金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的效率研究——基于Malmquist指數(shù)的海西樣本

段梅

(廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，福建廈門(mén)361005)

金融政策在支持科技創(chuàng)新方面一直扮演關(guān)鍵性的角色，“科技金融”的政策規(guī)劃也上升到國(guó)家戰(zhàn)略。2011年3月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》明確提出，加強(qiáng)海峽西岸區(qū)域創(chuàng)新體系建設(shè)，努力打造特色鮮明的區(qū)域創(chuàng)新體系，海西科技創(chuàng)新由此步入快車(chē)道。科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強(qiáng)力助推，科技創(chuàng)新的金融支持效應(yīng)必須得到發(fā)揮。金融資源與科技資源正以前所未有的程度進(jìn)入相互結(jié)合、相互促進(jìn)的階段(趙昌文等，2009)。那么，現(xiàn)實(shí)中金融發(fā)展對(duì)科技創(chuàng)新效率的支持到底是怎么樣的狀況？金融政策的支撐效應(yīng)有多大？不同地區(qū)的支持效率呈現(xiàn)哪些差異？基于這些問(wèn)題，本文以海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)為研究樣本，考察18個(gè)地級(jí)市的實(shí)際數(shù)據(jù)。此研究旨在探討金融支持科技創(chuàng)新的效率狀況，可以發(fā)現(xiàn)影響金融支持科技創(chuàng)新效率的因素和導(dǎo)致差異化的原因，一是為提高科技創(chuàng)新的金融支持力度提供理論依據(jù)，二是為制定符合海西科技創(chuàng)新的金融政策提供決策參考。

一、文獻(xiàn)綜述

對(duì)于金融與創(chuàng)新關(guān)系的研究可以追溯到20世紀(jì)初。熊彼特指出，創(chuàng)新就是建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)，即實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的重新組合。而銀行通過(guò)信用創(chuàng)造功能，為企業(yè)家的創(chuàng)新提供必要的資金支持，從而促進(jìn)了創(chuàng)新。Hicks(1969)認(rèn)為，工業(yè)革命的發(fā)生不是因?yàn)橹卮蟮募夹g(shù)創(chuàng)新，而是因?yàn)殂y行和金融市場(chǎng)的發(fā)展為工業(yè)革命前已經(jīng)存在的技術(shù)注入了大量的非流動(dòng)性資金，使得這些技術(shù)得以廣泛應(yīng)用。興起于20世紀(jì)80年代的內(nèi)生增長(zhǎng)理論將科技創(chuàng)新內(nèi)生化，這為研究金融與創(chuàng)新的關(guān)系創(chuàng)造了新的發(fā)展空間。Saint-Paul(1992)研究發(fā)現(xiàn)，金融市場(chǎng)與科技創(chuàng)新是相互影響的，良好的金融市場(chǎng)通過(guò)其風(fēng)險(xiǎn)分散的功能促進(jìn)了高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會(huì)促進(jìn)金融市場(chǎng)的完善。King和Levine(1993)認(rèn)為，金融系統(tǒng)通過(guò)提供以下四種服務(wù):(1)識(shí)別最有前景的項(xiàng)目；(2)為具有創(chuàng)新潛力的項(xiàng)目提供融資；(3)為創(chuàng)新活動(dòng)分散風(fēng)險(xiǎn)；(4)預(yù)測(cè)創(chuàng)新項(xiàng)目的收益，來(lái)推動(dòng)科技創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

目前，對(duì)金融與創(chuàng)新關(guān)系研究的專(zhuān)注點(diǎn)，已經(jīng)從理論探討擴(kuò)展到直接對(duì)金融中介和金融市場(chǎng)建模，通過(guò)實(shí)證來(lái)檢驗(yàn)金融與創(chuàng)新之間的關(guān)系。Benfratell等(2008)通過(guò)對(duì)意大利銀行發(fā)展與制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新之間關(guān)系的實(shí)證研究表明，銀行發(fā)展水平的提高會(huì)促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新，尤其是對(duì)中小企業(yè)的創(chuàng)新。劉降斌和李艷梅(2008)通過(guò)對(duì)我國(guó)四個(gè)科技區(qū)域金融體系與自主創(chuàng)新關(guān)系進(jìn)行的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)金融體系對(duì)科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新均有長(zhǎng)期支持效應(yīng)。孫楊等(2009)在研究研發(fā)資金投入渠道差異對(duì)科技創(chuàng)新的影響時(shí)發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)我國(guó)的科技創(chuàng)新有重要影響。

