加大人民幣對(duì)外貸款

黨的十八大報(bào)告提出要“全面提高開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)水平。適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化新形勢(shì)，必須實(shí)行更加積極主動(dòng)的開(kāi)放戰(zhàn)略，完善互利共贏、多元平衡、安全高效的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系”。十八大報(bào)告為我們?cè)O(shè)計(jì)新的開(kāi)放戰(zhàn)略指明了方向。

結(jié)合目前主要發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政狀況舉步維艱、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折、歐債危機(jī)此起彼伏的國(guó)際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，以及我國(guó)人民幣跨境貿(mào)易和投資工作已邁出堅(jiān)實(shí)步伐而且增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁、國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”步伐開(kāi)始加快、我國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境也在發(fā)生明顯變化等各種因素，我國(guó)應(yīng)該抓住當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)有利的機(jī)遇，同時(shí)積極適應(yīng)國(guó)內(nèi)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的迫切要求，及時(shí)實(shí)施人民幣對(duì)外貸款戰(zhàn)略。

美國(guó)、日本以及其他主要工業(yè)國(guó)家在不同的歷史階段都實(shí)施過(guò)類似的戰(zhàn)略，這些戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)這些國(guó)家在世界經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位發(fā)揮了不可替代的作用。其中最著名的要數(shù)“二戰(zhàn)”以后美國(guó)實(shí)施的“馬歇爾計(jì)劃”和20世紀(jì)80年代日本實(shí)施的“黑字還流”計(jì)劃。

在新形勢(shì)下，借鑒美日經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)人民幣對(duì)外貸款，積極主動(dòng)地營(yíng)造有利的外部條件，創(chuàng)造外需，可豐富和完善我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體系，發(fā)展國(guó)際國(guó)內(nèi)兩大市場(chǎng)，為制造業(yè)、金融服務(wù)業(yè)乃至整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)很大效益。具體可考慮建立人民幣對(duì)外投資基金、通過(guò)政策性銀行和商業(yè)銀行提供對(duì)外人民幣貸款、通過(guò)國(guó)際組織提供一定形式的優(yōu)惠貸款和援助、推進(jìn)資本市場(chǎng)開(kāi)放，鼓勵(lì)境外合格機(jī)構(gòu)在華發(fā)行人民幣債券和股票等方式。

一、 美國(guó)馬歇爾計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)

馬歇爾計(jì)劃是“二戰(zhàn)”后美國(guó)援助歐洲的計(jì)劃，也稱為歐洲復(fù)興計(jì)劃，由時(shí)任美國(guó)國(guó)務(wù)卿喬治·馬歇爾于1947年6月提出。事后證明，該計(jì)劃不但對(duì)歐洲國(guó)家的發(fā)展和世界政治格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，也為美國(guó)在“二戰(zhàn)”后進(jìn)一步確立世界霸主地位奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

該計(jì)劃于1947年7月正式啟動(dòng)，從1948年4月美國(guó)通過(guò)《對(duì)外援助法案》開(kāi)始，到1952年6月支付最后一筆款項(xiàng)結(jié)束，持續(xù)了四個(gè)財(cái)政年度，總援助額為131.5億美元，其中贈(zèng)款占88%，其余為貸款。

在這段時(shí)期內(nèi)，英、法、德、意等16個(gè)西歐國(guó)家通過(guò)參加經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織接受美國(guó)包括金融、技術(shù)、設(shè)備等在內(nèi)的各種形式的援助。根據(jù)計(jì)劃的要求，受援國(guó)必須與美國(guó)簽訂雙邊協(xié)定，廢除關(guān)稅壁壘，放寬外匯限制，建立由美國(guó)控制的對(duì)等基金，接受美國(guó)對(duì)使用援助的監(jiān)督，保障美國(guó)投資和開(kāi)發(fā)的權(quán)利，削減同社會(huì)主義國(guó)家的貿(mào)易等。

馬歇爾計(jì)劃最初曾考慮給予蘇聯(lián)及其在東歐的衛(wèi)星國(guó)以相同的援助，條件是蘇聯(lián)必須進(jìn)行政治改革，并允許西方勢(shì)力進(jìn)入蘇聯(lián)的勢(shì)力范圍。但事實(shí)上，美國(guó)擔(dān)心蘇聯(lián)利用該計(jì)劃恢復(fù)和發(fā)展自身實(shí)力，因此故意提出許多蘇聯(lián)無(wú)法接受的苛刻條件，最終使蘇聯(lián)和東歐各國(guó)被排除在援助范圍之外。

