探析統一授信模式下融通倉質押物風險及控制

楊琳琳，朱東紅

（福州大學 八方物流學院，福建 福州 350108）

2002年，朱道立等創(chuàng)新性地提出了融通倉的概念，融通倉的出現為中小企業(yè)融資提供了一條行之有效的途徑。在統一授信模式下融通倉，物流企業(yè)直接向中小企業(yè)發(fā)放貸款，簡化了貸款程序，但也加大了物流企業(yè)開展融通倉業(yè)務的風險。其中，質押物風險是企業(yè)開展物流金融風險的主要來源。因此，加強對所選質押物的風險管理對有效降低物流金融的風險具有重要意義。

1 統一授信融通倉概論及運作方式

融通倉是指以周邊中小企業(yè)為主要服務對象，以流動商品倉儲為基礎，涵蓋中小企業(yè)信用整合與再造、物流配送、電子商務和傳統商業(yè)的綜合性服務平臺。“融”指金融，“通”指物質的流通，“倉”指物質的倉儲[1]。融通倉是融、通、倉三者的集成、統一管理和綜合協調，所以融通倉是一種把物流、信息流和資金流綜合管理的創(chuàng)新。統一授信模式融通倉是指銀行根據第三方物流的規(guī)模、經營業(yè)績、運營現狀等，授予第三方物流一定的信貸配額，然后第三方物流企業(yè)根據中小企業(yè)的信用狀況配置其信貸額度，為中小企業(yè)提供信用擔保，并受保企業(yè)滯留在其融通倉內的貨物作為質押品或反擔保品確保其信用擔保的安全[2]。其基本運作如圖1所示。

在此運作中，銀行向規(guī)模較大、收益較好、較有實力的物流企業(yè)授信額度；中小企業(yè)將貨物抵押并申請融資業(yè)務；物流企業(yè)對中小企業(yè)和申請的業(yè)務進行審核后發(fā)放貸款；中小企業(yè)償還貸款后，物流企業(yè)解除質押并歸還，最后注銷合同。金融機構基本不參與貸款和結算項目的具體運作。這樣一方面可簡化貸款銀行的貸款程序，同時減少了銀行的風險；另一方面也可給信用狀況較好的企業(yè)提供更多、更便利的信用服務。

對物流企業(yè)來說，開展統一授信業(yè)務的最大好處是可以給企業(yè)帶來更多、更穩(wěn)定的客戶，擴大物流服務的品種和規(guī)模。但物流企業(yè)對銀行的貸款承擔無限責任，因此，物流企業(yè)開展統一授信模式融通倉業(yè)務比其他業(yè)務承受著更大的風險。而對中小企業(yè)質押物的選擇以及風險管理顯得尤為重要。物流企業(yè)對質押物風險的控制和管理主要體現在對質押物的品種選擇、價值評估以及監(jiān)管等環(huán)節(jié)上。物流企業(yè)只有加強對質押物的風險防范、控制和管理，統一授信下的融通倉業(yè)務才能順利的開展，為企業(yè)獲取更多的利益。

2 統一授信模式下的質押物風險因素識別

風險是風險管理的重要環(huán)節(jié)，也是進行任何風險評價的前提和基礎。在統一授信融通倉業(yè)務中，質押物風險管理的分類根據所討論問題的出發(fā)點和目的不同可以有多種分類方法。在綜合現有研究成果的基礎上，從質押物風險業(yè)務風險產生的誘因上，可以將質押物風險分為三類：質押物選取風險、質押物管理風險、質押物安全風險[3]。下面，將對三類風險影響因素及其對應指標分別進行討論。

2.1 質押物選取風險

（1）質押物的品種選取風險。質押物品種選取直接關系到物流企業(yè)的風險大小。如質押物的穩(wěn)定性不夠，則有可能在貨物保管的時候損壞，也會導致其他貨物被影響。若物品流動不便，則會給物流操作帶來諸多的風險[4]。

