經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其影響因素的典型相關(guān)分析

黃曉波　謝暢

摘要：本文根據(jù)飼料行業(yè)上市公司2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)，采用了多元統(tǒng)計(jì)分析中的典型相關(guān)分析方法，構(gòu)建了飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其影響因素的典型相關(guān)方程，分析了各因素對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響程度，得出一對(duì)典型相關(guān)變量，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行系統(tǒng)的分析，對(duì)于推進(jìn)飼料行業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理、提高經(jīng)營(yíng)效益與決策水平，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度具有現(xiàn)實(shí)的意義。

關(guān)鍵詞：飼料行業(yè)上市公司 經(jīng)營(yíng)績(jī)效 典型相關(guān)分析

一、 引言

我國(guó)飼料行業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，連續(xù)20多年穩(wěn)居世界第二，2012年全國(guó)飼料總產(chǎn)量達(dá)到1.91億噸。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、人均消費(fèi)的不斷提高、飼料的工業(yè)化程度不斷增強(qiáng)，我國(guó)飼料行業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展空間非常廣闊，然而飼料行業(yè)的現(xiàn)狀卻是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分散、行業(yè)集中度低。隨著我國(guó)加入WTO，中國(guó)飼料業(yè)也在向國(guó)際化發(fā)展，飼料業(yè)的對(duì)外開(kāi)放已成為必然趨勢(shì)，將面臨前所未有的挑戰(zhàn)，所面臨的不僅是國(guó)內(nèi)同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，還有國(guó)際同行的挑戰(zhàn)，尤其是中外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，能否在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，關(guān)鍵在于市場(chǎng)集中度（市場(chǎng)份額）、企業(yè)規(guī)模、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力等方面的影響，經(jīng)營(yíng)績(jī)效是競(jìng)爭(zhēng)力的集中體現(xiàn)，提高飼料業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，是防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)外開(kāi)放的關(guān)鍵，是推動(dòng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本前提。因此，針對(duì)飼料行業(yè)上市公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其影響因素的分析，對(duì)推進(jìn)飼料行業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理、提高經(jīng)營(yíng)與決策水平、建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度具有很實(shí)際的意義。因此，本文試圖在相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)飼料行業(yè)上市公司2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)，利用典型相關(guān)分析的多元統(tǒng)計(jì)方法，構(gòu)建飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其影響因素的典型相關(guān)模型，對(duì)影響飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的各因素進(jìn)行實(shí)證分析，定量判別各因素的影響程度，為飼料行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供幫助。

二、 研究方法和指標(biāo)選擇

（一）典型相關(guān)分析方法

1936年，霍特林（Hotelling）提出了典型相關(guān)分析的思想。典型相關(guān)分析是由主成分分析和因子分析發(fā)展而來(lái)，是研究?jī)山M變量間的整體的相關(guān)關(guān)系，兩組變量中一組變量為自變量，另一組變量為因變量，在兩組變量中各生成一個(gè)典型變量，然后研究這兩個(gè)新的變量之間的相關(guān)，使其這一對(duì)典型變量達(dá)到最大程度相關(guān)，即生成第一對(duì)典型相關(guān)變量。如此繼續(xù)下去，可以類(lèi)似的求出第二對(duì)、第三對(duì)……，這些對(duì)典型變量之間互不相關(guān)。一般情況，設(shè)X=（X1，X2，X3…Xp）、Y=（Y1，Y2，Y3…Yq）是兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的隨機(jī)變量，分別在兩組變量中選取一對(duì)相互關(guān)聯(lián)的典型變量Ui和Vi，使得這對(duì)典型變量是原變量的線性組合，即：

并研究它們之間的相關(guān)系數(shù)p（U，V）。在所有的線性組合中，找一對(duì)相關(guān)系數(shù)最大的線性組合，用這個(gè)組合的單相關(guān)系數(shù)來(lái)表示兩組變量的相關(guān)性，叫做兩組變量的典型相關(guān)系數(shù)，而這兩個(gè)線性組合叫做一對(duì)典型變量。設(shè)求到的第一對(duì)典型變量為：

