富可敵國

政府發(fā)出關(guān)于“探索由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的銀行”的信號。一時(shí)間群情激昂，諸多尚未取得準(zhǔn)生證的胎兒已經(jīng)在孕育之中。

據(jù)傳有做空調(diào)的格力和美的、賣電器的蘇寧、玩互聯(lián)網(wǎng)QQ和游戲的騰訊、搞銀行ATM自動提款機(jī)的廣州御銀科技、開發(fā)軟件的佳都新太科技、蓋房子的華峰集團(tuán)、開飛機(jī)的吉祥航空、提供肉類和熟食的雨潤集團(tuán)、產(chǎn)服裝的報(bào)喜鳥……熱鬧非凡。

銀行如何有錢，套用一句中國的老話：富可敵國。歐洲金融大國如英國、金融強(qiáng)國如瑞士，私營銀行的資本龐大程度令人側(cè)目。

2012年英國GDP總量為1.2萬億美元，而英國最大的幾家銀行資產(chǎn)總和是英國GDP總量的4.5倍，達(dá)到約5.4萬億美元。2012年瑞士GDP總量為0.63萬億美元，而瑞士幾家名列前茅的銀行巨頭資產(chǎn)總和則約為瑞士GDP總量的6倍，達(dá)到3.6萬億美元。

2012年2月，蘇格蘭皇家銀行RBS的行政總裁斯蒂芬.赫斯特爾（Stephen Hester）公開宣布，放棄一筆100萬英鎊（約合1000萬人民幣）的年終獎(jiǎng)金（2011年度），理由很簡單，銀行家薪酬的水平令公眾和媒體憤怒，招致無數(shù)口誅筆伐。

在歐美銀行業(yè)界眼里，赫斯特爾的這筆獎(jiǎng)金其實(shí)“不多”。

20世紀(jì)初，有相同教育背景的私營部門雇員和私營銀行業(yè)雇員的薪資水平大致相當(dāng)，經(jīng)過20余年到第一次全球金融危機(jī)爆發(fā)前夜，金融業(yè)雇員的薪資水平已經(jīng)暴漲到其它行業(yè)平均水平的1.7倍。

2012年初，英國匯豐銀行公布，其英國本土代碼（高級）雇員（CODE STUFF）的平均薪資為120萬美元英鎊（約合744萬元人民幣），而其海外高級雇員的平均薪資水平為230萬美元（約合1426萬元人民幣）。同期，匯豐銀行有192人的薪酬超過100萬英鎊（約合1000萬元人民幣），有5名高管的薪酬總計(jì)超過2770萬英鎊（約合2.7億元人民幣）。與此同時(shí)，匯豐給出的理由是其業(yè)績數(shù)據(jù)也是同步上升的。在后金融危機(jī)時(shí)代和歐債危機(jī)進(jìn)行時(shí)中，銀行的業(yè)績和薪酬的增長的確搶眼。

西方金融大國的行業(yè)資產(chǎn)富可敵國，銀行家薪酬亦高高在上，這是銀行業(yè)被聚焦的一個(gè)光彩照人的側(cè)面，銀行業(yè)的另外一個(gè)側(cè)面近年來也是為公眾和輿論高度聚焦的，那就是銀行業(yè)的健康問題。

既然有富可敵國的輝煌，是否也有大而累國的隱憂？巨量的資產(chǎn)、巨量的交易、巨量的負(fù)債、巨量的泡沫，一旦泡沫破滅，銀行業(yè)巨大的體量拖累整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作乃至于全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)作并非虛妄的想象。

中國銀行業(yè)發(fā)達(dá)水平和資產(chǎn)水平都遠(yuǎn)不及歐美，從歐美銀行業(yè)面臨的正劇和悲劇中，應(yīng)可汲取到諸多營養(yǎng)。

救還是不救

表面上看，“設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的銀行”這個(gè)初衷的邏輯是成立且嚴(yán)密的，所謂自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)就意味著，但凡企業(yè)經(jīng)營活動必伴生風(fēng)險(xiǎn)，銀行風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)亦不容忽視。經(jīng)營差了賠錢，則被擠兌和破產(chǎn)倒閉的可怕結(jié)局隨行，銀行業(yè)務(wù)涉及社會的方方面面，特別是涉及眾多投資人和儲戶（對儲蓄銀行而言）的重大利益，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)在危機(jī)面前是否能夠兌現(xiàn)？如果“自擔(dān)”不成，誰來買單？

