艱難跋涉的歐盟經(jīng)濟(jì)

2012年，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次將歐盟經(jīng)濟(jì)拖入衰退境地并成為威脅全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的最大風(fēng)險(xiǎn)因素，雖然在成員國(guó)政府、歐盟、歐洲央行的共同努力下，年末金融市場(chǎng)緊張狀況趨緩，投資者信心有所回升，而經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)措施的推出，也有利于未來(lái)的發(fā)展前景，但問(wèn)題尚沒(méi)有得到解決。歐債危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)仍在，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐緩慢而脆弱，一遇風(fēng)吹草動(dòng)便會(huì)出現(xiàn)震蕩。

2012年——步履維艱

進(jìn)入2012年，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)呈現(xiàn)出愈演愈烈并向歐元區(qū)核心國(guó)家蔓延的趨勢(shì)，先是包括法國(guó)在內(nèi)的9個(gè)歐元區(qū)國(guó)家信用評(píng)級(jí)遭降，接著意大利和西班牙借貸成本的上升引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，而后的希臘政壇風(fēng)波使歐元區(qū)面臨分裂的風(fēng)險(xiǎn)，西班牙政府正式向歐盟提出援助申請(qǐng)則將這場(chǎng)危機(jī)推向了高潮，連一向被視為“避險(xiǎn)天堂”的德國(guó)、英國(guó)和法國(guó)國(guó)債收益率也急速上升，形勢(shì)急劇惡化。至此，經(jīng)濟(jì)處于衰退中、長(zhǎng)期國(guó)債利率維持高水平的意大利，成為歐元區(qū)內(nèi)面臨嚴(yán)重困難但尚未宣稱需要救助的唯一國(guó)家。

為了應(yīng)對(duì)將歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)逼至衰退邊緣的債務(wù)危機(jī)，緩解歐洲市場(chǎng)資金緊張的局面，短時(shí)期內(nèi)歐洲中央銀行分別于2011年12月21日和2012年2月29日推出了前后兩輪長(zhǎng)期再融資操作（LTRO），共向歐元區(qū)銀行業(yè)注入超過(guò)1萬(wàn)億歐元的流動(dòng)性，以幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)。由于經(jīng)濟(jì)仍處于疲軟狀態(tài)且下行風(fēng)險(xiǎn)增加，7月5日歐洲央行將主導(dǎo)利率下調(diào)至0.75%，創(chuàng)下歷史新低。在西班牙、意大利等國(guó)債收益率提高、市場(chǎng)擔(dān)憂債務(wù)危機(jī)可能擴(kuò)散的情況下，央行又于9月6日推出救市新計(jì)劃——直接貨幣交易（OMT），將允許歐洲央行在歐元區(qū)二級(jí)國(guó)債市場(chǎng)無(wú)限量購(gòu)買期限為1-3年的短期國(guó)債，并完全沖銷。更重要的是，12月13日歐盟財(cái)政部長(zhǎng)就建立歐元區(qū)銀行業(yè)單一監(jiān)管機(jī)制（SSM）達(dá)成協(xié)議，歐洲央行將于2014年3月1日成為歐元區(qū)銀行業(yè)的“超級(jí)監(jiān)管者”。

歐盟作為世界最大出口方和進(jìn)口方，2012年因受主權(quán)債務(wù)危機(jī)拖累而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。2012年第一季度歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)分別為零和0.1%，均較2011年第四季度下降0.3%的表現(xiàn)更好，避開(kāi)了連續(xù)兩個(gè)季度萎縮而再次陷入經(jīng)濟(jì)衰退的局面。歐盟委員會(huì)11月7日發(fā)布的秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告認(rèn)為，短期內(nèi)歐盟經(jīng)濟(jì)條件依然脆弱，2012年歐元區(qū)和歐盟GDP將分別收縮0.4%和0.3%。主要原因在于支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大動(dòng)力中，私人消費(fèi)疲軟且公共支出收縮，企業(yè)投資下降，出口雖因歐元匯率走低而受益，但不足以彌補(bǔ)前兩大動(dòng)力的缺失，尤其是占?xì)W盟經(jīng)濟(jì)比重60%的私人消費(fèi)。

困擾歐盟各成員國(guó)的另一大難題是居高不下的失業(yè)率，盡管為了應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)所采取的措施確實(shí)幫助降低了西班牙和希臘這些國(guó)家的國(guó)債收益率，但是經(jīng)濟(jì)困境已迫使企業(yè)和政府部門大幅削減了就業(yè)崗位。進(jìn)入2012年，經(jīng)濟(jì)的不景氣導(dǎo)致就業(yè)市場(chǎng)每況愈下，失業(yè)率節(jié)節(jié)攀升，歐元區(qū)和歐盟的失業(yè)率分別從1月份的10.8%和10.1%走高至10月份的11.7%和10.7%并保持至12月份，這種狀況令人頭痛不已。

