淺議資本經(jīng)營(yíng)型財(cái)務(wù)管理

摘 要：資本經(jīng)營(yíng)型財(cái)務(wù)管理可以理解為出資人為獲取較高的資本報(bào)酬率而投出資本、監(jiān)管資本的運(yùn)用，并對(duì)存量資本進(jìn)行調(diào)整。資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)稀缺要素，維系經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)需要投資，但不在于量的增加，而在于經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、效益的提高，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否有利于優(yōu)化結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是否是低投入、高產(chǎn)出、高效率。

關(guān)鍵詞：資本經(jīng)營(yíng) 財(cái)務(wù)管理 理念 價(jià)值

中圖分類號(hào)：F234.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2013）01-159-02

一、資本經(jīng)營(yíng)型財(cái)務(wù)管理的基本理念

資本經(jīng)營(yíng)型的財(cái)務(wù)管理主要內(nèi)容主要集中在投資與籌資這兩項(xiàng)重大的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)上。資本經(jīng)營(yíng)通過財(cái)務(wù)管理進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，進(jìn)行科學(xué)的收益預(yù)測(cè)和投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，分析目標(biāo)公司資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)狀況及其出售動(dòng)機(jī)，避免盲目行事，并在企業(yè)內(nèi)部建立起健康、靈活的資金調(diào)配和有效的財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)的“造血”功能，使資本釋放出更大的潛能，產(chǎn)生出更大的資本效益。財(cái)務(wù)管理引入了資本經(jīng)營(yíng)機(jī)制，必然會(huì)形成資本增值獲利的基礎(chǔ)，確立財(cái)務(wù)管理在資本經(jīng)營(yíng)中的重要地位?？梢姡Y本經(jīng)營(yíng)講求的是經(jīng)營(yíng)方式，而財(cái)務(wù)管理講求的是經(jīng)營(yíng)的管理方式。所以，財(cái)務(wù)管理由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型管理向資本經(jīng)營(yíng)型管理的飛躍是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展的必然結(jié)果。資本經(jīng)營(yíng)型的財(cái)務(wù)管理是一種經(jīng)營(yíng)性主動(dòng)式管理，是對(duì)企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的管理，是通過價(jià)值形態(tài)的管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)實(shí)物的管理，是用增量啟動(dòng)存量，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的管理。資本經(jīng)營(yíng)型財(cái)務(wù)管理，在企業(yè)發(fā)揮的是主導(dǎo)作用，它是企業(yè)決策者的高級(jí)參謀，又通過一系列現(xiàn)代科學(xué)管理財(cái)務(wù)的理念，運(yùn)用各種預(yù)測(cè)、決策的方法，發(fā)揮著運(yùn)作全部資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)提高資本經(jīng)營(yíng)效率的作用。

資本經(jīng)營(yíng)型企業(yè)大多為跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制甚至為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的運(yùn)營(yíng)實(shí)體，其財(cái)務(wù)管理要在保持企業(yè)利益的前提下，既發(fā)揮企業(yè)的整體優(yōu)勢(shì)，又充分尊重子公司的法人地位，發(fā)揮子公司的主觀能動(dòng)性，不宜采取過度集權(quán)的方法。具體特點(diǎn)表現(xiàn)如下：（1）集團(tuán)公司及其成員子公司的財(cái)務(wù)管理以資本運(yùn)營(yíng)為核心；（2）集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理體現(xiàn)集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的特點(diǎn)；（3）集團(tuán)公司對(duì)子公司財(cái)務(wù)管理的方式方法需根據(jù)投資結(jié)構(gòu)而定。

二、如何提升資本經(jīng)營(yíng)型財(cái)務(wù)管理的價(jià)值

1.牢固樹立資本經(jīng)營(yíng)意識(shí)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起使企業(yè)理財(cái)不能只盯住物質(zhì)資產(chǎn)和金融資本，必須轉(zhuǎn)變觀念。首先要認(rèn)識(shí)知識(shí)資本，了解知識(shí)資本的來源、特征、構(gòu)成要素和表現(xiàn)形式；其次要承認(rèn)知識(shí)資本，認(rèn)可知識(shí)資本是企業(yè)總資本的一部分，認(rèn)可知識(shí)資本與企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和企業(yè)發(fā)展的密切關(guān)系以及知識(shí)資本應(yīng)分享的企業(yè)財(cái)富；再次要重視和利用知識(shí)資本，企業(yè)既要為知識(shí)的商品化提供相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，又要充分利用知識(shí)資本為企業(yè)提供持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。即資本經(jīng)營(yíng)型企業(yè)應(yīng)將經(jīng)營(yíng)意識(shí)從產(chǎn)品轉(zhuǎn)到資本上來，把依靠企業(yè)產(chǎn)品銷售收入創(chuàng)利的觀念延伸到實(shí)物、貨幣、產(chǎn)權(quán)、證券、技術(shù)、管理、無形資產(chǎn)、人力資本等廣義的資本上來，利用資本增值，實(shí)現(xiàn)多主體、多元化、全方位的資本經(jīng)營(yíng)。

