國際金融中心建設(shè)：讓藍(lán)圖照進(jìn)現(xiàn)實

2012年，國家發(fā)展改革委印發(fā)的《“十二五”時期上海國際金融中心建設(shè)規(guī)劃》勾勒出一幅清晰的藍(lán)圖：上海要在2020年前基本建成與中國經(jīng)濟(jì)實力和人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心，并力爭在2015年前確立全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價和清算中心地位。時光荏苒，轉(zhuǎn)眼間“十二五”藍(lán)圖造就已逾兩年。如今，上海國際金融中心建設(shè)進(jìn)展如何？有哪些困難？還需要什么新舉措？為了能更好地解答這些疑問，市人大財經(jīng)委專門開展了“十二五”時期上海國際金融中心建設(shè)規(guī)劃中期實施情況監(jiān)督調(diào)研，為厘清上述問題進(jìn)行了有益的探索。

“十二五”以來，上海金融中心建設(shè)中取得的成效大致可概括為四點(diǎn)。首先是構(gòu)建了要素齊全的金融市場體系。經(jīng)過多年努力，上海已初步形成以證券市場為主體，涵蓋外匯、期貨、黃金、債券、產(chǎn)權(quán)交易和同業(yè)拆借等全要素的多層次金融市場體系。其次是集聚了一批總部性、功能型金融機(jī)構(gòu)。許多全國性金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營中心、交易中心、票據(jù)中心和離岸業(yè)務(wù)中心紛紛落戶上海。三是金融產(chǎn)品有所創(chuàng)新。近年來，上海成功推出了鉛期貨、白銀期貨、外匯期權(quán)、黃金ETF和國債期貨等一批具有重要影響的金融產(chǎn)品，顯著提高了金融市場的交易和定價功能。四是金融基礎(chǔ)設(shè)施日趨完善。陸家嘴金融城和外灘金融集聚帶高樓鱗次櫛比、陸家嘴環(huán)路上24小時滾動播出的全球金融指數(shù)，處處可以嗅出資本之城的濃烈味道；落戶上海的征信、支付、清算等金融基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋范圍不斷擴(kuò)大，為上海形成金融定價、交易和清算中心提供了堅實的數(shù)據(jù)支撐和軟件基礎(chǔ)。

然而，在很多金融業(yè)內(nèi)人士眼中，上海距離國際金融中心還相去甚遠(yuǎn)。這種判斷與幾個關(guān)鍵制約因素密切相連。首先是金融市場開放不夠。按照經(jīng)典金融學(xué)理論，一個城市成為國際金融中心至少要具備兩個條件：一個是金融要素集聚，另一個是自由開放市場。正是后者，日益成為上海建設(shè)國際金融中心的主要桎梏。受制于當(dāng)前外匯管理制度，人民幣匯率水平不能反映外匯市場實際需求，跨境資本流動規(guī)模始終受限，這些都嚴(yán)重限制了上海金融市場的全球定價和資源配置能力。其次是金融機(jī)構(gòu)能級不高。中國銀行業(yè)總部設(shè)在上海的僅有4到5家，資產(chǎn)僅占全國銀行業(yè)的8%，而占銀行資產(chǎn)80%的四大銀行總部無一例外全在北京。于此同時，國際金融機(jī)構(gòu)由于需要資本跨境自由流動，像匯豐這樣的知名金融機(jī)構(gòu)總部大都設(shè)立在香港或新加坡。三是缺乏國際通行的監(jiān)管體制和商業(yè)環(huán)境。成為國際金融中心還必須有與國際接軌的金融監(jiān)管和司法體系。目前，上海市場的信息披露體系與公開、透明、及時的國際信息披露標(biāo)準(zhǔn)相去甚遠(yuǎn)；在打擊資本市場違法違規(guī)方面最有效的投資者集體訴訟制度始終未能建立，成為資本市場法制體系的阿克琉斯之踵；相對于香港、新加坡等“花園型”金融中心，上海在薪酬稅收、空氣質(zhì)量、交通運(yùn)輸、醫(yī)療教育等生活環(huán)境方面差距顯著。

面對豐滿理想和骨感現(xiàn)實的膠著，全市上下要緊緊抓住自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)的重大契機(jī)，大膽探索上海金融的市場化、國際化和法治化改革。一是探索在試驗區(qū)內(nèi)搭建離岸金融交易平臺。發(fā)展包括股票、債券、金融衍生品在內(nèi)的各類離岸金融市場，促進(jìn)上海形成離岸、在岸金融市場良性互動格局。二是探索推進(jìn)人民幣跨境使用和放松資本項目管制。在短期資本往來方面，可試點(diǎn)放開跨境貿(mào)易人民幣直接結(jié)算和企業(yè)對外直接借款；在長期資本往來方面，可試點(diǎn)放開港澳臺、外商直投備案管理，推動企業(yè)發(fā)行外幣債券，設(shè)立港股直通車、美股直通車等。三是推動金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。建議在現(xiàn)有體制框架下成立專門機(jī)構(gòu)，直接參與原油期貨、股指期權(quán)和個股期權(quán)等重大創(chuàng)新品種的協(xié)調(diào)推進(jìn)工作，完善有色金屬、黑色金屬、貴金屬和能源化工在內(nèi)的四大系列基礎(chǔ)性商品期貨的開發(fā)。同時，探索推出新型利率類、匯率類和信用類衍生工具，深化基礎(chǔ)利率和中間價等人民幣利率、匯率基準(zhǔn)建設(shè)。四是兼收并蓄形成金融機(jī)構(gòu)集群。要整合本市金融存量，打破國企民企、中央地方的鴻溝，推動本地跨行業(yè)金融企業(yè)整合和資本化，組建一批高能級混業(yè)金融集團(tuán)；同時，要繼續(xù)增加境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和種類，重點(diǎn)吸引國際性、總部性和功能性金融機(jī)構(gòu)入駐上海。五是加快推進(jìn)制度建設(shè)和環(huán)境營造。要在中央指導(dǎo)支持下，進(jìn)一步完善地方金融管理體制，為上海國際金融中心建設(shè)進(jìn)行政策松綁，形成以市場化為主導(dǎo)的金融制度體系。同時，在收入、稅收、環(huán)境、住房、醫(yī)療、教育、交通通訊設(shè)施等方面建立與國際金融中心相匹配的商業(yè)和生活環(huán)境。