我國信用評級行業(yè)發(fā)展與對策研究

【摘要】作為現(xiàn)代市場經(jīng)濟中社會信用體系的重要組成部分，信用評級對維持市場的健康運行及促進(jìn)金融市場的快速穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。信用評級的世界影響力巨大，而我國信用評級行業(yè)發(fā)展較晚，發(fā)展成熟度較低。文章通過分析我國信用評級的發(fā)展現(xiàn)狀和問題，提出相應(yīng)的解決措施，認(rèn)為發(fā)展我國的信用評級行業(yè)勢在必行。

【關(guān)鍵詞】信用評級 發(fā)展現(xiàn)狀 對策

信用評級是指在交易關(guān)系和信用關(guān)系復(fù)雜的市場經(jīng)濟環(huán)境下，由專門的信用評級機構(gòu)和部門對于證券發(fā)行人、投資人和金融機構(gòu)等市場參與主體，就其資金流動性、按期償還債務(wù)的能力、意愿和可償還程度進(jìn)行綜合評價。2008年美國金融危機爆發(fā)之后，自2009年12月開始，全球三大評級公司穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽等分別下調(diào)了希臘的債務(wù)評級，主權(quán)債務(wù)評級的下降迅速波及葡萄牙、意大利、愛爾蘭、西班牙等國，并由主權(quán)債務(wù)評級下降逐漸演變?yōu)殂y行評級的下降，信用評級的下降導(dǎo)致歐洲國家經(jīng)濟下滑，債臺高筑，巨大的經(jīng)濟壓力使得歐元迅速貶值，國際社會對歐元的信心也隨之減弱，最后這場主權(quán)債務(wù)危機迅速波及到整個歐洲，這凸顯了信用評級的世界影響力十分巨大，應(yīng)引起社會各界的高度重視。

2013年4月9日，惠譽成為1999年以來首次下調(diào)中國主權(quán)信用評級的大型國際評級機構(gòu)，隨后穆迪也下調(diào)中國主權(quán)信用評級。這兩家國際評級機構(gòu)下調(diào)中國評級，引發(fā)我國證券市場的震蕩。由此可見，信用評級在世界范圍內(nèi)作用日益重要，這種源于國家信用降低的危機形勢，雖然沒有金融危機的波及面廣和影響力大，但是其影響力不容輕視。

信用評級的意義及作用

發(fā)展信用評級是世界進(jìn)入到金融全球化的必要選擇，其對于一國乃至整個世界來說都具有重大的意義和作用。

信用評級促進(jìn)一國掌控“國際話語權(quán)”。作為一種“國際話語權(quán)”，信用評級實際上是一種虛擬性的信用評價方式，因為其虛擬性和缺乏正確性驗證的缺陷，其實并不能根據(jù)信用評級來準(zhǔn)確地掌握主權(quán)債務(wù)、證券以及企業(yè)的信用和風(fēng)險情況。但是在現(xiàn)今的發(fā)展態(tài)勢下，信用評級部門作為技術(shù)和人員的高度專業(yè)化行業(yè)，其披露出的信用評級情況卻常為世人所采納，在很大程度上會影響到被評級對象的發(fā)展。這種“國際話語權(quán)”的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是信用評級關(guān)系到一國的金融主權(quán)和市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。信用評級的發(fā)展已日趨完善，在如今的信任和關(guān)注已波及整個世界。因為信用評級并不僅是作為一種企業(yè)資信、風(fēng)險及信用的評價方式，信用評級在國家主權(quán)債務(wù)評級和國際銀行的信用評級上的應(yīng)用，對于世界的影響力更為巨大，信用評級直接關(guān)系到一國的金融主權(quán)和經(jīng)濟市場的健康發(fā)展。

二是信用評級對于一國的貨幣穩(wěn)定有重大影響。一國的貨幣作為一般等價物，受到該國的金融、經(jīng)濟穩(wěn)定性、通貨膨脹以及該國風(fēng)險信用的影響，因此，信用評級會干擾世界對于一國主權(quán)債務(wù)的信心，從而影響到匯率。

三是信用評級很多時候可以成為威脅他國的金融武器?，F(xiàn)在國際上最具權(quán)威的三大信用評級巨頭分別是標(biāo)普、惠譽和穆迪，但其實這三大信用公司都是由美國控股并長期受到美國政府庇護(hù)的信用評級公司，其信用評級不能被完全定義為客觀公正的信用評級過程，至少體現(xiàn)了美國的國家利益和政治陰謀的成分。因此，信用評級常被作為一種金融武器威脅到他國。