用相同的方法，可以逐一地求出各對(duì)之間互不相關(guān)的許多對(duì)典型相關(guān)變量，例如（U2，V2）（U3，V3）等等，這些對(duì)典型相關(guān)變量如實(shí)地反映了X、Y之間的線性相關(guān)情況。

（二）指標(biāo)的選擇與樣本數(shù)據(jù)處理

本文選取我國(guó)上市公司中以飼料行業(yè)為主業(yè)的新希望、唐人神、通威股份、大北農(nóng)等21家公司作為研究對(duì)象，以其2012年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，各指標(biāo)來(lái)源于巨潮咨訊網(wǎng)，并運(yùn)用SPSS 16.0完成數(shù)據(jù)的分析。經(jīng)過(guò)加工整理選取兩組指標(biāo)變量，第一組為經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素組變量，即“影響組”，第二組為經(jīng)營(yíng)績(jī)效組變量，即“績(jī)效組”。

經(jīng)運(yùn)算后的各指標(biāo)數(shù)據(jù)見(jiàn)下頁(yè)表3。

三、典型相關(guān)分析和模型建立

將表3中的數(shù)據(jù)輸入計(jì)算機(jī)，研究第一組指標(biāo)X與第二組指標(biāo)Y，這兩組指標(biāo)內(nèi)部以及兩組指標(biāo)間一對(duì)一的相關(guān)程度，應(yīng)用軟件SPSS 16.0的典型相關(guān)分析cancorr過(guò)程和MANOVA命令，基于顯著水平0.05，兩組指標(biāo)的分析結(jié)果如下：

（一）典型相關(guān)系數(shù)及其檢驗(yàn)

由下頁(yè)表4中數(shù)據(jù)結(jié)果可知，影響組與績(jī)效組共提取了4 對(duì)典型相關(guān)變量，其典型相關(guān)系數(shù)分別是0.98026、0.61826、0.36209、0.05170，前兩個(gè)典型相關(guān)系數(shù)均較高，分別為0.98026、0.61826，且典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，表明前兩個(gè)相應(yīng)典型變量之間相關(guān)程度高。

從下頁(yè)表5可以看出，只有第一對(duì)典型變量檢驗(yàn)的顯著性水平小于等于0.05，表明第一對(duì)典型變量之間相關(guān)關(guān)系顯著，而且相關(guān)系數(shù)也比較高，達(dá)到了98.026%，因此可以通過(guò)第一對(duì)典型相關(guān)系數(shù)的研究來(lái)反映兩組變量之間的相關(guān)性。

（二）典型相關(guān)方程

典型相關(guān)系數(shù)是原始變量轉(zhuǎn)化為典型變式的權(quán)數(shù)，所反映的是組內(nèi)變量在形成典型函數(shù)時(shí)的相對(duì)作用。第一對(duì)典型變量（U，V）的累積特征根已經(jīng)占了總量的96.95313%，而第二對(duì)典型變量（U，V）的特征根僅為總量的2.44102%（見(jiàn)下頁(yè)表4），而且只有第一對(duì)典型變量通過(guò)F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)（Sig值小于0.05），所以，第一個(gè)典型相關(guān)方程可大體上說(shuō)明問(wèn)題。由于原始變量的計(jì)量單位不同，不宜直接比較，為了消除原始變量量綱和單位的影響，我們采用標(biāo)準(zhǔn)化的典型相關(guān)系數(shù)，由典型相關(guān)系數(shù)構(gòu)建典型相關(guān)方程。

