• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    把握支付的基因變異

    2013-04-29 00:00:00姜奇平
    互聯(lián)網(wǎng)周刊 2013年9期

    支付正在成為銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)走向未來(lái)的共同入口。

    往深想,支付本質(zhì)上是網(wǎng)絡(luò)金融的基因載體。支付擁有金融、信息雙重基因。金融業(yè)走向互聯(lián)網(wǎng)的過(guò)程,是它的金融基因向信息基因的轉(zhuǎn)基因過(guò)程。支付的基因變異,在背后支撐這兩個(gè)行業(yè)走到一起,融為一體。

    支付很可能成為整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融問(wèn)題的核心。破解支付之謎,直接等于破解網(wǎng)絡(luò)金融基因之謎。

    從貨幣經(jīng)濟(jì)向信息經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中,中介將發(fā)生從一般等價(jià)物為主,向一對(duì)一“情境定價(jià)”(Contextual Pricing)為主的轉(zhuǎn)變。支付的壽命,可能超過(guò)貨幣。因?yàn)樨泿胖皇且话愕葍r(jià)物形式的支付中介,但信息可能成為一對(duì)一形式的支付中介。支付可以一仆伺候二主。

    支付的基因變異,正是發(fā)生于它從前一種中介(作為融資中介),向后一種中介(作為商品交換中介)的重心轉(zhuǎn)移之中。把握了這一點(diǎn),你就可以站在統(tǒng)領(lǐng)全局的高度,從眼前撲逆迷離的迷霧中,排除細(xì)枝末節(jié)的干擾,把握住大勢(shì)。

    思考互聯(lián)網(wǎng)金融中支付的本質(zhì)

    根據(jù)我的體會(huì),理解支付問(wèn)題的關(guān)鍵,在于理解網(wǎng)絡(luò)金融本質(zhì)。對(duì)本質(zhì)理解得深,對(duì)支付問(wèn)題想得就透;對(duì)本質(zhì)理解得淺,就不免表面化、跟風(fēng)犯暈。

    為了深入理解正確答案,我們先來(lái)排除一個(gè)干擾核心理解的錯(cuò)誤答案。

    什么是網(wǎng)絡(luò)金融的本質(zhì)?每個(gè)人都可以拿一個(gè)問(wèn)題自測(cè)一下——怎么看“虛擬貨幣”——從回答中就可以看出對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融的問(wèn)題想偏在哪里。對(duì)此想得不正,對(duì)網(wǎng)絡(luò)支付也必然想偏,因?yàn)樗鼈兌忌婕皩?duì)中介本質(zhì)的理解。

    在我看來(lái),虛擬貨幣不僅是解決網(wǎng)絡(luò)金融問(wèn)題的錯(cuò)誤答案,并且最主要的,它本身就是一個(gè)錯(cuò)誤的問(wèn)題。它在關(guān)鍵岔路口同時(shí)誤導(dǎo)了銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)兩撥人。

    首先它誤導(dǎo)了銀行業(yè)人士。銀行業(yè)人士對(duì)互聯(lián)網(wǎng)人進(jìn)入金融業(yè)百思不得其解的一個(gè)問(wèn)題,實(shí)際與此有關(guān)。他們總是不停在問(wèn)我:馬云到底是不是要辦銀行?無(wú)論回答是或不是,他們接下來(lái)的第二個(gè)問(wèn)題一律是:馬云到底是不是要辦銀行?依此類(lèi)推,無(wú)窮反復(fù),成了一個(gè)祥林嫂式的問(wèn)題。

    如果用精神分析法進(jìn)行潛意識(shí)分析,銀行業(yè)人實(shí)際上又驚又疑的是,難道互聯(lián)網(wǎng)人真的要打貨幣的主意嗎?看著又像又不像,像的方面在于,互聯(lián)網(wǎng)人進(jìn)金融業(yè),不打貨幣主意,還能打什么主意;不玩貨幣,還能玩什么?不像的方面在于,如果打貨幣主意,這不是找死嗎?貨幣的最終權(quán)力掌握在央行手中,你要敢玩貨幣,通過(guò)監(jiān)管可以玩死你。但馬云好像又不屬于這兩種情況中的任何一種。

