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    中小企業(yè)合理融資規(guī)模的研究

    2013-08-15 00:49:14北京首創(chuàng)融資擔(dān)保有限公司王麗王鵬宇
    中國(guó)商論 2013年24期
    關(guān)鍵詞:籌集資金籌資規(guī)模

    北京首創(chuàng)融資擔(dān)保有限公司 王麗 王鵬宇

    融資模式是指經(jīng)濟(jì)主體獲得資金的形式、手段和途徑等。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,中小型企業(yè)應(yīng)該通過(guò)先內(nèi)源融資然后再外源融資的方式來(lái)進(jìn)行融資。然而,我國(guó)的中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí),卻并沒(méi)有采用這種合理的融資方式,而是一味地進(jìn)行外源融資,很少有進(jìn)行內(nèi)源融資的,這就使得中小型企業(yè)很難得到健康的發(fā)展。因此,中小企業(yè)想要做大做強(qiáng),就必須進(jìn)行合理的融資。

    1 中小企業(yè)的融資方式及融資原則

    1.1 中小企業(yè)的融資方式

    任何一個(gè)企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都必須有一定量的資金,進(jìn)行融資活動(dòng)。融資是指企業(yè)根據(jù)其自身的發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀況,通過(guò)采用一定的方式和方法,取得企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需資金的一種財(cái)務(wù)活動(dòng)。中小企業(yè)的資金來(lái)源主要有自籌、直接融資、間接融資和政府扶持這四種途徑。在這四種資金來(lái)源中,中小企業(yè)最常用的資金主要是源于間接融資——銀行借貸。

    中小企業(yè)所借入的資金總額,大約占有90%的貸款來(lái)自于銀行,而且融資非常困難、渠道也非常的單一。由于國(guó)有商業(yè)銀行信貸審批權(quán)限比較集中,而且一般的基層營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)沒(méi)有自主決策權(quán),加上審批流程又比較復(fù)雜,所以,難以適應(yīng)中小企業(yè)資金需求的特點(diǎn)。

    民間融資和銀行貸款相比,不僅條件相對(duì)比較寬松,而且籌資的成本相對(duì)也有所降低,最為重要的是民間融資的手續(xù)非常簡(jiǎn)便,而且不需要籌資企業(yè)拿出自己的資產(chǎn)來(lái)?yè)?dān)保抵押,使得絕大部分的中小企業(yè)都愿意從民間借貸。民間融資雖然能夠緩解中小型企業(yè)的資金短缺問(wèn)題,但由于其利率過(guò)高、借貸的手續(xù)又不完備,嚴(yán)重地影響了金融秩序的穩(wěn)定性。

    1.2 中小企業(yè)的融資原則

    1.2.1 規(guī)模適當(dāng)原則

    規(guī)模適當(dāng)原則強(qiáng)調(diào)資金數(shù)量上的合理性。中小型企業(yè)在不同的發(fā)展時(shí)期,對(duì)資金的需求量是不一樣的。因此,作為中小企業(yè)的財(cái)務(wù)人員,對(duì)本企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況要進(jìn)行認(rèn)真的分析,從而使中小型企業(yè)能夠合理確定融資的規(guī)模。

    1.2.2 籌措及時(shí)原則

    籌措及時(shí)原則就是要注意籌集資金的及時(shí)性,不能提前太早也不能延后。中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)合理安排資金的籌集時(shí)間,從而適時(shí)地獲取所需要的資金。

    1.2.3 結(jié)構(gòu)合理原則

    資金的來(lái)源渠道和資金市場(chǎng)不僅對(duì)資金的發(fā)布狀況和供求關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)的反映,還為中小型企業(yè)提供了資金的源泉和籌資場(chǎng)所。不同來(lái)源的資金,對(duì)企業(yè)的收益和成本有不同的影響。因此,中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)認(rèn)真分析資金的來(lái)源渠道和資金市場(chǎng),合理選擇資金來(lái)源。

    1.2.4 方式經(jīng)濟(jì)原則

    方式經(jīng)濟(jì)原則強(qiáng)調(diào)籌集資金的效益性。企業(yè)在籌集資金時(shí),肯定會(huì)造成一定的成本費(fèi)用,同時(shí)還要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。采用不同的籌資方式進(jìn)行籌資,所需花費(fèi)的資金成本和需要承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不相同的:采用負(fù)債籌集資金,雖然所需花費(fèi)的資金成本較低,但卻需要承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn);采用權(quán)益資金來(lái)籌集資金的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小,但資金成本較高。因此,中小企業(yè)在進(jìn)行籌資時(shí),要根據(jù)實(shí)際情況來(lái)選擇最佳的籌資方式,以降低成本,減少風(fēng)險(xiǎn)。

    2 對(duì)合理融資規(guī)模的探討

    2.1 企業(yè)融資總收益大于融資總成本

    目前,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,融資已成為中小企業(yè)的熱門(mén)話(huà)題,很多企業(yè)熱衷于此。然而,在企業(yè)進(jìn)行融資之前,先不要把目光直接對(duì)向各式各樣令人心動(dòng)的融資途徑,更不要草率地做出融資決策。首先應(yīng)該考慮的是,企業(yè)必須融資嗎?融資后的投資收益如何?因?yàn)槿谫Y則意味著需要成本,融資成本既有資金的利息成本,還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。因此,只有經(jīng)過(guò)深入分析,確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí),才有必要考慮如何融資。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。

    2.2 企業(yè)融資規(guī)模要量力而行

    由于企業(yè)融資需要付出成本,因此,企業(yè)在籌集資金時(shí),首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模?;I資過(guò)多,或者可能造成資金閑置浪費(fèi),增加融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多,使其無(wú)法承受,償還困難,增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果企業(yè)籌資不足,則又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其他業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。因此,企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初,要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況,量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。

