日本量化寬松政策影響下 在華日資電子消費企業(yè)加速經(jīng)營轉(zhuǎn)移影響分析及應(yīng)對措施

[摘 要]隨著日本經(jīng)濟的持續(xù)低迷，日本政府自2012年初開始，不斷加大貨幣流動性。尤其是2012年9月份以來，日本銀行（中央銀行）六個月內(nèi)連續(xù)四次推出量化寬松政策1，這在日本歷史上實屬罕見?！鞍脖督?jīng)濟”之所以放寬流動性，促使日元大幅貶值，其背景是為了提振出口，尤其是電子消費行業(yè)。中國與日本經(jīng)貿(mào)往來密切，日資電子消費企業(yè)的加速轉(zhuǎn)移將給我國經(jīng)濟帶來一定的影響，如何直面和應(yīng)對，是擺在我們面前刻不容緩的課題。

[關(guān)鍵詞]日資企業(yè)；電子消費企業(yè)；經(jīng)營轉(zhuǎn)移影響；應(yīng)對措施

[中圖分類號]F2 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009 — 2234（2013）04 — 0080 — 02

一、日本持續(xù)量化寬松政策

2012年9月份以來，日本銀行（中央銀行）分別在2012年9月19日、10月30日、12月20日以及2013年1月22日，五個月內(nèi)連續(xù)四次推出量化寬松政策，這在日本歷史上實屬罕見。

（一）政策內(nèi)容

1、擴大規(guī)模并延長期限

2012年9月13日，美聯(lián)儲采取了第三輪量化寬松政策（QE3），為世界范圍的新一輪量化寬松政策實施拉開了序幕。在此大背景下，日本銀行緊追其后，于9月19日召開了金融政策決策會議，決定追加購買國債基金規(guī)模，增額10萬億日元（短期國債和長期國債各5萬億日元）。10月30日僅一個月有余，日本銀行再次實施量化寬松政策，增額11萬億日元，其中的1萬億日元用于購買風(fēng)險項目。12月20日，日本銀行決定繼續(xù)追加貨幣寬松規(guī)模，額度為10萬億日元，至此總規(guī)模達101萬億日元（約1.2萬億美元）。2013年1月22日，日本銀行決定自2014年始，無限期地每月購入13萬億日元金融資產(chǎn)，并將通脹目標增加一倍至2%。

2、向金融機構(gòu)提供充足的流動性

10月30日實施的量化寬松政策，是日本銀行在政府出臺規(guī)模達4226億日元（約50億美元）緊急經(jīng)濟對策后僅四天推出的。同時日本銀行創(chuàng)設(shè)“增加金融機構(gòu)貸款資金供給機制”，并研究更為具體的實施政策，向金融機構(gòu)提供大量的資金流，以支持實體經(jīng)濟度過難關(guān)。

3、提高通脹目標

迫于新任首相安倍晉三“通貨再膨脹政策”的壓力，日本銀行在2013年1月22日金融政策會議上決定，將現(xiàn)階段實施的1%的通脹目標增加一倍至2%，以期擺脫日本的通縮問題。

（二）政策背景

日本銀行頻繁使用量化寬松政策，是國內(nèi)外兩個因素共同作用的結(jié)果。

1、國外：美、歐等央行紛紛推出量化寬松政策

2008年全球性金融危機爆發(fā)后，世界各國出臺多輪刺激政策以期提振經(jīng)濟，但效果不盡人意。歐債危機、美國“財政懸崖”以及新興市場增速放緩等，迫使貨幣政策再次沖到救市的第一線。2012年9月、12月美聯(lián)儲相繼推出第三輪（QE3）和第四輪（QE4）量化寬松政策，歐洲央行實施直接貨幣交易（OMT），英國、澳大利亞等央行也紛紛采取各種放松貨幣政策，日本銀行迫于壓力，跟進采取放松貨幣政策措施。

2、國內(nèi)：日元升值，出口不振，經(jīng)濟通縮

世界經(jīng)濟大國步調(diào)一致地放松金融政策，日元升值加速，進一步惡化了日本對外出口，同時拖累國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇。據(jù)統(tǒng)計，日本2012財年第二季度（7-9月）GDP按年率計算萎縮0.1%，第三季度（10-12月）GDP按年率計算下降3.5%，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮，根據(jù)經(jīng)濟學(xué)家普遍認可的標準，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)經(jīng)濟萎縮是經(jīng)濟陷入衰退的標志。2013年日本經(jīng)濟也尚存變數(shù)。

（三）政策局限

1、制定限額，且前三次設(shè)置期限

日本銀行的量化寬松政策與歐洲央行和美聯(lián)儲相比，其局限性較多且效果有限。原因是，日本銀行實施的政策是有限額的，每次只增加10萬億日元，而歐洲央行和美聯(lián)儲是無限額的。同時，日本銀行于2012年9月、10月、12月先后三次實施的量化寬松政策是有期限的，而美國購買住宅擔(dān)保證券是無期限的。雖然迫于安倍政府的壓力，日本銀行在2013年1月22日實施“無限期”購置計劃，但在日本經(jīng)濟處于下行態(tài)勢下，但其流動性膨脹的副作用也不容忽視。

