外商投資企業(yè)閑置外匯資本金利用問題亟待關注

王海燕

(中國人民銀行滄州市中心支行，河北 滄州061000)

2011 年下半年以來，一系列加強資本金結匯審核等外匯管理文件相繼出臺，有效控制了資本金結匯速度和規(guī)模。在當前相對較嚴的資本金結匯政策與資本金必須按期足額繳付的前提下，如何規(guī)避閑置資本金匯兌損失是擺在外商投資企業(yè)面前的一道難題，尤其是在人民幣持續(xù)升值背景下，外商投資企業(yè)閑置資本金利用問題日益突出，亟待外匯管理部門及外匯指定銀行通力解決，以此從源頭上減少資本金違規(guī)結匯行為的發(fā)生，從而真正提高資本金結匯等相關外匯管理政策的實施效果。

一、閑置外匯資本金存在的必然性

根據《中華人民共和國外資企業(yè)法實施細則》（國務院令第301號）第三十條規(guī)定：外國投資者繳付出資的期限應當在設立外資企業(yè)申請書和外資企業(yè)章程中載明。外國投資者可以分期繳付出資，但最后一期出資應當在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3 年內繳清。其中第一期出資不得少于外國投資者認繳出資額的15%并應當在外資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起90 天內繳清。對于未能按期繳付出資且無正當理由要求延期出資的，該實施細則規(guī)定外資企業(yè)批準證書自動失效，營業(yè)執(zhí)照被繳銷或吊銷。由于當前外匯資本金結匯基本原則是項目結匯和實需結匯，在企業(yè)目前暫無實際需要的情況下，相關部門注冊資金按時到位的要求與資本金結匯政策之間的矛盾必然導致閑置外匯資本金的存在。

二、閑置外匯資本金利用現(xiàn)狀及原因調查

通過以調查問卷的形式對具有資本金結匯權的四家國有銀行展開專項調研，閑置外匯資本金利用現(xiàn)狀及原因如下：

（一）系統(tǒng)原因

根據《國家外匯管理局綜合司關于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結匯管理有關業(yè)務操作問題的通知》（匯綜發(fā)[2008]142 號）第七條，銀行可以為外商投資企業(yè)辦理資本金轉存定期、遠期結售匯及掉期、結構性存款等無需外匯局核準的資金劃轉業(yè)務，但前提是必須以同一賬戶項下不同子賬號的方式進行操作?？沙袊y行外，其他三家銀行均反映業(yè)務系統(tǒng)無法滿足同一賬戶項下不同子賬號操作方式。

（二）政策不夠明確

銀行普遍反映，根據匯綜發(fā)[2008]142 號第七條要求，辦理上述資金劃轉業(yè)務時，劃轉資金均應納入資本金賬戶限額并按其收支范圍進行管理。目前，資本金賬戶限額統(tǒng)計口徑為“貸方累計發(fā)生額”，如果為企業(yè)閑置資本金辦理理財業(yè)務，理財本息最終劃回資本金賬戶時，貸方累計發(fā)生額將會超過核定限額，而對此問題尚無明確的外匯管理規(guī)定。另外，根據當前規(guī)定，資本金收入范圍為“外國投資者投入的外匯”，支出范圍為“經營范圍內的經常項下支出及需經外匯局批準的資本項下外匯支出”，而理財產生的損益難以定性是屬于經常項目還是資本項目，其劃出劃入顯然不屬于上述收支范圍。

（三）備案模塊缺乏

目前，直接投資外匯管理信息系統(tǒng)有關外匯資本金的使用只有兩個備案模塊，即資本金結匯備案和資本金直接付匯備案，并沒有專門針對資本金理財的備案模塊。雖資本金結匯權早已下放給銀行，但通過備案，外匯局將會發(fā)揮事后監(jiān)督作用，部分減輕銀行結匯審核的壓力。而理財備案模塊的缺乏，使資本金理財無法納入外匯局統(tǒng)計監(jiān)測范圍之內，銀行普遍擔心會增加銀行業(yè)務合規(guī)性審核的壓力。