總之，作為“國際話語權(quán)”的信用評級對于一國的主權(quán)和金融具有非常重要的影響，掌握“國際話語權(quán)”是大勢所趨，目前，除了已起步的中國評級機構(gòu)外，歐盟、俄羅斯也正在組建自己的評級機構(gòu)。

信用評級促進(jìn)企業(yè)的改進(jìn)與發(fā)展。對于一個國家或政府而言，信用評級具有相當(dāng)重要的政治作用；而對于被信用評級的上市公司和企業(yè)來說，作為直接的客體，其受到信用評級的影響更為直接。

首先，信用評級作為一種信用資源，其實可以為一個行業(yè)當(dāng)中的企業(yè)所用，通過信用評級部門發(fā)出的公告，企業(yè)能夠充分了解一個行業(yè)的基本的信用信息，從而加以研究和分析，最終起到提升企業(yè)的管理經(jīng)營能力和財務(wù)能力的作用。

其次，如果一個企業(yè)能獲得較好的信用評級，則能通過信用評級的作用在將來的融資中提升自己企業(yè)的價值，拓展融資渠道，穩(wěn)定融資來源。同時，在信用評級欠佳時，及時調(diào)整自己的經(jīng)營模式，以確保自己企業(yè)的信用程度和風(fēng)險控制。

信用評級成為投資者的信用資源。信用評級作為一種信用和風(fēng)險的測度，基本上還是能反映公司、企業(yè)、證券的風(fēng)險和信譽等級，所以能成為風(fēng)險投資者參考的一種信用資源。投資者可以通過掌握豐富的信用評級的資料，對于自己關(guān)注的企業(yè)和債券、股票加以分析，綜合其信譽、風(fēng)險和盈利能力，動態(tài)地把握投資的可行度。以保證投資者在信息不對稱的情況下能提高其投資的風(fēng)險評判能力，最大限度地保障投資者做出公正和全面的投資決策。

由此可見，信用評級具有巨大的現(xiàn)實意義和作用，發(fā)展我國的信用評級行業(yè)勢在必行。

我國信用評級行業(yè)現(xiàn)狀與問題

我國信用評級行業(yè)的發(fā)展要追溯到20世紀(jì)80年代，信用評級開展的時間較短，經(jīng)驗尚淺，成熟度不夠，在經(jīng)歷了20多年的發(fā)展之后，據(jù)不完全統(tǒng)計，現(xiàn)有信用評級公司約有100家，但是其中規(guī)模較大的評級公司僅為5家，分別是中誠信、聯(lián)合資信、大公國際、上海遠(yuǎn)東和上海新世紀(jì)。我國信用評級行業(yè)得到了一定的發(fā)展，但是與一些信用評級發(fā)展較為完善的國家，特別是信用評級發(fā)展較為成熟的美國相比，仍然具有很大的差距，主要表現(xiàn)在：

我國信用評級行業(yè)監(jiān)管不健全。我國信用評級行業(yè)的監(jiān)管在機制和結(jié)構(gòu)方面都有所欠缺，在總體上缺乏一個整體性、全面性、分工布局完整的信用評級監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)。

首先，我國信用評級行業(yè)方面涉及的法規(guī)數(shù)量眾多，包括《證券法》、《公司法》等，但針對于信用評級行業(yè)所提出的法律法規(guī)并沒有系統(tǒng)性的框架體系，因此信用評級在監(jiān)管方面缺乏具有法律效應(yīng)的約束力。其次，我國信用評級在監(jiān)管職能部門方面沒有統(tǒng)一的部門，權(quán)責(zé)分散，包括中國人民銀行、國家發(fā)改委、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會都涉及信用評級方面的監(jiān)管工作，但是對于他們的分工沒有明文的規(guī)定，且存在監(jiān)管漏洞和重疊監(jiān)管的冗員現(xiàn)象。

信用評級專業(yè)人才短缺。我國現(xiàn)在信用評級機構(gòu)的規(guī)模較小，加上作為新型行業(yè)的信用評級行業(yè)在社會上的普及較少，因此相關(guān)方面的專業(yè)工作人員有很大的缺口，目前已披露的信用評級單位多為規(guī)模很小的評級機構(gòu)，其工作人員少則幾人，多則幾十人，由此可見，我國信用評級機構(gòu)的工作人員數(shù)量很小。

作為知識密集型的行業(yè)，信用評級機構(gòu)對于從業(yè)人員專業(yè)化、技術(shù)化和綜合能力的要求很高，雖然目前我國相關(guān)的信用評級部門的工作人員多為高學(xué)歷的知識性人才，但是具有綜合能力差、技能相似度高且知識實用性較低的情況，因此，我國信用評級機構(gòu)的人員結(jié)構(gòu)方面較為單一和簡單化。