    互聯(lián)網(wǎng)人士也被虛擬貨幣誤導(dǎo)了,弄出了這幣那幣,就真的又驚又疑,擔(dān)心自己是在印鈔票,擔(dān)心會(huì)被捉了去坐大牢。但他們本意根本不是想印鈔票,他們的幣只是“被”鈔票。

    當(dāng)馬云們進(jìn)入金融領(lǐng)域時(shí),想的根本不是貨幣這回事。比爾.蓋茨說(shuō),“未來(lái),銀行業(yè)是必要的,銀行是不必要的。”好像一個(gè)小孩子進(jìn)入了花團(tuán)錦簇的大觀園,到處都是盛開(kāi)的人民幣(或美元)。他由衷地感嘆,這里真是太好了。忽然,他發(fā)現(xiàn)了銀行,覺(jué)得奇怪,銀行呆在這里干什么?他不禁感嘆,這里要是沒(méi)有銀行,就更好了。

    原來(lái),問(wèn)題出在對(duì)“中介是什么”的理解上南轅北轍。從銀行方面理解,中介一定是一般等價(jià)物,或一般等價(jià)物的替代物,是同質(zhì)性的中介;從互聯(lián)網(wǎng)方面理解,中介只不過(guò)是信息,或是表現(xiàn)信息的符號(hào),是異質(zhì)性中介。互聯(lián)網(wǎng)人想進(jìn)入金融業(yè),看中的不是一般等價(jià)物,而是與一般等價(jià)物相反的異質(zhì)信息中介。從這個(gè)意義上理解,馬云說(shuō)的“如果銀行不改變 我們就改變銀行”,不是說(shuō),我們要辦一樣的銀行,做一樣的事,而是說(shuō),我們要把銀行利用的金融中介,從一般等價(jià)物主導(dǎo),變成異質(zhì)信息主導(dǎo)。從一對(duì)多的中介,變成一對(duì)一的中介。

    這樣一看,虛擬貨幣的毛病就來(lái)了。虛擬自然是指信息,貨幣是指一般等價(jià)物。虛擬貨幣就是信息貨幣,這相當(dāng)于制造了一個(gè)自相矛盾概念:與一般等價(jià)物相反的一般等價(jià)物。如果互聯(lián)網(wǎng)人進(jìn)入金融領(lǐng)域就是要干這個(gè)——制造個(gè)“虛擬”的一般等價(jià)物來(lái)替代現(xiàn)有的一般等價(jià)物——那這件事就可以簡(jiǎn)單地還原成哈耶克在《貨幣的非國(guó)家化》中的主張,“讓私人發(fā)行的貨幣流通起來(lái)”。信息革命是奔著信息而來(lái),是奔著與一般等價(jià)物正好相反的中介——信息——而來(lái)。如果互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融中介的影響錯(cuò)誤地聚焦在與信息相反的一般等價(jià)物上,豈非本末倒置,用異質(zhì)之形,行同質(zhì)之實(shí),他們就把自己的本行給丟了。

    所以說(shuō),虛擬貨幣這種問(wèn)題,根本不是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)應(yīng)關(guān)心的問(wèn)題?;ヂ?lián)網(wǎng)關(guān)心的是,把支付的基因,從一般等價(jià)物改造為它反面,也就是信息。這相當(dāng)于在原來(lái)的基因前面,加個(gè)負(fù)號(hào)。而這樣一來(lái),銀行業(yè)的攻擊立刻就失去了目標(biāo),控制一般等價(jià)物的發(fā)行權(quán),優(yōu)勢(shì)只在于保衛(wèi)一般等價(jià)物,但對(duì)于根本無(wú)意于發(fā)行一般等價(jià)物,而專(zhuān)注于在一般等價(jià)物前面加負(fù)號(hào)的人來(lái)說(shuō),這是不相干的權(quán)力。

    “童玲問(wèn)題”:

