吳亞軍：婚變，賠了“夫君”不折“兵”？

福布斯公布的2012全球女富豪排行榜顯示，吳亞軍及其家族以47億美元的財(cái)富成為中國(guó)女首富，同時(shí)也是胡潤(rùn)榜“白手起家中國(guó)女首富”。這位龍湖地產(chǎn)掌門(mén)人、中國(guó)女首富吳亞軍雖然平日極其低調(diào)，但前不久的離婚案卻讓她站在了風(fēng)口浪尖，無(wú)疑讓近期本就緋聞萌動(dòng)的地產(chǎn)圈再次熱鬧起來(lái)。

艱難的選擇題

2012年11月20日，龍湖地產(chǎn)有限公司官方宣布了其創(chuàng)始人、中國(guó)女首富吳亞軍離婚的消息。在吳亞軍離婚消息公布一天前，龍湖地產(chǎn)市值已經(jīng)達(dá)到558億港元。盡管公司發(fā)言人表示，吳亞軍夫婦解除婚姻關(guān)系，并不會(huì)因?yàn)楣蓹?quán)變動(dòng)而引起違約問(wèn)題，觸動(dòng)投資人利益。不過(guò)，作為一家如此龐大的上市企業(yè)，最高層離婚的消息，仍然讓龍湖地產(chǎn)市值在兩天內(nèi)蒸發(fā)43億港元，第三天才開(kāi)始恢復(fù)。

吳亞軍認(rèn)為，女人做企業(yè)家，很重要的是要做一個(gè)選擇題，在這方面她自己是這么排序的，第一做一個(gè)好的企業(yè)家，其次做一個(gè)好的母親，第三做一個(gè)馬馬虎虎過(guò)得去的老婆?！斑@個(gè)過(guò)程中人的精力有限，做了這個(gè)選擇，我就不管不顧地創(chuàng)業(yè)，因?yàn)槠髽I(yè)從小到大，每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都可能讓它夭折。”

“我老公肯定特后悔，他說(shuō)你無(wú)論做什么我都支持，他沒(méi)想到這個(gè)承諾代價(jià)太大了。”2009年11月，龍湖地產(chǎn)在香港聯(lián)交所上市，市值401億。福布斯公布的2012全球女富豪排行榜顯示，吳亞軍及其家族以47億美元的財(cái)富成為中國(guó)女首富，同時(shí)也是胡潤(rùn)榜“白手起家中國(guó)女首富”。吳亞軍雖然在地產(chǎn)界打拼多年后大有所成，但與丈夫蔡奎常年分居，雙方隔膜已久，最后不得不以“和平、友好的方式解除婚姻關(guān)系”。

吳亞軍此次婚變代價(jià)不菲——不僅失去了中國(guó)女首富地位，而且還支付給前夫蔡奎208億港元“分手費(fèi)”。而且由于離婚分割財(cái)產(chǎn)，龍湖地產(chǎn)股價(jià)當(dāng)日被“一姐”婚變門(mén)重挫4.2%，一改前幾個(gè)交易日的升勢(shì)。

未雨綢繆 家族信托避免股權(quán)拆分

創(chuàng)始人夫婦分家，個(gè)人財(cái)富縮水不可避免。但財(cái)富和股權(quán)紛爭(zhēng)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)失控等常伴隨企業(yè)家分手事件的負(fù)面效應(yīng)似乎并未出現(xiàn)。吳和蔡的離婚顯得平靜，未有沖突，而龍湖地產(chǎn)，市值764億港元的上市公司，雖在消息傳出后的兩天內(nèi)出現(xiàn)股價(jià)下跌，在資本市場(chǎng)消化這一消息后，股價(jià)開(kāi)始反彈。

這個(gè)恐怕要?dú)w功于吳、蔡二人的家族信托計(jì)劃。這一復(fù)雜且縝密的家族信托計(jì)劃，不僅隔離了吳和蔡的個(gè)人財(cái)富，也隔離了夫婦倆股權(quán)變化對(duì)公司的影響。雖然并非“刀槍不入”，但也算是家庭財(cái)產(chǎn)管理方面未雨綢繆的典范。

根據(jù)聯(lián)交所公開(kāi)披露權(quán)益顯示，吳亞軍與蔡奎原本共同持有龍湖75.6%股權(quán)，相當(dāng)于約39億股。其實(shí)，早在2012年8月6日，吳亞軍與蔡奎原本共同持有的龍湖75.6%股份就被一分為二，二人持股分別降至45.36%和30.24%，目前兩人透過(guò)Charm Talent及Silverland Assets各自持有龍湖股份，二人持股量在配股后降至71.97%。龍湖此前發(fā)債的條款規(guī)定，吳亞軍與蔡奎的持股量必須超過(guò)70%，否則便觸發(fā)違約。盡管吳亞軍仍然為集團(tuán)最大股東，然而市場(chǎng)卻憂慮一旦蔡奎沽貨會(huì)觸發(fā)債務(wù)違約事件。

