中資企業(yè)莫桑比克電力投資風險分析

戎 君, 王海軍, 孫曉龍

(1.國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司,北京 100120; 2.中央財經(jīng)大學 經(jīng)濟學院,北京 100081)

中資企業(yè)莫桑比克電力投資風險分析

戎 君1, 王海軍2, 孫曉龍1

(1.國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司,北京 100120; 2.中央財經(jīng)大學 經(jīng)濟學院,北京 100081)

在“走出去”戰(zhàn)略的推動下,中國企業(yè)對外能源投資規(guī)模迅速擴張,但受到東道國政治經(jīng)濟環(huán)境的影響,投資風險也較為突出。以中國企業(yè)對莫桑比克的電力行業(yè)投資為例,莫桑比克電力行業(yè)仍有巨大市場空間,但其擁有特殊的行業(yè)準入和監(jiān)管政策。中資企業(yè)在莫桑比克面臨的風險較多,主要表現(xiàn)為政治風險、商業(yè)風險、征地和環(huán)評風險等。因此,中資公司可通過構(gòu)建全面的投資保險體系、尋求政府支持、加強風險預(yù)測分析等措施來分散和化解投資風險。

莫桑比克;電力行業(yè);政治風險;商業(yè)風險;投資環(huán)境

一、引言

近年來,隨著中國與非洲合作不斷加深,中國企業(yè)在非洲的投資不再局限于對非援助項目,而是有越來越多的直接投資進入非洲。其中,莫桑比克作為南部非洲政局穩(wěn)定、經(jīng)濟增長最快的國家之一,成為許多中國企業(yè)投資青睞的對象。

電力工業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱、基礎(chǔ)和命脈,也是國民經(jīng)濟發(fā)展水平的具體體現(xiàn)。電力生產(chǎn)形勢與經(jīng)濟發(fā)展和人民生活水平的變化息息相關(guān)。[1]由于非洲經(jīng)濟較為落后、工業(yè)基礎(chǔ)薄弱,導(dǎo)致電力領(lǐng)域投資不足,電網(wǎng)分布不均,特別是難以覆蓋農(nóng)村及邊緣地區(qū),電力供應(yīng)質(zhì)量不高,各國電網(wǎng)互聯(lián)程度有限。雖然各區(qū)域電力市場已初步建立,但電力能源危機卻一直阻礙著各國經(jīng)濟發(fā)展。

莫桑比克電力行業(yè)目前也面臨著電力基礎(chǔ)設(shè)施投資落后于經(jīng)濟發(fā)展速度的現(xiàn)狀,但是與其他非洲國家相比,莫桑比克具有相對穩(wěn)定的政治環(huán)境,經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)性增長,投資法律環(huán)境較為健全,已成為非洲對外引資的領(lǐng)先者,政府吸收外資的意愿也較迫切。所以,從整體情況分析判斷,莫桑比克具有相對良好的宏觀投資環(huán)境,其電力行業(yè)急需外部資金和技術(shù)進入,以加快電力基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè),滿足其經(jīng)濟發(fā)展的需要。

商務(wù)部《2011年中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示,截至2011年底,中國成為繼美國之后對莫桑比克的第二大外國投資國,2011年新增投資額2 026萬美元,累計投資存量達9 807萬美元。隨著中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略步伐的加快,研究和分析莫桑比克有關(guān)行業(yè)情況及投資風險具有非常重要的戰(zhàn)略意義。本文旨在通過對莫桑比克電力行業(yè)基本情況的介紹,分析潛在的投資風險,為擬對莫桑比克進行投資的企業(yè)提供一定借鑒。

