7只分級(jí)債基A6月開放 收益率完勝定存

在股市震蕩加劇之際，市場(chǎng)上有多只分級(jí)債基A類份額在近期打開申購(gòu)。因具有事先約定收益的特點(diǎn)，多數(shù)都獲得了投資人的追捧。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，今年6月市場(chǎng)上有7只分級(jí)債基A份額開放申購(gòu)。

萬(wàn)家添利A、天弘添利A在6月初開放。鵬華豐澤A、信誠(chéng)季季添金以及博時(shí)裕祥A類基金份額均在6月7日打開申贖，且開放時(shí)間均只有一天。

其中，鵬華豐澤A約定年收益率為銀行一年期定存利率的1.35倍，目前預(yù)計(jì)可達(dá)4.05%；信誠(chéng)季季添金約定年收益率為4.2%；博時(shí)裕祥A的年化約定收益率則達(dá)到了4.5%。

6月24日長(zhǎng)信利鑫A預(yù)計(jì)開放，6月26日長(zhǎng)盛同豐A開放。長(zhǎng)信利鑫A的約定收益率為4.1%，長(zhǎng)盛同豐A的約定收益率為4.25%。

另外，7月6日左右將開放的中海惠欲A，約定收益率為4.4%。

“這類產(chǎn)品收益和流動(dòng)性都優(yōu)于定期存款?！焙觅I基金分析人士對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，“因此投資者可以將銀行定期存款轉(zhuǎn)換為該類基金?！?/p>

分散風(fēng)險(xiǎn)的利器

分級(jí)債券基金在投資運(yùn)作上無(wú)異于一般的債券基金，不同的是分級(jí)債券基金對(duì)權(quán)益做了分割，按照一定的策略分配給子基金。形成了A、B兩類，分級(jí)債券基金的A 類份額是低風(fēng)險(xiǎn)份額，類似于固定收益產(chǎn)品；分級(jí)債券基金的B類份額由于使用了杠桿，風(fēng)險(xiǎn)比較高，但是同時(shí)也有可能取得較高收益。從今年以來(lái)的業(yè)績(jī)水平來(lái)看，分級(jí)債券基金的B份額業(yè)績(jī)遠(yuǎn)好于一般債券型基金。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上有30只半開放式的分級(jí)債基，這些分級(jí)債基A類獲取約定收益率，定期打開申贖，大多為半年打開一次申贖，也有天弘添利A、信誠(chéng)季季添金3個(gè)月開放一次的情況，但沒(méi)有更短期可申贖的產(chǎn)品。約定的收益率大多在4%～5%。

康宏財(cái)富理財(cái)師表示：“從整體上看，分級(jí)債券基金具備了封閉式債券基金的基本特征與優(yōu)勢(shì)。在封閉期內(nèi)，它可以上市交易，并且不需因流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而犧牲收益，當(dāng)看好市場(chǎng)時(shí)，還可以進(jìn)行適度的杠桿操作來(lái)擴(kuò)大收益。與此同時(shí)，它還根據(jù)一定的比例，進(jìn)行份額與風(fēng)險(xiǎn)的分級(jí)。與傳統(tǒng)分級(jí)基金共享一個(gè)杠桿博弈的機(jī)會(huì)不同，債券基金分級(jí)首先可以分散信用風(fēng)險(xiǎn)，將信用風(fēng)險(xiǎn)集中到那些愿意獲取高收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的投資者?！?/p>

無(wú)論如何分級(jí)，所有收益或者虧損都是來(lái)源于母基金，基金公司不會(huì)因?yàn)榉旨?jí)而承擔(dān)虧損。在市場(chǎng)上揚(yáng)的時(shí)候，高杠桿部分產(chǎn)生的超額收益是產(chǎn)生于A份額的貢獻(xiàn)；在市場(chǎng)下跌的時(shí)候，A的固定收益則來(lái)源于B份額的超額損失。

康宏財(cái)富理財(cái)師表示，與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，此類定期開放申贖的分級(jí)債基A類基金千元即可起購(gòu)，且持有一期后（產(chǎn)品仍在運(yùn)作期）可繼續(xù)持有，省去銀行理財(cái)產(chǎn)品尋找銜接的問(wèn)題，是普通投資者很好的理財(cái)選擇。

安全性強(qiáng)成本低

與銀行理財(cái)產(chǎn)品，分級(jí)債基A類份額也具有不少吸引力。

在收益率上，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，分級(jí)債基A平均年化約定收益率在4.2%左右。最高的浦銀安盛增利A達(dá)5.25%，這個(gè)水平已超過(guò)大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品。而銀行理財(cái)產(chǎn)品最低投資門檻為5萬(wàn)元，分級(jí)債基A僅為1000元。

由于分級(jí)債基不上市交易，無(wú)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得約定收益率概率高。而銀行理財(cái)產(chǎn)品有不少屬于浮動(dòng)收益的非保本品種，投資組合不透明，也不定期公布凈值。

上述好買基金人士表示，分級(jí)債基風(fēng)險(xiǎn)主要是央行調(diào)整定期存款利率，以及債券違約風(fēng)險(xiǎn)，但違約風(fēng)險(xiǎn)很小，即使出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，B份額會(huì)先承擔(dān)損失，所以沒(méi)有意外情況的話，A份額完全可以達(dá)到約定收益率。投資者可以選擇約定收益率高的產(chǎn)品申購(gòu)。

“其設(shè)計(jì)初衷，就是搶食銀行短期理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)份額?！彼f(shuō)，與銀行定存利率比較A份額收益相對(duì)較高，門檻和交易成本都比理財(cái)產(chǎn)品低，是短期銀行理財(cái)產(chǎn)品很好的替代產(chǎn)品。且其期限相對(duì)較短，適合進(jìn)行短期滾動(dòng)理財(cái)。

對(duì)于約定收益率的差異，上述人士認(rèn)為，這是產(chǎn)品設(shè)計(jì)方向和理念不同產(chǎn)生的結(jié)果。約定收益率不同的產(chǎn)生是很復(fù)雜的過(guò)程，普通的穩(wěn)健型投資者根據(jù)約定收益率進(jìn)行選擇。

同時(shí)，該人士還提到在銀行端購(gòu)買會(huì)收取一定費(fèi)用。在基金公司直接購(gòu)買更利于投資者。

康宏財(cái)富理財(cái)師提醒投資者，分級(jí)債基A開放申贖，申購(gòu)資金不一定能全額獲配，在資金認(rèn)購(gòu)較多時(shí)可能按比例配售，甚至在完全沒(méi)有資金贖回時(shí)可能完全申購(gòu)不到。此外，新發(fā)分級(jí)債基A類還面臨從認(rèn)購(gòu)到基金成立期間的時(shí)間損失，期間認(rèn)購(gòu)的資金只能獲較低利息收益。