5家最離譜券商：國(guó)盛、山西證券墊底

排名墊底的券商，以中小型券商為主，和前五名最準(zhǔn)確的券商相對(duì)，他們多數(shù)折在了能源、白酒、服裝等去年表現(xiàn)不佳的行業(yè)。

對(duì)于那些景氣度下降的公司，這些券商報(bào)告多給出了保守的評(píng)級(jí)，沒有堅(jiān)決建議“賣出”，結(jié)果因?yàn)楣竟蓛r(jià)跌幅超過(guò)預(yù)期，而得到較低的評(píng)分。而瑞銀證券作為最敢于喊“賣出”的券商，遺憾的是沒有踩對(duì)步點(diǎn)，認(rèn)為“賣出”的股票，有半數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

《投資者報(bào)》“2012年券商研究所準(zhǔn)確度排行榜”顯示，有5家券商最不靠譜，分別是國(guó)盛證券、山西證券、中銀證券、瑞銀證券和國(guó)元證券。

倒數(shù)第一名 國(guó)盛證券

作為一家地處江西的的地方性券商，國(guó)盛證券的研究實(shí)力和全國(guó)性券商不在一個(gè)層次。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，公司僅有10名注冊(cè)分析師，排名卻多屬于倒數(shù)行列。納入統(tǒng)計(jì)的報(bào)告集中于5位分析師，分別是周明劍、楊淳、謝愛紅、郭香俊、丁婷婷。

周明劍作為國(guó)盛證券研究所所長(zhǎng)，同時(shí)兼任首席分析師。他署名的報(bào)告有25篇，不達(dá)預(yù)期的有20篇，不合格比例為80%。不過(guò)，他署名的報(bào)告涉及的行業(yè)有商業(yè)領(lǐng)域、金屬能源、醫(yī)藥、電子等行業(yè)，很可能是在替未取得資格的分析師同事冠名。

他認(rèn)為“買入”的大商股份和“增持”西安民生漲幅明顯低于同期上證指數(shù)，新興鑄管、新華百貨、新鋼股份、王府井、重慶百貨、千山藥機(jī)、歐亞集團(tuán)以及友好集團(tuán)等推薦的個(gè)股，也沒有跑贏同期大盤。

去年醫(yī)藥行業(yè)是為數(shù)不多的幾個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)，部分醫(yī)藥股更是創(chuàng)出歷史佳績(jī)，但是楊淳推薦的兩只醫(yī)藥股損失慘重：如2012年7月1日給仁和藥業(yè)“買入”評(píng)級(jí)，但公司股價(jià)僅短暫增長(zhǎng)7%，此后股價(jià)一路下跌，最高跌幅達(dá)到44%。去年8月14日，他還建議“增持”江中藥業(yè)，此后股價(jià)更是一路下跌，最大幅度達(dá)到28.7%，今年以來(lái)股價(jià)有所恢復(fù)，但還是沒有達(dá)到推薦日的股價(jià)。

去年國(guó)盛證券研究所的機(jī)構(gòu)分倉(cāng)僅有969萬(wàn)元，排名倒數(shù)，同比下降24%。由此可見，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于國(guó)盛證券的認(rèn)可度在下降。

倒數(shù)第二名 山西證券

山西省上市公司絕大多數(shù)是大型國(guó)有資源企業(yè)，山西證券對(duì)外的一個(gè)招牌就是憑借地緣優(yōu)勢(shì)，樹立在煤炭、電力等能源行業(yè)的研究?jī)?yōu)勢(shì)。但去年以來(lái)，能源行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的背景下，沒有亮眼表現(xiàn)，相關(guān)公司股價(jià)也呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

對(duì)于分析師來(lái)講，他們要保持跟上市公司的關(guān)系，很難給“賣出”評(píng)價(jià)，這就讓其報(bào)告的準(zhǔn)確度就大打折扣。但是，在宏觀經(jīng)濟(jì)不振的背景下，很多券商都避開了對(duì)于煤炭、電力等能源行業(yè)的推薦，山西證券卻依然固步自封。