在美國(guó)的幫助下，西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇。到1952年，除西德以外的絕大多數(shù)受援國(guó)經(jīng)濟(jì)都恢復(fù)到了戰(zhàn)前水平。在接下來(lái)的20多年時(shí)間里，整個(gè)西歐經(jīng)歷了前所未有的高速發(fā)展時(shí)期，社會(huì)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出一派繁榮景象。馬歇爾計(jì)劃也因?yàn)橹铝τ谙龤v史上長(zhǎng)期存在于西歐各國(guó)的關(guān)稅及貿(mào)易壁壘而被認(rèn)為是促成歐洲一體化的重要因素之一。

對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，馬歇爾計(jì)劃可謂一箭多雕。首先，及時(shí)解決了美國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，鎖定了歐洲的后續(xù)采購(gòu)方向。由于歐洲人將大多來(lái)自馬歇爾計(jì)劃的援助資金用于購(gòu)買美國(guó)生產(chǎn)的商品，使該計(jì)劃從信貸援助轉(zhuǎn)化為商品輸出，刺激了美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)和對(duì)外貿(mào)易，為保持戰(zhàn)后美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)揮了積極作用。

其次，該計(jì)劃在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融體系中奠定了以美元結(jié)算的國(guó)際貨幣地位，給美國(guó)帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)和社會(huì)利益。

pY8Khx1lWw21t/pHx8AHcw==第三，通過(guò)促進(jìn)西歐經(jīng)濟(jì)的迅速?gòu)?fù)蘇和較長(zhǎng)時(shí)期的繁榮，美國(guó)在冷戰(zhàn)時(shí)期的意識(shí)形態(tài)上也掌握了相對(duì)的主動(dòng)，客觀上為蘇聯(lián)的最后解體和東歐轉(zhuǎn)軌產(chǎn)生了很強(qiáng)的引導(dǎo)作用。以上這些為美國(guó)最終實(shí)現(xiàn)世界霸權(quán)贏得了諸多有利條件。

杜魯門(mén)曾經(jīng)這樣說(shuō)過(guò)：杜魯門(mén)主義與馬歇爾計(jì)劃是“一個(gè)胡桃的兩半”?？梢?jiàn)馬歇爾計(jì)劃并不只是單純意義上的經(jīng)濟(jì)援助，它的提出是基于美國(guó)自身戰(zhàn)略目的考慮，是實(shí)現(xiàn)美國(guó)戰(zhàn)后走向超級(jí)大國(guó)的重要基石。

二、 日元“黑字還流”計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)

日本“黑字還流”計(jì)劃是20世紀(jì)80年代中期日本政府為緩解國(guó)際壓力，采取的一項(xiàng)旨在將國(guó)際貿(mào)易盈余、外匯儲(chǔ)備和國(guó)內(nèi)私人資本，通過(guò)政府發(fā)展援助和商業(yè)貸款等渠道，重新流回發(fā)展中國(guó)家，從而達(dá)到削減國(guó)際收支順差、促進(jìn)日本對(duì)外投資、改善日本對(duì)外關(guān)系等目標(biāo)的金融政策。

“黑字還流”計(jì)劃主要通過(guò)三種方式實(shí)現(xiàn)日元資金大規(guī)模流出的目的。一是允許國(guó)際機(jī)構(gòu)和外國(guó)政府在日本發(fā)行日元債券募集日元資金；二是日本政府向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)出資，通過(guò)多邊渠道援助發(fā)展中國(guó)家；三是通過(guò)雙邊途徑，直接向發(fā)展中國(guó)家提供商業(yè)性和開(kāi)發(fā)援助性日元貸款。該計(jì)劃一共向海外提供了約650億美元的等值日元資金，實(shí)現(xiàn)了日元的大規(guī)模輸出和在境外的有效沉淀，有效地推動(dòng)了日元國(guó)際化進(jìn)程。

該計(jì)劃也支持了日本企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，“黑字還流”資金主要向受援國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開(kāi)發(fā)、技術(shù)改造、出口創(chuàng)匯項(xiàng)目提供日元融資支持，因此，計(jì)劃一方面發(fā)揮了催化劑作用，融洽日本與被投資國(guó)的關(guān)系，增強(qiáng)日本投資者對(duì)被投資地區(qū)的了解，為后續(xù)私人企業(yè)的投資和日元商業(yè)貸款提供條件和便利；另一方面也為日本走出去企業(yè)提供后續(xù)金融服務(wù)，支持日本企業(yè)在被投資地區(qū)發(fā)展和壯大。