    回到銀行出現(xiàn)之前思考支付基因

    最近,我走訪(fǎng)了中國(guó)工商銀行電子銀行部,童玲女士提出的一個(gè)觀點(diǎn),給我留下深刻印象。她的觀點(diǎn)大意是,要理解互聯(lián)網(wǎng)金融中的支付,需要回到支付的源頭,也就是銀行出現(xiàn)之前來(lái)思考。我認(rèn)為非常深刻,抓住了要害。下面把它簡(jiǎn)稱(chēng)為“童玲問(wèn)題”。

    銀行出現(xiàn)之前的支付,就是貝殼。童玲女士已經(jīng)超越了一般等價(jià)物來(lái)思考支付的本質(zhì)。貝殼-貨幣-信息,存在著正反合的關(guān)系。即“負(fù)的一般等價(jià)物”-“一般等價(jià)物”-“負(fù)的一般等價(jià)物”。信息作為支付,與貝殼負(fù)負(fù)為正,具有否定之否定關(guān)系。思考互聯(lián)網(wǎng)支付這個(gè)問(wèn)題要想入門(mén),根本不是從(虛擬)貨幣這個(gè)角度想問(wèn)題,而是從“童玲問(wèn)題”入手,也就是從貨幣的反面——即一般等價(jià)物的反面——想問(wèn)題。這才叫信息革命,否則只能叫信息不革命。

    互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入金融,在支付上不是做一般等價(jià)物的文章,而是做相反的文章(具體來(lái)說(shuō)是做信息的文章),到底有沒(méi)有可能呢?這主要取決于支付是否具有非一般等價(jià)物的基因。這就是“童玲問(wèn)題”的實(shí)質(zhì)。第一個(gè)認(rèn)真考慮“童玲問(wèn)題”的,是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格里茨。在《通往貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的新范式》一書(shū)中,斯蒂格里茨對(duì)“童玲問(wèn)題”的表述是這樣的:“在分析貨幣和信用之間的關(guān)系之前,考慮非貨幣經(jīng)濟(jì)中的銀行業(yè)是有用的。乍一看,這好像很奇怪,沒(méi)有貨幣銀行會(huì)存在嗎?”

    斯蒂格里茨在這里點(diǎn)中了銀行業(yè)傳統(tǒng)思維的盲區(qū)。正是由于存在這種盲區(qū),導(dǎo)致銀行專(zhuān)業(yè)人士完全看不出互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域到底在干什么,也理解不了支付的基因變異,還在琢磨用貨幣主權(quán)和監(jiān)管對(duì)付互聯(lián)網(wǎng)這種牛頭不對(duì)馬尾的事情,互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)際上對(duì)支付干的事情,就是把它在更高層次上變回了貝殼——在地球村水平回到了產(chǎn)消一體化的村。

    斯蒂格里茨解釋“童玲問(wèn)題”的理論框架,是“考察一下簡(jiǎn)單原始的谷物經(jīng)濟(jì),并把它和貨幣經(jīng)濟(jì)做一番對(duì)比”。斯蒂格里茨的理論解釋是用數(shù)學(xué)寫(xiě)的,容我“翻譯”成大白話(huà)來(lái)簡(jiǎn)介一下。斯蒂格里茨首先以種子市場(chǎng)為例,模擬了一個(gè)物物交換的市場(chǎng)中,銀行拿谷子當(dāng)貨幣的情形。在這種所謂的“金融”服務(wù)中,“大概最重要的是征信(certification),即判斷誰(shuí)是真正有誠(chéng)信的”。意思是把貨幣充當(dāng)?shù)囊话愕葍r(jià)物功能,還原到最初的異質(zhì)信息功能狀態(tài)。經(jīng)過(guò)均衡分析,斯蒂格里茨得出結(jié)論:“谷物經(jīng)濟(jì)根本沒(méi)有任何‘均衡’問(wèn)題:因?yàn)閷?duì)種子的需求和供給總是處于均衡狀態(tài);儲(chǔ)蓄總是等于投資”。原因就是我16年前分析的,在直接經(jīng)濟(jì)中,生產(chǎn)與消費(fèi)處于融合狀態(tài),因此沒(méi)有供求不平衡。

