論企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性對(duì)其還貸能力的影響

張?jiān)旅?/p>

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是激烈的，企業(yè)的發(fā)展始終逃避不了生命周期的規(guī)律。其中企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性薄弱，使企業(yè)缺乏到期歸還貸款的能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗的主要原因。還貸能力的變差或喪失，不僅僅使企業(yè)陷入無法正常運(yùn)營(yíng)的境地，而且使得提供貸款的銀行蒙受損失，從而降低銀企合作的關(guān)系。因此，對(duì)于正常運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，在資產(chǎn)流動(dòng)性變差的潛伏期和初癥期及早地發(fā)出預(yù)警信號(hào)，從而使企業(yè)早做準(zhǔn)備或采取相應(yīng)的對(duì)策，可以避免或減弱財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)企業(yè)的破壞。

一、企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和還貸能力之間的關(guān)系

1.短期還貸能力和企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性關(guān)系

短期還貸能力是企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行貸款償還的保障，通常是指企業(yè)一年期以內(nèi)應(yīng)償還銀行貸款的規(guī)模。當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量水平較好，超過了企業(yè)短期還貸需要的時(shí)候，企業(yè)的短期還貸能力就越強(qiáng)。從銀行角度來看，企業(yè)的短期還貸能力越強(qiáng)，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)就越低，銀行就能按期收回本金和收益。

2.長(zhǎng)期還貸能力和企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性關(guān)系

長(zhǎng)期還貸能力是指企業(yè)償還超過一年期以上貸款的能力，企業(yè)往往為了投資需要而向銀行貸入長(zhǎng)期貸款，這些貸款主要是為了滿足企業(yè)的長(zhǎng)期投資和固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資的需要，由于償還期限長(zhǎng)，無論是企業(yè)還是銀行，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)都很大。對(duì)銀行來說，企業(yè)長(zhǎng)期還貸能力的強(qiáng)弱，則意味著銀行的大額本金與收益是否會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，這也直接關(guān)系到企業(yè)向銀行再融資時(shí)的信用程度。

二、資產(chǎn)流動(dòng)性對(duì)企業(yè)還貸能力的方法

1.定量研究方法

定量研究方法主要有財(cái)務(wù)分析法，包括比較分析方法、比率分析方法、趨勢(shì)分析方法等。比率分析法是將影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的多個(gè)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算得出一系列的財(cái)務(wù)比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以及公司目前和歷史狀況的一種方法，來揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性變動(dòng)程度及狀況。通常用同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出財(cái)務(wù)比率。比如：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。比率分析法的主要優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)單、直觀，其主要缺陷是使用的數(shù)據(jù)是歷史性數(shù)據(jù)，對(duì)于未來預(yù)測(cè)并非絕對(duì)可靠，很難反應(yīng)企業(yè)目前的運(yùn)營(yíng)狀況。比較分析法，也稱對(duì)比分析法，是將與企業(yè)有可比性的兩個(gè)或多個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行比較，來衡量和判斷企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性高低與好壞，進(jìn)而對(duì)比出與其他企業(yè)的差距，為還貸能力診斷做好準(zhǔn)備。主要有橫向比較，即本期實(shí)際數(shù)與其他企業(yè)同期數(shù)據(jù)之間互相比較，可以對(duì)比出與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或與行業(yè)平均水平的差距?？v向比較，是通過本企業(yè)實(shí)際數(shù)和歷年可比數(shù)據(jù)比較，可以對(duì)比出企業(yè)不同時(shí)期的增減變化情況。趨勢(shì)分析法是通過對(duì)企業(yè)連續(xù)幾年相同財(cái)務(wù)比率和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較，來反映企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性變化趨勢(shì)。該方法的主要優(yōu)點(diǎn)是可以通過比較來發(fā)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性指標(biāo)高低是否正常，以及是否受外部非企業(yè)可控因素的影響。其主要缺陷是指標(biāo)的連貫性差，有時(shí)候一個(gè)指標(biāo)高于或低于企業(yè)同期或其他可比企業(yè)，并不能說明問題。