美國是金融霸權(quán)國，華爾街幾乎就是當(dāng)代全球金融業(yè)的代名詞，華爾街上的銀行乃至于遍布美國的大大小小的銀行基本都是私人發(fā)起設(shè)立的，就連大名鼎鼎的、執(zhí)全球貨幣流動性牛耳的美聯(lián)儲（美國聯(lián)邦儲備銀行）也是地地道道的私人機(jī)構(gòu)。

美國銀行業(yè)歷史上經(jīng)歷過諸多經(jīng)濟(jì)動蕩，最劇烈的莫過于1929年～1933年的大蕭條，還有2008年開始至今尚未終結(jié)的金融風(fēng)暴。兩次經(jīng)濟(jì)蕭條的起因都源于金融投機(jī)，與銀行業(yè)聯(lián)系緊密。

2012年11月6日，有百年歷史的雷曼兄弟公司（投資銀行）宣布其3年破產(chǎn)保護(hù)期結(jié)束，被稱為“美國歷史上規(guī)模最大的破產(chǎn)”案終結(jié)，雷曼正式關(guān)門大吉。照常理，這個(gè)私有投行的倒閉當(dāng)是風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的范例。雷曼兄弟宣布進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)以來，其連帶后果卻是世人始料未及的。有人指出，雷曼兄弟的倒下，是銀行危機(jī)多米諾骨牌倒下的第一張。

一家投資銀行的倒下，引發(fā)全球范圍的金融動蕩，引用金融業(yè)的一句術(shù)語：杠桿效應(yīng)。雷曼兄弟破產(chǎn)案涉及的資產(chǎn)為6390億美元（約合3.9萬億元人民幣），約為美國8000余家銀行總資產(chǎn)13萬億美元的5%，杠桿的撬動效果不凡。

并非無人預(yù)見到雷曼兄弟倒下的后果，在事后的檢討中，不少聲音認(rèn)為，時(shí)任美國總統(tǒng)的小布什及其決策班底在是否對雷曼兄弟伸出援手的問題上“犯了錯(cuò)誤”。

實(shí)際上美國政府在雷曼兄弟這匹駱駝瀕臨被一根稻草壓垮之時(shí)，并非持完全見死不救的態(tài)度。雷曼兄弟宣布進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序前三天是股市的周末交易日，雷曼股價(jià)狂瀉。當(dāng)夜，美聯(lián)儲、美國財(cái)政部、華爾街巨頭高層聚集一堂，會商如何挽救雷曼兄弟，參加會議的政商各界頭面人物多達(dá)100人以上。

時(shí)任美國財(cái)政部長的保爾森在中國海南參加博鰲論壇時(shí)曾經(jīng)說過，不是美國政府不想挽救雷曼兄弟于倒懸，而是美國的“體制”妨礙了美國政府及時(shí)出手，就像醫(yī)院搶救危重病人的時(shí)候耽誤了最佳救助時(shí)機(jī)，只好眼睜睜看著患者逝去。

也有人認(rèn)為，美國政府之所以未能出手資助雷曼兄弟渡過生死難關(guān)，可能與其資產(chǎn)負(fù)債表太爛、代價(jià)太大而救之無益有關(guān)。雷曼兄弟的負(fù)債高達(dá)6130億美元，其注冊資產(chǎn)與債務(wù)基本相當(dāng)。

十個(gè)指頭不一般齊，美國政府不救助雷曼兄弟不等于對面臨災(zāi)難的銀行都不出手。被美國政府慷慨救助的華爾街巨頭也不乏其例。例如保險(xiǎn)巨頭美國國際集團(tuán)AIG、證券巨頭美林證券等，銀行業(yè)巨頭花旗也成為受助的幸運(yùn)兒之一。