    斯蒂格里茨這時(shí)得出一個(gè)對(duì)于理解互聯(lián)網(wǎng)支付基因十分關(guān)鍵的判斷:“存款實(shí)際上是‘一種信用票據(jù)’(certification of credit worthiness)”。稍加延伸,我們就可以把這理解為:貨幣本質(zhì)上是信息,而不是相反,不是信息的本質(zhì)是貨幣。作為一般等價(jià)物的中介(貨幣)只是作為非一般等價(jià)物的中介(信息)的特定歷史形式(特定歷史指工業(yè)革命起,到國(guó)際金融危機(jī)止這一段工業(yè)化歷史)。換句話(huà)說(shuō),馬云們進(jìn)入金融領(lǐng)域,不是要搞虛擬貨幣,復(fù)辟貨幣基因,而是恢復(fù)支付的信息基因,恢復(fù)支付在銀行出現(xiàn)之前的本來(lái)面目。

    馬云說(shuō)“如果銀行不改變 我們就改變銀行”,銀行界一般都聽(tīng)岔成“如果銀行不讓我們玩錢(qián),我們一定在玩錢(qián)上打敗他們”。實(shí)際意思是,“如果銀行堅(jiān)持支付的一般等價(jià)屬性不變,我們就把支付的數(shù)據(jù)屬性發(fā)揮出來(lái)給他們看”(即:如果銀行只會(huì)玩錢(qián),我們就玩信息改變他們)。由于數(shù)據(jù)代表的信息屬性,出現(xiàn)在銀行之前,不僅一般銀行,連央行都奈何它不得,因?yàn)椴辉谘胄械臋?quán)力作用空間范圍內(nèi)。

    斯蒂格里茨的理論,可以說(shuō)是馬云支付思想的數(shù)學(xué)版。斯蒂格里茨甚至實(shí)際上點(diǎn)出了將來(lái)銀行會(huì)在哪個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)上輸給阿里巴巴:“盡管從原則上講,每個(gè)賣(mài)種子的都能夠親自查證出票人(certifier),但這樣做成本高昂而且沒(méi)有效率,其無(wú)效率程度幾乎相當(dāng)于直接獲取每一借款人的信息?!睂?duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō),“直接獲取每一借款人的信息”從金融角度看是零成本的。因?yàn)榧词拱⒗锇桶筒蛔鋈魏闻c金融有關(guān)的事情,這些信息都是電子商務(wù)日常管理必須收集的。阿里巴巴上的每一位網(wǎng)商,都相當(dāng)于斯蒂格里茨這里說(shuō)的買(mǎi)賣(mài)種子的。

    農(nóng)業(yè)社會(huì)與信息社會(huì)的唯一區(qū)別在于,前現(xiàn)代條件下的征信,只能在非社會(huì)化的水平上(自然村的水平上)一對(duì)一實(shí)現(xiàn);后現(xiàn)代條件下的征信,可以在社會(huì)化的水平上(地球村的水平上)一對(duì)一實(shí)現(xiàn)。從這個(gè)意義上說(shuō),互聯(lián)網(wǎng)金融恢復(fù)支付的信息功能,不是回到農(nóng)業(yè)社會(huì),而是在更高的信息技術(shù)水平上進(jìn)化到信息社會(huì),意在低摩擦地實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)者與消費(fèi)者的一對(duì)一供求匹配。

    斯蒂格里茨2002年做了一個(gè)天才的預(yù)言,預(yù)示了今天互聯(lián)網(wǎng)金融支付的基因變異:“銀行的信息服務(wù)/活動(dòng)與它的貸款活動(dòng)能夠分離”。這就是阿里巴巴進(jìn)軍金融領(lǐng)域正在做的所謂“改變銀行”的事。同時(shí)斯蒂格里茨也預(yù)言了今后幾年公共監(jiān)管政策(public regulatory policy)由于愚蠢和跟不上信息革命節(jié)奏而必然出現(xiàn)的對(duì)不上點(diǎn)兒的問(wèn)題。