二、莫桑比克經(jīng)濟發(fā)展及電力發(fā)展概況

(一)經(jīng)濟發(fā)展概況

莫桑比克共和國位于非洲南部,國土總面積約為79.9萬平方公里,海岸線長2 630公里,人口約2 390萬人(2012年5月)。首都馬普托(Maputo)位于國土南端。莫桑比克為農(nóng)業(yè)國,是聯(lián)合國宣布的世界最不發(fā)達國家和重債窮國之一。在2011年人類發(fā)展指數(shù)(Human Development Index, HDI)①187個國家中排名第184位(低指數(shù))。莫桑比克政府從1987年開始實施經(jīng)濟復(fù)興計劃,減少對經(jīng)濟的干預(yù),支持和鼓勵私營經(jīng)濟發(fā)展,并調(diào)整匯率、貨幣和稅收政策,以穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展形勢。[2]國際金融危機對莫桑比克的出口及吸引外資產(chǎn)生了較大的負面影響,但莫桑比克政府通過加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投入,大力發(fā)展旅游業(yè),改善投資環(huán)境,鼓勵開發(fā)礦產(chǎn)、能源、農(nóng)林漁業(yè)等資源,使經(jīng)濟平穩(wěn)增長。2011年全球商業(yè)環(huán)境排名顯示,莫桑比克成為營商環(huán)境排名第二的葡萄牙語國家。1975年中莫建交以來,雙邊經(jīng)貿(mào)合作加速發(fā)展,雙方企業(yè)的相互投資也進入加速發(fā)展期。中國對莫桑比克的投資始終保持上升狀態(tài),各類企業(yè)紛紛在莫桑比克成立公司、建辦事處。自2007年開始,中國已經(jīng)進入莫桑比克的前十大投資國之列。同時,中資公司在莫桑比克經(jīng)濟中的占有率不斷提高,其中工業(yè)領(lǐng)域成為中國投資的主要目標。[3]

(二)電力發(fā)展狀況

莫桑比克雖是電力凈出口國,其國內(nèi)電力供應(yīng)卻不足。盡管能源豐富，年均需求只有7%,但由于缺乏足夠的技術(shù)和資金,其能源開發(fā)仍依賴于外部投資和技術(shù)支持。莫桑比克能源行業(yè)曾為垂直一體化國營企業(yè)壟斷。1995年成立莫桑比克國家電力公司，2011年該公司所轄國家電網(wǎng)主要數(shù)據(jù)如表1所示。

表1 莫桑比克所轄國家電網(wǎng)2011年主要數(shù)據(jù)[4]

1.發(fā)電

截至2012年底,莫桑比克全國裝機容量約為2 340MW。最大發(fā)電站為卡奧拉·巴薩水電站。各主要電源及裝機容量詳見表2。

表2 莫桑比克主要電源及裝機容量[5]

2.輸電

莫桑比克國家電力公司負責國家輸電網(wǎng)和調(diào)度中心的運營管理,擁有4 874 km輸電線路、60座變電站(變電容量為5 364MVA),各區(qū)域線路長度及變電容量見表3。

除國家電力公司(Eletricidade de Mo?ambique, EDM)外,莫桑比克輸電公司運營南部少量電網(wǎng)資產(chǎn),主要包括兩條400 kV輸電線路和兩座變電站,主要負責將南非電力輸送至馬普托的莫扎爾(Mozal)鋁冶煉廠。

表3 莫桑比克各區(qū)域線路長度及變電容量[6]

3.配電

截至2011年底,莫桑比克僅有18%的人口能用上電。各區(qū)域配電容量和負荷詳見表4。

表4 莫桑比克各區(qū)域配電容量和負荷[7]

4.電價

雖然莫桑比克水能資源豐富、開發(fā)成本低,但是國家出臺了一系列政策,只以發(fā)供電成本的80%左右的價格銷售，使電的銷售出現(xiàn)價格倒掛。莫桑比克分類銷售電價如表5。

表5 莫桑比克分類銷售電價 梅蒂卡爾/(kW·h)

(三)能源監(jiān)管機構(gòu)和市場參與者

1.國有機構(gòu)

莫桑比克能源監(jiān)管由政府有關(guān)部門負責,同時部分市場參與者為國有公共事業(yè)公司[8],包括:

農(nóng)業(yè)部(Ministry of Agriculture,MINAG),負責傳統(tǒng)燃料管理,其下屬的國家土地和林業(yè)局(National Directorate of Land and Forestry)通過設(shè)在各省的辦公室確保燃料供應(yīng)的穩(wěn)定性。