2008年金融危機(jī)給花旗銀行以致命一擊，最嚴(yán)峻的時(shí)候，花旗在紐交所的股價(jià)徘徊在1美元左右，2009年3月初曾經(jīng)跌至0.97美元，比之2007年的57美元下跌了58倍，如果這種情況持續(xù)惡化，花旗可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，基本也等于無救之兆。

與對待雷曼兄弟的做法截然相反，美國政府把花旗銀行推進(jìn)了ICU重癥監(jiān)護(hù)室，三次搶救花旗，在前兩次注資450億美元救助未能顯著奏效，花旗股價(jià)跌至一美元以下危險(xiǎn)區(qū)的時(shí)刻，聯(lián)邦政府第三次對花旗進(jìn)行搶救手術(shù)，將手中已經(jīng)持有的250億美元7%優(yōu)先股權(quán)轉(zhuǎn)為持有36%的普通股，為花旗籌資200多億美元。

結(jié)果花旗集團(tuán)緩過勁來，并成為后金融危機(jī)時(shí)期美國銀行業(yè)重組的中堅(jiān)，形成所謂主導(dǎo)美國銀行業(yè)的六大主流銀行（美國銀行、摩根大通、摩根士丹利、花旗集團(tuán)、高盛集團(tuán)、富國銀行）之一。

政府出手救助私有銀行的錢顯然是從納稅人的荷包里掏出來的，私人機(jī)構(gòu)既然風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)緣何又要由社會民眾買單，自然引起各方的不滿和聲討，其中最響亮的說法是因?yàn)檫@些巨頭已經(jīng)成為“大到不能倒”的怪物，這個(gè)怪物的枝枝蔓蔓深入社會經(jīng)濟(jì)活動和民生的方方面面，盤根錯(cuò)節(jié)，一旦倒下，會造成無法承受的坍塌。

有人分析，美國政府干預(yù)下美聯(lián)儲為AIG提供800億左右美元貸款的理由是：AIG倒閉，將拖累全球經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)，AIG的體量過于龐大，任何單一的私人機(jī)構(gòu)都無法承受接管AIG的成本。這個(gè)理由同樣可以用于解讀美國政府注資搶救花旗銀行的行動。有聲音指出，基于市場經(jīng)濟(jì)的原則，銀行業(yè)不應(yīng)該由納稅人提供最終的安全網(wǎng)，而監(jiān)管者缺乏對這些龐然大物的監(jiān)管也是釀成危機(jī)的緣由，缺乏相應(yīng)的游戲規(guī)則約束這些龐然大物。

英國政府也于2008年出手救助本國最大的私有銀行之一蘇格蘭皇家銀行，2012年由于該銀行的盈利表現(xiàn)不佳，不愿意向中小企業(yè)發(fā)放貸款，英國政府曾經(jīng)討論再次收購蘇格蘭皇家銀行被救助后剩余的私人股份，英國財(cái)政部則不接受將其國有化的安排，認(rèn)為應(yīng)該令其重新私有化，只有在最有利于納稅人的前提下才可能考慮國有化。

金融風(fēng)暴中被救助的并非僅限于大到不能倒者，但一般而言，小銀行直接破產(chǎn)的幾率遠(yuǎn)大于銀行巨頭，2010年美國直接倒閉的中小銀行有149家，1984年美國的銀行及儲蓄機(jī)構(gòu)有大約18000家，到2013年僅剩8000家，其中的一萬余家不是破產(chǎn)就是被并購。

美國中小銀行在金融危機(jī)瘟疫肆虐時(shí)，也不乏被政府推進(jìn)ICU的幸運(yùn)兒，在美國政府提出的不良資產(chǎn)救助計(jì)劃TARP總計(jì)1620億美元的盤子中，涉及208家私人金融機(jī)構(gòu)，受惠的不僅僅是AIG、花旗等巨頭，也有不少中小銀行。

名為OneUnited的波士頓小銀行曾經(jīng)受到聯(lián)邦政府的指控，認(rèn)為其運(yùn)營行為缺乏有效保險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，缺乏有效的貸款項(xiàng)目名單、參與投機(jī)性投資、過度獎(jiǎng)勵(lì)高管等等。聯(lián)邦政府提起執(zhí)行訴訟，要求OneUnited銀行高管歸還銀行資金購買的豪華座駕，責(zé)令其停止向銀行出資購買而由高管個(gè)人使用的豪宅發(fā)放貸款。