    2.3 企業(yè)確定籌資規(guī)模,一般可使用經(jīng)驗(yàn)法和財(cái)務(wù)分析法

    經(jīng)驗(yàn)法是指企業(yè)在確定融資規(guī)模時(shí),首先要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部融資與外部融資的不同性質(zhì),優(yōu)先考慮企業(yè)自有資金,然后再考慮外部融資。二者之間的差額即為應(yīng)從外部融資的數(shù)額。此外,企業(yè)融資數(shù)額多少,通常要考慮企業(yè)自身規(guī)模的大小、實(shí)力強(qiáng)弱,以及企業(yè)處于哪一個(gè)發(fā)展階段,再結(jié)合不同融資方式的特點(diǎn),來(lái)選擇適合本企業(yè)發(fā)展的融資方式。比如,對(duì)于不同規(guī)模的企業(yè)要進(jìn)行融資,一般來(lái)說(shuō),已獲得較大發(fā)展、具有相當(dāng)規(guī)模和實(shí)力的股份制企業(yè),可考慮在主權(quán)市場(chǎng)發(fā)行股票融資;屬于高科技行業(yè)的中小企業(yè)可考慮到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行股票融資;一些不符合上市條件的企業(yè)則可考慮銀行貸款融資。

    3 中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

    3.1 合理確定資金的需求量,控制資金的投放時(shí)間

    不論通過(guò)什么渠道、采用什么方式籌集資金,都應(yīng)該合理確定資金的需求量。中小企業(yè)融資固然要廣開(kāi)渠道,但必須有一個(gè)合理的界線(xiàn)。資金不足,會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng);資金過(guò)多,也會(huì)影響資金的使用效果。在核定資金需求量時(shí),中小企業(yè)要隨時(shí)注意市場(chǎng)的銷(xiāo)售趨勢(shì),并根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模進(jìn)行生產(chǎn),以免造成資金積壓。

    3.2 認(rèn)真選擇資金來(lái)源,降低資金成本

    中小企業(yè)對(duì)資金的來(lái)源要進(jìn)行認(rèn)真的選擇,因?yàn)椴煌瑏?lái)源的資金,它們之間的成本各不相同,而且取得資金的難易程度也各異。因此,中小企業(yè)在選擇資金來(lái)源時(shí),要從自身的實(shí)際情況出發(fā),對(duì)各種不同資金來(lái)源的資金成本進(jìn)行仔細(xì)的研究,從而從這些不同的資金來(lái)源中,尋找出最優(yōu)的籌資組合,以降低中小企業(yè)的綜合資金成本。

    3.3 資金的籌集要與投放相結(jié)合,提高資金使用效益

    企業(yè)融資首先要確定有利的投向,安排明確的資金用途,才能正確選擇融資的渠道和方式。因?yàn)橘Y金的投向既決定資金需求量的多少,又決定投資效果的大小。因此,中小企業(yè)在新企業(yè)進(jìn)行籌建、老企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)建籌資時(shí),都要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性預(yù)測(cè)分析,確定資金用在什么項(xiàng)目上、這些項(xiàng)目是否先進(jìn)、競(jìng)爭(zhēng)能力大小、有無(wú)發(fā)展前途,研究這些投資的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益如何,要防止那種把資金籌集同資金投放割裂開(kāi)來(lái)的做法。

    3.4 合理安排資金結(jié)構(gòu),適度運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)

    中小企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)進(jìn)行適度的運(yùn)用,不僅能夠相對(duì)通過(guò)權(quán)益資金的收益率,還可以使權(quán)益資金緊張的矛盾得以緩解。但如果中小企業(yè)負(fù)債過(guò)多,如果處理不當(dāng),就會(huì)引發(fā)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),極有可能使中小企業(yè)直接面臨破產(chǎn)。因此,中小企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)必須注意兩個(gè)方面的問(wèn)題:一是要保證投資收益率高于資金成本;二是負(fù)債的數(shù)量要與企業(yè)資金結(jié)構(gòu)和償債能力相適應(yīng)。

    3.5 遵守國(guó)家有關(guān)法規(guī),維護(hù)各方經(jīng)濟(jì)利益

    企業(yè)融資的數(shù)量和投資方向,關(guān)系著全社會(huì)的建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)融資必須接受?chē)?guó)家的宏觀控制,融資工作應(yīng)該遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī),履行約定責(zé)任,維護(hù)各有關(guān)方面的經(jīng)濟(jì)利益。#

    4 結(jié)語(yǔ)

    綜上所述,針對(duì)中小企業(yè)而言,在選擇自身的融資戰(zhàn)略時(shí),需要分析多方面的影響因素,從而選擇最適合自身的融資戰(zhàn)略。與大的金融機(jī)構(gòu)相比,中小金融機(jī)構(gòu)能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供具有比較優(yōu)勢(shì)的融資服務(wù),這對(duì)中小企業(yè)的生存和發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。因此,國(guó)家只有不斷完善中小金融機(jī)構(gòu)體系,才可能從根本上解決或緩解目前我國(guó)中小企業(yè)的融資困難。

    [1]林毅夫,孫希芳.銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[J].經(jīng)濟(jì)研究,2008.

    [2]張軍.中小企業(yè)融資途徑優(yōu)化問(wèn)題研究[D].山東財(cái)經(jīng)大學(xué),2012.

    [3]張贊.我國(guó)中小商業(yè)銀行差異化發(fā)展策略研究[D].遼寧大學(xué),2012.

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