2.重視人力資源的管理。資本經(jīng)營(yíng)型企業(yè)應(yīng)樹立人本化理念。現(xiàn)階段財(cái)務(wù)人員既要有廣泛的經(jīng)濟(jì)和財(cái)會(huì)理論基礎(chǔ)，又要有良好的現(xiàn)代數(shù)學(xué)、法學(xué)、和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)，能從經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律、技術(shù)等多角度進(jìn)行分析并為企業(yè)制定相應(yīng)的理財(cái)策略，同時(shí)能對(duì)企業(yè)的運(yùn)行狀況和不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)分析。因此企業(yè)加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)和創(chuàng)新能力是非常必要的。當(dāng)然，還應(yīng)建立員工的激勵(lì)機(jī)制。對(duì)于企業(yè)的高層管理人員，特別是對(duì)于有突出貢獻(xiàn)的科技人員，應(yīng)實(shí)行股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)制度，有利于激勵(lì)企業(yè)員工的創(chuàng)造性，鼓勵(lì)員工積極參與企業(yè)的管理，能夠大大增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力。與此相適應(yīng)，就必須建立人力資源價(jià)值評(píng)估體系。對(duì)人力資源的評(píng)估方法可以采用未來現(xiàn)金流量的方法進(jìn)行，最終將人力資源這項(xiàng)無形資產(chǎn)定量化，既便于計(jì)算企業(yè)價(jià)值，又便于企業(yè)管理。

3.實(shí)行統(tǒng)一管理、分級(jí)核算的資金管理體制。集團(tuán)公司應(yīng)下放資金管理權(quán)力，由下屬公司負(fù)責(zé)各自的投資和融資業(yè)務(wù)。集團(tuán)公司作為一個(gè)投資者，只保留投資收益權(quán)和對(duì)經(jīng)營(yíng)者的考核權(quán)，考核指標(biāo)以凈資產(chǎn)增值率為主。作為集團(tuán)公司的子公司，往往會(huì)下設(shè)多個(gè)分公司，造成了其股權(quán)多元化、資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的局面。因此，集團(tuán)公司應(yīng)采取財(cái)務(wù)統(tǒng)一管理、分級(jí)核算的方式，將投資、融資權(quán)高度集中在集團(tuán)公司。集團(tuán)公司與子公司之間實(shí)行有償結(jié)算，財(cái)務(wù)人員實(shí)行委派制，即集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理采取集權(quán)式管理，子公司實(shí)行獨(dú)立核算，子公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理由集團(tuán)公司派出，代表集團(tuán)公司對(duì)他們的資本運(yùn)營(yíng)進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)督。子公司有一定的籌資權(quán)和投資權(quán)，而對(duì)外擔(dān)保等重要業(yè)務(wù)應(yīng)集中在總部以控制風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)公司實(shí)行統(tǒng)一管理、分級(jí)核算的資金管理體制，應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)成果核算與利潤(rùn)分配管理，設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)考核體系。

集團(tuán)公司對(duì)子公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主要應(yīng)考慮當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)與未來發(fā)展后勁指標(biāo)的結(jié)合，同時(shí)考慮集團(tuán)出資人對(duì)集團(tuán)的考核要求等，即投資回報(bào)責(zé)任制和目標(biāo)管理責(zé)任制相結(jié)合，考核的指標(biāo)主要是凈資產(chǎn)增值率，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)與資產(chǎn)保值增值目標(biāo)相一致。具體操作時(shí)可以依據(jù)每年審計(jì)后的上年凈資產(chǎn)，剔除一些核銷的不良資產(chǎn)項(xiàng)目，結(jié)合具體情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，必要時(shí)企業(yè)集團(tuán)還可將該比率作為薪金、分配股利、增值獎(jiǎng)、超額獎(jiǎng)等的依據(jù)。此外，集團(tuán)公司下屬一些企業(yè)可以采用平衡計(jì)分卡的形式考核業(yè)績(jī)，以大大提高經(jīng)營(yíng)者的積極性。

4.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。集團(tuán)公司的管理部門應(yīng)當(dāng)非常重視風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于擔(dān)保等業(yè)務(wù)，集團(tuán)公司應(yīng)以“支持發(fā)展，控制風(fēng)險(xiǎn)，總量適度，權(quán)責(zé)相當(dāng)”為原則，實(shí)行總額控制，全額收費(fèi)的辦法集中管理。集團(tuán)公司在總部可以設(shè)置投資部，以監(jiān)控投資去向，投資決策由各部門有關(guān)人員組成的投資控制委員會(huì)討論通過，再由集團(tuán)公司辦公會(huì)議的決策委員會(huì)通過后報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)。在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，通?？紤]項(xiàng)目的安全性、流動(dòng)性和效益性，同時(shí)，考慮投資的項(xiàng)目有無前瞻性，運(yùn)用判斷及經(jīng)驗(yàn)對(duì)其長(zhǎng)期、中期和短期的運(yùn)行進(jìn)行判斷，預(yù)測(cè)資金的直接效益，并且要考慮有無退路等。在選擇項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)非常謹(jǐn)慎地進(jìn)行可行性研究，并且一般可以采取與銀行共同操作的方式，借助于銀行強(qiáng)大的信息收集和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)的始終，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)是十分必要的。此外，還應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金制度。

5.運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理手段。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來，信息反饋、處理以及科學(xué)技術(shù)發(fā)展的速度均越來越快，加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度，又由于信息的網(wǎng)絡(luò)化、科學(xué)技術(shù)的綜合化，必然要求各企業(yè)之間相互溝通與協(xié)作。所以，運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息快速傳遞和處理十分必要。

總之，資本經(jīng)營(yíng)型集團(tuán)公司必須調(diào)整舊的財(cái)務(wù)管理模式，以適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的特點(diǎn)，使得企業(yè)更穩(wěn)、更快地發(fā)展。

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（作者單位：大同市經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資有限責(zé)任公司 山西大同 037006）

（責(zé)編：若佳）