    互聯(lián)網(wǎng)金融的文章當(dāng)然也可以做在一般等價(jià)物上,也就是揚(yáng)短避長(zhǎng)地做銀行的事,但從長(zhǎng)期觀點(diǎn)看,它頂多是摟草打兔子——順帶的。真要認(rèn)真起來(lái),相當(dāng)于兔子自己往樹(shù)上撞——不想活了。

    體會(huì)馬蔚華“兩種支付”思想

    馬蔚華關(guān)于“兩種支付”的思想,可以用來(lái)解釋支付基因變異的邏輯線(xiàn)索,加深我們的思考:“銀行具有兩大屬性,一是社會(huì)融資中介,即充當(dāng)存款人與借款人之間的中介角色;二是社會(huì)支付平臺(tái),即市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的商品交換要通過(guò)銀行進(jìn)行結(jié)算。”

    從互聯(lián)網(wǎng)角度看,馬蔚華這個(gè)思想是真正杰出的思想,是我們看到的銀行界唯一搭在時(shí)代脈膊上的思想。

    我曾當(dāng)面跟馬蔚華算過(guò)一筆賬,在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,如果銀行僅僅把自己局限在前一個(gè)中介體系范圍內(nèi),頂多賺1.4萬(wàn)億的錢(qián);但互聯(lián)網(wǎng)實(shí)際是給銀行送錢(qián)來(lái)了,它把銀行解放到后一個(gè)中介體系中,可以去賺10萬(wàn)至25萬(wàn)億的錢(qián)。

    這筆大賬,德勤已在世界范圍算清了,稱(chēng)之為金融行業(yè)的“業(yè)務(wù)發(fā)展新思維”,并具體總結(jié)為“商務(wù)服務(wù)+支付服務(wù)”模式。意思是,面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊,金融業(yè)不能再就錢(qián)玩錢(qián),不能光做“存款人與借款人之間的中介角色”;而要轉(zhuǎn)變支付基因,把文章做在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的中介角色上。這第二種支付功能,需要第二種支付基因(信息)來(lái)支撐。

    我去民生銀行的時(shí)候,聽(tīng)他們一位行長(zhǎng)已經(jīng)在談“支付+電子商務(wù)”,說(shuō)明銀行界還是有明白人的。我跟民生銀行講,運(yùn)作“支付+電子商務(wù)”這種模式,初期可能考慮十分功利,只是擴(kuò)大銀行經(jīng)營(yíng)范圍,到電子商務(wù)中去拉新客戶(hù);但這種模式的本意,是倒過(guò)來(lái)做,把原來(lái)作為金融副產(chǎn)品的信息業(yè)務(wù),當(dāng)作主產(chǎn)品來(lái)做,實(shí)現(xiàn)銀行數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的主營(yíng)化,并將銀行的業(yè)務(wù)重心,從承接各行各業(yè)的融資傭金,轉(zhuǎn)向承接各行各業(yè)融資傭金之外的主業(yè)收入。

    這就要求支付必須從貨幣基因轉(zhuǎn)向信息基因。

    德勤已經(jīng)非常具體地指出了轉(zhuǎn)向信息基因后的支付,假借一般等價(jià)物的流轉(zhuǎn),實(shí)際要沉淀下來(lái)真正用來(lái)賺錢(qián)的異質(zhì)信息包括:

    供給信息:使消費(fèi)者意識(shí)到他可能需要某種新產(chǎn)品或服務(wù);

    渠道信息:協(xié)助消費(fèi)者經(jīng)由他所喜歡的界面進(jìn)入“商店”(如網(wǎng)頁(yè)、移動(dòng)平臺(tái)或短信等);

    找尋信息:找到所需要的產(chǎn)品;

