再厘“4萬億”

邢少文

告別的年代，總有一些無奈，一些總結，一些評價，一點反省。

2012年，中國經濟基本上告別了低成本、高增長的年代，將踏上新的10年，而未來脫胎于歷史，適時的總結，是有必要的。

回顧過去5年的中國經濟，可以發(fā)現，發(fā)展的命題基本上是圍繞著“4萬億”轉的，5年的軌跡大概可以總結為金融危機—刺激政策—退出刺激，而幾個關鍵詞是出口、投資、M2（廣義貨幣）、CPI、房價、產能、補貼。

2008年，金融危機來襲，在2013年“兩會”的《政府工作報告》中，國務院總理溫家寶的描述是“這場危機來勢之猛、擴散之快、影響之深，百年罕見”。2008年年底，中國推出“4萬億”經濟刺激計劃，用積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策拉動面臨下滑的經濟。

應該說，“4萬億”這一重大決策出臺之后，外界一直是存在著相當尖銳的爭議的，但局外人也并不清楚具體決策出臺的內情。時隔5年之后，我們大概可以從參與決策者的一些表述中再厘一下這5年的軌跡。

根據工信部原部長李毅中在“兩會”政協經濟界別小組的發(fā)言，2008年中在無錫國棉一廠的調研中他們發(fā)現了紡織品出口正面臨的嚴重危機。

到2008年年底，“總理給我打電話，說美國政府拿出幾百億美元扶植三大汽車，德國政府獎勵購買汽車，一輛車補貼5000馬克，我們有什么辦法拉動經濟呢？一個股市，一個房市，一個車市，趕緊商量，發(fā)改委和財政部拿出方案來”。

后來，工信部出臺了汽車購置的財政補貼政策，“提出來1.6升排量以下購置稅減半。決定這個政策的時候，財政部已經捉襟見肘。我記得和謝旭人（時任中國財政部部長）商量，他說，毅中你別再出主意了，我兜里沒錢了”。

一時形勢所迫，短期需求壓倒了長期任務，歷史的兩面性就這樣誕生了。

此后，中央財政拿出了1.12萬億多元，而在實際的刺激政策中，恐怕加上地方財政配套、銀行信貸、企業(yè)票據等，流向市場的資金可能不止4萬億。央行作為“適度寬松貨幣政策”的主要決策者和執(zhí)行者，M2在2009～2010年中翻倍增長。

得益于強劑量的刺激政策，中國經濟在2008～2011年中依然保持了高速增長，成為全球重要經濟體中的亮點。在《政府工作報告》中，溫家寶對此的評價是“有效避免了我國現代化進程因巨大的外部沖擊而出現大的波折，實踐證明這些決策部署是完全正確的”。

不過，宏觀經濟決策總是兩難，“4萬億”之后，即是通貨膨脹和房價泡沫，以及更為深遠的經濟結構失衡。

對此，政策的制定者和執(zhí)行者是有反思的，央行行長周小川和工信部原部長李毅中都提到了其代價，“有利有弊，沒有十全十美”。他們都提到，在危機的應對上有經驗，也有不足，出現比如不平衡，不協調，不可持續(xù)的問題；出現了固定資產投資過快，淘汰落后遲緩，節(jié)能減排力度不夠的問題。

“現在回頭看，適時退出還可以做得略早一些、略鮮明一些。但也不要當事后諸葛亮。”周小川曾在接受媒體采訪時說。

實際上，這些負面的后果是否在“4萬億”決策制定時是沒法預料的呢？對此，周小川提到：“黨中央、國務院在決定實施經濟刺激計劃時，充分討論過其可能產生的負面影響，認識到經濟刺激計劃在短期內有利于促進經濟盡快企穩(wěn)回升，但隨后會給物價、債務可持續(xù)性、結構調整、節(jié)能減排等方面產生代價、造成壓力。”

然而，一時形勢所迫，短期需求壓倒了長期任務，歷史的兩面性就這樣誕生了。