“黑字還流”計(jì)劃的實(shí)施還改善了日本的對(duì)外關(guān)系。東亞是“黑字還流”貸款的主要接受地區(qū)。例如，中國(guó)當(dāng)年在“黑字還流”計(jì)劃下從日本獲得約1400億日元的資金，在一定程度上有效緩解了中國(guó)當(dāng)時(shí)外匯緊缺的問(wèn)題，對(duì)改善當(dāng)時(shí)日中關(guān)系發(fā)揮了積極作用；該計(jì)劃在后期恰逢美國(guó)為救助拉美債務(wù)危機(jī)而提出的“布雷迪計(jì)劃”，客觀上配合了美國(guó)對(duì)拉美的債務(wù)救助行動(dòng)，減輕了拉美債務(wù)危機(jī)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的沖擊，強(qiáng)化了美日同盟關(guān)系。此外，墨西哥、巴西等拉美國(guó)家也部分依靠“黑字還流”資金渡過(guò)了20世紀(jì)90年代爆發(fā)的第三世界債務(wù)償還危機(jī)，避免了危機(jī)的惡化。

三、人民幣對(duì)外貸款的意義與方式

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步崛起，我國(guó)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生深刻的變化。特別是此次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以后，歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，內(nèi)憂外困引發(fā)了貿(mào)易保護(hù)主義不斷升溫，這種勢(shì)頭很難在短期內(nèi)得到扭轉(zhuǎn)。另一方面，傳統(tǒng)形成的我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，要實(shí)現(xiàn)主要靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)轉(zhuǎn)變，需要一定的過(guò)渡。目前我國(guó)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題在一些部門(mén)還比較嚴(yán)重。我們不能被動(dòng)地等待發(fā)達(dá)國(guó)家需求的恢復(fù)，而是應(yīng)充分利用資金和過(guò)剩的產(chǎn)能與那些需要資金和產(chǎn)能的國(guó)家合作，創(chuàng)造外需，并為內(nèi)需調(diào)整提供時(shí)間和空間，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

現(xiàn)實(shí)中，發(fā)展人民幣對(duì)外貸款的條件已日趨成熟。經(jīng)過(guò)近十年的持續(xù)發(fā)展，人民幣跨境業(yè)務(wù)已經(jīng)形成一定的規(guī)模，而且正在繼續(xù)以較快的速度發(fā)展。2013年1月，全國(guó)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額達(dá)3139億元，其中實(shí)收1276億元，實(shí)付1863億元，凈流出580多億元。人民幣對(duì)外直接投資也呈快速增長(zhǎng)之勢(shì)。此外，已有百余家境外機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)。

另一方面，包括歐洲國(guó)家在內(nèi)的許多國(guó)家需通過(guò)加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資等措施給經(jīng)濟(jì)注入增長(zhǎng)動(dòng)力。即使像英國(guó)這樣的老牌資本主義國(guó)家，現(xiàn)在十分希望國(guó)外資金加大對(duì)英國(guó)的投資，更不要說(shuō)遭受危機(jī)的其他歐洲國(guó)家和原來(lái)的東歐、中歐等轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家。此外，傳統(tǒng)的非洲國(guó)家及中國(guó)周邊的東盟國(guó)家也有大量的投資需求。只要我們?cè)O(shè)計(jì)得當(dāng)，完全可以利用目前的機(jī)遇，大舉進(jìn)入這些國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施部門(mén)和有關(guān)產(chǎn)業(yè)，也能為中國(guó)企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

實(shí)施人民幣對(duì)外貸款的積極意義在于：首先，通過(guò)在一定程度上幫助困難國(guó)家和地區(qū)克服目前的苦難，這一戰(zhàn)略可以使中國(guó)在促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并進(jìn)入下一輪持續(xù)增長(zhǎng)中扮演正面和積極的角色；其次，以人民幣形式對(duì)外貸款可以迅速擴(kuò)大人民幣的國(guó)際市場(chǎng)，為人民幣最終實(shí)現(xiàn)國(guó)際化提供有力的支持；第三，通過(guò)向境外提供足夠的人民幣，可以幫助我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)有序的結(jié)構(gòu)調(diào)整，化解產(chǎn)能過(guò)剩的壓力；第四，開(kāi)展人民幣海外貸款業(yè)務(wù)，將能解決境外企業(yè)缺乏人民幣來(lái)源等問(wèn)題，為境外企業(yè)和個(gè)人與我國(guó)企業(yè)開(kāi)展雙邊貿(mào)易人民幣結(jié)算提供條件，能有效地構(gòu)建完整的人民幣流出與流回循環(huán)。