隨即，龍湖地產(chǎn)發(fā)言人對(duì)此表示，自龍湖上市起，吳亞軍和蔡奎的股權(quán)就一直分屬兩個(gè)信托持有，且蔡奎從未在公司擔(dān)任職務(wù)，因此離婚一事不涉及股權(quán)變動(dòng)，對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)也沒(méi)有影響。發(fā)言人還稱(chēng)，作為大股東，兩人未來(lái)將繼續(xù)保持一致行動(dòng)，在維護(hù)公司權(quán)益方面已達(dá)成共識(shí)。

在深諳家族信托的專(zhuān)家于永超眼里，吳和蔡的家族信托從架構(gòu)上比較嚴(yán)謹(jǐn)?！皬纳鲜胁季謥?lái)看，龍湖地產(chǎn)將注冊(cè)地設(shè)在開(kāi)曼群島，是因?yàn)殚_(kāi)曼群島是香港聯(lián)交所接受申請(qǐng)上市公司的注冊(cè)地，這對(duì)企業(yè)融資、貸款等離岸金融都非常便利?！?/p>

其實(shí)，家族信托基金代管持股在香港大型上市公司中非常普遍，香港的富豪或名人，如長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（李嘉誠(chéng)家族）、恒基地產(chǎn)（李兆基）、新鴻基地產(chǎn)（郭氏家族）、東方海外國(guó)際（董浩云家族）、恒隆集團(tuán)（陳啟宗）、英皇國(guó)際（楊受成）、大新銀行集團(tuán)（王守業(yè)）等均于多年前已成立并透過(guò)各自的家族信托基金持有上市公司股票。另外，其他內(nèi)地房地產(chǎn)公司如雅居樂(lè)和SOHO中國(guó)也有采用信托基金形式持有公司股票，可見(jiàn)以專(zhuān)業(yè)計(jì)劃及法律條款為依歸的家族信托基金在內(nèi)地也逐漸為趨勢(shì)。所以，龍湖上市的時(shí)候，吳亞軍其實(shí)是運(yùn)用國(guó)際上慣常做法，以信托基金形式來(lái)管理家族的股權(quán)。這是相對(duì)超前的做法。而隨著離婚幾率的增加，這種方法也有可能將會(huì)在富豪中逐漸形成趨勢(shì)。

最初的起點(diǎn)

如果不是因?yàn)樽罱鼛啄陞莵嗆娺B續(xù)在女富豪排行榜上排名前列，很多人對(duì)這位女實(shí)業(yè)家并不熟悉。龍湖地產(chǎn)是一家企業(yè)名氣大于掌舵人的企業(yè)，這與吳亞軍本身低調(diào)的個(gè)性直接相關(guān)。除了上市公司發(fā)布會(huì)，吳亞軍大部分時(shí)候都不愿意面對(duì)記者。

吳亞軍1964年出生于重慶，1984年7月畢業(yè)于西北工業(yè)大學(xué)。被分配進(jìn)入重慶前衛(wèi)國(guó)營(yíng)儀表廠16車(chē)間做技術(shù)員，月工資100元。月薪100元，這在當(dāng)年可是“金領(lǐng)”的待遇！后來(lái)她遇到了同為學(xué)理工科出身的丈夫蔡奎，蔡奎畢業(yè)于南京航空航天大學(xué)，畢業(yè)后任職重慶機(jī)場(chǎng)建設(shè)公司副總工程師。男才女貌，這場(chǎng)婚姻一開(kāi)始似乎很完美。

上世紀(jì)80年代末，改革開(kāi)放背景下人心浮動(dòng)，很多“天之驕子”們紛紛打破自己的鐵飯碗，下海經(jīng)商。寫(xiě)得一手好文章的吳亞軍也于1988年辭職進(jìn)入《中國(guó)市容報(bào)》工作，這份報(bào)紙是建設(shè)部城市建設(shè)司與重慶市建委所辦。雖然吳亞軍在這份行業(yè)報(bào)中表現(xiàn)并不出眾，但是借助這個(gè)平臺(tái)，她為今后創(chuàng)業(yè)織好了各種人脈關(guān)系，也正是由于這份報(bào)紙，讓她接觸到了當(dāng)時(shí)很多人并不太了解的房地產(chǎn)行業(yè)。而那時(shí)候正是我國(guó)房地產(chǎn)騰飛準(zhǔn)備階段。