綜觀這方面的研究成果可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)于金融發(fā)展與企業(yè)自主創(chuàng)新的關(guān)系，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)從理論和實(shí)證方面進(jìn)行了深入的探討，但對(duì)金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新效率進(jìn)行研究的文獻(xiàn)還比較缺乏。為研究海西金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新的效率，并深入探討影響海西金融促進(jìn)科技創(chuàng)新效率提高的因素，本文基于DEA模型的Malmquist指數(shù)的方法估算了2004—2010年間海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)(下簡(jiǎn)稱(chēng)“海西”)18個(gè)市金融支持科技創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)效率變化及其構(gòu)成，并在研究結(jié)果的基礎(chǔ)上對(duì)完善金融體系、提高金融促進(jìn)科技創(chuàng)新的效率提供了政策建議。

二、實(shí)證分析

(一)方法與模型

本文選取基于DEA的Malmquist指數(shù)方法來(lái)估算海西金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的效率?；贒EA-Malmquist方法的優(yōu)點(diǎn)在于不需要假設(shè)具體的生產(chǎn)函數(shù)形式，這避免了由于函數(shù)形式設(shè)定錯(cuò)誤而產(chǎn)生的偏差。

從t期到t+1期全要素生產(chǎn)率變化的Malmquist指數(shù):

Mt代表全要素生產(chǎn)率變化指數(shù)(TFPCH)，表示從t期到t+1期綜合效率的變化。當(dāng)Mt>1時(shí)，表明從t到t+1全要素生產(chǎn)率是增長(zhǎng)的。全要素生產(chǎn)率變化指數(shù)(TFPCH)又可以被分解為兩個(gè)部分:綜合技術(shù)效率的變化(EFFCH)和技術(shù)進(jìn)步率(TECH)。EFFCH是規(guī)模報(bào)酬不變且要素強(qiáng)處置條件下的相對(duì)效率變化指數(shù)，它測(cè)度了從t到t+1每個(gè)觀察對(duì)象到最佳實(shí)踐的追趕程度。若EFFCH>1，則表示綜合技術(shù)效率改善；若EFFCH<1，則表示綜合技術(shù)效率降低；若EFFCH=1，則表示綜合技術(shù)效率無(wú)變化。綜合技術(shù)效率變化EFFCH又可以分解為純技術(shù)效率變化(PECH)和規(guī)模效率變化SECH。TECH是技術(shù)進(jìn)步指數(shù)，它測(cè)度了技術(shù)邊界從t到t+1的移動(dòng)。若TECH＞1，則表示技術(shù)進(jìn)步；TECH＞1，表示技術(shù)退步；TECH=1，表示技術(shù)無(wú)變化。

(二)指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)(簡(jiǎn)稱(chēng)“海西”)共包含20個(gè)市(不含平潭)。為了全面準(zhǔn)確地刻畫(huà)海西金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的效率，本文選取海西18個(gè)市①由于撫州和贛州的數(shù)據(jù)缺失，故被剔除在樣本范圍。作為研究對(duì)象，選取2004—2010年共7年的面板數(shù)據(jù)。根據(jù)上述分析，為測(cè)定海西金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的效率，技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展投入指標(biāo)的選擇如下:

1.技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo)。Griliches(1990)，朱平芳等(2003)，吳玉鳴(2006)均用專(zhuān)利數(shù)作為創(chuàng)新能力的代理指標(biāo)；龐詠剛、王君(2010)用R&D經(jīng)費(fèi)支出作為創(chuàng)新能力的代理指標(biāo)；朱歡(2010)用高技術(shù)企業(yè)規(guī)模以上產(chǎn)值作為創(chuàng)新能力的代理指標(biāo)。基于研究方便和數(shù)據(jù)可得性的考慮，本文選擇專(zhuān)利授權(quán)數(shù)作為衡量海西各市技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出指標(biāo)。