（2）質押物的市場價格風險。由于質押物是動產，所以市場價格不可避免總是處于不斷波動中。市場價格下跌就會造成質押物縮水，可能出現質押物價值低于貸款本金的現象，這時，企業(yè)面臨的風險就會隨之而來。

（3）質押物的變現能力風險。一般來說貨物形態(tài)越原始的質押物，變現能力越強[5]。同時，由于市場價格的波動和金融匯率的變化，會造成動產質押物的價格和質量隨時發(fā)生變化，從而造成動產變現能力的改變。

2.2 質押物管理風險

（1）質押物的監(jiān)管能力風險。監(jiān)管產生的風險主要產生于不正確的保管方式，遭遇自然災害或人為的事故，從而造成了質押品的監(jiān)管風險[6]。質押物監(jiān)管風險的大小主要取決于物流公司的管理水平及風險控制。

（2）質押物的業(yè)務操作風險。主要是指物流企業(yè)在實際操作工作的不得力而產生的風險。主要由于工具的安全性、設施的先進性、操作的規(guī)范性。

（3）質押物處置風險。當債務人不能如期履行債務時，債權人有權依法處理處置質押物。由于物流企業(yè)和中小企業(yè)之間的信息不對稱，融資企業(yè)可能通過內部交易，使物流企業(yè)蒙受損失。

2.3 質押物安全性風險

（1）質押物的所有權風險。由于質押物的所有權在各主體間進行流動，很可能產生所有權的糾紛。而我國相應地法律法規(guī)還不十分完善，因此很有可能會帶來法律上的糾紛風險。

（2）質押物的合法性風險。物流企業(yè)要嚴格審查貨物的合法性，是否為走私貨物。即中小企業(yè)應該具有相應的物權，避免有爭議的、無法行使質權的或者通過非法途徑取得的物品成為質押物。

（3）質押物是否投保風險。質押物是否投保對物流企業(yè)未來所面臨的風險具有決定性的影響。企業(yè)可能因為質押物沒有投保而遭受巨大的損失。

3 統一授信模式下質押物風險評價

本文遵循系統性、可比性和實用性原則的基礎上，對質押物風險因素的所有要素加以歸納整理，得出評價指標體系。運用層次分析法對質押物風險進行衡量，得出相關評價結論。

3.1 風險指標體系的建立

根據指標體系設計的準則和依據，結合質押物風險因素分析，可以初步創(chuàng)建風險指標體系，如圖2所示。

3.2 構造判斷矩陣

在建立判斷矩陣之前，通過兩兩比較法，需要對重要多少賦予一定數值。這里使用1～9的比例標度，標度含義如表1。

3.3 層次單排序及一致性檢驗

對各層建立了判斷矩陣后，首先求解各矩陣的最大特征值λmax，后求各因素的權值當一致性比率CR=CI/RI＜0.1時，認為矩陣的一致程度在容許范圍之內。A—B的判斷矩陣及權重見表2，B1—C的判斷矩陣權重及見表3，其他排序同表3，分別通過一致性檢驗。

表1 標度的含義

表2 A-B的判斷矩陣及權重

表3 B1-C的判斷矩陣及權重

3.4 層次總排序及一致性檢驗

確定某層所有因素對于總目標相對重要性的排序權值過程，稱為層次總排序。層次總排序的一致性檢驗指標為：認為層次總排序具有滿意的一致性。A—C的總排序如表4所示。

表4 A—C的組合權重

所有影響因素中，質押物選擇風險的影響因素是最大的，其下屬指標中，質押物的品種選取的權重是最大的，是0.38。其次是市場價格和變現能力并列。質押物管理的風險是排在第二的指標，其下屬指標中，監(jiān)管能力而產生的風險權重為0.1885，遠遠高于其它兩個下屬指標。質押物安全而引起的風險估計值最小。其所有權、合法性、是否投保的風險分別為0.0592、0.0340、 0.0130。

4 統一授信模式下融通倉的質押物風險控制

風險控制是經過評價后所采取的具體風險控制手段，風險管理中運行的主線是風險控制過程。為了控制風險，應采取多種相應的控制手段，確保相關風險防范措施的有效落實。以下對三類風險影響因素進行不同的風險控制策略。

