各路資本“跑馬圈地”互聯(lián)網(wǎng)金融深融合加速

阿里的“鯰魚”角色

在創(chuàng)新不斷的資產(chǎn)管理行業(yè)，作為門外的野蠻人，阿里巴巴今年持續(xù)上演“鯰魚”的角色。從最初喊出“金融業(yè)如果不改變，我們就逼著他們改變”，大家以為不過口出狂言而已。所以當(dāng)最初余額寶推出之時，基金圈內(nèi)人大多認(rèn)為不過是“風(fēng)乍起吹皺一池春水”。但是當(dāng)余額寶規(guī)模急劇擴(kuò)張后，眾人方如夢初醒，這哪是乍起春風(fēng)，分明是場颶風(fēng)。備受震動的基金圈開始迅速行動，聯(lián)手淘寶或者微信等平臺，成了眾多基金公司的選擇。

如今馬云祭出的第二招，已經(jīng)不是簡單的聯(lián)手基金公司了，而是赤裸裸地控股基金公司。從內(nèi)蒙君正公告來看，天弘基金原有股東股權(quán)遭到大幅稀釋，阿里巴巴一舉獲得51%的股權(quán)，原股東股權(quán)則大幅縮水，天弘基金管理層持股11%搶眼。

在這場涉及交易十多億的交易中，毫無疑問是多方面力量角力的折射：從阿里巴巴持股得到控股權(quán)，可以看出作為互聯(lián)網(wǎng)平臺公司力量的強(qiáng)悍；從天弘基金管理層持股11%，可以看出人才作為資產(chǎn)管理公司最核心的資源得到了資本前所未有的重視；而原有股東，可以通過傍上阿里巴巴這棵大樹，在二級市場上得到補(bǔ)償。

誰是最大的贏家

阿里巴巴和天弘基金管理層是最大的贏家。對于前者來說，作為實力雄厚的電商平臺公司，一直寄望進(jìn)入利潤豐厚的金融行業(yè)，從而實現(xiàn)平臺資源收益的最大化，借道天弘基金進(jìn)入金融領(lǐng)域，通過天弘基金子公司幾乎可以開展所有業(yè)務(wù)，阿里巴巴這步棋下得漂亮。對于后者來說，通過最近的持續(xù)創(chuàng)新，其人力成本獲得了資本的認(rèn)可，并且獲得了很好對價，面對阿里巴巴這個資本大鱷，當(dāng)然會毫無猶豫向前推動。

對于整個基金行業(yè)來說，阿里巴巴控股天弘基金，對于創(chuàng)新不斷的基金圈乃至整個資產(chǎn)管理行業(yè)，或者更大范圍的金融界來說，或許都將是一個重要的標(biāo)志性事件。

從微觀層面看來，在阿里巴巴強(qiáng)力帶動下，對接余額寶的天弘增利寶基金規(guī)模超過千億已經(jīng)沒有懸念。以整體資產(chǎn)管理規(guī)模計算，天弘基金進(jìn)入前十大基金公司也沒有任何懸念。盡管同權(quán)益類基金的收益相比，貨幣基金的收益較低，但在規(guī)模大到令人生畏時，帶來的收益將足以讓人驚羨。更重要的是，聯(lián)袂阿里巴巴的天弘基金，在傭金上或許會少一些盤剝，還可以開發(fā)出更多的互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品，或許這也是此次交易的重要對價之一。

從中觀層面來看，阿里巴巴就像一條“鯰魚”，由余額寶帶來的效應(yīng)將得到更大范圍的釋放，借助天弘基金子公司等渠道，阿里巴巴的金融版圖也將從基金行業(yè)快速擴(kuò)展到幾乎所有的資產(chǎn)管理行業(yè)，從而逐步撬動這個利潤豐厚的行業(yè)。盡管前路漫漫，但是沒有人懷疑阿里巴巴的野心和實力。在這個過程中，新興互聯(lián)網(wǎng)公司將和傳統(tǒng)金融企業(yè)賽跑，在吸引眾多投資者螞蟻搬家把存款轉(zhuǎn)移的同時，銀行業(yè)也在行動了，這將給用戶帶來更方便的服務(wù)和更多的收益。

從更遠(yuǎn)的宏觀層面來看，阿里巴巴控股天弘基金，使得民營資本首次控股基金公司，而天弘基金管理層持股也創(chuàng)下先例，這種創(chuàng)新突破影響深遠(yuǎn)，長遠(yuǎn)看來勝過一切即時的收益，這也是該事件最為難能可貴之處。盡管該交易尚未取得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但在管制嚴(yán)格的金融圈，除了民生銀行以外實屬少見。阿里巴巴此舉或許將引發(fā)一輪民營資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的大潮，京東、蘇寧等平臺類公司將仿而效之，共同推進(jìn)金融市場的進(jìn)步。

看過紀(jì)錄片《公司的力量》會發(fā)現(xiàn)，推動社會發(fā)展的關(guān)鍵，或許就在于某些簡單的制度設(shè)計中，如果說有限責(zé)任公司是讓西方興起五百年的星星之火，那么對于阿里巴巴控股天弘基金來說，從某方面來說，或許可以給推動中國金融市場帶來燎原的火苗。

基金公司

謀求結(jié)盟互聯(lián)網(wǎng)巨頭

阿里巴巴擬巨資控股天弘基金的動作，意味著以互聯(lián)網(wǎng)基因為代表的平臺系基金公司橫空出世。其他基金公司羨慕嫉妒恨之余，唯有順勢而為。上證報記者獲悉，一些大型基金公司正謀求結(jié)盟互聯(lián)網(wǎng)巨頭，未來甚至不排除基金公司或其股東參股互聯(lián)網(wǎng)公司。尤其是當(dāng)天弘基金與阿里的合作從產(chǎn)品合作突破至股權(quán)合作后，其他基金公司通過互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品合作以達(dá)到防御的目的或難有明顯效果。

