喬丹體育上市或成投資夢(mèng)魘運(yùn)動(dòng)品牌深陷關(guān)店潮

◎文/郎夢(mèng)盼

“喬丹”品牌拉鋸戰(zhàn)還在持續(xù)。在2012年2月23日，美國(guó)籃球巨星邁克爾·喬丹公開宣布提起訴訟，指控喬丹體育在未經(jīng)授權(quán)的情況下濫用其姓名和形象之后，喬丹體育近日反訴邁克爾·喬丹，要求其停止侵害喬丹體育的名譽(yù)權(quán)并索賠800萬。

分析人士認(rèn)為，喬丹體育此舉意在疏通其IPO的通路，為上市掃清障礙。然而，市況今非昔比。2012年紡織服裝行業(yè)遭受多重寒流侵襲，作為國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌鼻祖的李寧公司巨虧20億，A股紡織服裝龍頭個(gè)股也幾乎全部魂斷二級(jí)市場(chǎng)，在這樣的行業(yè)背景之下，喬丹體育若掛牌上市，是否會(huì)成投資夢(mèng)魘？

反擊：?jiǎn)痰んw育索賠飛人800萬

據(jù)悉，喬丹體育于上月底正式起訴邁克爾·喬丹(Michael Jordan)，要求其停止侵害喬丹體育名譽(yù)權(quán)的行為，并賠償經(jīng)濟(jì)損失800萬美元。喬丹體育表示，此次起訴邁克爾·喬丹是不得已而為之。但此舉仍被認(rèn)為是喬丹體育變被動(dòng)為主動(dòng)的反擊戰(zhàn)。

這場(chǎng)拉鋸戰(zhàn)的源頭要追溯到2011年11月25日。喬丹體育通過了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的首發(fā)申請(qǐng)，按計(jì)劃將于2012年3月底前掛牌上市。

當(dāng)時(shí)，喬丹體育財(cái)報(bào)顯示，2008年喬丹體育的收入為11.35億元，2009年收入翻倍至22.79億元，2010年進(jìn)一步增加至29.12億元，2011年僅上半年收入就達(dá)到17.01億元。到了這樣一個(gè)規(guī)模，上市將使喬丹體育在企業(yè)的發(fā)展上有所突破。

但是，2012年2月23日，邁克爾·喬丹公開宣布已提起訴訟，指控喬丹體育在未經(jīng)授權(quán)的情況下濫用其姓名和形象，要求被告方賠償人民幣五千萬零一元。2012年3月5日，上海二中院受理此案。

迄今為止，喬丹體育的IPO進(jìn)程仍處在待發(fā)行階段，并只能等待案子的最終結(jié)果。

不安：IPO受困 損失難測(cè)

分析認(rèn)為，喬丹體育此次反訴邁克爾·喬丹，皆因此案導(dǎo)致喬丹體育IPO受阻。此次的反戈一擊，旨在早日結(jié)束與“飛人”曠日持久的跨國(guó)訴訟，重振各方對(duì)喬丹體育的信心，使得已通過IPO審核的喬丹體育，在上市時(shí)能定出“靚麗”的股票發(fā)行價(jià)，從而從資本市場(chǎng)融得更多資金。

對(duì)于此次上市，喬丹體育計(jì)劃在上交所發(fā)行11250萬股，占發(fā)行后總股本的20%，擬募集資金10.64億元。但在去年喬丹體育宣布申請(qǐng)IPO的初期，多位業(yè)內(nèi)分析師均表示，作為一家土生土長(zhǎng)的民族企業(yè)，商號(hào)及主要產(chǎn)品商標(biāo)“喬丹”均與美國(guó)前職業(yè)籃球球星的中文譯名相同，該品牌存在潛在的商標(biāo)侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，喬丹體育從2008年到2011年?duì)I業(yè)收入大幅上升，從2008年的11.58億元，上升至2010年的29.27億元，增長(zhǎng)近153%，僅2011年上半年的營(yíng)業(yè)收入就超過了2008年全年。除此之外，喬丹體育還實(shí)現(xiàn)了三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)234%。從2000年到2011年十一年間喬丹以已建立了覆蓋全國(guó)31個(gè)省、直轄市和自治區(qū)的市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，品牌專賣店達(dá)5715家。