我們得出典型相關(guān)方程，如下：

從方程中的典型權(quán)重來(lái)看，影響組U1的影響因素從大到小依次是X2（銷(xiāo)售成本費(fèi)用率）、X3（資產(chǎn)總額）、X1（資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率）以及X4（市場(chǎng)占有率），相關(guān)系數(shù)分別為-0.946、0.162、-0.069、-0.016。根據(jù)第一組典型相關(guān)方程，在第一典型變量U1 中發(fā)揮主導(dǎo)作用的是X2（銷(xiāo)售成本費(fèi)用率），典型載荷是-0.946?？?jī)效組V1的主要影響因素是Y4（加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率），其次是Y1（銷(xiāo)售凈利率）以及Y2（主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金含量）和Y3（總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率）。在第一典型變量V1 中發(fā)揮主導(dǎo)作用的是Y4（加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率），典型載荷是0.623。其余指標(biāo)對(duì)典型變量的貢獻(xiàn)程度不顯著?？紤]到指標(biāo)X2和Y4所代表的含義，第一典型變量U1 可以用來(lái)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，第二典型變量V1可以用來(lái)反映股東投入資金的盈利能力?？紤]到兩者符號(hào)相反，因此，可以得出銷(xiāo)售成本費(fèi)用率對(duì)于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率具有反面的影響。但是，利用典型權(quán)重來(lái)解釋變量的相對(duì)重要性我們應(yīng)審慎對(duì)待。比如，權(quán)重小的可能代表該變量之間沒(méi)什么關(guān)聯(lián)，也可能是因該變量與其他變量具有共線性而造成的。因此，必須進(jìn)一步進(jìn)行典型結(jié)構(gòu)分析。endprint

（三）典型結(jié)構(gòu)分析

典型結(jié)構(gòu)分析依據(jù)典型變量與原始變量之間的相關(guān)系數(shù)值，反映典型變量和績(jī)效組及影響組的各變量之間的影響程度和方向。實(shí)際上討論的是典型負(fù)載系數(shù)和交叉負(fù)載系數(shù)。典型負(fù)載系數(shù)是典型變量與同屬于本組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。

典型結(jié)構(gòu)分析的計(jì)算結(jié)果如表6所示。由表6可知，影響組的第一典型變量Ul與X2具有高度相關(guān)性，與X3、X4表現(xiàn)中度相關(guān)，與X1低度相關(guān)。說(shuō)明銷(xiāo)售成本費(fèi)用率（X2） 、資產(chǎn)總額（X3）、市場(chǎng)占有率（X4）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素相關(guān)程度較高，其中X2最為顯著。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率（X1）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素相關(guān)程度較低，貢獻(xiàn)量最小，但也有一定的影響力。

由表7可知，績(jī)效組的第一典型變量U1與Y4、Y1的相關(guān)系數(shù)都比較高，分別為0.994、0.987，屬高度相關(guān)，與Y3的相關(guān)系數(shù)也達(dá)到了0.718，說(shuō)明加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（Y4）、銷(xiāo)售凈利率（Y1）、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（Y3）的影響都比較大。與其他典型變量比較，Ul反映了上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的成分更多一些。

由表6和表7可知，由于第一典型變量之間的高度相關(guān)，績(jī)效組內(nèi)大部分原始變量與本組的第一典型變量相關(guān)程度較高，而影響組內(nèi)的原始變量與本組的第一典型變量之間也呈較高的相關(guān)關(guān)系，這種一致性從數(shù)量上體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的本質(zhì)影響作用。說(shuō)明典型相關(guān)分析結(jié)果具有較高的可信度。

交叉負(fù)載系數(shù)是某一組中的典型變量與另外一組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。交叉負(fù)載系數(shù)的平方表示本組原始變量的變異量被另一組的典型變量解釋的比例。

從表8可知，影響組的第一典型變量V1與X2的交叉負(fù)載系數(shù)為 -0.967，這個(gè)數(shù)值的平方為0.935，表示V1可以解釋影響組的一個(gè)變異量的93.5%。

從表9可知，績(jī)效組的四個(gè)變量與第一典型變量V1的交叉負(fù)載系數(shù)為0.967、0.552、0.704、0.974，取平方得到0.935、0.305、0.500、0.949，表示V1可以解釋績(jī)效組的四個(gè)變量變異量的93.5%、30.5%、50%和94.9%。

（四）典型冗余和解釋能力分析

第一典型冗余表示第一組原始變量總方差中本組變式解釋的百分比，第二典型冗余表示第一組原始變量總方差中由第二組的變式所解釋的平均比例。典型相關(guān)系數(shù)的平方表示兩組典型變量間享有的共同變異的百分比，將第一典型冗余乘以典型相關(guān)系數(shù)的平方， 即為第二典型冗余。