2、易導(dǎo)致財政秩序混亂

當(dāng)前，日本國債余額占GDP比重由20年前的60%升至230%，居民儲蓄率從20年前的15%降至2%，因此日本政府將面臨財政建設(shè)和經(jīng)濟增長兩難課題，日本銀行輕易增加購買長期國債的額度，將會擾亂日本財政秩序。

3、削弱了央行的獨立性

日本政府對央行施加了巨大的壓力，致使日本銀行行長白川方明3月提前卸任。安倍政府的強硬態(tài)度，嚴重削弱了央行的獨立性，加大了央行實施政策的不確定性。

二、日資電子消費企業(yè)經(jīng)營狀況及分析

近年來，日本電子消費企業(yè)在中國和韓國的強大攻勢下，如履薄冰，在中國的日資企業(yè)因總公司的疲態(tài)，經(jīng)營和收入狀況堪憂。主要表現(xiàn)在，一是產(chǎn)能大幅縮減，價格一路走低，銷售節(jié)節(jié)下滑。二是產(chǎn)能逐漸萎縮，人員不斷縮減，生產(chǎn)部分轉(zhuǎn)移。

（一）日本國內(nèi)：國際競爭加劇，國外經(jīng)濟增長放緩?fù)侠廴毡倦娮酉M公司業(yè)績

2012年10月31日，株式會社東芝（日本）宣布3，2012年度第二財季度（7-9月）運營利潤同比下降了23.2%，并將2012財年運營利潤目標從3000億日元調(diào)降至2600億日元，理由是以韓國三星電子為代表的“韓國軍團”的異軍突起，以及主要國際市場經(jīng)濟環(huán)境不善導(dǎo)致其電子消費領(lǐng)域的數(shù)字產(chǎn)品、電子產(chǎn)品以及家電產(chǎn)品利潤下降。尤其是電視機生產(chǎn)遭受的打擊最大，株式會社東芝（日本）2011年度全年日本國內(nèi)生產(chǎn)量僅數(shù)百臺，因此宣布將于2013年始全面停止日本國內(nèi)液晶電視機生產(chǎn)，將工作重心及人員轉(zhuǎn)向涉及研發(fā)和售后服務(wù)；株式會社日立制造所（日本）也在2012年9月全面停止了1956年開始的日本國內(nèi)電視機制造業(yè)務(wù)；松下電器產(chǎn)業(yè)株式會社（日本）也于2012年3月停止了國內(nèi)等離子電視生產(chǎn)線4。但日本電子消費巨頭并非因此一蹶不振，紛紛剝離、甩脫、出售低端產(chǎn)品，轉(zhuǎn)變經(jīng)營戰(zhàn)略重心，可再生能源的利用將會成為今后發(fā)展戰(zhàn)略的重要支柱，同時致力于家庭節(jié)能系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)、云技術(shù)服務(wù)終端系統(tǒng)、新一代小規(guī)模核電、電動環(huán)保汽車、大容量存儲裝置等。

（二）中國本土：日元持續(xù)貶值，人工成本走高，稅費負擔(dān)過重，本土技術(shù)難達標，促使日資電子消費日企縮減低端產(chǎn)品生產(chǎn)

種種原因制約了日本國內(nèi)消費電子的生產(chǎn)，紛紛向海外擴張，那么中國的生產(chǎn)份額應(yīng)該是增加的，為何反而降低了呢？究其原因有三：

1、降低人工成本光環(huán)日漸消失。近年來，中國的人工成本不斷走高，工資年增長率在15%左右，同時外籍人員的海外收入也在中國計稅，大大增加了企業(yè)的經(jīng)營成本。同時日元貶值提高了服務(wù)價格，加快了因勞動力成本走高促使日企轉(zhuǎn)移東南亞的步伐。新任日本銀行行長的更強硬的“量化寬松政策”，將加劇日元實際貶值及持續(xù)貶值預(yù)期，日企轉(zhuǎn)移的步伐將加快。

2、稅費負擔(dān)過重增加了隱形成本。在改革開放初期，中國政府為了加大招商引資力度，在稅費上有很多優(yōu)惠，隨著外企“超國民待遇”的消失，企業(yè)負擔(dān)不斷加碼。

3、本土配件產(chǎn)品技術(shù)難以達到日企標準。日本電子消費企業(yè)曾考慮將部分配件中國本土化，但因中國企業(yè)的產(chǎn)品短時間難以達到技術(shù)要求，為避免產(chǎn)品質(zhì)量下滑無奈放棄，降低成本的一條較好路徑也被堵住了。