（四）業(yè)務權限所限

有些銀行分支機構不具備開辦掉期業(yè)務和外幣結構性存款權限，未能針對閑置外匯資本金開辦相關外匯理財業(yè)務。

（五）某些業(yè)務類別不適宜閑置資本金

由于遠期結售匯業(yè)務要求有固定交割期限，而外商投資企業(yè)資本金結匯時間不能確定，如果企業(yè)在不確定資金運用時間的情況下辦理遠期業(yè)務，很可能出現(xiàn)企業(yè)為按期履約違規(guī)結匯現(xiàn)象，因此，銀行工作人員認為遠期結售匯產品不適宜閑置資本金需求。而且，目前大額外幣定期存款利率在美元市場利率影響下普遍較低，企業(yè)所獲定期利息不足以彌補美元結匯匯率下降形成的資金損失，銀行和企業(yè)普遍認為閑置資本金轉存定期價值不大。

（六）意識有待提高

由于國家外匯管理局對資本金使用采取日趨嚴格的審核標準，各銀行對待閑置外匯資本金普遍采取謹慎的態(tài)度，符合結匯條件就結匯，不符合條件就讓其閑置，按外匯活期存款計息。各銀行均未推出專門針對閑置資本金的外匯理財產品，也未針對閑置外匯資本金的利用開展任何宣傳活動。

三、外匯資本金閑置產生的不良影響

（一）打擊外資流入的積極性

任何企業(yè)項目開展都是循序漸進的，資金使用都有時間跨度，加之相對較嚴的外匯資本金結匯政策，閑置外匯資本金的存在是必然的。隨著人民幣的持續(xù)升值，特別最近幾個交易日，人民幣對美元即期匯率連續(xù)12 個交易日漲停，再創(chuàng)歷史新高，不僅加大企業(yè)的匯兌損失，而且對外國投資者心理造成一定的沖擊，如果閑置外匯資本金得不到充分利用，一定程度上將會打擊外資流入的積極性。

（二）加大外匯資本金結匯監(jiān)管難度

如上所述，銀行尚未主動針對閑置外匯資本金開展理財業(yè)務，企業(yè)為避免匯兌損失，只有想方設法鉆政策漏洞提前辦理結匯。由于為爭奪客戶資源，銀行之間競爭激烈，為留住客戶，某些銀行甚至聯(lián)合企業(yè)打政策“擦邊球”，從而加大外匯資本金結匯監(jiān)管難度。

四、提高閑置外匯資本金利用率的政策建議

（一）細化相關政策法規(guī)

完善外匯資本金理財相關管理規(guī)定，從制度上保證外匯資本金理財業(yè)務有序、健康、穩(wěn)定發(fā)展。首先，比照資本金結匯，明確企業(yè)必須在理財前辦理驗資詢證。其次，明確理財業(yè)務性質歸屬，如果產生收益，收益部分可進入經常項目賬戶或人民幣賬戶，本金劃回原資本金賬戶；如造成虧損，可將虧損后的資金全部轉入原資本金賬戶，劃入金額不重復計入貸方累計發(fā)生額，不受資本金賬戶最高限額限制。

（二）建立外匯資本金理財產品事先核準制度

銀行在針對閑置外匯資本金推出一項理財業(yè)務之前，應先將該項理財業(yè)務交易機制、收益管理、銀企利益分配和風險防控等事宜向外匯局報備，待外匯局批準后再正式推出。

（三）積極拓展針對外匯資本金的理財業(yè)務

針對當前日趨白熱化的客戶資源之爭，銀行應積極轉變觀念，吸引客戶的手段不是幫助企業(yè)鉆政策漏洞，而是在政策允許的范圍內，加大對外匯理財業(yè)務的拓展和宣傳，幫助企業(yè)減少匯兌損失甚至小有贏利，配合外匯局資本金結匯等相關政策的實施，只有疏堵并舉，才會在激烈的競爭中贏得一席之地。

（三）完善系統(tǒng)，加大統(tǒng)計監(jiān)測及查處力度

首先，各銀行應完善相關業(yè)務系統(tǒng)，從硬件上滿足外匯資本金理財業(yè)務的需求。其次，外匯局應進一步完善直接投資外匯管理信息系統(tǒng)，增加外匯資本金理財業(yè)務備案模塊，將外匯資本金理財業(yè)務納入外匯局統(tǒng)計范疇，另外，對于單筆超過100 萬美元的理財業(yè)務應在辦理業(yè)務后的第二個工作日內以傳真形式向外匯局報備。第三，建立銀行外匯理財產品風險預警指標和核查制度，及時查處各種外匯資本金違法違規(guī)理財業(yè)務。