2014經(jīng)濟(jì)展望

觀點(diǎn)集錦

李稻葵

清華大學(xué)金融系主任

預(yù)計(jì)2014年GDP增速達(dá)7.6%

2014年是十八屆三中全會(huì)的開(kāi)局之年，“穩(wěn)中求進(jìn)”將是今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主基調(diào)，物價(jià)壓力上升，全年CPI或達(dá)到3.2%，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)為7.6%。

經(jīng)濟(jì)仍然面臨增速下行風(fēng)險(xiǎn)，但可從金融改革著手走出困境?？刹扇煞矫娲胧旱谝皇欠潘梢徊糠謪^(qū)域性銀行的準(zhǔn)入限制，在有條件的地區(qū)試點(diǎn)，鼓勵(lì)設(shè)立民營(yíng)中小銀行，新銀行的入市，可盤(pán)活存量流動(dòng)性，直接緩解資金緊張的局面，同時(shí)，新銀行的入市將增加信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度，倒逼大銀行清理舊賬、壞賬，提高資金的利用效率；第二是給商業(yè)銀行松綁，讓它們把部分資產(chǎn)證券化，轉(zhuǎn)移到債券市場(chǎng)。這樣不僅從金融體制改革方面釋放了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，也積極配合了“穩(wěn)健的貨幣政策”，盤(pán)活現(xiàn)有貨幣存量，改善了偏緊的市場(chǎng)流動(dòng)性，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

連平

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

人民幣匯率破6是大概率

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、物價(jià)持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)貨幣政策已不可能再放松，考慮到2014年物價(jià)上漲的壓力，不排除下半年央行有收緊貨幣政策的可能性。央行態(tài)度的變化可能使市場(chǎng)利率進(jìn)一步走高，導(dǎo)致中外利差擴(kuò)大，從而吸引資本的重新流入。

同時(shí)，美國(guó)量化寬松政策的逐步退出和全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)進(jìn)一步上升，可能從美元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)流向股票和新興市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

中美之間貿(mào)易不平衡的存在，使人民幣兌美元仍有持續(xù)升值的壓力。2014年人民幣對(duì)美元可能繼續(xù)保持小幅升值態(tài)勢(shì)，“匯率破6”是大概率事件。但鑒于美元可能中期走弱，人民幣實(shí)際有效匯率升值的步伐則可能放緩。

余永定

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員

世界經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)恢復(fù)但不會(huì)特別強(qiáng)勁

2014年世界經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)恢復(fù)但不會(huì)特別強(qiáng)勁。歐洲的問(wèn)題是，2013年下半年的情況比我們?cè)瓉?lái)預(yù)計(jì)的要好，今年可能還會(huì)保持目前這種態(tài)勢(shì)。但是，引起歐洲經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的歐債危機(jī)的實(shí)質(zhì)性問(wèn)題還沒(méi)有解決，我不認(rèn)為歐洲今年會(huì)有非常好的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。日本的情況是頭兩支箭射出去了，取得了短期的效果，但還要看。依照過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，一旦日本要增加消費(fèi)稅，增加消費(fèi)稅的決議執(zhí)行之前，肯定消費(fèi)會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但一旦實(shí)行了，提前消費(fèi)要減掉，所以可能經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度又會(huì)下去?？偟膩?lái)講，我的預(yù)期要稍微悲觀一些，但也不認(rèn)為外部經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)特別大的問(wèn)題。

梁紅

中金公司研究所董事總經(jīng)理

中國(guó)股市存在機(jī)會(huì)

我們對(duì)投資中國(guó)股市轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，因?yàn)槲覀兛吹绞袌?chǎng)基本面有所改善，短期與中期盈利前景得到提升，而盈利改善的驅(qū)動(dòng)因素并非杠桿率的大幅提高，而是成本的降低（大宗商品成本、稅收與浪費(fèi)支出等的下降）、效率的提高，以及未來(lái)幾年全面的改革措施所帶來(lái)的生產(chǎn)率提升。

與此同時(shí)，市場(chǎng)中根深蒂固的悲觀情緒仍在壓制股指表現(xiàn)，A股和H股的市凈率和市盈率都已降至歷史低點(diǎn)，但企業(yè)盈利正在逐步復(fù)蘇。因此，我們對(duì)2014年中國(guó)股市的投資機(jī)會(huì)充滿期待。

林采宜

國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

明年貨幣政策將穩(wěn)中偏緊

2014年整個(gè)貨幣政策將穩(wěn)中偏緊。穩(wěn)中偏緊的趨向是配合整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控目標(biāo)，就是以結(jié)構(gòu)調(diào)整為優(yōu)先級(jí)的政策目標(biāo)。那么貨幣政策偏緊的情況下出現(xiàn)金融性危機(jī)怎么辦？今年中央出了一個(gè)新的政策措施，叫做SLF，也就是常備的信貸便利。SLF這個(gè)信貸工具是一對(duì)一的，出現(xiàn)流動(dòng)性困境或者危機(jī)的商業(yè)銀行可以向央行直接申請(qǐng)獲得流動(dòng)性方面的援助，央行根據(jù)它的具體情況一對(duì)一對(duì)它釋放流動(dòng)性，這種釋放流動(dòng)性目標(biāo)非常明確。