例如公司分析師張紅兵推薦的山煤國(guó)際、國(guó)投新集、大有能源、西山煤電、潞安環(huán)能、昊華能源、陽(yáng)泉煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)等煤炭股，在半年內(nèi)股價(jià)最大跌幅都超過(guò)20%，其中只有潞安環(huán)能和蘭花科創(chuàng)有過(guò)10%的上漲機(jī)會(huì)。

倒數(shù)第三名 中銀國(guó)際

中銀國(guó)際納入統(tǒng)計(jì)的分析師有28位，8位分析師報(bào)告不達(dá)預(yù)期的比例超過(guò)45%，分別是樂(lè)宇坤、劉都、李攀、杜建平、唐倩、倪曉曼、馮雪、許民樂(lè)。其中樂(lè)玉坤和劉都的報(bào)告不及預(yù)期比例達(dá)到78%。

相比倒數(shù)第一和第二的券商，中銀國(guó)際在銀行股和創(chuàng)業(yè)板科技股的推薦上成績(jī)不錯(cuò)，但其他行業(yè)的分析師則表現(xiàn)差勁。

該公司分析師推薦的九牧王、中國(guó)聯(lián)通、盤江股份、陽(yáng)普醫(yī)療、報(bào)喜鳥、用友軟件都跑輸同期上證指數(shù)超過(guò)10%。用友軟件、御銀股份、美邦服飾在推薦后半年內(nèi)最大漲幅為在-10%附近，買入就會(huì)被套牢。

其中給中銀國(guó)際總分?jǐn)?shù)拖后腿的主要是白酒行業(yè)分析師。去年下半年，白酒行業(yè)發(fā)生塑化劑事件，股價(jià)開始掉頭。到了年底，“三公消費(fèi)”禁令讓高端白酒消費(fèi)迅速下降，白酒股開始大幅調(diào)整。但中銀國(guó)際分析師蘇鋮在去年8月和10月份建議買入貴州茅臺(tái)、五糧液以及洋河股份，三只股票在半年內(nèi)最大跌幅達(dá)到31.7%、35.4%以及51.4%。

中銀國(guó)際的機(jī)構(gòu)分倉(cāng)收入同樣出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑，2012年僅有8516萬(wàn)元，同比下降30%。

倒數(shù)第四名 瑞銀證券

瑞銀證券是唯一排名倒數(shù)的合資券商，納入統(tǒng)計(jì)的共有267份報(bào)告。

旗下的分析師兩極分化明顯，有53次推薦得到滿分，但也有170多次推薦得了負(fù)分。

去年10月至12月，瑞銀推薦的杭氧股份、中國(guó)石油、江特電機(jī)、山東黃金及中國(guó)聯(lián)通，在推薦后半年內(nèi)跑輸上證指數(shù)的幅度都在10%以上。

瑞銀證券是業(yè)內(nèi)稀有的敢于喊“賣出”的分析師，統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)瑞銀證券有7份“賣出”評(píng)級(jí)報(bào)告，但遺憾的是其中4家公司股價(jià)大幅上漲。中國(guó)船舶、廣汽集團(tuán)、一汽轎車、柳工在評(píng)級(jí)半年內(nèi)最高上漲29.84%、37.48%、81.62%、24.68%，遠(yuǎn)超同期大盤。另外3家公司兗州煤業(yè)、*ST遠(yuǎn)洋、夢(mèng)潔家紡的判斷基本準(zhǔn)確，最高漲幅低于大盤或與大盤持平。雖然判斷并不夠準(zhǔn)確，但勇氣可嘉。

倒數(shù)第五名 國(guó)元證券

國(guó)元證券納入統(tǒng)計(jì)的報(bào)告一共有189份報(bào)告，周海鷗一位分析師的報(bào)告就有125份，占比超過(guò)六成。他負(fù)責(zé)的行業(yè)集中在煤炭、石化、電力以及路橋，是該券商最高產(chǎn)的分析師，也是失誤率最高的分析師，失誤率超過(guò)五成。周海鷗所負(fù)責(zé)的能源行業(yè)去年整體表現(xiàn)不佳，所以深受拖累。

國(guó)元證券研究所2011年因涉嫌操縱股票遭到調(diào)查，研究所所長(zhǎng)高哲被免職，研究所大傷元?dú)?。分倉(cāng)收入也不斷下降，去年只有2763萬(wàn)元，下滑了28%。