能源部(Ministry of Energy,ME),成立于2000年,負責能源管理,其下設(shè)四個委員會和兩個下屬機構(gòu)。

環(huán)境事務(wù)協(xié)調(diào)部(Ministry for the Coordination of Environmental Affairs,MICOA),負責環(huán)境影響評估審批、京都議定書報告編制及清潔能源機制應(yīng)用，其與MINAG和ME關(guān)系緊密。

2.私營公司

除了上述公共機構(gòu)和國有公司外,電力行業(yè)私有公司主要有兩家,分別是:

卡奧拉·巴薩水電項目公司(Cahora Bassa Hidroelectric,HCB)，其運營的線路有卡奧拉·巴薩南岸水電站(CBSB)及其±533 kV直流送出線路(至南非阿波羅Apollo)和部分220 kV線路,其是北岸輸電項目(CBNB)的開發(fā)商,也是莫桑比克和南部非洲最重要的發(fā)電商。

莫桑比克輸電公司(Mozambique Transmission Company,MoTraCo)，是EDM、HCB之外的莫桑比克第三大電力供應(yīng)商,由南非電力公司(Eskom)、EDM和斯威士蘭電力局(Swaziland Electricity Board,SEB)共同成立,三家各持1/3股份,負責將Eskom的電力輸送至馬普托的Mozal鋁冶煉廠(必和必拓資產(chǎn))和斯威士蘭,管理著三個國家境內(nèi)部分的電網(wǎng),在莫桑比克境內(nèi)主要管理南部電網(wǎng),擁有莫桑比克政府的特許經(jīng)營權(quán)。

(四)電力行業(yè)監(jiān)管框架及主要規(guī)則

1.輸電系統(tǒng)及用戶分類

莫桑比克電網(wǎng)系統(tǒng)按區(qū)域分為北部系統(tǒng)、中部系統(tǒng)和南部系統(tǒng)。其中,北部和中部系統(tǒng)互聯(lián),中部系統(tǒng)通過松戈-賓杜拉(Songo-Bindura)400 kV交流線路和貝拉-穆塔雷(Beira-Madure)110 kV交流線路分別與津巴布韋電網(wǎng)互聯(lián);南部系統(tǒng)獨立,通過馬普托變電站獲得南非和斯威士蘭電力。

莫桑比克輸電系統(tǒng)按不同的運營商分為國家電網(wǎng)系統(tǒng)、小電網(wǎng)系統(tǒng)和獨立電網(wǎng)系統(tǒng)。國家電網(wǎng)系統(tǒng)由EDM負責運營;小電網(wǎng)系統(tǒng)由ME通過各省電力局負責運營;獨立電網(wǎng)系統(tǒng)則由獨立的部門(如衛(wèi)生、教育機構(gòu)等)負責接入及運營。

莫桑比克電力主要向三類用戶供應(yīng):一是本國居民和商業(yè)用戶(低壓用戶);二是本國工業(yè)用戶(中壓和高壓用戶);三是南部非洲電力聯(lián)盟 (Southern Africa Power Pool,SAPP)和南非用戶。SAPP是南部非洲發(fā)展共同體(SADC)的電力機構(gòu)。成立于1995年,有14個成員國。該機構(gòu)的主要目的是形成統(tǒng)一的南部非洲電力市場,使各成員國電力公司降低發(fā)電成本,為成員國電網(wǎng)提供可靠的電力供應(yīng)。

2.電力監(jiān)管法規(guī)

電力法案(Electricity Law,No. 21/97)是莫桑比克電力行業(yè)遵循的主要法規(guī),是1997年頒布的。該法案允許私人投資者進入電力行業(yè),是莫桑比克電力行業(yè)結(jié)構(gòu)及電力供應(yīng)管理方面的總體政策,為發(fā)、輸、配、售電業(yè)務(wù)，電力進出口以及特許經(jīng)營權(quán)授予等提供了法律框架。