4.1 質押物選擇風險的控制

質押物的選擇風險是物流企業(yè)開展業(yè)務是比較突出的一種。對它的處置可采用風險規(guī)避和風險控制的策略。對質押物的選取主要以好賣、易放、投機少為原則，必須以物理、化學性質相對比較穩(wěn)定的質押物，以及價格穩(wěn)定、容易變現的品種。即使質押物的品種在規(guī)定的范圍內，仍要加強對質押物風險的控制。具體措施有：建立靈活快速的市場商品信息收集和反饋體系；加強對質押物質量的檢查和評估。

4.2 質押物管理風險的控制

管理風險是所有企業(yè)都不能避免的風險之一，所以對其的處置主要以控制為主。具體措施有：第一，加強企業(yè)內部管理，制定內部管理規(guī)范、操作規(guī)范，從組織結構、權重分配制度、監(jiān)管機制等方面入手，積極探索有效的管理制度；第二，要不斷完善企業(yè)的監(jiān)管制度和激勵制度，加快信息化的建設，開展協同作業(yè)，通融資企業(yè)進行有效的信息溝通和共享，方便物流企業(yè)對質押物的管理。

4.3 質押物安全性風險的控制

質押物的安全性風險作為所有企業(yè)的共有風險之一，對其的處置主要有風險控制和風險轉移策略。風險控制其措施有：第一，加強對合同的審核，而后，通過簽訂補充合同的方式保證企業(yè)自身的權益，以減少質押物所有權的法律糾紛；第二，加強對質押物的審核，物流企業(yè)應當對質押物進行合法性檢驗，防止非法貨物成為質押品。對于安全性的風險轉嫁，物流企業(yè)應當要求貨主為貨物購買保險。保險是物流企業(yè)處理風險的有效財務手段，可將某些風險可能帶來的經濟補償責任轉嫁給保險公司，提供質物的安全性[7]。

5 總 結

控制好質押物風險是物流企業(yè)開展統一授信模式融通倉業(yè)務的重要環(huán)節(jié)。在綜合現有研究成果的基礎上，本文歸納了統一授信下融通倉質押物的風險因素架構：質物選擇風險、管理風險以及安全性風險。運用層次分析法，針對質押物的風險屬性，建立了質押物風險指標體系，得出風險權重。通過定量和定性相結合，對質押物的風險測評、預警和控制具有一定的參考意義。物流企業(yè)在開展統一授信模式下的融通倉業(yè)務之前，應當要與融資企業(yè)進行協商、談判，確定業(yè)務的具體操作，明確各方的權力、義務、違約責任等。在權責分明的情況下簽訂合作協議，將各環(huán)節(jié)的分工和協作進行程序化、制度化。在此基礎上，利用現代技術對質押物管理各環(huán)節(jié)進行實時跟蹤、協調和監(jiān)控，保證質押物的安全性，提高風險控制的有效性。

[1]羅齊，朱道立，陳伯銘.第三方物流服務創(chuàng)新：融通倉及其運作模式初探[J].中國流通經濟，2002(2):11-14.

[2]鄭紹慶.融通倉——第三方物流架設銀企橋梁[J].財經理論與實踐，2004,25(127):43-45.

[3]何娟.基于結構方程模型的融通倉風險因素研究評價[J].南京社會科學，2008(7):30-38.

[4]李曉晶，段歡，胥麗莉.物流金融業(yè)務中質押物的選擇與管理研究[J].江蘇商論，2011(4):81-83.

[5]楊浩雄，鮑寅豐.物流金融業(yè)務中質押物選擇研究[J].北京工商大學學報，2009(1):88-93.

[6]楊春亮.供應鏈金融的現狀、模式、風險及其防范問題[J].企業(yè)導報，2011(4):29-31.

[7]包耀東.第三方物流企業(yè)運作物流金融的風險及其防范措施[J].物流科技，2011(6):39-41.