金融市場(chǎng)

焦點(diǎn)

創(chuàng)業(yè)板門檻將降低

（本刊記者 劉文君）

一直飽受爭(zhēng)議的創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，未來將會(huì)取得重大改變。

2009年9月至今，共有355家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。其中出現(xiàn)了萬福生科、新大地等創(chuàng)業(yè)板公司造假上市，引起市場(chǎng)和監(jiān)管層的反思——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板究竟需要什么樣的上市門檻。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者多方了解，深交所和地方證監(jiān)局已在12月中旬對(duì)創(chuàng)業(yè)板規(guī)則的修改進(jìn)行了多次閉門討論并廣泛征求中介機(jī)構(gòu)以及企業(yè)的意見。

證監(jiān)會(huì)亦表態(tài)稱，創(chuàng)業(yè)板定位為服務(wù)于創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)的主要資本市場(chǎng)平臺(tái)，將適當(dāng)放寬財(cái)務(wù)準(zhǔn)入指標(biāo)，拓展市場(chǎng)服務(wù)的行業(yè)覆蓋面，合理設(shè)計(jì)并盡快推出再融資制度，完善創(chuàng)業(yè)板并購重組制度，修訂信息披露規(guī)則，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度。

現(xiàn)行的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中，最富爭(zhēng)議條款是要求創(chuàng)業(yè)板擬上市公司具有持續(xù)盈利能力。

該條款要求企業(yè)“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%”，這一條款被認(rèn)為是多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司“上市即虧損”、“財(cái)務(wù)造假”的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

不過，此次規(guī)則的修改將取消這一條款。

一位資深投行人士表示，監(jiān)管層進(jìn)一步放松創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行條件有利于“創(chuàng)業(yè)板”回歸本身的定位，而現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板的很多條件和規(guī)則，比對(duì)的是成熟期的企業(yè)，完全不適用于“成長(zhǎng)、初期或者轉(zhuǎn)型期”的企業(yè)。

創(chuàng)業(yè)板在業(yè)內(nèi)被戲稱為“小小板”，企業(yè)在選擇上中小板還是創(chuàng)業(yè)板時(shí)，多以收入利潤的規(guī)模為參考。

此外，監(jiān)管層計(jì)劃為互聯(lián)網(wǎng)和高科技企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板開辟“綠色通道”。在深交所的閉門討論中“允許互聯(lián)網(wǎng)與高科技公司在未盈利的情況下可以發(fā)行上市”亦被提及。

聲音

資本項(xiàng)目可兌換有內(nèi)在需求

全國社會(huì)保障基金理事會(huì)黨組書記戴相龍：當(dāng)前人民幣資本項(xiàng)目可兌換和部分可兌換項(xiàng)目達(dá)到34項(xiàng)，占全部交易項(xiàng)目的85%。人民幣國際化并不是為了挑戰(zhàn)美元、改造國際貨幣體系等，是為了促進(jìn)中國金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是對(duì)外貿(mào)易和投資不斷擴(kuò)大的迫切需求，是促進(jìn)國際收支平衡的迫切需求。

警惕美國貨幣政策外溢性

中國財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀：盡管按照美聯(lián)儲(chǔ)聲明，在2014年底基本完成非常規(guī)貨幣政策的退出，美國利率仍將維持在0-0.25%的超低水平，因此中國不能掉以輕心，特別是要通過中美經(jīng)濟(jì)對(duì)話、G20多邊框架機(jī)制加強(qiáng)政策交流。

2014年投資者保護(hù)是重頭戲

中國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼：現(xiàn)行制度針對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)的專門安排不足。中小投資者保護(hù)制度規(guī)范原則籠統(tǒng)，可操作性缺乏，權(quán)利行使存在很多障礙，甚至形同虛設(shè)。部分上市公司及控股股東、實(shí)際控制人在公司重大決策中，不尊重中小投資者意見，不重視他們的利益和合理訴求。加強(qiáng)稽查執(zhí)法、推進(jìn)投資者保護(hù)將成為2014年改革的重頭戲。

快訊

保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入增長(zhǎng)較快

保監(jiān)會(huì)23日公布，今年前11個(gè)月全國保險(xiǎn)業(yè)共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入15886.38億元，同比增長(zhǎng)11.53%，已超過2012年全年的保費(fèi)總額。今年保險(xiǎn)業(yè)增速較快的部分主要集中在健康險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。賠付方面，全國保險(xiǎn)業(yè)在今年前11個(gè)月的賠付總額為5545.73億元，同比增31.56%。

11月新增外匯占款3979億

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，11月中國新增外匯占款3979億元人民幣。截至11月底，中國外匯占款余額達(dá)283575.03億元人民幣。業(yè)內(nèi)人士分析，QE暫緩?fù)顺觥⑷嗣駧懦掷m(xù)升值以及外資看好中國，都是導(dǎo)致外匯占款多增的原因。

國開行獲準(zhǔn)在上交所發(fā)債

國家開發(fā)銀行獲準(zhǔn)到上海證券交易所試點(diǎn)發(fā)行政策性金融債，首批試點(diǎn)額度300億元。國開行由此成為我國第一家在交易所發(fā)行債券的政策性銀行。首期債券發(fā)行對(duì)象為上市銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、證券基金等各類交易所債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)成員。國開行今后每年將預(yù)設(shè)一定比例的債券在交易所市場(chǎng)發(fā)行。

數(shù)據(jù)