信用評級行業(yè)內(nèi)部管理不合理。首先，我國信用評級行業(yè)評級對象和評級脫軌。我國信用評級行業(yè)所應(yīng)具有的只能是能夠中立地承擔(dān)一些商事責(zé)任，并客觀和公正地進(jìn)行評級工作，但是我國現(xiàn)在的信用評級業(yè)務(wù)流程容易凸顯出信用評級對象和評級工作脫節(jié)的問題，對于一些企業(yè)和債券的評級工作不能夠體現(xiàn)其真實性，其準(zhǔn)確性也有待考證，這樣的評級結(jié)果很可能造成我國信用評級行業(yè)信用下降，評級信譽受損。

其次，我國信用評級信息透明度不高且信息披露不到位。我國信用評級在信息披露方面沒有明確的規(guī)定，造成引用評級的透明化受到質(zhì)疑，且其改善信息不對稱性的作用得不到體現(xiàn)，在這樣情況下，信用評級的作用沒有得到完全的發(fā)揮。

國內(nèi)信用評級行業(yè)認(rèn)知不夠。我國信用評級的發(fā)展時限較短，因此在這么短的時間里，不能夠保障其在很大程度上為社會公眾所接受，并且其認(rèn)知度也不高。

在我國信用評級認(rèn)知不高的問題則更為凸顯，現(xiàn)在信用評級不為公眾所知。投資者在選擇進(jìn)行投資決策時，仍將關(guān)注點集中在企業(yè)的咨詢、財務(wù)報表、行業(yè)發(fā)展情況甚至態(tài)度等方面，懷著緊跟時政的想法進(jìn)行熱炒，而沒有將信用評級作為一種信用的咨詢，加以認(rèn)真分析和研究，以便做出科學(xué)決策。

另一方面，為了達(dá)到利潤的最大化且能夠有效規(guī)避風(fēng)險，很多的企業(yè)和投資者盲目地追求在信用評級當(dāng)中的高級別項目，并迷信那些具有較高信用等級的企業(yè)，認(rèn)為信譽較好的通常就是能夠規(guī)避風(fēng)險的主體，這樣的盲目決策常常讓投資者在迷信中失去投資的理性，甚至可能迷失在錯誤的咨詢里，最終蒙受損失。

我國信用評級行業(yè)發(fā)展對策

健全我國信用評級行業(yè)監(jiān)管。中國的信用評級發(fā)展的時間較短，經(jīng)驗不足，同美國等信用評級較為成熟的國家有很大距離。因此，在信用評級行業(yè)的發(fā)展模式上，應(yīng)區(qū)別于美國的“市場推動型”模式，即通過開放性的市場方式，進(jìn)行優(yōu)勝劣汰的方式，完全由市場主體來進(jìn)行自發(fā)競爭的模式。必須結(jié)合我國經(jīng)濟社會發(fā)展的實際，吸收其優(yōu)點，走中國特色之路，采用“市場—政策驅(qū)動模式”，即在市場驅(qū)動的情況下，建立完善的信用評級監(jiān)管部門，通過統(tǒng)一和全面的準(zhǔn)則來規(guī)范我國信用市場的準(zhǔn)入和信用評級機構(gòu)的業(yè)務(wù)行為，既充分發(fā)揮市場優(yōu)勢，又運用政策來規(guī)避市場的自發(fā)性和盲目性，這樣更適合我國信用評級行業(yè)的發(fā)展。

一是明確統(tǒng)一的法律法規(guī)，要從本質(zhì)上對行業(yè)提出相關(guān)的法律法規(guī)約束。我國現(xiàn)在信用評級行業(yè)仍然沒有明確的法律條款，因此約束力下降，并且很可能導(dǎo)致某些危害企業(yè)甚至于國家的行為，因此，相關(guān)部門應(yīng)頒布相關(guān)的法律條款，特別是對于信用評級的信息披露和保密措施等方面應(yīng)有成文規(guī)定。

二是明確監(jiān)管部門的職能。為有效避免由于監(jiān)管職能的重疊而造成的監(jiān)管矛盾和監(jiān)管漏洞，應(yīng)明確一個專門對信用評級行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的部門，通過法律和行政規(guī)定的方式來明確其管理職能，并確保其認(rèn)真履行職責(zé)。

三是積極促進(jìn)公眾外部監(jiān)管。通過一些獎勵措施來調(diào)動市場參與主體以外的社會公眾參與監(jiān)管，這樣不僅能夠完善我們的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)，還能夠推進(jìn)信用評級認(rèn)知的推廣。

加大信用評級專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)。人才短缺已成為我國評級行業(yè)發(fā)展中面臨的一大難題。為此，必須把信用評級人才的培養(yǎng)提高到戰(zhàn)略高度，加以重視。

