企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警模型的探討

河北省木蘭圍場(chǎng)國(guó)有林場(chǎng)管理局 魏天波

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)到期不能還本付息而引發(fā)的財(cái)務(wù)困難，它不僅危及企業(yè)自身的生存與發(fā)展，而且還影響到投資人、債權(quán)人和其他相關(guān)主體的利益。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化和資本市場(chǎng)的快速前進(jìn)，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的高度復(fù)雜性、不確定性日益加劇，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)乃至破產(chǎn)倒閉的情形可能會(huì)越來(lái)越多。因此，利用財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行跟蹤、控制，及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)信號(hào)和預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 財(cái)務(wù)預(yù)警概述

1.1 財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的定義

財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，是指以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和非財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)進(jìn)行指標(biāo)的設(shè)置，財(cái)務(wù)指標(biāo)占據(jù)了主要地位。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)主要從企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力等方面評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。這四個(gè)方面介紹如下：(1)到期還本付息的償債能力；(2)企業(yè)一個(gè)會(huì)計(jì)期間賺取利潤(rùn)的盈利能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)能力的綜合表現(xiàn)；(3)企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力；(4)企業(yè)發(fā)展能力，它是企業(yè)能力的一個(gè)綜合體現(xiàn)。一個(gè)企業(yè)必須時(shí)刻注意這些指標(biāo)，采取措施應(yīng)對(duì)危機(jī)，才能有穩(wěn)定的內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境。

1.2 財(cái)務(wù)預(yù)警模型的定義

財(cái)務(wù)預(yù)警模型是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和非財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)人員通過(guò)設(shè)置一些敏感性的財(cái)務(wù)指標(biāo)并持續(xù)地觀察其變化，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制而建立的數(shù)學(xué)模型。建立企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型可以用來(lái)識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。

2 我國(guó)企業(yè)應(yīng)用財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)及模型時(shí)存在的問(wèn)題

2.1 財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)存在的問(wèn)題

財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)雖然從企業(yè)的各個(gè)角度進(jìn)行分析，但仍然存在以下幾個(gè)問(wèn)題：

第一，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)計(jì)算的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)部門所核算的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而數(shù)據(jù)來(lái)源是否真實(shí)可靠，這直接決定著財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)能否及時(shí)發(fā)揮作用。企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源受到了客觀條件的限制和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制約，財(cái)務(wù)報(bào)表只能反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的一大部分，不能真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)情況。受到這個(gè)原因的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析所反映出來(lái)的結(jié)果存在一定的不足。因此，企業(yè)在計(jì)算完財(cái)務(wù)指標(biāo)之后，應(yīng)綜合考慮財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法中的比較分析法、因素分析法、趨勢(shì)分析法等其它分析方法，并根據(jù)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)特征對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果進(jìn)行定性、定量分析。

第二，如何確定財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)參考值。企業(yè)在會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用過(guò)程中應(yīng)保持前后一致，但是在實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)生的過(guò)程中存在很多的職業(yè)判斷，這就導(dǎo)致了不同的會(huì)計(jì)人員對(duì)同一會(huì)計(jì)問(wèn)題的會(huì)計(jì)處理可能得到不同的財(cái)務(wù)決策結(jié)果。

第三，我國(guó)大多數(shù)的中小企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析中僅僅是采用量化的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料，而沒(méi)有考慮非量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此，我們?cè)趯?duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況評(píng)估中運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)比率時(shí)，應(yīng)參考企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)現(xiàn)狀以及業(yè)務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展等方面，充分考慮財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)資料以外的相關(guān)非數(shù)量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面系統(tǒng)的評(píng)估。

2.2 財(cái)務(wù)預(yù)警模型存在的問(wèn)題

第一，我國(guó)企業(yè)對(duì)模型的實(shí)際應(yīng)用性較差。目前，由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展還不完善，國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化莫測(cè)，這對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型在我國(guó)企業(yè)中的應(yīng)用帶來(lái)了巨大的阻礙，而且現(xiàn)在大多數(shù)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型是來(lái)自國(guó)外的研究成果，但是不同的國(guó)家環(huán)境不一樣，這就導(dǎo)致模型本身的局限性很大。因此，無(wú)論是在指標(biāo)的選取還是權(quán)數(shù)的確定上面，所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型都存在與實(shí)際公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀顯著的不相符的狀況，這必然導(dǎo)致了企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能完全適合本企業(yè)所面臨的實(shí)際發(fā)展環(huán)境的問(wèn)題。

第二，財(cái)務(wù)預(yù)警模型的時(shí)效性差。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型在實(shí)際應(yīng)用的過(guò)程中是不斷更新?lián)Q代的。由于不同經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境變化較大以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)果也不盡相同，因而建立模型所采用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有鮮明的時(shí)效性特征，這樣模型才具有針對(duì)性，這就使企業(yè)必須每隔一兩年就對(duì)模型進(jìn)行更新。同時(shí)模型是為深入分析數(shù)據(jù)服務(wù)的，因此可以有多種方法建立不同的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。

