我國文化產(chǎn)權(quán)交易所運行情況調(diào)查以及對河北省的借鑒意義研究

【摘 要】我國的文化產(chǎn)權(quán)交易所在短短幾年內(nèi)經(jīng)歷了大起大落，探究其快速發(fā)展的原因與迅速衰敗的教訓(xùn)，對于河北省厘清本省文化產(chǎn)權(quán)交易發(fā)展的思路，進而通過文化產(chǎn)權(quán)市場的建設(shè)推動本省文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，本文將在此方面進行分析研究。

【關(guān)鍵詞】文化產(chǎn)權(quán)；藝術(shù)品份額化；產(chǎn)品創(chuàng)新

一、我國文化產(chǎn)權(quán)交易市場興起的原因

任何一種產(chǎn)權(quán)交易市場的興起都離不開其實體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與這類產(chǎn)業(yè)在發(fā)展的過程中對資金的迫切需求，我國文化產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展也不例外。

（一）我國文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展

基于文化產(chǎn)業(yè)的內(nèi)生發(fā)展動力以及國家政策的支持，國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)近幾年成績非凡。2004—2008年間，文化產(chǎn)業(yè)增加值年均增長23.3%，比同期GDP的年均增長速度高近5個百分點；2008-2010年間，文化產(chǎn)業(yè)增加值年均增長24.2%，比同期GDP的年均增長速度高了近1倍。2010年中國文化產(chǎn)業(yè)增加值突破1.1萬億元，比上年增長了25.8%，占GDP的比重為2.75%?！吨袊幕a(chǎn)業(yè)年度發(fā)展報告2012》顯示，2011年文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP將首次超過3%。文化產(chǎn)權(quán)交易是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中必然的行為，伴隨著文化產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟增長速度的貢獻不斷增長，文化產(chǎn)權(quán)交易未來也必將迎來自身的發(fā)展春天，形成繁榮發(fā)展的局面。

（二）文化與資本的雙向需求為其提供了良好的外部環(huán)境

在文化市場與資本市場雙雙走向繁榮的時期，無論是文化的發(fā)展還是金融的發(fā)展，都有必要互相融合，形成綜合發(fā)展的體系，達到雙贏的效果。一方面由于文化產(chǎn)業(yè)特殊的產(chǎn)品屬性，使得文化產(chǎn)業(yè)在傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)中難以融資；另一方面近些年金融產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與激烈競爭使得金融機構(gòu)有開發(fā)新型融資產(chǎn)品的動機。這個良好的外部環(huán)境為恰恰致力于文化與資本對接的文化產(chǎn)權(quán)交易提供了得天獨厚的發(fā)展條件。而推動二者結(jié)合的政策則是2009年人民銀行、財政部等九部委為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的通知》（國發(fā)〔2009〕30號）出臺的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，在這一意見的推動下，各省市拉開了成立地方文化產(chǎn)權(quán)交易所的序幕。

二、我國文化產(chǎn)權(quán)交易市場發(fā)展情況分析

從2009年6月國內(nèi)首個綜合性文化產(chǎn)權(quán)交易平臺上海文化產(chǎn)權(quán)交易所掛牌至今，我國各地方的文化產(chǎn)權(quán)交易所在短短的三年內(nèi)經(jīng)歷了遍地開花——野蠻生長——政策糾偏——規(guī)范發(fā)展的發(fā)展路徑。

（一）文交所遍地開花

在十七屆六中全會確立的文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展大繁榮的基本方針以及九部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》的政策推動下，各地方政府都想借政策的東風(fēng)做強做大本地的文化產(chǎn)業(yè)，因此自2009年6月國內(nèi)首個綜合性文化產(chǎn)權(quán)交易平臺上海文化產(chǎn)權(quán)交易所掛牌之后，在2009年又陸續(xù)成立了天津文交所和深圳文交所兩家重量級的文交所。2011年是文交所競相破土而出最為密集之年，據(jù)不完全統(tǒng)計，2011年全國籌備及開業(yè)的文交所超過40家，截至2011年年底，全國已成立的文交所超過了50家。各地文交所一哄而上的局面超出了政策的預(yù)期程度，其迅速發(fā)展的一個重要原因在于政府審批權(quán)的分散，據(jù)調(diào)查，除了少數(shù)是由省級政府與中央文化主管部門批準(zhǔn)外，多數(shù)文交所是由金融部門批準(zhǔn)，有的甚至在工商注冊后就直接開業(yè)，這也為其業(yè)務(wù)的不規(guī)范開展買下了伏筆。