1994年吳亞軍正式下海了，但是她并沒(méi)有加入丈夫蔡奎的公司。吳亞軍借助報(bào)社平臺(tái)自己開(kāi)了一家小公司——重慶佳辰經(jīng)濟(jì)文化促進(jìn)公司，注冊(cè)資本200萬(wàn)元，分別由《中國(guó)市容報(bào)》、蔡奎、吳亞軍母親高超和重慶亞泰工貿(mào)發(fā)展公司等額出資，并分別持股25%，而亞泰工貿(mào)的法定代表人正是蔡奎。

佳辰實(shí)業(yè)初創(chuàng)期只有十幾個(gè)人，主要是做裝修和經(jīng)營(yíng)進(jìn)口建材。吳亞軍的事業(yè)從一個(gè)租來(lái)的教室開(kāi)始，剛開(kāi)始她只能招女員工，因?yàn)樗獾霓k公室一半用來(lái)辦公，另一半用來(lái)做員工宿舍。商海的殘酷，讓吳亞軍不能再多想自己的女性身份，“不能考慮性別、形象，能拿大刀片就拿大刀片，能拿爆破筒就拿爆破筒?！眱H一年，佳辰實(shí)業(yè)注冊(cè)資本便增至1000萬(wàn)元，其中吳亞軍和蔡奎分別增加了480萬(wàn)元和270萬(wàn)元投資，二人對(duì)重慶佳辰持股比例高達(dá)85%，而《中國(guó)市容報(bào)》持股量則被大大稀釋?zhuān)詈?，重慶佳辰股權(quán)皆入?yún)莵嗆姺蚱迋z囊中。

風(fēng)生水起時(shí)

增資當(dāng)年，重慶佳辰出資450萬(wàn)與中建科產(chǎn)業(yè)有限公司成立了重慶中建科置業(yè)有限公司，以房地產(chǎn)作為主攻方向。其中，重慶佳辰持股45%，而隸屬于建設(shè)部和國(guó)家科委的中建科持股55%。這揭開(kāi)了龍湖地產(chǎn)發(fā)展的序幕，重慶中建科置業(yè)有限公司不久后改名為重慶龍湖地產(chǎn)發(fā)展有限公司，并在1995年動(dòng)土龍湖花園南苑，這是吳亞軍至今都感到驕傲的一個(gè)項(xiàng)目，“最自豪的是，十多年過(guò)去了，還可以帶人去看自己的第一個(gè)項(xiàng)目”。隨后龍湖地產(chǎn)又在重慶開(kāi)發(fā)了龍湖西苑、北城天街等項(xiàng)目。從此，吳亞軍的地產(chǎn)事業(yè)開(kāi)始風(fēng)生水起。之后，吳亞軍通過(guò)一系列并購(gòu)、重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等手段尋找控制公司的最有利方法。

2002年之后，除了在產(chǎn)業(yè)上精心布局，吳亞軍夫婦也開(kāi)始探索境外平臺(tái)。2002年1月11日，嘉遜發(fā)展香港（控股）有限公司（下稱(chēng)“嘉遜發(fā)展”）在香港注冊(cè)成立，吳亞軍和蔡奎分別持股60%、40%。如果說(shuō)重慶龍湖企業(yè)拓展是吳亞軍事業(yè)的起點(diǎn)，那么嘉遜發(fā)展就是龍湖地產(chǎn)整個(gè)集團(tuán)的核心發(fā)力點(diǎn)，成為龍湖地產(chǎn)擴(kuò)張版圖中最為重要的環(huán)節(jié)。

在完成基本布局后，龍湖地產(chǎn)從2005年開(kāi)始向全國(guó)擴(kuò)張，先后進(jìn)軍成都、北京、西安、上海、沈陽(yáng)等市場(chǎng)。吳亞軍北上進(jìn)軍北京市場(chǎng)，蔡奎留在重慶掌管公司事務(wù)做“西南王”，一南一北，這對(duì)共同創(chuàng)業(yè)的夫婦實(shí)現(xiàn)了龍湖地產(chǎn)更廣闊的布局版圖，增加公司在資本市場(chǎng)的價(jià)值。

多年婦唱夫隨，最后還是勞燕分飛。在外人看來(lái)，吳亞軍為婚變付出了高昂的代價(jià)，也有很多人佩服這位女首富未雨綢繆的控制能力，認(rèn)為她做到了賠了“夫君”不折“兵”，而這是吳亞軍在家庭和事業(yè)之間做出的選擇，其中的利益權(quán)衡對(duì)她來(lái)說(shuō)也許又是另一種算法。目前看來(lái)，雖然離婚了，為了共同的利益，吳亞軍和蔡奎今后也許還得“同舟共濟(jì)”下去。