OneUnited銀行并未承認(rèn)也沒有否認(rèn)政府的指控，但提出辯解，表白OneUnited是首家由黑人擁有的網(wǎng)上銀行，服務(wù)對象是低收入居民，美國財(cái)政部曾經(jīng)對其頒發(fā)“社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)”稱號。而OneUnited居然獲得1200萬美元政府注資。

媒體則抱怨，美國政府在納稅人一頭霧水的前提下， “幾乎毫無限制”地把資金用于救助私人金融機(jī)構(gòu)，有濫用納稅人金錢的嫌疑。

各自的活法

雖然媒體至今還在痛陳銀行業(yè)巨頭的“大到不能倒” 弊端叢生，金融風(fēng)暴后的銀行業(yè)似乎格局依舊，大的還是巨無霸觸角遍及全球，中小的也還在偏安一隅服務(wù)一方。

以美國為例，美國銀行業(yè)總量呈萎縮之勢，2012年美國銀行機(jī)構(gòu)總數(shù)為71281家，比2011年下降176家，比2008年減少1124家。2011年美國銀行業(yè)雇員21萬6千余人，比2011年減少2732人，比2008年減少4萬9千余人。

美國銀行按資產(chǎn)規(guī)模排個(gè)頭高矮：1億美元以下為小型、1～10億美元為中型、10億～100億為大型、100億以上為超大型。

超大銀行的資產(chǎn)規(guī)模比2009年膨脹了12.62%，小型銀行的資產(chǎn)規(guī)模則縮小了16.7%。到2012年，超大銀行的資產(chǎn)規(guī)模在美國銀行業(yè)的占比達(dá)到80%，中小銀行的資產(chǎn)規(guī)模占比頗為寒酸，僅為8.99%（中型）和0.9%（小型）。超大銀行的存款占比2012年為78%，小型銀行的僅為1.1%。2012年，美國超大銀行在銀行業(yè)凈利潤中占比為80%，大型銀行占比11.6%，中型銀行占比7.47%，小型銀行占比僅為0.67%。

由此，美國銀行業(yè)的集中度不是減弱了而是加強(qiáng)了，大塊頭銀行的壟斷程度比金融風(fēng)暴前還高，有人曾經(jīng)認(rèn)為，這種局面對小銀行具擠壓效應(yīng)，其生存環(huán)境變差。

大有大的滋潤，小有小的活法，美國小銀行的經(jīng)營狀況也在不斷改善中。美國大多數(shù)區(qū)域性小銀行已經(jīng)歸還了在金融風(fēng)暴救助期得到的聯(lián)邦政府的援助貸款，還新籌到數(shù)十億美元的資本金，在股價(jià)表現(xiàn)方面，目前美國小銀行的市盈率中位數(shù)僅為1.2，比預(yù)期中位數(shù)的1.6低0.4，頗具投資價(jià)值。美國目前僅剩下不到8000家銀行和儲蓄機(jī)構(gòu)，其中小個(gè)子有4300余家，行業(yè)競爭程度降低，并購層面的資源價(jià)值在上升。

比較精彩的數(shù)紐約第一銀行，美國一家金融調(diào)查公司將其列入“美國最成功的小型銀行”名錄。紐約第一銀行資歷不深，成立僅24年，資產(chǎn)2.4億，剛高過小型銀行的平均個(gè)頭。

紐約第一銀行以業(yè)績擊敗了美國銀行業(yè)巨頭，2012年上半年，紐約第一銀行的資產(chǎn)收益率為2%，而號稱全美金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況最佳的摩根大通公司的18億基礎(chǔ)資產(chǎn)收益率還不到1%，摩根斯坦利的收益率也是如此。從2009年到2012年，紐約第一銀行的資產(chǎn)收益率為11%，復(fù)合收益率50%，堪稱經(jīng)典。