從表10中可以看出，第一對(duì)典型變量U1和V1均較好地預(yù)測(cè)了對(duì)應(yīng)的那組變量，第一典型冗余分別為29.7% 和69.9% ，交互解釋能力比較強(qiáng)；第二典型冗余分別達(dá)到28.5%和67.1%，也具有較強(qiáng)的解釋能力；第二對(duì)典型變量U2和V2的預(yù)測(cè)能力和交互解釋能力比較弱，第一典型冗余分別為31.9%和2.4%，第二典型冗余分別為12.2%和0.9%，也具有一定的解釋能力。尤其是第一對(duì)典型相關(guān)變量具有較高的解釋百分比（0.960），說(shuō)明第一對(duì)典型變量較好地預(yù)測(cè)了對(duì)應(yīng)的那組變量，同時(shí)，也較好地預(yù)測(cè)了對(duì)方組的變量，同時(shí)也說(shuō)明了影響組與績(jī)效組不僅能夠被其自身的典型變量解釋?zhuān)瑫r(shí)也能被其對(duì)應(yīng)的典型變量所解釋?zhuān)梢缘贸鲇绊懡M與績(jī)效組之間具有顯著的相關(guān)性。

四、結(jié)論

本文選取了飼料行業(yè)上市公司為研究樣本，通過(guò)典型相關(guān)分析方法研究經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其影響因素之間的相關(guān)性?？梢缘贸鲆韵陆Y(jié)論：

在典型相關(guān)方程中，“績(jī)效組”中的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的典型載荷最顯著，強(qiáng)于其他指標(biāo)，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有一定的影響。進(jìn)而體現(xiàn)了加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，最能反映股東投入資金的盈利能力，是績(jī)效組中最有代表性的一個(gè)指標(biāo)。其次是銷(xiāo)售凈利率典型載荷低于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的相關(guān)性?！坝绊懡M”中的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷(xiāo)售成本費(fèi)用率均與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有一定的負(fù)相關(guān)性，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷(xiāo)售成本費(fèi)用率越高，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的值越低，這兩個(gè)因素對(duì)企業(yè)的績(jī)效水平起到抑制的作用。而資產(chǎn)總額、市場(chǎng)占有率均與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。即資產(chǎn)總額、市場(chǎng)占有率越高，公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平也越高。另一方面，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷(xiāo)售成本費(fèi)用率是影響組中典型相關(guān)系數(shù)最高的變量，典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，因此在上市公司制定戰(zhàn)略時(shí)要重視這兩者的變化，盡量降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷(xiāo)售成本費(fèi)用率的指標(biāo)，使飼料行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效達(dá)到理想目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

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6.王發(fā)友.典型相關(guān)分析的基本思想和方法步驟[J].科技信息，2007，（12）.

作者簡(jiǎn)介：

黃曉波，女，沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué)教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。

謝暢，女，沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué)在讀研究生。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。endprint

（三）典型結(jié)構(gòu)分析

典型結(jié)構(gòu)分析依據(jù)典型變量與原始變量之間的相關(guān)系數(shù)值，反映典型變量和績(jī)效組及影響組的各變量之間的影響程度和方向。實(shí)際上討論的是典型負(fù)載系數(shù)和交叉負(fù)載系數(shù)。典型負(fù)載系數(shù)是典型變量與同屬于本組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。

典型結(jié)構(gòu)分析的計(jì)算結(jié)果如表6所示。由表6可知，影響組的第一典型變量Ul與X2具有高度相關(guān)性，與X3、X4表現(xiàn)中度相關(guān)，與X1低度相關(guān)。說(shuō)明銷(xiāo)售成本費(fèi)用率（X2） 、資產(chǎn)總額（X3）、市場(chǎng)占有率（X4）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素相關(guān)程度較高，其中X2最為顯著。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率（X1）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素相關(guān)程度較低，貢獻(xiàn)量最小，但也有一定的影響力。

由表7可知，績(jī)效組的第一典型變量U1與Y4、Y1的相關(guān)系數(shù)都比較高，分別為0.994、0.987，屬高度相關(guān)，與Y3的相關(guān)系數(shù)也達(dá)到了0.718，說(shuō)明加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（Y4）、銷(xiāo)售凈利率（Y1）、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（Y3）的影響都比較大。與其他典型變量比較，Ul反映了上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的成分更多一些。