2013年——陰晴不定

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不僅震蕩經(jīng)濟(jì)而且攪動(dòng)政局，導(dǎo)致葡萄牙、西班牙、希臘、意大利、法國(guó)等政府更迭，這是緊縮政策重壓之下社會(huì)矛盾加劇的必然結(jié)果。隨著歐債危機(jī)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，加上法國(guó)“左翼”總統(tǒng)奧朗德的上臺(tái)，呼吁給緊縮政策松綁、刺激經(jīng)濟(jì)并改善就業(yè)的聲音逐漸高漲，使得一向以應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)為核心任務(wù)的歐盟和歐洲央行開(kāi)始調(diào)整政策措施，向著緊縮與增長(zhǎng)并重的目標(biāo)轉(zhuǎn)移，畢竟經(jīng)濟(jì)萎縮不利于債務(wù)危機(jī)的解決，甚至打擊市場(chǎng)信心，會(huì)使得危機(jī)進(jìn)一步惡化。2012年6月底舉行的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人夏季峰會(huì)通過(guò)的《增長(zhǎng)與就業(yè)公約》，推出了總額為1200億歐元的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一攬子計(jì)劃，同時(shí)宣布允許歐元區(qū)救助工具直接注資銀行業(yè)并可以購(gòu)買努力削減赤字和債務(wù)的國(guó)家的國(guó)債，以恢復(fù)市場(chǎng)信心，穩(wěn)定并刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，幫助重債成員國(guó)通過(guò)增長(zhǎng)步出危機(jī)。

通過(guò)一系列的救市措施、政策調(diào)整及制度建設(shè)，歐洲金融市場(chǎng)的不安情緒得到緩解，工作重心的轉(zhuǎn)移和促增長(zhǎng)計(jì)劃的推出，則有利于信心的提升和未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這是進(jìn)入2013年歐盟所面臨的形勢(shì)。歐委會(huì)的秋季預(yù)測(cè)報(bào)告認(rèn)為，歐盟采取的一系列重要舉措為增強(qiáng)信心奠定了基礎(chǔ)，市場(chǎng)壓力有所緩解，歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)將于2013年開(kāi)始逐漸好轉(zhuǎn)，分別增長(zhǎng)0.1%和0.4%，2014年將迎來(lái)真正的復(fù)蘇。由于歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)在2012年的衰退程度都比預(yù)期嚴(yán)重，所以未來(lái)兩年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程較為疲弱，進(jìn)展較慢。歐盟負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)的委員瑞恩認(rèn)為，歐盟正在穿越困難期，宏觀經(jīng)濟(jì)的再平衡尚需時(shí)日并且承認(rèn)了降低失業(yè)率的迫切性。未來(lái)，歐盟將繼續(xù)采取預(yù)算緊縮與結(jié)構(gòu)改革相結(jié)合的政策，以便為可持續(xù)增長(zhǎng)與降低高居不下的失業(yè)率創(chuàng)造條件。

然而，國(guó)際貨幣基金組織最新預(yù)測(cè)認(rèn)為，盡管2012年歐元區(qū)在預(yù)算改革方面取得了進(jìn)步，南歐國(guó)家也從國(guó)債市場(chǎng)壓力緩解中受益，但歐洲債務(wù)危機(jī)的最終解決依然面臨著很高的不確定性，預(yù)計(jì)2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將陷于衰退，下跌0.2%，2014年才可能恢復(fù)增長(zhǎng)。如此看來(lái)，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景還非常脆弱，仍面臨風(fēng)險(xiǎn)，而部分國(guó)家的復(fù)蘇之路將會(huì)更加崎嶇，主要原因在于內(nèi)需依然疲弱。歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α饺讼M(fèi)由于就業(yè)市場(chǎng)的不景氣、失業(yè)率處于歷史高點(diǎn)而繼續(xù)受到抑制。目前，無(wú)論是歐盟還是歐元區(qū)，就業(yè)形勢(shì)都日益惡化，歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)二者的失業(yè)率將于2013年達(dá)到峰值，歐盟略低于11%，歐元區(qū)達(dá)到12%，這樣一種前景無(wú)疑會(huì)影響居民消費(fèi)信心和能力、打壓企業(yè)投資需求。

盡管目前歐債形勢(shì)趨于穩(wěn)定且市場(chǎng)資金回流，但問(wèn)題遠(yuǎn)未解決，它仍是歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中的最大不穩(wěn)定因素。況且，歐盟和歐元區(qū)政府的公共債務(wù)占比仍在攀升，2012年分別為87%和93%，2013年將升至89%和95%，之后才會(huì)逐步穩(wěn)定。從成員國(guó)層面來(lái)看，希臘、西班牙、意大利等重債國(guó)的經(jīng)濟(jì)處于衰退中且2013年增長(zhǎng)前景暗淡，因此歐洲債務(wù)危機(jī)的最終解決非短時(shí)期內(nèi)的事情且未來(lái)依然面臨著很高的不確定性，一旦金融市場(chǎng)再次發(fā)生動(dòng)蕩，這些重債國(guó)的形勢(shì)將進(jìn)一步惡化，不僅重創(chuàng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，而且會(huì)沖擊整個(gè)歐盟，使之陷入衰退，所以目前不能肯定經(jīng)濟(jì)的晴天已真正到來(lái)。