市政立法(Municipal Legislation)是1997年頒布的,其賦予了當?shù)卣陔娏ν顿Y規(guī)劃和電力服務(wù)運營方面的部分職能。

3.特許經(jīng)營權(quán)審批

根據(jù)莫桑比克電力法規(guī)定,電力生產(chǎn)、輸送、分配、供應(yīng)、交易和進出口,以及電力設(shè)施建設(shè)、運營維護和管理都需由莫桑比克政府預(yù)先核準。發(fā)、輸、配、售電的特許權(quán)許可均通過公開招標的方式授予。相關(guān)主管部門(部長會議/ME/省政府)負責進行招標,并與國家電力委員會(National electricity Councit,CNELEC)共同對投標文件進行評估。

對于發(fā)電項目,審批的政府層級取決于裝機規(guī)模:大于等于 100 MW的發(fā)電項目由部長會議審批;1 MW～100 MW的發(fā)電項目由ME審批;1MW以下的發(fā)電項目由各省政府審批。[9]除特許經(jīng)營權(quán)許可證審批外,還需要獲得其他政府部門許可及批文。

三、投資環(huán)境及風險分析

(一)投資環(huán)境概況

1.法律法規(guī)及投資行業(yè)

莫桑比克政府于1984年頒布了《外國投資法》,1987年頒布了《私人投資法》，鼓勵國外企業(yè)來莫桑比克投資和興辦合資企業(yè)。1993年6月24日頒布修訂了新的《外國投資法》,進一步簡化了投資審批手續(xù)。通過開放市場、完善法律法規(guī)、改善投資環(huán)境,莫桑比克國民經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展,與外國的經(jīng)貿(mào)合作也不斷加強。據(jù)莫桑比克統(tǒng)計,外資投資主要集中在石油、天然氣、水電站、煤炭、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。莫桑比克北部地區(qū)具有豐富的水力、煤炭、天然氣及礦產(chǎn)資源,是吸引外資潛力最大的地區(qū)。

莫桑比克政府為消除貧困及發(fā)展經(jīng)濟,十分注重引進外資,對外國投資基本沒有行業(yè)和地區(qū)的限制,但對投資項目的環(huán)保標準要求高。莫桑比克政府鼓勵投資的行業(yè)有工業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、旅游酒店業(yè)、石油、礦產(chǎn)開發(fā)和加工等大型投資項目。莫桑比克政府和私有部門合作投資了很多公用基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)項目,比如道路、橋梁、電信、能源等。目前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)得到很大程度的提高,但整體水平還比較低。相關(guān)領(lǐng)域亦存在較多投資機會,投資者可通過BOT(Build Operate Transfer)或其他互利方式,確保資本回收及利潤。其中BOT項目一般由莫桑比克政府提供擔保。

另外,莫桑比克實施嚴格的外匯管理制度,企業(yè)和個人不能在莫桑比克銀行自由兌換外幣?！赌１瓤送鈪R法條例》規(guī)定,除非另有規(guī)定,任何一種外匯交易的實現(xiàn),都必須得到莫桑比克央行的批準或莫桑比克央行授權(quán)機構(gòu)的批準。

2.外資投資管理機構(gòu)

莫桑比克投資機構(gòu)主要有:出口貿(mào)易促進局(IPEX-Institute for the Promotion of Exports)，是非營利性政府機構(gòu),該機構(gòu)成立于1990年,職責是推動協(xié)調(diào)國家政策的執(zhí)行以促進出口;投資促進中心(CPI-Investment Promotion Centre)，其主要為國內(nèi)外投資者享受莫桑比克政府提供的投資優(yōu)惠政策并開展營業(yè)活動提供全方位的服務(wù)。

(二)投資風險分析與應(yīng)對策略

1.政治風險

政治局面和社會環(huán)境是否穩(wěn)定,歷來是投資者對外直接投資時首先要考慮的因素。在軍事政變、內(nèi)戰(zhàn)和邊界沖突相對頻繁的非洲國家投資,就更要考慮政治因素(投資目的國或地區(qū)的政局是否穩(wěn)定,投資環(huán)境有無突變的可能,以及政府首腦更迭能否保證政策的連續(xù)性等)。[10]