（二）野蠻生長：藝術(shù)品份額化交易

藝術(shù)品份額化就是將藝術(shù)品先進行估價，再將其價值按照份額拆成若干份，投資者購買一定份額即可參與藝術(shù)品的交易。2010年11月22日，天津文化藝術(shù)品交易所在天津舉辦交易啟動儀式，這是中國進行的首次文化藝術(shù)品份額化交易模式的嘗試。這既是藝術(shù)品投資領(lǐng)域除了藝術(shù)品融資，藝術(shù)品信托，藝術(shù)基金的證券化的創(chuàng)新，也是中國投資領(lǐng)域除了股票、基金、期貨等常規(guī)金融產(chǎn)品外的嶄新的份額化投資產(chǎn)品。除去天津文交所之外，鄭州，成都，深圳文交所等也加入到這一洪流之中，不同的文交所有其不同特色，但交易流程又有相似之處。

藝術(shù)品份額化模式誕生之后，投資者似乎看到了投資的新希望，蜂擁而入進入該市場。藝術(shù)品份額化交易出現(xiàn)空前火爆的景象，但同時，問題也頻頻出現(xiàn)。2011年1月12日面向社會公開申購的津派畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆哮》和《燕塞秋》作為天津文交所首批上市的藝術(shù)品，“經(jīng)文化部評估委員會專家評估，估價分別為600萬元和500萬元，被分為600萬份和500萬份的份額，即每份1元，投資者可申購1000份。據(jù)統(tǒng)計，兩幅畫作份額申購資金總量超過2000萬元，中簽率均超過40%。在短短2個月內(nèi)，它們的交易價均已經(jīng)上漲至17元左右，凈投資回報率接近17倍。在上市后出現(xiàn)了15個交易日連續(xù)漲停之后，《黃河咆哮》緊接著出現(xiàn)兩個詭異的跌停，接著又上演連續(xù)兩日15%的漲停。而天津文交所于3月11日推出的第二批上市藝術(shù)品又全線漲停。

資料顯示，截至2011年年底，全國文交所公開發(fā)行了共計近18億元的藝術(shù)品份額。其中，天津文交所以4.34億元發(fā)售20個產(chǎn)品領(lǐng)先，成都文交所以3.05億元發(fā)售7個產(chǎn)品居于第二，鄭州文交所以3.04億元發(fā)售6個產(chǎn)品而屈居第三。

（三）政策糾偏：中央政府叫停藝術(shù)品份額交易

作為“類證券化”產(chǎn)品，盡管“份額化交易”之下的藝術(shù)品具有資本市場中資產(chǎn)價格上下波動與起伏的基本特征，但其連續(xù)性的暴漲暴跌還是超出了一般證券化產(chǎn)品的極限性范疇，從而引來了相關(guān)人士的特別關(guān)注。不僅如此，監(jiān)管制度缺失、交易規(guī)則朝令夕改和標(biāo)的估值不清不白等這些可以使交易所快速擴張和野蠻生長的因素也屢屢引發(fā)人們的詬病。正是鑒于以上原因，導(dǎo)致了監(jiān)管層對文化產(chǎn)權(quán)交易所的規(guī)制。

2011年年底國務(wù)院出臺了《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》，“38號令”明確規(guī)定，除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，任何交易場所“不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易我國的證券監(jiān)管部門單位持續(xù)掛牌交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計不得超過200人。”在分析人士看來，等額拆分、集中競價、持續(xù)掛牌交易、T+0實時交易和人數(shù)未限等特點恰恰是大部分文交所的寫照，因此，“38號令”可以說擊中了文交所的要害或“死穴”。隨后中央監(jiān)管層又出臺了《關(guān)于貫徹落實國務(wù)院決定加強文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》（中宣發(fā)（2011）49號）和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國辦發(fā)〔2012〕37號）進一步明確了中央政府對于藝術(shù)品份額化交易的態(tài)度：堅決關(guān)停。