由表6和表7可知，由于第一典型變量之間的高度相關(guān)，績(jī)效組內(nèi)大部分原始變量與本組的第一典型變量相關(guān)程度較高，而影響組內(nèi)的原始變量與本組的第一典型變量之間也呈較高的相關(guān)關(guān)系，這種一致性從數(shù)量上體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的本質(zhì)影響作用。說(shuō)明典型相關(guān)分析結(jié)果具有較高的可信度。

交叉負(fù)載系數(shù)是某一組中的典型變量與另外一組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。交叉負(fù)載系數(shù)的平方表示本組原始變量的變異量被另一組的典型變量解釋的比例。

從表8可知，影響組的第一典型變量V1與X2的交叉負(fù)載系數(shù)為 -0.967，這個(gè)數(shù)值的平方為0.935，表示V1可以解釋影響組的一個(gè)變異量的93.5%。

從表9可知，績(jī)效組的四個(gè)變量與第一典型變量V1的交叉負(fù)載系數(shù)為0.967、0.552、0.704、0.974，取平方得到0.935、0.305、0.500、0.949，表示V1可以解釋績(jī)效組的四個(gè)變量變異量的93.5%、30.5%、50%和94.9%。

（四）典型冗余和解釋能力分析

第一典型冗余表示第一組原始變量總方差中本組變式解釋的百分比，第二典型冗余表示第一組原始變量總方差中由第二組的變式所解釋的平均比例。典型相關(guān)系數(shù)的平方表示兩組典型變量間享有的共同變異的百分比，將第一典型冗余乘以典型相關(guān)系數(shù)的平方， 即為第二典型冗余。

從表10中可以看出，第一對(duì)典型變量U1和V1均較好地預(yù)測(cè)了對(duì)應(yīng)的那組變量，第一典型冗余分別為29.7% 和69.9% ，交互解釋能力比較強(qiáng)；第二典型冗余分別達(dá)到28.5%和67.1%，也具有較強(qiáng)的解釋能力；第二對(duì)典型變量U2和V2的預(yù)測(cè)能力和交互解釋能力比較弱，第一典型冗余分別為31.9%和2.4%，第二典型冗余分別為12.2%和0.9%，也具有一定的解釋能力。尤其是第一對(duì)典型相關(guān)變量具有較高的解釋百分比（0.960），說(shuō)明第一對(duì)典型變量較好地預(yù)測(cè)了對(duì)應(yīng)的那組變量，同時(shí)，也較好地預(yù)測(cè)了對(duì)方組的變量，同時(shí)也說(shuō)明了影響組與績(jī)效組不僅能夠被其自身的典型變量解釋?zhuān)瑫r(shí)也能被其對(duì)應(yīng)的典型變量所解釋?zhuān)梢缘贸鲇绊懡M與績(jī)效組之間具有顯著的相關(guān)性。

四、結(jié)論

本文選取了飼料行業(yè)上市公司為研究樣本，通過(guò)典型相關(guān)分析方法研究經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其影響因素之間的相關(guān)性?？梢缘贸鲆韵陆Y(jié)論：

在典型相關(guān)方程中，“績(jī)效組”中的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的典型載荷最顯著，強(qiáng)于其他指標(biāo)，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有一定的影響。進(jìn)而體現(xiàn)了加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，最能反映股東投入資金的盈利能力，是績(jī)效組中最有代表性的一個(gè)指標(biāo)。其次是銷(xiāo)售凈利率典型載荷低于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的相關(guān)性?！坝绊懡M”中的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷(xiāo)售成本費(fèi)用率均與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有一定的負(fù)相關(guān)性，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷(xiāo)售成本費(fèi)用率越高，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的值越低，這兩個(gè)因素對(duì)企業(yè)的績(jī)效水平起到抑制的作用。而資產(chǎn)總額、市場(chǎng)占有率均與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。即資產(chǎn)總額、市場(chǎng)占有率越高，公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平也越高。另一方面，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷(xiāo)售成本費(fèi)用率是影響組中典型相關(guān)系數(shù)最高的變量，典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，因此在上市公司制定戰(zhàn)略時(shí)要重視這兩者的變化，盡量降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷(xiāo)售成本費(fèi)用率的指標(biāo)，使飼料行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效達(dá)到理想目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

1.張力庠，譚智心.我國(guó)飼料產(chǎn)業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)分析[J].農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2007，（2）.