莫桑比克從1990年開始實行多黨制,目前全國有20多個合法政黨,主要政黨有執(zhí)政黨莫桑比克解放陣線黨(Frelimo,莫解陣黨)、莫桑比克全國抵抗運動(Renamo)、莫桑比克民主運動(MDM)等。1992年和平協(xié)議簽署后,莫解陣黨在歷屆總統(tǒng)和議會選舉中獲勝(1994年、1999年、2004年和2009年),在莫桑比克政府占有絕對主導(dǎo)地位。本屆議會于2010年1月根據(jù)第四次大選結(jié)果組成,任期5年。在250個議席中,解陣黨占191席,全國抵抗運動占51席?，F(xiàn)任總統(tǒng)阿曼多·埃米利奧·格布扎2005年2月就職,2009年10月成功連任,2010年1月宣誓就職。下一屆總統(tǒng)和議會選舉將于2014年舉行。因而,莫桑比克政局在過去20年中較為穩(wěn)定,執(zhí)政黨Frelimo在政府中占有主導(dǎo)地位,但反對黨Renamo與其矛盾不斷,在一定程度上增加了政局不穩(wěn)的變數(shù)。2014年大選后國內(nèi)各政治力量還需要磨合,從而可能對投資環(huán)境及經(jīng)貿(mào)合作的穩(wěn)定性帶來一定程度的影響,是否突變有待觀察。

雖然莫桑比克政府努力健全經(jīng)濟政策、改善法制環(huán)境,并取得了相對明顯的成效,但總體而言,目前的投資環(huán)境并不盡如人意。例如:地區(qū)發(fā)展不平衡,基礎(chǔ)設(shè)施不足,交通、電信、網(wǎng)絡(luò)、衛(wèi)生和水電供應(yīng)等存在投資障礙;政府官僚主義嚴重,辦事效率低下,官員腐敗;社會信用基礎(chǔ)薄弱,治安欠佳;居民文化水平普遍較低,勞動力素質(zhì)差,管理水平落后;疾病較多,醫(yī)療條件差,救護措施落后等。[11]

根據(jù)國際咨詢機構(gòu)AON發(fā)布的2012年全球政治風險地圖所示,莫桑比克政治風險級別為“中級”，在非洲國家中屬于較好的,僅次于南非,但仍存在一定風險。而根據(jù)中國出口信用保險公司內(nèi)部出版的《國家風險分析報告》(2010版)顯示,其國家風險級別為7級(最高9級),國家風險較高。[12]

避免項目政治風險的主要應(yīng)對措施有:對莫桑比克的政治穩(wěn)定性進行充分的考察和分析;通過投保政治保險來降低可能損失,例如投保中國出口信用保險公司的投資保險,包括戰(zhàn)爭及政治暴亂、征收、匯兌限制和政府違約四項;由莫桑比克政府或莫桑比克央行、稅收機構(gòu)出具書面保證作為意向性擔保,政府出具的擔保函可通過立法加以確定;項目融資中引入多邊金融機構(gòu)共同對項目發(fā)放貸款。

2.商業(yè)風險

非洲國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控能力較差,市場不成熟,金融體系不完善,法律法規(guī)不完善,會給中國企業(yè)帶來投資風險。[13]

其一，市場風險。市場風險是指在項目按計劃維持發(fā)電容量的情況下,電力需求量與電價波動所帶來的風險。降低市場風險的有效方法是簽訂長期產(chǎn)品銷售協(xié)議,主要是照付不議協(xié)議;也可要求政府提供某種意向性的信用支持來分擔項目的市場風險;另外商品掉期、期權(quán)、期貨等金融工具在規(guī)避價格風險中應(yīng)得到越來越多的應(yīng)用。