第三，缺乏非財(cái)務(wù)信息分析方法。目前，大多數(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型在選擇變量時(shí)都采用可量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)，在評(píng)價(jià)方法上均采用回歸的數(shù)學(xué)分析方法，這樣計(jì)算出來(lái)的評(píng)估結(jié)果較為客觀和準(zhǔn)確。但是，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，存在于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的始終。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)影響也取決于企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)高低、財(cái)務(wù)人員的認(rèn)識(shí)深淺、企業(yè)目前的生存環(huán)境是否發(fā)生變化等非量化或主觀性的因素。因此，企業(yè)管理層應(yīng)該結(jié)合定量和定性分析方法，更加全面地判斷企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

3 建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警模型的對(duì)策建議

3.1 正確認(rèn)識(shí)選擇財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的原理

企業(yè)建立符合自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的目的，是通過(guò)該系統(tǒng)來(lái)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，從而做到未雨綢繆。因此，建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型應(yīng)該符合以下幾個(gè)前提條件：第一，實(shí)用并且預(yù)測(cè)的前提。企業(yè)建立預(yù)警機(jī)制目的就是解決企業(yè)的實(shí)際問(wèn)題，能夠滿足企業(yè)提前預(yù)報(bào)潛在風(fēng)險(xiǎn)的要求，建立時(shí)企業(yè)應(yīng)該同時(shí)考慮成本與收益的對(duì)等的原則，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。財(cái)務(wù)預(yù)警模型應(yīng)依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中形成的財(cái)務(wù)報(bào)表，分析預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的未來(lái)情況，以便企業(yè)管理層根據(jù)指標(biāo)警示采取有效措施把風(fēng)險(xiǎn)消滅在爆發(fā)之前。第二，系統(tǒng)且全面的前提。財(cái)務(wù)預(yù)警模型的建立不僅要求財(cái)務(wù)指標(biāo)具有提前相應(yīng)的效用，而且還要求模型的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)象必須具有全面性，它需要企業(yè)從整體角度來(lái)考慮。

3.2 建立適應(yīng)企業(yè)自身的財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)

良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平是企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的前提，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要有：資金的籌集、資金的運(yùn)用、資金的退出。結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的作用和預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)建立的前提條件，從企業(yè)的角度提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)系統(tǒng)：(1)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)，它能夠反映企業(yè)應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿的水平，體現(xiàn)出財(cái)務(wù)穩(wěn)健程度。(2)資金運(yùn)用效率財(cái)務(wù)指標(biāo)，它能夠綜合反映出企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和資產(chǎn)管理水平。(3)盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)。它可以反映出企業(yè)在一個(gè)固定的會(huì)計(jì)期間投資回報(bào)的程度。(4)償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)。它能夠反映企業(yè)對(duì)負(fù)債的保障程度。

3.3 建立高效的財(cái)務(wù)預(yù)警模型

目前，國(guó)內(nèi)用統(tǒng)計(jì)回歸的數(shù)學(xué)預(yù)測(cè)方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)的案例很少，而國(guó)外學(xué)者在統(tǒng)計(jì)回歸預(yù)測(cè)模型方面已經(jīng)展開(kāi)了大量的研究。這種方法在提高模型的準(zhǔn)確度和提高模型的解釋能力方面具有明顯的作用。從樣本的選擇的角度來(lái)分析，企業(yè)建模時(shí)可以考慮采用中小企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析處理。從樣本配比角度來(lái)分析，可選擇不同比例進(jìn)行實(shí)證分析。通過(guò)橫向和縱向比較分析，找出不同情形下的預(yù)警失誤的概率，進(jìn)而估算出誤判成本，為財(cái)務(wù)預(yù)警模型的實(shí)際實(shí)施提供指引。

總而言之，建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)建立。因?yàn)樨?cái)務(wù)預(yù)警模型在財(cái)務(wù)預(yù)警中的重要作用，所以，企業(yè)在建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型的過(guò)程中應(yīng)該從關(guān)鍵的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)出發(fā)，通過(guò)這些指標(biāo)建立適合企業(yè)自身的模型。在我國(guó)現(xiàn)階段，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)與財(cái)務(wù)預(yù)警模型仍然存在許多問(wèn)題，影響著其功能的發(fā)揮，因此企業(yè)要使它們適應(yīng)行業(yè)的特殊環(huán)境，就應(yīng)該與非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步結(jié)合，引入現(xiàn)金流量指標(biāo)和非數(shù)據(jù)化指標(biāo)，才能更好地達(dá)到模型的目的。

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