具體到業(yè)務(wù)開(kāi)展模式，可考慮以下幾種：一是設(shè)立國(guó)家“專營(yíng)境外貸款的人民幣基金”，分別開(kāi)展具有援助性質(zhì)和商業(yè)性質(zhì)的海外貸款業(yè)務(wù)。二是通過(guò)工、農(nóng)、中、建等現(xiàn)有國(guó)家大型商業(yè)銀行和國(guó)開(kāi)行、進(jìn)出口銀行等，分別從事商業(yè)性貸款和帶有各種優(yōu)惠性的貸款，國(guó)家財(cái)政設(shè)專項(xiàng)基金為這些銀行提供必要的相關(guān)貼息補(bǔ)助。三是在國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行以及亞洲、非洲、泛美等地區(qū)性開(kāi)發(fā)銀行，設(shè)立不同規(guī)模的人民幣援助和投資基金，盡量通過(guò)和這些國(guó)際機(jī)構(gòu)聯(lián)合融資，既擴(kuò)大國(guó)際影響，又可以減少風(fēng)險(xiǎn)。四是進(jìn)一步開(kāi)放對(duì)外人民幣債券市場(chǎng)，現(xiàn)階段可以鼓勵(lì)國(guó)際金融組織和外國(guó)政府在中國(guó)發(fā)行人民幣債券。五是積極創(chuàng)造條件，推進(jìn)資本市場(chǎng)開(kāi)放，鼓勵(lì)外國(guó)企業(yè)在中國(guó)上市。

與任何金融業(yè)務(wù)一樣，對(duì)外提供人民幣貸款會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)會(huì)有一定的成本，但是，從美日等國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，而從成本收益的角度看，只要我們?cè)O(shè)計(jì)合理，收益會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成本。

“黑字還流”計(jì)劃的實(shí)施過(guò)程

“黑字還流”計(jì)劃于1987年至1991年日本財(cái)政年度施行，總額約650億美元，計(jì)劃主要包括三期。

第一期于1986年9月提出，側(cè)重于向國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)出資，計(jì)劃額度約為100億美元。計(jì)劃主要由以下三部分構(gòu)成。一是在世界銀行成立日本特別基金，基金總額為3300億日元。其中，3000億日元由世界銀行在1987年至1990年期間在日本發(fā)行日元債券募集，300億日元由日本通過(guò)其政府發(fā)展援助（ODA）預(yù)算捐助。特別基金由世行管理，主要為發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)調(diào)整項(xiàng)目提供貸款支持。二是向IMF提供貸款。日本在1986年至1990年的四年期間從其外匯儲(chǔ)備中拿出總額為30億歐元的SDR（合計(jì)36億美元），向IMF提供政府貸款，以改善IMF的財(cái)務(wù)狀況，強(qiáng)化其向國(guó)際收支赤字國(guó)提供金融支持的能力。三是參與國(guó)際開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)的增資計(jì)劃，合計(jì)39億美元。具體參與了國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)（IDA）和亞洲開(kāi)發(fā)基金的資本擴(kuò)充計(jì)劃。為國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)提供等額26億美元的日元注資，為亞洲開(kāi)發(fā)基金提供等額13億美元的日元資本。

第二期于1987年5月提出，計(jì)劃金額約為200億美元。1987年5月29日，為緩解外部壓力，日本內(nèi)閣會(huì)議決定實(shí)施“緊急經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)計(jì)劃”以擴(kuò)大內(nèi)需，糾正國(guó)際收支不平衡格局。為此，日本決定實(shí)施第二期計(jì)劃，進(jìn)一步推動(dòng)日本國(guó)內(nèi)資金，特別是居民儲(chǔ)蓄資金，向發(fā)展中國(guó)家流出。計(jì)劃主要包括以下內(nèi)容：

一是鼓勵(lì)國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)在日本發(fā)行日元債券，擴(kuò)充日本特別基金，合計(jì)總額為80億美元。鼓勵(lì)世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行在日本發(fā)行日元債券以募集私人資金，推動(dòng)日本國(guó)內(nèi)私人資本的流出。同時(shí)用10億美元政府發(fā)展援助資金分別在亞洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行成立日本特別基金，進(jìn)一步擴(kuò)大世界銀行的日本特別基金規(guī)模。

