美國降低公司稅率的理論邏輯

勞拉·泰森

勞拉·泰森 前美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席，美國加州大學(xué)伯克利分校哈斯商學(xué)院教授

美國總統(tǒng)奧巴馬呼吁將增加收入作為減少未來預(yù)算赤字平衡計(jì)劃的一部分。同時(shí)，他也建議大幅降低公司稅率。對(duì)很多人來說，這兩點(diǎn)是相互矛盾的：難道不是應(yīng)該提高公司稅率，從而讓公司為赤字削減貢獻(xiàn)“公平份額”嗎？答案是否定的。

1986年稅法修訂后，美國的公司稅率曾一度為經(jīng)合組織中最低。但是隨著經(jīng)合組織國家紛紛降低稅率以吸引外國直接投資、阻止本國公司將經(jīng)營和利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到國外，現(xiàn)今的美國成了經(jīng)合組織中公司稅率最高的國家。將稅率削減至更具競(jìng)爭(zhēng)力水平能刺激美國公司更多地投資國內(nèi)，還能提高美國對(duì)外國投資者的吸引力。在全球資本流動(dòng)性越來越強(qiáng)的今天，國民公司稅率的不同越來越影響到跨國公司經(jīng)營活動(dòng)和利潤(rùn)報(bào)告地的選擇。

吸引國內(nèi)外公司增加在美投資對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好處多多。它帶來的資本增加（新企業(yè)、工廠、設(shè)備和研究）不僅能夠提高生產(chǎn)率，也能夠提振真實(shí)工資。

但稅率下降帶來的收入損失是巨大的：公司稅率每削減一個(gè)百分點(diǎn)，未來十年公司稅收入就會(huì)減少1000億美元。此外，最新研究表明，公司稅負(fù)擔(dān)的很大一部分落在了資本頭上，因此降低公司稅率會(huì)削弱稅收體系的累進(jìn)性，而這將使處于歷史高點(diǎn)的收入不均雪上加霜。

出于這些原因，奧巴馬力推“收入中性”改革，即保持公司稅收入不變，以限制減稅、免稅和偷漏稅（即擴(kuò)大稅基）來填補(bǔ)降低稅率造成的收入下降。

這些做法會(huì)增加稅法的復(fù)雜性，增加依法納稅的成本，減少公司稅收入。它們還會(huì)影響企業(yè)向何處投資、如何為投資融資、采取何種企業(yè)組織形式以及在何處生產(chǎn)的決策——這些決策的背后是有效稅率的巨大差異。

由此可見，擴(kuò)大公司稅基絕非易事。對(duì)公司而言，三大國內(nèi)稅收優(yōu)惠分別為制造業(yè)生產(chǎn)扣減、研發(fā)稅收補(bǔ)助和加速資本貶值。制造業(yè)是這些優(yōu)惠措施的最大受益者，奧巴馬意在強(qiáng)化前兩項(xiàng)。

他的改革目標(biāo)是第三項(xiàng)，辦法是通過限制資產(chǎn)貶值免稅額以抵消部分收入損失。但降低總體公司稅率會(huì)增加已完成投資的稅后回報(bào)，而限制加速貶值免稅額則會(huì)降低新投資的稅后回報(bào)，造成稅收收入減少。因此，即使取消加速貶值免稅額，也不可能讓稅基擴(kuò)大到足以抵消稅率削減至28%的損失。類似的，盡管限制公司凈利息扣除能夠擴(kuò)大稅基、遏制過度依賴債務(wù)融資，但也會(huì)增加實(shí)體資本投資的稅收負(fù)擔(dān)。

相對(duì)而言，減少非公司企業(yè)實(shí)體的稅收優(yōu)惠能夠有效地?cái)U(kuò)大公司利潤(rùn)稅稅基。事實(shí)上，很多合伙制企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)轉(zhuǎn)換為所有者的個(gè)人回報(bào)。很大一部分企業(yè)利潤(rùn)目前按照個(gè)人所得征稅，這意味著很難將公司稅改革和個(gè)稅改革分開，而這正是奧巴馬和國會(huì)要攻克的。

這一辦法也很好地打消了人們關(guān)于降低公司稅率會(huì)導(dǎo)致稅收累退的顧慮。在促進(jìn)累進(jìn)性的同時(shí)，也更加有效。因?yàn)橘Y本是高度流動(dòng)的，因此從公民個(gè)人和股東居民頭上征稅要比從跨國公司頭上征稅容易得多。

根據(jù)一項(xiàng)最新研究，讓紅利和資本利得稅回到1997年前的水平（28%）能抵消美國聯(lián)邦公司稅率從35%降至26%所導(dǎo)致的收入損失。這一變化既能降低公司將投資移向海外的誘因，也能促進(jìn)美國稅收制度的累進(jìn)性。