三、我國的應(yīng)對措施

（一）由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型刻不容緩

2010年之前，日本企業(yè)在彩電行業(yè)具有壓倒性優(yōu)勢，但當(dāng)時日本企業(yè)滿足于等離子技術(shù)的應(yīng)用，而忽視了產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)，被韓國三星迎頭趕上，韓國目前成為電視液晶屏的主要供應(yīng)商。據(jù)統(tǒng)計，全球2011年等離子電視出貨1720萬臺，降幅7%，而液晶電視出貨量則達到了2億500萬臺。在“韓國軍團”的強大攻勢下，日本企業(yè)的自滿和不創(chuàng)新給自釀下苦果，不得不重新審視自己，斷臂求生，進行技術(shù)轉(zhuǎn)型，調(diào)整新的市場策略。如，目前，他們正在加緊開發(fā)大尺寸彩電中OLED（有機發(fā)光二極管顯示器）的開發(fā)，以及裸視3D電視的研發(fā)，就是要在液晶電視尚處于鼎盛時期，就未雨綢繆，搶占先機，扳回一局。近日，中共中央總書記習(xí)近平在廣東考察工作時也強調(diào)：“加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整是大勢所趨，刻不容緩。國際競爭歷來就是時間和速度的競爭，誰動作快，誰就能搶占先機，掌控制高點和主動權(quán)；誰動作慢，誰就會丟失機會，被別人甩在后邊?！边@應(yīng)該是中國企業(yè)掌門人應(yīng)該認真思考的問題。在中國，一個不容忽視的問題是，作為全球制造工廠的中國企業(yè)，在制造領(lǐng)域所能獲得的成本和市場的巨大需求優(yōu)勢正在弱化，中國的家電行業(yè)以及其他企業(yè)，不應(yīng)該滿足目前的成績，積極借助從制造向精益化、價值化發(fā)展轉(zhuǎn)型，進行技術(shù)改造升級和創(chuàng)新。

（二）應(yīng)未雨綢繆，密切關(guān)注并積極應(yīng)對：低端產(chǎn)品企業(yè)的撤退、外資流入的減少、失業(yè)人員的安置

日本消費電子企業(yè)的新動向反映出日本企業(yè)正在進行一場消費電子行業(yè)的新革命。雖然所謂的“購島”計劃導(dǎo)致日本企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移加速，但這并不是“導(dǎo)火索”，而是“催化劑”，即便沒有“購島”鬧劇的出現(xiàn)，日本已經(jīng)在2011年開始了消費電子行業(yè)洗牌，日立制作所（日本）因連續(xù)的虧損而在2011年宣布退出中國市場。包括汽車制造業(yè)一樣，不是我們買不買的問題，而是中國的優(yōu)勢正在失去往日的光環(huán)，如：人力成本的加劇、稅費的負擔(dān)，以及我們企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)不過關(guān)而無法實現(xiàn)零部件采購本土化。

因此，外資企業(yè)從低端產(chǎn)品的退出，勢必會給我們帶來一定的損失，如產(chǎn)值的降底，稅收的減少，就業(yè)壓力的增大，外資流入的減少等。當(dāng)?shù)卣畱?yīng)該密切關(guān)注外資企業(yè)的新動向，做好相關(guān)預(yù)案。如，從外企退出的人員，一般是經(jīng)過培訓(xùn)熟練工人或管理人才，對他們予以妥善安置，為我所用，減少失業(yè)人員給社會帶來的不安定因素。

（三）針對新興創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，建議適度減負，提供金融支持，鼓勵海外技術(shù)并購，站穩(wěn)東南亞市場

一是適度減負。政府層面，對外資企業(yè)區(qū)別對待，針對技術(shù)含量高的新技術(shù)產(chǎn)業(yè)出臺相關(guān)的減負措施，予以稅費的一定優(yōu)惠，鼓勵他們將新技術(shù)帶進中國，從而帶動國內(nèi)企業(yè)的創(chuàng)新步伐。同樣，針對中國的企業(yè)，也不能一刀切，應(yīng)區(qū)別對待。

二是提供金融支持。針對新興產(chǎn)業(yè)、企業(yè)研發(fā)階段應(yīng)予以資金大力支持，成立創(chuàng)新開發(fā)基金，提供低成本融資，幫助企業(yè)成果轉(zhuǎn)化等。

三是鼓勵海外技術(shù)并購。中國外匯儲備增長較快，不少企業(yè)紛紛走出國門進行并購，在此過程中，相關(guān)審批部門應(yīng)該嚴格把關(guān)，避免低產(chǎn)能、末端產(chǎn)品的重復(fù)收購，加大技術(shù)合作、研發(fā)性質(zhì)的并購，提升國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平，少走彎路。

四是站穩(wěn)東南亞市場。多年來，我國與東盟建立了穩(wěn)定的經(jīng)濟金融關(guān)系，在貨幣和關(guān)稅方面締結(jié)了許多互惠協(xié)議，而且企業(yè)積極進駐，占領(lǐng)了一定的市場。隨著日本企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，東南亞成為他們海外擴張的新視野，在此情況下，中國企業(yè)要穩(wěn)住腳跟，強化技術(shù)和資金投入，繼續(xù)搶先一步，開拓市場。