在能夠保證一般不會(huì)有金融機(jī)構(gòu)由于短暫的流動(dòng)性危機(jī)而產(chǎn)生嚴(yán)重的后果，但同時(shí)又不向市場(chǎng)整體釋放流動(dòng)性，也就是說(shuō)整體上不寬松，個(gè)體上有問(wèn)題就個(gè)體給你解決，所以2014年大概也屬于這樣的情況。

范劍平

國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任

2014外貿(mào)出口有望加速增長(zhǎng)

從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)看，2014年，投資增速會(huì)比2013年略為放緩，尤其是地方基礎(chǔ)設(shè)施投資，可能增速放緩，因?yàn)殡S著中組部關(guān)于地方官員考核的新標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)始出臺(tái)，審計(jì)報(bào)告公布以后，地方政府債務(wù)管理新規(guī)定也將出臺(tái)。消費(fèi)方面，與2012年相比，2013年前三個(gè)季度我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增速減了3個(gè)百分點(diǎn)，只增長(zhǎng)了6.8%，農(nóng)村居民的現(xiàn)金收入也減縮2.7個(gè)百分點(diǎn)，城鄉(xiāng)居民收入減縮3個(gè)百分點(diǎn)左右。這對(duì)2014年的消費(fèi)來(lái)說(shuō)，肯定是不利的。

2014年唯一有希望得到加速的就是外貿(mào)出口。國(guó)際貨幣基金組織對(duì)2014年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的預(yù)測(cè)是3.6%，比2013年加速0.7個(gè)百分點(diǎn)。假如說(shuō)這是真的，我國(guó)外貿(mào)出口的國(guó)際環(huán)境將會(huì)有所好轉(zhuǎn)，有望從2013年-0.1%的貢獻(xiàn)率轉(zhuǎn)為正0.1%，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)添加0.2個(gè)百分點(diǎn)的加速力量。

任志強(qiáng)

華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長(zhǎng)

2014房?jī)r(jià)上漲趨勢(shì)不變

2014年房?jī)r(jià)，我們認(rèn)為上漲的趨勢(shì)不變，但是增幅會(huì)大幅度的下降。房?jī)r(jià)一直是政府關(guān)心的目標(biāo)，但是實(shí)際上過(guò)去十幾年我們看到的是政府并沒(méi)有控制住房?jī)r(jià)。不管政府采取什么樣的手段，都和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律相悖，任何一個(gè)不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的手段一定會(huì)失敗。所以政策上價(jià)格信號(hào)的扭曲影響到居民、購(gòu)買(mǎi)者、消費(fèi)者以及投資者對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷。但是，并不會(huì)因此而改變價(jià)格續(xù)上漲的趨勢(shì)。

北京房?jī)r(jià)越漲越高，北京市政府采取政策，超過(guò)一平方米4萬(wàn)元的房子不批銷售證，試圖把今年的價(jià)格指數(shù)壓下來(lái)。即使這樣，2013年底我們的房?jī)r(jià)指數(shù)仍然超過(guò)了21%。用行政手段不能解決房?jī)r(jià)的問(wèn)題。更重要的是應(yīng)該用供給的手段。我們看到土地總量迅速增長(zhǎng)的時(shí)候，明年的供需價(jià)格會(huì)發(fā)生一些變化，當(dāng)供需增長(zhǎng)的時(shí)候就會(huì)平衡一些價(jià)格的漲幅，因此不會(huì)出現(xiàn)前兩年土地負(fù)增長(zhǎng)的情況下出現(xiàn)的暴漲。

陳志武

美國(guó)耶魯大學(xué)管理學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授

2014關(guān)鍵詞：危機(jī)、海外投資、走出去

互聯(lián)網(wǎng)金融是另外一個(gè)泡沫，這個(gè)泡沫不會(huì)經(jīng)歷太久，互聯(lián)網(wǎng)金融熱和中國(guó)金融環(huán)境有很大關(guān)系，但總體來(lái)說(shuō)被炒作很厲害。展望2014年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞將包括“危機(jī)、海外投資、走出去”。

到2013年為止，銀行信貸、信托貸款、理財(cái)產(chǎn)品、PE基金等能想到的融資工具都基本被用到了極點(diǎn)，于是自2013年6月的“錢(qián)荒”開(kāi)始，債務(wù)“危機(jī)”、信貸“危機(jī)”、信托“危機(jī)”、影子銀行”危機(jī)”等用詞不斷出現(xiàn)。

隨著利率市場(chǎng)化和其他金融改革的實(shí)施，互聯(lián)網(wǎng)金融的收益也會(huì)逐漸降低。余額寶的快速增長(zhǎng)加上阿里金融的營(yíng)銷能力，引發(fā)了中國(guó)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的泡沫。他們沒(méi)想到互聯(lián)網(wǎng)改變了金融的銷售渠道和獲取手段，但并沒(méi)有改變金融的本質(zhì)。金融是跨期價(jià)值交換，是基于信用、需要誠(chéng)信的人際交易。

另一個(gè)方面，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)的出現(xiàn)和國(guó)內(nèi)一些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，海外投資和走出去也將成為企業(yè)家要考慮的問(wèn)題。隨著三中全會(huì)決議開(kāi)始執(zhí)行，2014年許多企業(yè)會(huì)重新看清中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)，重啟“走出去”的戰(zhàn)略。