（四）整合發(fā)展：組成戰(zhàn)略聯(lián)盟

在中央政府連發(fā)38號、49號、37號文對藝術(shù)品份額化交易進行關(guān)停之后，各地方文交所的發(fā)展陷入了停頓。各地的文交所開始思考：如何能夠渡過嚴(yán)冬，如何能夠在政策允許的范圍內(nèi)能夠良性的發(fā)展？而抱團取暖則成為各地文交所的必然選擇。2012年10月28日，26家文交所宣布成立首個全國性文化產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)自律組織“全國文化產(chǎn)權(quán)交易共同市場”。這也是繼2012年9月11日，天津、山東等5省市文交所組成戰(zhàn)略聯(lián)盟后，目前國內(nèi)最大的文交所聯(lián)盟。

共同市場的職責(zé)就是建立全國文交所之間的溝通交流機制，并以集體的名義出現(xiàn)，面對整個行業(yè)出現(xiàn)的困難與問題。共同市場成立的頭一件大事，就是公布《共同誠信自律宣言》，率先展開行業(yè)自律。按照共同市場副秘書長羅奔的介紹，共同市場不僅要建立統(tǒng)一的自律評價體系，未來最終的目標(biāo)是要建立整個文交所行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)體系。比如統(tǒng)一的產(chǎn)品設(shè)計規(guī)范、統(tǒng)一的報價收費標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一的鑒定、評估認(rèn)證體系，甚至是彼此互通的會員體系等。

從目前來看，尚不能判斷出共同市場這一“抱團取暖自救”的模式到底能對文交所的發(fā)展起到怎樣的作用，但最起碼表明了各地文交所在謀生存與發(fā)展上所做出的努力，是否能夠幫助業(yè)內(nèi)渡過難關(guān)，要等待時間的檢驗。

（五）總結(jié)：對文化產(chǎn)品份額化交易興衰的分析

藝術(shù)品份額化之所以能夠快速發(fā)展的主要原因是其將藝術(shù)品市場和金融市場進行對接，而其迅速衰落的原因則是藝術(shù)品份額化交易淪為純粹的金融工具，被資本投機所綁架，即金融市場將藝術(shù)品市場遮蓋。因此，一個良性發(fā)展的文化產(chǎn)權(quán)交易市場，既要體現(xiàn)文化的特色，又要借助金融的力量，二者是一種對接和融合的關(guān)系，目標(biāo)是實現(xiàn)文化市場和金融市場的雙向發(fā)現(xiàn)，二者的結(jié)合既不能是兩張皮，也不能是某一市場吃掉另一個市場。

三、借鑒與反思：河北省發(fā)展文化產(chǎn)權(quán)交易市場的政策建議

通過以上對我國文化產(chǎn)權(quán)交易市場興起與衰落的分析，可以得出以下結(jié)論：在我國當(dāng)前的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本市場發(fā)展的基本現(xiàn)實下，試圖通過“證券化”的方式來包裝文化產(chǎn)權(quán)并進行“類證券”的交易是行不通的，河北省各級政府在推動文化與金融相互結(jié)合的過程中，應(yīng)既體現(xiàn)文化特色，又發(fā)掘金融的力量，實現(xiàn)文化與金融的雙向發(fā)現(xiàn)，以金融的力量推動文化的發(fā)展與繁榮。

（一）文化產(chǎn)權(quán)交易必須體現(xiàn)文化的特色

文化是文化產(chǎn)權(quán)交易的核心內(nèi)涵。在文化產(chǎn)權(quán)交易的實踐中，無論是交易項目遴選還是價格評估等方面不能完全套用其他產(chǎn)權(quán)的項目遴選和價格評估機制，一定要體現(xiàn)出文化產(chǎn)品的特殊性，體現(xiàn)出文化的特色。

1.被遴選的項目一定附著先進文化的特質(zhì)

所謂先進文化特質(zhì)是指被遴選的項目要具備文化陶冶作用或者在經(jīng)過開發(fā)后能夠進行文化價值實現(xiàn)、文化影響力的拓展。譬如藝術(shù)品的遴選，必須是能夠在中長期內(nèi)有收藏價值，能夠存在升值預(yù)期，且能夠從藝術(shù)品中讀到美學(xué)價值、歷史價值等，贗品不具備以上特征，便不能成為產(chǎn)權(quán)交易的標(biāo)的。

2.價格評估需運用文化產(chǎn)品特殊的評估工具

一般產(chǎn)權(quán)的價格評估，常常依據(jù)其價值及供求關(guān)系進行，然而“并非所有文化產(chǎn)品的價格都能正確地反映出該文化產(chǎn)品的價值”，且很多文化產(chǎn)品的稀缺性以及政策性決定了這些產(chǎn)品的供給彈性非常小，因此針對文化產(chǎn)品價格的評估，需要運用專門的評估工具。譬如藝術(shù)品的價格評估，可利用梅·摩西指數(shù)和特征價格模型等西方成熟經(jīng)典模型，估計藝術(shù)品的未來收益期望和合理價格。