2.金融發(fā)展投入指標(biāo)。方先明(2010)用銀行信貸規(guī)模、股票市值和保費(fèi)收入作為度量我國(guó)金融支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的代理指標(biāo)。方正兵(2007)分別以銀行存貸款之和與GDP的比率、保費(fèi)收入與GDP的比率以及存貸比作為金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)和金融效率的代理指標(biāo)來(lái)衡量金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響?？紤]到指標(biāo)的一般性和數(shù)據(jù)的可獲得新，本文從金融發(fā)展的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率3個(gè)方面來(lái)評(píng)價(jià)金融發(fā)展現(xiàn)狀。其中，金融發(fā)展的規(guī)模用銀行存貸款占GDP的比率來(lái)衡量；金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)用保費(fèi)收入占GDP的比率來(lái)衡量；金融發(fā)展的效率指標(biāo)用儲(chǔ)蓄與貸款之比來(lái)衡量。

3.數(shù)據(jù)來(lái)源。專(zhuān)利數(shù)據(jù)來(lái)源于海西各市《國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》(2004—2010)和《統(tǒng)計(jì)年鑒》(2005—2011)；金融機(jī)構(gòu)存貸款數(shù)據(jù)以及保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。

(三)實(shí)證分析

為了分析海西各市金融支持科技創(chuàng)新效率的動(dòng)態(tài)變化，并找出變化的源泉，本文使用DEAP2.1軟件計(jì)算了2004—2010年間海西18個(gè)市金融支持科技創(chuàng)新的Malmquist指數(shù)及其分解指數(shù)變化情況。

1.海西金融發(fā)展支持技術(shù)創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率總體變化特征。首先，從總體上分析2004—2010年海西金融發(fā)展促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率的變化及其變化的原因(見(jiàn)表1)?？傮w來(lái)看，2004—2010年期間海西金融支持科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率(TFPCH)的動(dòng)態(tài)變化平均值為1.256，這表示2004—2010年這四年間海西金融支持科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率年平均增長(zhǎng)25.6%。主要原因是這七年間海西的技術(shù)水平(TECH)和綜合技術(shù)效率(EFFCH)都有一定的提升，其中技術(shù)進(jìn)步率的年平均增長(zhǎng)率為16.4%，綜合技術(shù)效率的年平均增長(zhǎng)率為7.9%。盡管2004—2010年這七年間海西金融發(fā)展促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的綜合技術(shù)效率在上升，但構(gòu)成綜合技術(shù)效率的兩個(gè)成分——純技術(shù)效率和規(guī)模效率并沒(méi)有同時(shí)提高。其中，純技術(shù)效率提高11.7%，而規(guī)模效率下降3.3%，純技術(shù)效率的改善彌補(bǔ)了規(guī)模效率惡化所造成的不利沖擊，所有技術(shù)效率仍表現(xiàn)為增長(zhǎng)。

表1 2004—2010年度海西金融發(fā)展促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的

2.年度平均變化規(guī)律。圖1描述了2004—2010年間海西金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率變化指數(shù)、綜合技術(shù)效率變化指數(shù)和技術(shù)進(jìn)步變化指數(shù)的走勢(shì)。從海西金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率角度分析發(fā)現(xiàn)，各年要素生產(chǎn)率變化指數(shù)有升有降，但始終大于1，這表明2004—2010年海西金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率逐年提高，但增長(zhǎng)的速度時(shí)快時(shí)慢。從海西金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新的綜合技術(shù)效率變化指數(shù)分析，技術(shù)效率變化指數(shù)按一升一降的規(guī)律循環(huán)波動(dòng)，且技術(shù)效率變化指數(shù)下降的年份(2006—2007年和2008—2009年)均下降到1以下，這表明自2005年起到2010年技術(shù)效率呈一年上升一年下降的走勢(shì)。從海西金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新的技術(shù)進(jìn)步變化指數(shù)分析，除2007—2008年海西技術(shù)進(jìn)步指數(shù)下降且小于1外，其余各年進(jìn)步指數(shù)逐年上升且均大于1，這表明除2007—2008年技術(shù)水平惡化外其余各年技術(shù)水平不斷提高且提高幅度逐年增大。

