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    1982年以來中國國際收支的變化趨勢及原因分析

    2013-12-23 04:55:50胡子英武漢紡織大學
    商場現(xiàn)代化 2013年19期
    關鍵詞:國際收支順差逆差

    ■胡子英 周 雨 康 遙 武漢紡織大學

    國際收支的定義是記錄一國居民在特定時期內(nèi)與外國居民之間全部經(jīng)濟交易的系統(tǒng)貨幣總額。國際收支平衡表可以體現(xiàn)該國的國際收支情況,反映出一個國家經(jīng)濟交易的規(guī)模、結構等狀況。所以研究一個國家的國際收支平衡表,能夠很好地為對外經(jīng)濟分析和制定對外經(jīng)濟政策提供有力的依據(jù)。

    本文以1982年-2012年的國際收支平衡表為例,對經(jīng)常賬戶余額、資本賬戶余額、儲備資產(chǎn)項目的增減幅度與變化趨勢做了分析,并指出了發(fā)生這些變化的原因,對于了解中國國際經(jīng)濟貿(mào)易運行情況與發(fā)展趨勢,具有一定的指導借鑒意義。

    1982年-2012年,是我過改革開放以來,經(jīng)濟發(fā)展最為迅速的一段時間,尤其是21世紀頭8年經(jīng)濟總量保持兩位數(shù)穩(wěn)定增長,我國實行對外開放的領域和規(guī)模不斷擴大,進出口貿(mào)易、國家外匯儲備大幅度上升,利用外資為我國建設開辟了廣闊的資金來源。

    一、國際收支結構演變

    1982年以來,中國國際收支結構具有明顯的階段性特征,大致分為以下兩個階段。

    1.逆順差配合階段(1982年-1993年)

    這一段時期中,逆順差配合共有9年時間,經(jīng)常賬戶資本有5年時間是“雙逆差”??偟膩砜?,經(jīng)常賬戶累計54.36億美元順差,年均順差僅4.53億美元;資本賬戶余額仍然較小,除因宏觀經(jīng)濟過熱而出現(xiàn)逆差的1993年外,年度余額從未超過100億美元,累計余額475.99億美元,剔除1993年的234.85億美元,只有241.34億美元,每年平均順差39.67億美元。這段時期的國際收支結構遵循發(fā)展中國家一般規(guī)律:國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展如雨后春筍般迅速崛起,需要從國外購置大量機器設備與原材料;在國內(nèi)資金短缺的情況下,唯有引入外資才能彌補這一缺口。

    2.持續(xù)“雙順差”階段(1994年-2012年)

    這段時期內(nèi),中國國際收支結構從根本上發(fā)生了改變,經(jīng)常賬戶、資本賬戶“雙順差”現(xiàn)象持續(xù)時間長達到18年,且經(jīng)常賬戶和資本賬戶順差額度與上一階段相比有大幅增長。

    以中國加入WTO的2001年為界,這一時期分為兩個階段,即1994-2001年和2002-2012年。

    第一個階段,除了1998年亞洲金融危機所引起的資本項目逆差超過60億美元以外,其他年份均表現(xiàn)出經(jīng)常賬戶和資本賬戶雙順差和穩(wěn)步上升的現(xiàn)象,累計盈余分別增加到1439.9億美元和1678.57億美元,年均盈余分別增加到319.98億美元和373.02億美元,并且二者盈余非常接近。

    第二階段,不僅呈現(xiàn)出經(jīng)常賬戶和資本賬戶順差均不間斷、迅猛且爆炸式增長,而且連過去一度處于逆差狀態(tài)、備受有大量“資本外逃”爭議的誤差與遺漏賬戶,也從2002年開始連續(xù)3年轉為順差。

    自20世紀90年代以來,中國國際收支“雙順差”發(fā)展呈增長趨勢,外匯儲備也呈現(xiàn)出大規(guī)模上漲態(tài)勢。尤其是在最近10年,外匯儲備增長幅度日益增加、增長速度日漸增大,在2011年突破3萬億美元大關,達到31811.48億美元,2009年則出現(xiàn)井噴式式增長,增加4531.22億美元,達到23991.52億美元,外匯儲備居世界第一位。

    二、經(jīng)常賬戶差額

    1.變動規(guī)律

    如1982-2012年中國國際收支經(jīng)常賬戶差額趨勢圖。

    從上圖可以看出,1982年-1989年,中國經(jīng)常賬戶差額為負值;1990年-2011年,中國經(jīng)常賬戶大多一直是盈余狀態(tài),并且從總體上看余額呈增加趨勢;從2003年開始,上升幅度呈現(xiàn)指數(shù)增長;2008年以后有大幅回落。

    2.變動原因

    基于上述理論、實際以及整體背景的綜合分析,中國經(jīng)常賬戶余額快速增長,并呈現(xiàn)長期順差的原因來自于國民儲蓄、外貿(mào)政策、匯率制度等方面。

    1)國民儲蓄

    中國消費仍處于較低水平,在國內(nèi)整體消費能力較弱的情況下,由高投資所導致的資產(chǎn)過剩只能通過對出口來解決,由此導致不斷擴大的貿(mào)易順差,國內(nèi)儲蓄和消費結構不均衡是導致中國經(jīng)常賬戶余額近幾年連續(xù)增長的一大動因。