2.定性研究方法

資金流程圖分析法是基于企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性動(dòng)態(tài)變化要求而建立起的還貸能力的判斷方法，它是根據(jù)資金的循環(huán)周轉(zhuǎn)理論來搭建相應(yīng)的流程圖，而且流程圖始終保持動(dòng)態(tài)性，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)流動(dòng)性動(dòng)態(tài)變化和還貸能力變化。在搭建資金流程圖時(shí)，要建立“關(guān)鍵點(diǎn)”，也就是企業(yè)資金流動(dòng)的薄弱環(huán)節(jié)，對(duì)這“關(guān)鍵點(diǎn)”進(jìn)行重點(diǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)控，及時(shí)采取解決措施，確保企業(yè)資金“血液”的暢通。流程圖層次分明，脈絡(luò)清晰，而且監(jiān)督控制重點(diǎn)突出，但其動(dòng)態(tài)性的保持需要掌握企業(yè)運(yùn)營(yíng)全局的人反復(fù)繪制，而且掌握企業(yè)運(yùn)營(yíng)全局多為企業(yè)高管，其精力和時(shí)間上往往難以保證資金流程圖繪制的需要。

三、對(duì)如何加強(qiáng)企業(yè)還貸能力的對(duì)策思考

1.強(qiáng)化資金風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

資金風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，所以企業(yè)管理者要樹立資金管理的意識(shí)，不斷規(guī)范企業(yè)的資金管理行為，樹立現(xiàn)金為王的思想，不斷提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。由于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)獲利能力較弱，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)不代表企業(yè)的獲利能力強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)辯證看待企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱，建立與企業(yè)貸款規(guī)模相適應(yīng)的流動(dòng)性水平。企業(yè)管理層應(yīng)統(tǒng)籌兼顧，全面負(fù)責(zé)企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)以及資金運(yùn)營(yíng)的日常調(diào)度工作，對(duì)于規(guī)模較小的企業(yè)可以在財(cái)務(wù)部門內(nèi)設(shè)置專門的資金管理崗位，負(fù)責(zé)資金計(jì)劃管理、資金運(yùn)營(yíng)管理等工作，通過科學(xué)的方法來預(yù)測(cè)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過程中可能出現(xiàn)的問題。同時(shí)，財(cái)務(wù)人員要從資金運(yùn)行角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)調(diào)資金每循環(huán)一個(gè)周期的保值增值意識(shí)。杜絕企業(yè)追求短期效益現(xiàn)象，樹立企業(yè)價(jià)值最大化，而不是利潤(rùn)最大化目標(biāo)，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)在可持續(xù)經(jīng)營(yíng)并帶來穩(wěn)定的利潤(rùn)和現(xiàn)金凈流量同時(shí)，進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制。

2.不斷提高資金的利用率

首先，要充分利用網(wǎng)上銀行的信息平臺(tái)功能，特別是規(guī)模較大的企業(yè)，可以利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資金融通管理和信息共享，提高資金信息的反饋效率，為企業(yè)的資金管理提供了廣闊的利用空間。其次，選擇適合企業(yè)的資金管理模式，企業(yè)可以根據(jù)自身規(guī)模的大小選擇是否實(shí)行結(jié)算中心模式、財(cái)務(wù)公司模式以及其他的模式，通過管理手段創(chuàng)新來提高對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力，不斷提高資金利用效率，促進(jìn)企業(yè)資金管理水平提升。再次，開發(fā)ERP的集成化資金管理系統(tǒng)，隨著企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷變化，面向ERP的資金流管理模式與技術(shù)將向新一代發(fā)展，ERP系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金管理“一盤棋”，并將企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理范疇，進(jìn)一步提升企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

3.科學(xué)配置資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

現(xiàn)代企業(yè)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變迫使企業(yè)更加關(guān)注資產(chǎn)運(yùn)行的質(zhì)量，企業(yè)應(yīng)該從優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)入手，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來科學(xué)配置資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益等手段，在風(fēng)險(xiǎn)和利益之間尋求最佳配合。同時(shí)，企業(yè)在確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)尤其是債務(wù)結(jié)構(gòu)時(shí)，必須考慮自身現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，防止因?yàn)檎{(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)帶來新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)營(yíng)過程中，企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)并保持企業(yè)的償債能力，提高資金使用效率，有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而保證資產(chǎn)的流動(dòng)性對(duì)企業(yè)的還貸能力不受影響。

[1]李青原，陳曉，王永海.產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、資產(chǎn)專用性與資本結(jié)構(gòu)——來自中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].金融研究，2012,(4).

[2]晏艷陽.我國上市公司資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn)及其成因分析[J].湖南社會(huì)科學(xué),2013,(5).

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