中國(guó)投資結(jié)構(gòu)明顯改善

范劍平

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任

從今年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，從去年的四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.9%，到今年一季度7.7%，二季度7.5%，確實(shí)讓人捏了一把汗，這時(shí)候也伴隨出現(xiàn)了一些聲音唱空中國(guó)，說(shuō)是深度衰退，說(shuō)是可能要硬著陸。不過(guò)，據(jù)我們的研究分析，三季度開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一系列數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增速由二季度的7.5%提高到了7.8%。

之前，有很多人問(wèn)，為什么中國(guó)政府這次這么沉得住氣？什么時(shí)候出臺(tái)刺激政策？在我看來(lái)，這有兩方面的原因：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否明顯偏離了潛在增長(zhǎng)率，二是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)。中國(guó)的潛在增長(zhǎng)率在本世紀(jì)的第二個(gè)十年已經(jīng)降到了8%，這是在制定“十二五”規(guī)劃之前，國(guó)內(nèi)外很多權(quán)威機(jī)構(gòu)圍繞著“十二五”規(guī)劃的前期研究最后提出來(lái)的數(shù)據(jù)。我們“十二五”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)定在7%，是因?yàn)橐粲杏嗟兀鴮?shí)際上，至少可以認(rèn)為7%-9%是中國(guó)目前一個(gè)合理的增長(zhǎng)區(qū)間。所以說(shuō)目前沒(méi)有必要出臺(tái)刺激計(jì)劃。

中國(guó)當(dāng)前最大的問(wèn)題不是速度太低，而是如何通過(guò)促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)一步提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的問(wèn)題。這是我們頭等大事。

在我們的增速比較中，大家比較關(guān)注誰(shuí)唱主角的問(wèn)題。在這里，首先需要澄清一些概念，有些提法講中國(guó)需要從外需型轉(zhuǎn)向內(nèi)需型，從投資主導(dǎo)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)型。其實(shí)這些提法都是不準(zhǔn)確的，因?yàn)闅v次黨代會(huì)和規(guī)劃的文件里提法是要從過(guò)去投資出口拉動(dòng)為主轉(zhuǎn)向消費(fèi)投資出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)。也就是說(shuō)，從過(guò)去的兩駕馬車(chē)做加法變成三駕馬車(chē)，由什么型轉(zhuǎn)向什么型的取代觀點(diǎn)是不對(duì)的。中國(guó)在未來(lái)一段時(shí)間，千萬(wàn)不能因?yàn)閺?qiáng)調(diào)需要發(fā)揮消費(fèi)的作用，而否定投資，甚至“妖魔化”投資。

投資率的高低，絕不是以人的意志為轉(zhuǎn)移的，而是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段儲(chǔ)蓄率所決定的，而國(guó)家和國(guó)家之間在儲(chǔ)蓄率的高低上是由宗教、文化等等各種原因造成的，差異很大。不過(guò)，任何一個(gè)國(guó)家在現(xiàn)代化發(fā)展過(guò)程當(dāng)中都有一個(gè)共同的規(guī)律，即儲(chǔ)蓄率先升后降。中國(guó)未來(lái)也會(huì)有這個(gè)現(xiàn)象，根據(jù)中國(guó)人口結(jié)構(gòu)來(lái)看，在2023年以后儲(chǔ)蓄率可能會(huì)隨著中國(guó)正式進(jìn)入老齡化社會(huì)慢慢下降。也就是說(shuō)，從現(xiàn)在到未來(lái)還有十年，中國(guó)仍將處于高儲(chǔ)蓄率階段，在這個(gè)階段我們?nèi)绻话褍?chǔ)蓄積極地轉(zhuǎn)化為投資，那就是把中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展很好的有利因素、很好的潛力浪費(fèi)了、閑置了。所以，我們說(shuō)這時(shí)候高投資率本身不是錯(cuò)誤。

我們要改變的是通過(guò)投資體制的改革，通過(guò)對(duì)投資方向更好的科學(xué)的論證，也包括對(duì)投資責(zé)任更好的追責(zé)，讓我們投資效率更高。

從今年前三個(gè)季度的情況看，貢獻(xiàn)率最大的仍然是投資，但是這絕不能說(shuō)是我們的結(jié)構(gòu)沒(méi)有改變。中國(guó)投資結(jié)構(gòu)中，民間固定資產(chǎn)投資的增速高達(dá)23.3%，占比從2012年以來(lái)一直在逐月上升，目前民間投資占固定資產(chǎn)投資總額的比重已高達(dá)63.6%。

并且，從民間投資的結(jié)構(gòu)看，也在發(fā)生積極的改變。民間固定資產(chǎn)投資的前三位全是服務(wù)業(yè)。第一位是交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，民間投資的增速高達(dá)40.6%，其中更多是投向了電商、物流領(lǐng)域。第二位的是衛(wèi)生和社會(huì)公眾產(chǎn)業(yè)，主要和民營(yíng)醫(yī)院醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展相匹配。第三位的是文化、體育、娛樂(lè)業(yè)，民間投資增長(zhǎng)是39.4%。

民間投資非常敏感，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，大家都不投。從這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)的投資結(jié)構(gòu)是在明顯改善。

我們預(yù)測(cè)明年經(jīng)濟(jì)增速可能仍是七上八下的水平，最主要的原因就在于，除了需要甩掉落后產(chǎn)能的包袱，還需要培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)中國(guó)而言，新的增長(zhǎng)點(diǎn)，可能就是服務(wù)業(yè)的巨大投資空間，中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的巨大投資空間。

（注：本文由本刊記者劉彥華在對(duì)作者采訪基礎(chǔ)上整理而成，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）