2.張淑輝，陳建成，張立中，張新偉.農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其影響因素的典型相關(guān)分析[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2012，（5）.

3.姚公安，李琪.企業(yè)績(jī)效與創(chuàng)新資金投入的相關(guān)性：基于電子信息產(chǎn)業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的研究[J].系統(tǒng)工程，2009，27（7）.

4.于明潔，郭鵬.基于典型相關(guān)分析的區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)投入與產(chǎn)出關(guān)系研究[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，（6）.

5.王雷，黨興華.R&D經(jīng)費(fèi)支出、風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展：基于典型相關(guān)分析的中國(guó)數(shù)據(jù)實(shí)證研究[J].研究與發(fā)展管理，2008，（8）.

6.王發(fā)友.典型相關(guān)分析的基本思想和方法步驟[J].科技信息，2007，（12）.

作者簡(jiǎn)介：

黃曉波，女，沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué)教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。

謝暢，女，沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué)在讀研究生。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。endprint

（三）典型結(jié)構(gòu)分析

典型結(jié)構(gòu)分析依據(jù)典型變量與原始變量之間的相關(guān)系數(shù)值，反映典型變量和績(jī)效組及影響組的各變量之間的影響程度和方向。實(shí)際上討論的是典型負(fù)載系數(shù)和交叉負(fù)載系數(shù)。典型負(fù)載系數(shù)是典型變量與同屬于本組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。

典型結(jié)構(gòu)分析的計(jì)算結(jié)果如表6所示。由表6可知，影響組的第一典型變量Ul與X2具有高度相關(guān)性，與X3、X4表現(xiàn)中度相關(guān)，與X1低度相關(guān)。說(shuō)明銷(xiāo)售成本費(fèi)用率（X2） 、資產(chǎn)總額（X3）、市場(chǎng)占有率（X4）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素相關(guān)程度較高，其中X2最為顯著。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率（X1）與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素相關(guān)程度較低，貢獻(xiàn)量最小，但也有一定的影響力。

由表7可知，績(jī)效組的第一典型變量U1與Y4、Y1的相關(guān)系數(shù)都比較高，分別為0.994、0.987，屬高度相關(guān)，與Y3的相關(guān)系數(shù)也達(dá)到了0.718，說(shuō)明加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（Y4）、銷(xiāo)售凈利率（Y1）、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率（Y3）的影響都比較大。與其他典型變量比較，Ul反映了上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的成分更多一些。

由表6和表7可知，由于第一典型變量之間的高度相關(guān)，績(jī)效組內(nèi)大部分原始變量與本組的第一典型變量相關(guān)程度較高，而影響組內(nèi)的原始變量與本組的第一典型變量之間也呈較高的相關(guān)關(guān)系，這種一致性從數(shù)量上體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的本質(zhì)影響作用。說(shuō)明典型相關(guān)分析結(jié)果具有較高的可信度。

交叉負(fù)載系數(shù)是某一組中的典型變量與另外一組的原始變量之間的相關(guān)系數(shù)。交叉負(fù)載系數(shù)的平方表示本組原始變量的變異量被另一組的典型變量解釋的比例。

從表8可知，影響組的第一典型變量V1與X2的交叉負(fù)載系數(shù)為 -0.967，這個(gè)數(shù)值的平方為0.935，表示V1可以解釋影響組的一個(gè)變異量的93.5%。

從表9可知，績(jī)效組的四個(gè)變量與第一典型變量V1的交叉負(fù)載系數(shù)為0.967、0.552、0.704、0.974，取平方得到0.935、0.305、0.500、0.949，表示V1可以解釋績(jī)效組的四個(gè)變量變異量的93.5%、30.5%、50%和94.9%。