（二）文化產(chǎn)權(quán)交易必須借助金融的能力

文化產(chǎn)權(quán)交易由于在國內(nèi)尚處在成長階段，由此在發(fā)展中需要借助金融體系的力量，借鑒金融體系成熟的運作方式，促進自身進一步完善壯大。在此方面，金融體系中的銀行、保險、基金等多個類別都為文化產(chǎn)權(quán)交易提供了運作工具或是運作模式的參考。

1.銀行。銀行在文化產(chǎn)權(quán)交易中除了可以提供貸款支持外，還可以為文化產(chǎn)權(quán)交易的資金提供安全的第三方托管和結(jié)算。為了保證資金的安全，文交所可以通過銀行的支付中介業(yè)務(wù)匯劃資金。銀行為文交所開設(shè)的專門賬戶用于保管和集中存放客戶交易資金、資金交收備付金、發(fā)行保證金、交易傭金等。該賬戶實行專戶管理，資金封閉式運行，進行用于客戶交易資金劃轉(zhuǎn)、資金交收備付金收取、手續(xù)費收取、發(fā)行保證金收取等約定用途。

2.保險。保險是降低文化產(chǎn)權(quán)交易標(biāo)的物風(fēng)險的有效手段，但由于文化產(chǎn)品在價格評估和真?zhèn)巍⑵肺昏b定方面存在一定的特殊性，而估值和鑒定的準(zhǔn)確程度對保險公司的影響非常大，由此限制了保險公司文化產(chǎn)品保險業(yè)務(wù)的開展。2010年12月，文化部與保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于保險業(yè)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)工作的通知》，并公布了第一批11個文化產(chǎn)業(yè)保險試點險種。首批文化產(chǎn)業(yè)保險所涉及的全部試點險種幾乎全部與文化產(chǎn)權(quán)交易的標(biāo)的存在一定的關(guān)系，因此對未來文化產(chǎn)權(quán)交易標(biāo)的物的保險將會有極大的促進作用。

3.基金。公募基金成熟運作模式可以為文化產(chǎn)權(quán)交易所借鑒，即有專門的監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)文化產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管，文交所負責(zé)交易項目管理，銀行負責(zé)資金管理等。私募基金方面，文化產(chǎn)權(quán)交易可借鑒私募基金的融資和投資方式，大力發(fā)展中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金，增加文化產(chǎn)權(quán)市場機構(gòu)投資者，這是改善中國文化產(chǎn)權(quán)交易市場的投資結(jié)構(gòu)、提高文化產(chǎn)權(quán)交易市場活動水平、促進中國文化產(chǎn)權(quán)交易市場逐步走向規(guī)范化的重要措施。

四、結(jié)論

我國文化產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展在短短幾年內(nèi)就經(jīng)歷了大起大落，實踐證明，當(dāng)文化產(chǎn)品與金融的結(jié)合符合當(dāng)前經(jīng)濟社會發(fā)展需要時，就會得到市場與政府的認(rèn)可；而當(dāng)文化產(chǎn)品與金融結(jié)合產(chǎn)生的產(chǎn)品脫離了當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展實際需要時，就會被監(jiān)管層叫停，被市場所唾棄。但文化產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展一定不能因噎廢食，我省各級政府要繼續(xù)在政策允許的范圍內(nèi)，積極探索金融與文化產(chǎn)品結(jié)合創(chuàng)新的新模式、新方法，加大文化金融產(chǎn)品的開發(fā)力度，促進銀行、保險、文化產(chǎn)業(yè)基金在解決文化產(chǎn)業(yè)融資與推動文化產(chǎn)品創(chuàng)新等方面發(fā)揮的作用，加強文化產(chǎn)權(quán)交易所的自律并健全機制，為推動我國及河北省文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展、建設(shè)文化強省做出積極的貢獻。

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基金項目：本文為2012年度河北省社會科學(xué)發(fā)展研究課題“河北省文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的金融支持研究”（課題編號：201203243）的階段性研究成果之一。

作者簡介：鄭思海（1978-），金融學(xué)碩士，河北金融學(xué)院講師，研究方向：財政與金融理論。