其二，信用風險。項目所面臨的信用風險指項目有關(guān)方不能履行協(xié)議責任和義務(wù)而出現(xiàn)的風險,比如政府和項目利益相關(guān)者等違約引起的風險。過去10年，莫桑比克采取了較為謹慎的財政和貨幣政策,2012年7月，莫桑比克信貸評級由“穩(wěn)定”提升至“正面”,并維持莫桑比克本地貨幣長期債務(wù)評級為“B+”,前景為“穩(wěn)定”,短期評級為“B”。應(yīng)對措施主要為:一是設(shè)定合適的項目投資回報率;二是可通過中信保或其他國際保險公司投保海外投資保險,一旦出現(xiàn)購電違約,可以通過以上保險機構(gòu)履行賠償責任來保證資金安全。

其三，金融風險。項目的金融風險主要表現(xiàn)為利率和匯率風險。莫桑比克通貨膨脹率近年來持續(xù)改善,截至2012年6月,通脹率由2010年的12.43%降至6.18%,莫桑比克央行預(yù)計未來幾年通脹率為4%～5%。2011年,莫桑比克貨幣梅蒂卡爾(Metical)兌美元升值19.3%,穩(wěn)定在1∶27,年升值率為17.3%;兌歐元和南非蘭特分別升值20.2%和32.5%。莫桑比克早在金融危機初期就對美元流通開始實行管制,且頗有成效,目前匯率基本穩(wěn)定在1∶29,未來匯率變化仍有待觀察。應(yīng)對措施主要為:要求購電方支付美元來規(guī)避匯率風險,同時對金融市場的匯率、利率等變動情況和通貨膨脹趨勢等進行分析和預(yù)測,在此基礎(chǔ)上運用一些金融工具來有效規(guī)避風險。

3.法律風險

莫桑比克政府目前已頒布了《外國投資法》、《私人投資法》,鼓勵國外企業(yè)來莫桑比克投資和興辦合資企業(yè)。1997年頒布《電力法》,允許私人投資者進入電力行業(yè)。此外,還有《勞動法》、《環(huán)境法》和《土地法》等涉及能源行業(yè)的政策法規(guī),進一步規(guī)定了對投資者的要求,保障了莫桑比克和投資者的權(quán)益。投資者應(yīng)對有關(guān)法律法規(guī)具體內(nèi)容進行深入研究分析。

4.征地和環(huán)境評估風險

在莫桑比克,土地歸國家所有,因此土地不能進行銷售、轉(zhuǎn)讓、抵押或收費。電力項目開發(fā)只能獲得土地使用權(quán)。根據(jù)土地法規(guī)定，開發(fā)商想獲得土地使用權(quán),需事先獲得土地使用與收益權(quán)(Direito de Uso e Aproveitamento da Terra,DUAT)。DUAT可通過三類機構(gòu)獲得:面積在1 000公頃以下的由省政府簽發(fā);1 000～10 000公頃的由農(nóng)業(yè)部簽發(fā);10 000公頃以上的由部長會議簽發(fā)。整個審批過程繁瑣耗時,且官僚主義嚴重。DUAT簽發(fā)前將公開征詢民意,時限根據(jù)審批類型而定:臨時審批為5年(本國公民)或2年(外國公民),完整審批為50年(可延期)。

莫桑比克沒有特別針對電力項目的環(huán)境法規(guī),但電力項目開發(fā)需遵守與環(huán)境影響評估有關(guān)的環(huán)境法律法規(guī)。按照環(huán)境法規(guī)定,項目開發(fā)商需首先向MICOA提交申請,MICOA通過對所申請項目的類型、位置和規(guī)模進行評估來決定開發(fā)商是否需要提交環(huán)境影響評估(Environmental Impact Assessment,EIA)報告,在EIA通過后,開發(fā)商將被授予環(huán)境許可證。②

總體來看,征地和環(huán)境評估風險不高。

5.操作風險

項目建設(shè)期間存在操作風險，因此，要在項目投資前對莫桑比克當?shù)仉娏椖渴┕挝磺闆r,包括業(yè)績、經(jīng)驗和資質(zhì)等進行調(diào)研,以確定工程建設(shè)期間的工程承包模式。應(yīng)盡可能選擇合適的本地或國際承包商承攬項目,以降低工程實施風險。