（四）典型冗余和解釋能力分析

第一典型冗余表示第一組原始變量總方差中本組變式解釋的百分比，第二典型冗余表示第一組原始變量總方差中由第二組的變式所解釋的平均比例。典型相關(guān)系數(shù)的平方表示兩組典型變量間享有的共同變異的百分比，將第一典型冗余乘以典型相關(guān)系數(shù)的平方， 即為第二典型冗余。

從表10中可以看出，第一對(duì)典型變量U1和V1均較好地預(yù)測(cè)了對(duì)應(yīng)的那組變量，第一典型冗余分別為29.7% 和69.9% ，交互解釋能力比較強(qiáng)；第二典型冗余分別達(dá)到28.5%和67.1%，也具有較強(qiáng)的解釋能力；第二對(duì)典型變量U2和V2的預(yù)測(cè)能力和交互解釋能力比較弱，第一典型冗余分別為31.9%和2.4%，第二典型冗余分別為12.2%和0.9%，也具有一定的解釋能力。尤其是第一對(duì)典型相關(guān)變量具有較高的解釋百分比（0.960），說(shuō)明第一對(duì)典型變量較好地預(yù)測(cè)了對(duì)應(yīng)的那組變量，同時(shí)，也較好地預(yù)測(cè)了對(duì)方組的變量，同時(shí)也說(shuō)明了影響組與績(jī)效組不僅能夠被其自身的典型變量解釋?zhuān)瑫r(shí)也能被其對(duì)應(yīng)的典型變量所解釋?zhuān)梢缘贸鲇绊懡M與績(jī)效組之間具有顯著的相關(guān)性。

四、結(jié)論

本文選取了飼料行業(yè)上市公司為研究樣本，通過(guò)典型相關(guān)分析方法研究經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其影響因素之間的相關(guān)性?？梢缘贸鲆韵陆Y(jié)論：

在典型相關(guān)方程中，“績(jī)效組”中的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的典型載荷最顯著，強(qiáng)于其他指標(biāo)，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有一定的影響。進(jìn)而體現(xiàn)了加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，最能反映股東投入資金的盈利能力，是績(jī)效組中最有代表性的一個(gè)指標(biāo)。其次是銷(xiāo)售凈利率典型載荷低于加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的相關(guān)性?！坝绊懡M”中的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷(xiāo)售成本費(fèi)用率均與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有一定的負(fù)相關(guān)性，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率、銷(xiāo)售成本費(fèi)用率越高，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的值越低，這兩個(gè)因素對(duì)企業(yè)的績(jī)效水平起到抑制的作用。而資產(chǎn)總額、市場(chǎng)占有率均與經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。即資產(chǎn)總額、市場(chǎng)占有率越高，公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平也越高。另一方面，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷(xiāo)售成本費(fèi)用率是影響組中典型相關(guān)系數(shù)最高的變量，典型變量的典型相關(guān)性比較顯著，因此在上市公司制定戰(zhàn)略時(shí)要重視這兩者的變化，盡量降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率和銷(xiāo)售成本費(fèi)用率的指標(biāo)，使飼料行業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效達(dá)到理想目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

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2.張淑輝，陳建成，張立中，張新偉.農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其影響因素的典型相關(guān)分析[J].經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2012，（5）.

3.姚公安，李琪.企業(yè)績(jī)效與創(chuàng)新資金投入的相關(guān)性：基于電子信息產(chǎn)業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的研究[J].系統(tǒng)工程，2009，27（7）.

4.于明潔，郭鵬.基于典型相關(guān)分析的區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)投入與產(chǎn)出關(guān)系研究[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2012，（6）.

5.王雷，黨興華.R&D經(jīng)費(fèi)支出、風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展：基于典型相關(guān)分析的中國(guó)數(shù)據(jù)實(shí)證研究[J].研究與發(fā)展管理，2008，（8）.

6.王發(fā)友.典型相關(guān)分析的基本思想和方法步驟[J].科技信息，2007，（12）.

作者簡(jiǎn)介：

黃曉波，女，沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué)教授。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。

謝暢，女，沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué)在讀研究生。主要研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與實(shí)務(wù)。endprint