在人才培養(yǎng)方面，信用評級是金融服務(wù)業(yè)的“高新技術(shù)領(lǐng)域”，應(yīng)加大人才培養(yǎng)力度，完善人才培養(yǎng)體系，財經(jīng)院校要加大這方面的學(xué)科建設(shè)和科學(xué)研究，設(shè)立信用評級學(xué)科點，在政策、資金、師資培訓(xùn)上予以支持，傳播自身創(chuàng)造的符合信用經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的思想、理論和方法，這對于我國爭取國際金融話語權(quán)具有戰(zhàn)略意義。同時，通過校企合作，兼顧理論與實踐，培養(yǎng)出一批復(fù)合型的專業(yè)人才。整合高等教育資源，為我國信用評級行業(yè)發(fā)展提供人才支持。

另一方面，可招聘一些具有國際視野和評級機構(gòu)工作經(jīng)歷的專家和技術(shù)人員，引進(jìn)先進(jìn)的信用評級理念、方法和模型，以促進(jìn)我國信用評級行業(yè)的高水平發(fā)展。

不斷提高行業(yè)自身管理水平。一是評級對象和信用評級要準(zhǔn)確、客觀。為了避免在業(yè)務(wù)評判時由于工作失當(dāng)造成評級對象和信用評級結(jié)果的脫節(jié)，我們要推進(jìn)行業(yè)內(nèi)部信用評級工作規(guī)范化的開展，專業(yè)業(yè)務(wù)人員應(yīng)按照相關(guān)的業(yè)務(wù)職能，確保其工作的嚴(yán)密性、準(zhǔn)確性和客觀性，嚴(yán)格回避可能造成評判失當(dāng)?shù)那闆r。

二是規(guī)范信息的披露。信用評級是一種公布性質(zhì)的信用信息，承擔(dān)公開信息的作用，保證確保信息披露的完全，以抵消信息不對稱的問題，但是我國現(xiàn)在的信用評級行業(yè)仍缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男畔⑴豆芾泶胧?，所以?guī)范信息的披露刻不容緩。

三是強化信用評級的方法，確?？茖W(xué)評估。信用評級的準(zhǔn)確性依賴于信用評級的方法，因此科學(xué)有效的信用評級方法能夠推進(jìn)我國信用評級的順利開展，并在評級結(jié)果方面能夠充分保障其準(zhǔn)確性和客觀性，而我國現(xiàn)在的信用評級的方法仍有所缺陷，因此我們應(yīng)更加客觀和科學(xué)地建立符合中國實際又與國際接軌的信用評級的指標(biāo)體系，提高信用評級的準(zhǔn)確性、權(quán)威性。

推進(jìn)國內(nèi)信用評級認(rèn)知。我國信用評級行業(yè)的一個嚴(yán)重缺陷是現(xiàn)在公眾對于信用評級的定義、作用甚至于理論方面的認(rèn)識不全面。信用評級作為金融行業(yè)的一個重要組成部分，推進(jìn)其發(fā)展，社會公眾的認(rèn)知度是一個重要的考量指標(biāo)。社會應(yīng)加大信用評級的宣傳力度，對于信用評級的作用應(yīng)有所強調(diào)，從而調(diào)動廣大群眾對于信用評級的參與熱情。引導(dǎo)公眾合理的運用信用評級作為其投資的手段，并采取理性和客觀的態(tài)度，正確對待信用評級。

結(jié)論

通過分析發(fā)展我國信用評級的現(xiàn)實意義和作用，我們可以得出如下結(jié)論：在中國邁向國際化和全球化的進(jìn)程中，特別是在經(jīng)濟貿(mào)易往來和金融資金往來方面，信用評級作為我國金融行業(yè)的重要組成部分，我們應(yīng)大力推動該行業(yè)的快速發(fā)展。隨著我國的世界地位日益增強，經(jīng)濟全球化和世界多極化為中國信用評級的快速發(fā)展提供了動因，從國內(nèi)形勢考慮，我國金融制度不斷規(guī)范化，國內(nèi)生產(chǎn)總值大幅增長，這些都為我國信用評級行業(yè)發(fā)展提供了推動力。但是我國信用評級行業(yè)的發(fā)展與發(fā)達(dá)國家相比，仍存在著很多問題。因此，要想從根本上促進(jìn)我國信用評級行業(yè)的快速發(fā)展，我們只有從制度、行業(yè)內(nèi)部管理、專業(yè)人員和公眾認(rèn)識度等方面大力改革，才能夠最終推進(jìn)我國信用評級行業(yè)又快又好的發(fā)展。