圖1 2004—2010年間海西全要素生產(chǎn)率變化指數(shù)及其分解圖

圖2 2004—2010年間累積全要素生產(chǎn)率變化指數(shù)

圖2描述了2004—2010年間海西金融支持科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率的累積變化趨勢(shì)。2004—2010年海西金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新的累積全要素生產(chǎn)率始終保持上升，2010年較2004年全要素生產(chǎn)率指數(shù)增長(zhǎng)了4.43倍；除2007年海西金融支持科技創(chuàng)新的累計(jì)技術(shù)效率有所下降外，其余各年累計(jì)技術(shù)效率均保持增長(zhǎng)，2010年較2004年技術(shù)效率累計(jì)增長(zhǎng)了2.49倍；2004—2010年累積技術(shù)進(jìn)步指數(shù)呈現(xiàn)先上升后下降再上升的態(tài)勢(shì)，2010年較2004年技術(shù)進(jìn)步指數(shù)累計(jì)增長(zhǎng)了1.58倍。從圖2中還可以看出，除2007—2008年累積全要素生產(chǎn)率與累積技術(shù)進(jìn)步指數(shù)呈相反的變化趨勢(shì)外，其余各年二者的走勢(shì)具有很強(qiáng)的一致性。技術(shù)水平的進(jìn)步對(duì)全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)要大于技術(shù)效率提高所帶來(lái)的貢獻(xiàn)。

3.海西各市全要素生產(chǎn)率、技術(shù)效率和技術(shù)水平的變動(dòng)趨勢(shì)。海西18市金融發(fā)展支持技術(shù)創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率變化指數(shù)及其分解如表2所示。2004—2010年，海西18個(gè)市金融發(fā)展促進(jìn)科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率指數(shù)均大于1，這表明2004—2010年間海西18個(gè)市金融支持技術(shù)創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率都有不同程度的提升。其中，全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)最快的前五個(gè)城市是:衢州、龍巖、麗水、梅州和上饒，增長(zhǎng)率分別為67.7%、43.1%、41.1%、37.3%。其中，技術(shù)效率的提升和技術(shù)進(jìn)步都為這五個(gè)城市的全要素生產(chǎn)率提高做出了貢獻(xiàn)。全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)最慢的三個(gè)城市是揭陽(yáng)、南平和寧德，主要原因是這三個(gè)城市技術(shù)效率都出現(xiàn)了下降。而造成這三個(gè)城市技術(shù)效率下降的原因有一定的差異，其中揭陽(yáng)和寧德技術(shù)效率下降源于兩者規(guī)模效率的下降，而南平技術(shù)效率下降源于純技術(shù)效率水平的降低。除了揭陽(yáng)、南平、寧德的技術(shù)效率下降外，海西18個(gè)市中廈門(mén)的技術(shù)效率也是下降的，這源于廈門(mén)純技術(shù)效率的降低。此外，通過(guò)表2可以發(fā)現(xiàn)，2004—2004年海西18個(gè)城市的技術(shù)進(jìn)步指數(shù)都大于1。

表2 2004—2010年海西各市Malmquist指數(shù)及其分解

三、結(jié)論和建議

為了提高海西金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的全要素生產(chǎn)率水平，需要同時(shí)重視技術(shù)效率和技術(shù)進(jìn)步水平的提高，尤其是技術(shù)效率的提高。為了縮小海西各地區(qū)金融促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新效率之間的差異，建議對(duì)于科技創(chuàng)新效率相對(duì)低下的城市，一方面可以通過(guò)各種政策促進(jìn)這些城市優(yōu)化資源配置，提升技術(shù)效率；另一方面，需要加大對(duì)其科技創(chuàng)新投入，以及通過(guò)各種政策促進(jìn)先進(jìn)技術(shù)向這些城市轉(zhuǎn)移，從而提升技術(shù)進(jìn)步率。

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