二是鼓勵(lì)日本進(jìn)出口銀行、日本海外協(xié)力基金和日本國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行參與世界銀行等國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的日元銀團(tuán)貸款項(xiàng)目，通過(guò)日本海外協(xié)力基金直接向發(fā)展中國(guó)家提供雙邊援助性日元貸款，合計(jì)達(dá)90余億美元。首先，日本進(jìn)出口銀行及日本國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行參與世界銀行等國(guó)際開(kāi)發(fā)性機(jī)構(gòu)的銀團(tuán)貸款項(xiàng)目，向發(fā)展中國(guó)家提供商業(yè)性日元貸款，計(jì)劃額度為60億美元。其次，日本海外協(xié)力基金積極參與由國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)組織的面向最不發(fā)達(dá)國(guó)家的銀團(tuán)貸款項(xiàng)目，向發(fā)展中國(guó)家提供援助性日元貸款，幫助其實(shí)施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，額度為30億美元。最后，向發(fā)展中國(guó)家提供補(bǔ)充無(wú)償援助貸款。這部分貸款由海外協(xié)力基金通過(guò)雙邊渠道直接向發(fā)展中國(guó)家發(fā)放。

三是擴(kuò)大向發(fā)展中國(guó)家的非約束性貸款規(guī)模，總額也為30億美元。日本進(jìn)出口銀行聯(lián)合日本的商業(yè)銀行，通過(guò)雙邊形式，直接向發(fā)展中國(guó)家提供總額為30億美元的商業(yè)性非約束性日元貸款。此外，日本進(jìn)出口銀行還承銷發(fā)展中國(guó)家在日本發(fā)行的日元債券，幫助發(fā)展中國(guó)家政府直接募集日本國(guó)內(nèi)的私人資金。

第三期于1989年7月提出，計(jì)劃額度為350億美元，是日本支持布雷迪計(jì)劃的實(shí)質(zhì)舉措。1989年3月，為應(yīng)對(duì)愈演愈烈的拉美國(guó)家債務(wù)危機(jī)，美國(guó)提出布雷迪計(jì)劃（該計(jì)劃由美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)布雷迪于1989年3月提出，將解決發(fā)展中國(guó)家債務(wù)問(wèn)題的戰(zhàn)略從發(fā)放新貸款轉(zhuǎn)向減輕重債務(wù)國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，以促進(jìn)債務(wù)國(guó)的結(jié)構(gòu)改革和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）。為配合美國(guó)的救助政策，緩解拉美國(guó)家的債務(wù)償還壓力，同時(shí)也為進(jìn)一步推動(dòng)日本國(guó)內(nèi)資本的對(duì)外輸出，日本宣布在1992財(cái)年之前實(shí)施總額為350億美元的第三期“黑字還流”計(jì)劃。該期主要包括以下內(nèi)容：一是日本進(jìn)出口銀行配合IMF和世界銀行等國(guó)際機(jī)構(gòu)，通過(guò)平行貸款和聯(lián)合融資的方式向主要債務(wù)國(guó)提供總額為135億美元的日元貸款。其中，至少80億美元定向提供給布雷迪計(jì)劃涉及的債務(wù)救助國(guó)。二是日本海外協(xié)力基金提供金額為70億美元的援助性日元貸款，其中20億美元提供給布雷迪計(jì)劃的救助國(guó)。三是繼續(xù)向世界銀行等國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)提供資金支持或資金捐助，金額為145億美元。

從構(gòu)成來(lái)看，“黑字還流”計(jì)劃包括了政府發(fā)展援助和商業(yè)性日元貸款兩類業(yè)務(wù)。其中，政府發(fā)展援助包括向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)出資和通過(guò)日本海外協(xié)力基金向海外提供具有援助性質(zhì)的日元貸款兩類。一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)海外協(xié)力基金發(fā)放的援助性質(zhì)“黑字還流”日元貸款的年利率為3%左右，貸款期限為30年，含10年寬限期。而向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)出資涉及的金額高達(dá)325億美元，占整個(gè)計(jì)劃資金的50%，是“黑字還流”實(shí)施的主渠道。商業(yè)性日元貸款業(yè)務(wù)可分為日本進(jìn)出口銀行的海外日元貸款業(yè)務(wù)，和日本商業(yè)銀行參與的由日本進(jìn)出口銀行或國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)組織的海外日元銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)。商業(yè)性質(zhì)“黑字還流”日元貸款的年利率為5%左右，貸款期為20年，含10年寬限期。