紐約第一銀行發(fā)起人是臺灣移民黃先生，1988年與朋友一起籌集了550萬美元（約合3400萬元人民幣）成立該銀行。黃先生的目標(biāo)客戶是紐約皇后區(qū)的亞裔小商戶，包括中國人、韓國人、印度人。目標(biāo)客戶的選擇有個(gè)小背景：非亞裔美國人的離婚率太高，貸款風(fēng)險(xiǎn)大。黃先生的客戶鐘愛期限為15年的商業(yè)貸款，到期時(shí)還可以展期5～7年。

25年時(shí)間，紐約第一銀行的資產(chǎn)做大了52倍，生意的火爆已經(jīng)引起投資者的注意，上門洽談并購者絡(luò)繹不絕，但這家僅有40余名雇員的小銀行目前的回答是：不賣。

在全球另外一個(gè)金融大國英國，也有人在依舊寡頭當(dāng)?shù)赖挠y行業(yè)找到了小個(gè)子的快樂，一位美國銀行家弗農(nóng)·希爾在英國發(fā)起成立一家私募銀行，籌集資本金2億，投資人包括幾位銀行家、對沖基金持有者、房地產(chǎn)老板等。希爾的籌資額度完成得相當(dāng)順利，據(jù)說許多聞風(fēng)而來的投資人還沒來得及掏錢，希爾就因額滿婉拒了。

希爾本人從事銀行業(yè)30年，是費(fèi)城商業(yè)銀行Commerce Bank的前老板， 2008年希爾將費(fèi)城商業(yè)銀行出讓時(shí)賣得82億美元。希爾轉(zhuǎn)而專注英國零售銀行業(yè)務(wù)，再次給這位銀行家?guī)砹顺晒Φ南矏偂?/p>

2010年7月，希爾發(fā)起的倫敦麥德龍銀行Metro Bank開業(yè)，兩年之后，麥德龍銀行已經(jīng)在大倫敦地區(qū)開辦了20家分行，麥德龍銀行每月可以吸引到750個(gè)新開賬戶，其在倫敦霍爾本地鐵站的麥德龍銀行旗艦分行吸收到的存款余額多達(dá)2億美元。連希爾本人都大呼驚喜：從未看到過如此快的業(yè)務(wù)增長。有人認(rèn)為，希爾的成功在于其把美國銀行業(yè)的服務(wù)模式復(fù)制到英國，打破了英國銀行業(yè)的陳規(guī)舊習(xí)。

人口大國印度的銀行業(yè)之路則走出了自己特色，1970年之后印度銀行業(yè)經(jīng)歷了大規(guī)模國有化，然后私有銀行蓬勃發(fā)展，到金融風(fēng)暴前，印度私有銀行曾經(jīng)占有全國25%左右的市場份額，當(dāng)時(shí)曾經(jīng)有人預(yù)言，在10年～20年之間，印度國有銀行將被完全擠出印度銀行業(yè)，私營銀行的吸儲能力相當(dāng)強(qiáng)。

金融風(fēng)暴吹走了這件美麗的私營銀行紗麗，消費(fèi)貸款壞賬和外資撤離令印度私有銀行受到重創(chuàng)，號稱印度最大的私有銀行工業(yè)信貸投資銀行ICICI曾經(jīng)被傳言破產(chǎn)。

在金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)不景氣中印度民眾發(fā)現(xiàn)，私有銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受力較之國有大銀行要弱得多，在私有銀行頭寸吃緊、放貸困難的情況下，國有大銀行如占印度市場份額五分之一的國家銀行頭寸很富裕，放貸依舊積極。印度民眾的存款銀行選擇一下轉(zhuǎn)變了目標(biāo)，儲戶在ICICI的存款有十分之一在一年內(nèi)轉(zhuǎn)儲到國有大銀行，一般認(rèn)為這是民眾對銀行信心的充足度指標(biāo)。

時(shí)下，印度私有銀行占有印度市場四分之一份額，國有銀行控制四分之三的頭寸，在新興經(jīng)濟(jì)體迅猛發(fā)展的勢頭中，彼此相安無事，關(guān)于私有銀行會吃掉國有銀行市場的預(yù)測目前基本看不到多少可能性。