但邁克爾·喬丹的一紙?jiān)V狀打亂了喬丹體育的“如意算盤”。邁克爾·喬丹狀告喬丹體育的訴訟，嚴(yán)重的影響了其上市進(jìn)程，并對(duì)喬丹體育的品牌價(jià)值產(chǎn)生了極大的打擊。上市計(jì)劃中擬募集的10.64億元也遙遙無期，損失難測(cè)。

陷阱：紡織服裝行業(yè)慘淡經(jīng)營(yíng)

然而，在喬丹體育等待上市的這一年，國(guó)內(nèi)紡織服裝行業(yè)慘淡經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，尤其是國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌步履維艱。根據(jù)6家在港上市的中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌公司日前發(fā)布的2012年財(cái)報(bào)，除中國(guó)動(dòng)向凈利潤(rùn)稍有上升外，李寧、安踏、特步等其他五家公司均出現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。其中，作為本土第一運(yùn)動(dòng)品牌的李寧，交出了一份虧損近20億元的“最差成績(jī)單”，引起輿論一片驚呼。

的確，隨著國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌的價(jià)格優(yōu)勢(shì)不斷喪失，不少國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌開始大規(guī)?！笆湛s”。數(shù)據(jù)顯示，在李寧、安踏、匹克、中國(guó)動(dòng)向、特步、361°六大國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌中，去年共關(guān)店近5000家，集體上演“關(guān)店潮”。其中李寧公司關(guān)店數(shù)量最多，截至2012年末，李寧店鋪由2011年的8255家減少到2012年的6434家，關(guān)閉1821家。

不僅國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌生存艱難，數(shù)據(jù)顯示，去年紡織服裝板塊內(nèi)79只個(gè)股總市值加權(quán)平均跌幅高達(dá)15.25%，龍頭個(gè)股幾乎“魂斷二級(jí)市場(chǎng)”。其中，夢(mèng)潔家紡股價(jià)“腰斬”，美邦服飾、華潤(rùn)錦華、羅萊家紡、森馬服飾、星期六年跌幅均超過40%。在預(yù)增幅度較大的部分個(gè)股中，富安娜、七匹狼、華芳紡織、江蘇三友等個(gè)股跌幅也遠(yuǎn)超大盤。

對(duì)此，不少業(yè)內(nèi)人士驚呼：紡織服裝行業(yè)正遭遇前所未有的發(fā)展“寒冬”。

觀察：別讓喬丹成投資“夢(mèng)魘”

面對(duì)行業(yè)慘淡的市況，作為行業(yè)龍頭的李寧和匹克都忙于自救，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，喬丹體育一旦A股上市，或?qū)⒊蔀橥顿Y者夢(mèng)魘。

喬丹體育已成功過會(huì)一年多，如今仍無法掛牌上市。去年體育用品行業(yè)寒冬來襲，國(guó)產(chǎn)體育品牌面臨深度調(diào)整，股價(jià)下跌、經(jīng)營(yíng)下滑導(dǎo)致本土服裝行業(yè)的大佬們財(cái)富縮水。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌的行業(yè)龍頭李寧2012年虧損19.79億元，根據(jù)財(cái)報(bào)，2012年上半年李寧公司凈利潤(rùn)同比大跌85%至0.6億元，去年底時(shí)公司發(fā)布盈利警告，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)上市8年來首次虧損，而今日公布的業(yè)績(jī)比此前市場(chǎng)預(yù)期的10.9億元虧損更多。公司的股價(jià)也隨之大跌，據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，目前李寧股價(jià)比10年4月高峰時(shí)的31.95港元下滑了86%。

而從喬丹體育《招股說明書》的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，截至2011年上半年，喬丹體育存貨為1.99億元，存貨總資產(chǎn)占比由2010年底的7.43%上升到9.4%。作為流行趨勢(shì)極為敏感的運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)存貨上升，將增加公司折損的壓力。這樣的業(yè)績(jī)，無疑是一顆巨大的地雷，埋下了巨大的投資隱患。

2012年“熊冠全球”的A股市場(chǎng)當(dāng)中，頻頻出現(xiàn)的“先上市，后虧損”的個(gè)股“地雷”，無疑對(duì)投資者打擊巨大。在紡織服裝行業(yè)不景氣的市況下，喬丹體育的掛牌，是否會(huì)成為投資的夢(mèng)魘，仍待市場(chǎng)檢驗(yàn)。