解讀標(biāo)普500 強(qiáng)勢(shì)行業(yè)掃描

今年A股呈現(xiàn)典型的分化行情，一方面創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲，一方面最具藍(lán)籌股象征的滬深300指數(shù)下跌了-4.85%（截至10月24日）。而大洋對(duì)岸的美國(guó)股市呈現(xiàn)出不同的景象，具有市場(chǎng)代表性的標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)新高，截至10月23日今年來(lái)累積上漲22.5%。

標(biāo)普500的上漲本質(zhì)上是多數(shù)成份股公司的股價(jià)在持續(xù)上漲，主要分布在10個(gè)行業(yè)。標(biāo)普500與滬深300雖然都是大盤(pán)股指數(shù)，但在行業(yè)分布上有顯著不同，前者行業(yè)比較分散，最大的權(quán)重是信息技術(shù)行業(yè)，消費(fèi)、醫(yī)療保健等行業(yè)也較為重要，后者依然集中在金融和工業(yè)制造業(yè)。事實(shí)上，今年來(lái)A股的信息技術(shù)、消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊也有較好表現(xiàn)，但受制于金融、能源等傳統(tǒng)行業(yè)的拖累，大盤(pán)指數(shù)才會(huì)表現(xiàn)不濟(jì)。

在標(biāo)普500指數(shù)構(gòu)成中，第一大強(qiáng)勢(shì)行業(yè)是信息技術(shù)，大約占指數(shù)權(quán)重的18%。從上世紀(jì)90年代開(kāi)始，隨著微軟、英特爾等大公司的超常規(guī)發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的迅速普及，以信息技術(shù)為代表的高科技產(chǎn)業(yè)成為了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要來(lái)源之一，所占GDP的比重也在短短的幾年內(nèi)從5.2%提升到8.2%。近幾年來(lái)蘋(píng)果公司股價(jià)從100美元左右上漲到了最高700美元左右，為同期標(biāo)普500指數(shù)的上漲帶來(lái)了巨大貢獻(xiàn) 。

在標(biāo)普500指數(shù)中，消費(fèi)類(lèi)企業(yè)也是一大強(qiáng)勢(shì)行業(yè)，其中可選消費(fèi)品板塊占指數(shù)權(quán)重12.3%，必須消費(fèi)品占10.2%。消費(fèi)品公司不僅通常股價(jià)估值合理，而且具有經(jīng)常性慷慨分紅的特征。即使在熊市或市場(chǎng)偏弱的震蕩市，必選消費(fèi)品板塊也因需求穩(wěn)定、業(yè)績(jī)穩(wěn)定，而具有良好的相對(duì)收益，為標(biāo)普500指數(shù)整體發(fā)揮很好的 “防御”作用。

作為世界能源消耗第一的工業(yè)大國(guó)，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)中能源行業(yè)約占指數(shù)10.6%的權(quán)重。因?yàn)槟茉垂径鄶?shù)以石油、天然氣為主營(yíng)業(yè)務(wù)，股價(jià)表現(xiàn)和國(guó)際油價(jià)密切相關(guān)，在今年第一、三季度油價(jià)上漲時(shí)期，該類(lèi)公司都對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的上漲貢獻(xiàn)明顯。另外隨著頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù)的不斷創(chuàng)新與完善，能源類(lèi)公司未來(lái)潛力不可小覷。

自2008年的國(guó)際金融海嘯以來(lái)，昔日占據(jù)標(biāo)普500指數(shù)第一大權(quán)重的行業(yè)縮水嚴(yán)重。不過(guò)經(jīng)過(guò)最近幾年的恢復(fù)，金融板塊今年已回升至標(biāo)普行業(yè)權(quán)重的第二位，目前約占指數(shù)權(quán)重的16.6%。美國(guó)市值最大的商業(yè)銀行——富國(guó)銀行，在2013年7月時(shí)股價(jià)創(chuàng)出了歷史新高。在8月結(jié)束披露的二季度企業(yè)財(cái)報(bào)進(jìn)一步證實(shí)，標(biāo)普500的主要成份股中，71.8%的公司盈利表現(xiàn)好于預(yù)期，表現(xiàn)最好的仍然是金融板塊，銀行業(yè)整體盈利增長(zhǎng)32%，保險(xiǎn)業(yè)盈利增長(zhǎng)14%。

標(biāo)普500指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成十分合理，它反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型成功后的行業(yè)分布。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，未來(lái)標(biāo)普500繼續(xù)溫和上漲成為了大概率事件。希望參與標(biāo)普500投資的投資人不妨關(guān)注11月4日起正在各大券商發(fā)行的博時(shí)標(biāo)普500ETF基金。該基金產(chǎn)品將幫助國(guó)內(nèi)投資人足不出戶(hù)完成境外投資，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)分散配置，分享美國(guó)股市的收益。