簡析如何紓解中小企業(yè)融資難

摘 要：金融市場對于大中型企業(yè)的偏愛無疑讓小微企業(yè)成了名副其實的后來者，在競爭金融資源的大軍中，很顯然它們成了弱勢群體。固然風險性可以成為借口，但結構的嚴重失衡顯然不是風險收益所能解釋的。小微企業(yè)如何尋求突破之路意義重大。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資

全國的就業(yè)有多少是小微企業(yè)創(chuàng)造的？如果平均每個小微企業(yè)能夠創(chuàng)造出5-10個就業(yè)崗位，那么數(shù)以千萬計的小微企業(yè)必然會創(chuàng)造出數(shù)以億計的工作崗位。全國的小微企業(yè)有多少？有約99%的企業(yè)是小微型企業(yè)。全國的稅收有多少是中小微企業(yè)創(chuàng)造的？60%左右。全國的金融資源有多少是給小微企業(yè)的？融資難就是最好的回答。小微企業(yè)像是被冷落的“丑小鴨”或是一汪水，它的紛亂和無序可能會是資源的浪費和環(huán)境污染的始端，它的此消彼長也可能是社會動蕩的原因，而政府政策可能就像是重拳，打在一汪水中只驚起些許浪花，改變不了它的本質。不爭論小微企業(yè)群體發(fā)展的必要性問題，因為這本身就是個無需爭論的問題，問題的關鍵在于我們的政策應該如何有效地助力小微企業(yè)的發(fā)展？小微企業(yè)自身又該如何尋求突破之路？

1.科技擔保撬動信貸資源

政府以財政補貼的形式扶持科技企業(yè)的成長，出資提供擔保，有利于符合政策導向的產業(yè)發(fā)展。財政資金參與擔保，不僅保費低，而且擔保信用度高。那么，如何充分利用優(yōu)勢，發(fā)揮財政資金的杠桿效應，成為融資平臺整合各種信用資源，提高融資服務質量的著力點之一。 政府出資建立擔?；穑枰度氪罅康娜肆?、物力對申請擔保的企業(yè)進行評估和調查，并且還有可能發(fā)生“尋租”現(xiàn)象，反而會增加政府擔?；鹚袚娘L險。當融資平臺引入“政府信用”后，在項目選擇上，融資平臺可以利用積累的信息優(yōu)勢進行篩選，降低擔?；鸬倪\行費用和風險。反過來，這種激勵機制也促使平臺加強對入駐企業(yè)質量的篩選，完善中小企業(yè)信息的搜集和管理機制。

融資平臺與政府擔保基金合作，一方面，可以打消銀行對中小企業(yè)貸款的顧慮，另一方面，優(yōu)化了政府資金的投入方式，放大、提高了政府資金的使用績效，進一步推動外部商業(yè)性的擔保公司支持中小企業(yè)的發(fā)展。在這一合作關系中，融資平臺利用信息優(yōu)勢成為主要推薦單位，并且在擔保貸款后負責幫助擔保公司對中小企業(yè)行使部分監(jiān)督功能。在風險可控前提下，科技擔保實現(xiàn)了5-10倍的擔保放大效應，撬動和聚集信貸資源支持科技創(chuàng)新，幫助中小企業(yè)降低融資成本、加快發(fā)展步伐。

2.科技保險分擔創(chuàng)新風險

科技創(chuàng)新企業(yè)具有高投入、高風險的特點，在其成長過程中也就蘊含著巨大的風險和不確定性因素，這為保險業(yè)發(fā)揮經濟補償、資金融通功能，參與科技創(chuàng)新產業(yè)發(fā)展提供了市場需求基礎。通過開展科技保險試點工作和科技融資擔保服務，可以將創(chuàng)新風險由中小企業(yè)獨立承擔分解為中小企業(yè)與保險機構、擔保機構和銀行共同承擔。

同樣遵循融資平臺、政府信用和商業(yè)保險相結合的方式，政府投入資金作為風險補償基金，處于第一償還順序上，同時與中小企業(yè)、商業(yè)保險公司，銀行確定風險分擔比例。這種財政資金先行代償?shù)臋C制，可以有效緩解商業(yè)銀行的壞賬壓力，降低流動性風險，又可以吸引更多的保險資金參與到對中小企業(yè)的扶持中。

中小企業(yè)融資困境亦是改革發(fā)展過程中的重大挑戰(zhàn)，紓解融資難的問題首先應該有一個基本的認識：它是一個集市場性與公共性相結合的問題，必須合政府和市場之力。筆者認為，解決中小企業(yè)和科技企業(yè)融資問題的關鍵在于構建一個融資創(chuàng)新網絡，其實質是利用融資平臺的信息優(yōu)勢，優(yōu)化政府資金的投入方式，形成巨大的杠桿效應，進一步吸引更多的社會資金參與到對孵化企業(yè)的扶持中來。在這一融資平臺內，伴隨著服務整合而來的是孵化器內信息和風險控制的整體整合。

3.微政策匹配微企業(yè)發(fā)展

針對當前最困難的問題，也是最直接的問題就是小微企業(yè)發(fā)展的資金支持問題，筆者認為是否可以給予它們一個有限度的空間，讓它們自下而上地解決問題。企業(yè)群體性布局、企業(yè)互助、上下游關聯(lián)領域支持、小微企業(yè)發(fā)展基金等都是我們可以嘗試的方式。在探尋小微企業(yè)發(fā)展模式改革的同時，在從上到下政策無法有效傳遞的時候，更多的發(fā)揮市場基層的主觀能動性未嘗不是一種更好的嘗試。債券市場、股票市場助力小微企業(yè)融資并不能解決問題，或是說監(jiān)管成本太高，資本市場的容量限制不可能對小微企業(yè)完全放開，即使是在最發(fā)達的資本市場。大型商業(yè)銀行的行為慣性和偏好不能夠短期改變，實質的業(yè)務操作也不能做到全覆蓋，或是說中國的小微企業(yè)群體現(xiàn)狀會給銀行的經營帶來更多的問題。所以國家倡導的支持小微企業(yè)發(fā)展的政策更多的是向市場傳遞一種信號。這里不是唱衰國家的宏觀政策方針，只是宏觀的東西碰到微觀的事情總顯得有些別扭，有代表性的主題或市場遇到普遍存在的問題也只能是愛莫能助。

小微企業(yè)“微”政策，這里的“微”不是沒有，不是宏觀的對微觀的，而是細化的政策支持，更具體的行為約束，是對小微企業(yè)的放權，但保留設置高壓線的權利。以微對微，可能更有針對性，微型金融對微型企業(yè)，這樣的匹配也許更容易解決問題。微型金融必須有操作的空間，也要有令行禁止的高墻。另外，小微企業(yè)可以完成自身的救贖，形成微企業(yè)集群，集群內部形成互助機制，因地制宜，市場導向發(fā)展適宜微企業(yè)集群帶，或許對差異化經營的淡化更能夠發(fā)揮合力的作用，能更多的分享合力效益。

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