6.不可抗力

不可抗力指項目本身不可直接控制的、無法預(yù)料的、突發(fā)性的事件對項目造成的損失,比如洪水、地震、颶風、戰(zhàn)爭、大罷工等引起的風險。莫桑比克屬熱帶草原氣候,兼有部分熱帶氣候,雨量充沛,年總降水量為800～1 200 mm,年平均氣溫20 ℃。在1980—2007年進入莫桑比克海峽的56次熱帶風暴和颶風中有15次在莫桑比克登陸。例如:2000年2月,莫桑比克林波波河流域的降雨和洪災(zāi)曾對卡奧拉巴薩南岸水電站及直流送出線路造成了相當程度的破壞。

對不可抗力風險損失的規(guī)避方法主要是投保商業(yè)保險。

7.其他風險

另外,還應(yīng)注意在莫桑比克投資的勞資風險和地方保護主義風險。莫桑比克對外資雇傭外籍勞務(wù)人員有嚴格的限制,根據(jù)投資規(guī)模和行業(yè)的不同，對雇傭當?shù)厝藛T數(shù)量都有明確的比例規(guī)定。企業(yè)需遵守莫桑比克勞動法,嚴格按照勞動法的要求雇傭員工、辦理保險等。[14]

總之,企業(yè)對莫桑比克投資要做好市場調(diào)研,充分估計投資風險,同時要與莫桑比克政府進行有效溝通,了解莫桑比克的政策、法規(guī)。企業(yè)應(yīng)在對目標市場潛在風險、投資成本有充分估計之后再進行投資,才能實現(xiàn)投資的長期可持續(xù)發(fā)展[15]。

注釋：

① HDI是聯(lián)合國開發(fā)計劃署(UNDP)從1990年開始發(fā)布使用的衡量各國社會經(jīng)濟發(fā)展程度的標準,并依此區(qū)分已開發(fā)(高度開發(fā))、開發(fā)中(中度開發(fā))、低度開發(fā)國家。指數(shù)根據(jù)平均預(yù)期壽命、識字率、國民的教育和生活水平計算,在世界范圍內(nèi)可以進行國與國間的比較。

② 參見大成律師事務(wù)所的GABINETE LEGAL MO?AMBIQUE ADVOGADOS(GLM),即《莫桑比克投資指南》(內(nèi)部文件)。

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[6] Electricidade de Mo?ambique, E.P..Transporte-Linhas de Transporte de Energia El?ctrica[EB/OL].Maputo,Electricidade de Mo?ambique, E.P.,2012.[2012-11-08].http://www.edm.co.mz/index.php?option=com_content&view=article&id=72&Itemid=13&lang=pt.

[7] Electricidade de Mo?ambique, E.P..Distribui??o-Composi??o da Rede de Distribui??o[EB/OL].Maputo,Electricidade de Mo?ambique, E.P.,2012.[2012-11-08].http://www.edm.co.mz/.

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RiskAnalysisofChineseEnterprises|InvestmenttoMozambicanPowerSector

RONG Jun1, WANG Haijun2, SUN Xiaolong1

(1.StateGridInternationalDevelopmentCo.,Ltd,XichengDistrict,Beijing100120,China; 2.SchoolofEconomics,CentralUniversityofEconomicsandFinance,Beijing100081China)

Driven by "Go Global" strategy, Chinese enterprises are making more investment in overseasenergy sector. However, influenced by the political and economic environment of target country, they are facing obvious investment risks. Take Mozambique for instance, Mozambican power sector has huge investment potential, but it also has special industry access and regulatory policies which produce investment risks to Chinese enterprises, including political, commercial, land acquisition, environmental impact assessment risks, etc. Therefore, Chinese entities, aiming at investing in Mozambican power sector, can spread and mitigate investment risks by establishing comprehensive insurance systems, seeking governmental support, and enhancing risk expectation analysis, etc.

Mozambique; power sector; political risk; business rksk; investment risk

F416.61

A

1673-5595(2013)06-0008-06

2013-04-06

戎 君(1983-),男,山西五臺人,國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司工程師。

[責任編輯張巖林]