天弘基金成功逆襲引發(fā)關(guān)注

基金業(yè)內(nèi)名不見經(jīng)傳的天弘基金今年先是憑借支付寶發(fā)力互聯(lián)金融業(yè)務(wù)，其“余額寶”產(chǎn)品引發(fā)行業(yè)震動，而與阿里巴巴的聯(lián)姻使天弘基金真正成為國內(nèi)首家具有互聯(lián)網(wǎng)基因的基金公司。此前，阿里巴巴實際出資11.79億元認(rèn)購天弘基金公司51%的股權(quán)，實現(xiàn)絕對控股。這無疑抬高了天弘基金在互聯(lián)網(wǎng)金融市場的競爭力和話語權(quán)。

天弘基金的成功逆襲不僅使得一批國內(nèi)中小基金公司艷羨、嫉妒，同時天弘基金與阿里的深度合作乃至聯(lián)姻也引發(fā)了大型基金公司的強(qiáng)烈關(guān)注。

讓國內(nèi)一批大型基金公司緊張不已的是，現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢和強(qiáng)勢格局可能面臨互聯(lián)網(wǎng)公司的顛覆。事實上，沒有誰會比基金公司更能直觀地認(rèn)知互聯(lián)網(wǎng)的威力?；鸸镜墓善毖芯繄蟾孀阋越忉尰ヂ?lián)網(wǎng)顛覆的危險性，基金公司高層投資人士更能清醒地回憶互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)初對蘇寧電器等一批基金重倉股的打壓，乃至最終蘇寧電器不得不逆襲互聯(lián)網(wǎng)電商業(yè)務(wù)，并更名蘇寧云商以順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)潮流。

記者獲悉，國內(nèi)一些大型基金公司正在尋求與互聯(lián)網(wǎng)平臺公司達(dá)成金融合作，并將潛在合作對象從此前的購物平臺、炒股平臺拓展至擁有更大流量和用戶的游戲平臺、視頻網(wǎng)站等，力圖與其電視購物、虛擬貨幣等增值服務(wù)展開合作。由于互聯(lián)網(wǎng)公司和基金的合作普遍具有排他性，基金公司希望獲得互聯(lián)網(wǎng)公司優(yōu)先合作伙伴權(quán)益。而在最近一段時間，深圳兩家大型基金公司正多方打聽、籌劃與順網(wǎng)科技、樂視網(wǎng)等一些平臺公司達(dá)成互聯(lián)網(wǎng)金融合作的可能，其中順網(wǎng)科技是國內(nèi)游戲平臺運營商，其覆蓋約5000萬游戲用戶，而樂視網(wǎng)是國內(nèi)主要的在線視頻網(wǎng)站，并已推出面向家庭用戶的互聯(lián)網(wǎng)超級電視。

社交網(wǎng)游等有望成為合作伙伴

南方基金電商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張玲接受記者采訪時認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)游戲公司可能會成為基金公司的潛在合作伙伴，互聯(lián)網(wǎng)金融的特點是各種不同的場景，除了購物的場景，還包括社交場景、游戲場景。因此，包括社交、網(wǎng)游公司等一些擁有賬戶余額的公司都可能成為南方基金未來的合作伙伴。值得一提的是，對于南方基金的電商總體愿景，張玲認(rèn)為，基金公司做大、做強(qiáng)基金電商，理想狀態(tài)是獲得第三方銷售牌照，使基金公司成為一個涵蓋自身和其他基金公司產(chǎn)品的開放平臺。這樣的電商開放平臺將給投資者帶來更多的選擇，也將有力地推動基金公司電商業(yè)務(wù)的發(fā)展。

而在阿里此次巨資入股天弘基金之前，就有基金公司人士告訴記者，基金業(yè)除了與各類互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新外，未來也不排除互聯(lián)網(wǎng)公司和基金公司之間達(dá)成股權(quán)合作，“互聯(lián)網(wǎng)可能控股基金公司，基金公司未來也不排除通過某種形式參股互聯(lián)網(wǎng)公司?！敝袊C監(jiān)會今年八月份出臺的《基金管理公司固有資金運用管理暫行規(guī)定》，進(jìn)一步擴(kuò)大基金公司固有資金的投資范圍，其中包括進(jìn)行股權(quán)投資。這一新規(guī)有望給基金公司參股互聯(lián)網(wǎng)公司提供法規(guī)支持。

值得關(guān)注的是，由于天弘基金未來將成為阿里系的基金公司，其他基金公司與互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行單純的產(chǎn)品創(chuàng)新合作已難以保證其競爭優(yōu)勢，此前基金公司謀求與其他互聯(lián)網(wǎng)公司推出類余額寶產(chǎn)品實際上主要是為了平衡天弘基金推出的“余額寶”，但此番天弘基金于阿里的合作已從產(chǎn)品層面上升至股權(quán)層面。天弘基金被阿里絕對控股，其他基金公司通過產(chǎn)品合作來達(dá)到防御的目的實際上難有明顯效果，未來與互聯(lián)網(wǎng)公司的股權(quán)合作將成為基金公司，尤其是超大型基金公司平衡阿里系的關(guān)鍵手段。而基金公司通過自有資金，或大股東曲線參股、收購互聯(lián)網(wǎng)公司可能成為未來基金業(yè)逆襲互聯(lián)網(wǎng)的新現(xiàn)象。