    (2)外貿(mào)政策

    我國政府為了積極倡導以出口擴大內(nèi)需出臺了一系列優(yōu)惠政策以鼓勵出口,這些外向型經(jīng)濟政策和措施十分有利于商品競爭優(yōu)勢的凸顯,使出口高速增長,經(jīng)常賬戶順差持續(xù)擴大。

    (3)匯率制度

    在現(xiàn)行結售匯制、資本賬戶管制和匯率制度影響下,我國外匯儲備數(shù)量大幅增加。強行結匯制度導致了外匯供過于求的局面,中國人民銀行為了保持人民幣幣值穩(wěn)定,就必須在外匯市場上收集大量外匯,造成中央銀行儲備資產(chǎn)增加的局面。因此,經(jīng)常項目始終處于巨額盈余狀態(tài)。

    三、資本賬戶差額

    1.變動規(guī)律

    如中國國際收支資本賬戶差額趨勢圖。

    1982年-2012年期間我國資本項目基本保持順差,除了個別如2001年和2004年存在逆差。在1982年-1991年期間,我國以貸款方式的資本流入占的比重較大,主要原因在于這一時期我國剛剛開始著眼于利用外商投資,處于吸引外資的起步階段。到1992年以后,直接投資在資本收支中所占的比重大大增長,這從根本上也歸功于我國利用外資力度的大幅增加。由于人民幣開始大幅度貶值,到1994年初,短期資本逆差比上年減低24%,而長期資本順差比去年增加29%,而1995年的長期資本順差也進一步增長4.8%。

    2.變動原因

    2008年金融海嘯發(fā)生以前,資本金融項目賬戶小于外國直接投資余額。2009年以后,資本金融項目賬戶開始高于外國直接投資賬戶余額。與此同時,以前資本金融項目余額增長依靠單一推動力的格局開始打破,其他賬戶余額持續(xù)大幅增加成為又一主要推動力。截至2011年,其對資本金融項目賬戶的貢獻度已達到43%,為金融項目余額的增長注入了一股新的活力。

    四、儲備資產(chǎn)項目

    1.變動規(guī)律

    如中國國際收支主要賬戶差額走勢圖。

    第一,經(jīng)常項目處于順差占絕大多數(shù)年度,只有5個年度經(jīng)常項目存在逆差,處于順差的共有21個年度。

    第二,資本和金融項目處于順差占絕大多數(shù)年度,只有6個年度資本和金融項目存在逆差,處于順差的共有20個年度。

    第三,儲備資產(chǎn)是增加占絕大多數(shù)年度,只有4個年度的儲備資產(chǎn)呈減少趨勢,呈現(xiàn)增加形勢的共有22個年度。

    第四,從凈誤差與遺漏項目的絕對額上看:1995-2007年絕對額較大,大于100億美元;1982年-1989年絕對額較小,低于25億美元;其余年度的絕對額處于30-100美元之間。

    2.變動原因

    1999年-2000年和2005年-2007年,經(jīng)常項目順差超過資本和金融項目順差,經(jīng)常項目順差導致儲備資產(chǎn)增加。2001年、2004年資本和金融項目順差是儲備資產(chǎn)增加的主要來源;2002年、2003年,經(jīng)常項目順差、資本和金融項目對儲備資產(chǎn)增加額的貢獻相當。2003年-2007年,儲備資產(chǎn)迅速增加,2007年增加量甚至達到四千億美元。

    五、結論

    通過對1982以來中國國際收支平衡表中三個賬戶的研究,深入分析我國從20世紀80年代以來的國際收支狀況以及變化趨勢。

    一方面,國際收支的順差對經(jīng)濟增長起到的推動作用不容小覷;另一方面,這些順差在一定程度上也推動了物價上漲,通貨膨脹壓力由此加劇。但從總體上看,國際收支的順差對中國經(jīng)濟發(fā)展的推動作用遠大于由其產(chǎn)生的負面影響,因此,適當保持收支順差對我國經(jīng)濟發(fā)展有一定好處。

    從短期來看,一定量的順差的確能夠?qū)χ袊?jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生推動作用,然而與此同時,我們不得不認識到大量的順差同樣也會對中國經(jīng)濟種種其他方面造成無法預料的影響和不可控制的壓力。通過調(diào)整順差額度,實現(xiàn)國際收支均衡,才能真正提高本國經(jīng)濟競爭力,適應瞬息多變的國際經(jīng)濟環(huán)境。

    綜上所述,這就要求我們在保證經(jīng)濟增長的同時適度控制順差額度,從長遠角度看,采取相應的政策和措施來實現(xiàn)國際收支的動態(tài)均衡和適度順差。

    [1]張少華.中國國際收支“雙順差”的形成原因與化解之道[J].甘肅社會科學,2005(5).

    [2]王子先、張曉靜.促進國際收支平衡:國際經(jīng)驗及對策[J].中國金融,2007(10).

    [3]于淑靜.探析中國國際收支雙順差成因及對策[J].北方經(jīng)濟,2007(2).

    [4]唐建偉.我國國際收支雙順差分析——現(xiàn)狀、原因及影響[J].國際貿(mào)易,2007.

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