    探索信息:辨別可以滿(mǎn)足自己的其他合適產(chǎn)品、商家或經(jīng)驗(yàn);等等。

    舉例來(lái)說(shuō),從支付卡中獲得某消費(fèi)者每40天買(mǎi)一管牙膏的信息。從支付的清算結(jié)算角度(即一般等價(jià)物角度)看,買(mǎi)牙膏帶來(lái)的支付卡傭金收入是微不足道的,但將這個(gè)異質(zhì)的信息賣(mài)給廣告商,理論上說(shuō),廣告商應(yīng)把一半廣告費(fèi)交給銀行。因?yàn)閺V告商打的廣告,至少有一半是因?yàn)槿狈珳?zhǔn)信息而浪費(fèi)的,比如到第41天方才讓這位消費(fèi)者看到,或打給了一位沒(méi)牙的老人。如果在法律許可條件下,開(kāi)發(fā)支付的信息功能,提供信息增值服務(wù),就可能大大降低國(guó)民經(jīng)濟(jì)中買(mǎi)賣(mài)之間由于信息不對(duì)稱(chēng)造成的交易費(fèi)用。這筆交易費(fèi)用去年占中國(guó)GDP中的25萬(wàn)億,也就是一半。

    實(shí)際運(yùn)行的問(wèn)題和動(dòng)向

    在商業(yè)的實(shí)際運(yùn)行中,據(jù)德勤研究,美國(guó)顧客信用卡每交易100美元,在月結(jié)賬單上支付100美元給支付卡的發(fā)行人,零售商支付2%(2美元)的交易費(fèi)用和獲取費(fèi)用,然后進(jìn)入支付卡的清算,由接收行收取處理費(fèi)0.50美元,最后零售商從100美元的交易中收到97.50美元。

    引起爭(zhēng)議的是,美國(guó)的商家協(xié)會(huì)指出,在過(guò)去的10年,技術(shù)成本不斷下降,但交易費(fèi)用反而增加了1倍多。在我國(guó),張五常與韋森也爭(zhēng)論過(guò)類(lèi)似問(wèn)題。

    我的看法是,應(yīng)區(qū)分同質(zhì)與異質(zhì)兩種不同性質(zhì)的交易。對(duì)批量化同質(zhì)產(chǎn)品來(lái)說(shuō),經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),技術(shù)越進(jìn)步,交易費(fèi)用應(yīng)該越低;但對(duì)小批量異質(zhì)產(chǎn)品來(lái)說(shuō),經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá),技術(shù)越進(jìn)步,交易費(fèi)用上升是正常的。因?yàn)檫@部分費(fèi)用,嚴(yán)格來(lái)說(shuō),不應(yīng)被稱(chēng)為交易費(fèi)用,而應(yīng)視為顧客為差異化需求付出的溢價(jià),它帶來(lái)差異化效用的提高。

    在上面的例子中,零售商具有向支付卡公司購(gòu)買(mǎi)增值信息服務(wù)的需求。這不能簡(jiǎn)單被視為交易費(fèi)用,也可以認(rèn)為是傳統(tǒng)的交易費(fèi)用轉(zhuǎn)化為了信息的增值費(fèi)用。零售商可以從兩個(gè)方面獲得好處,一是如果他不向轉(zhuǎn)基因后的支付方付出2%甚至更多的交易費(fèi)用和獲取費(fèi)用,他可能支付的銷(xiāo)售成本更高(例如30%的廣告費(fèi)中,15%可能被浪費(fèi));二是他能因?yàn)楂@得來(lái)自支付方的信息增值服務(wù)而更精準(zhǔn)地逼近顧客的需求,因而從顧客滿(mǎn)意度的提高中,獲得高于平均生產(chǎn)成本定價(jià)的潛在好處(尤其是在Contextual Pricing中)。

    當(dāng)前,我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域的發(fā)展十分活躍。參與者雖然不一定從理論上明白以上道理,但實(shí)際運(yùn)作,是在越來(lái)越向轉(zhuǎn)基因的方向自然靠近?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)、銀行與運(yùn)營(yíng)商是其中的三大主體。相對(duì)而言,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更明白一些,已經(jīng)在做;少數(shù)銀行正開(kāi)始明白并開(kāi)始去做;運(yùn)營(yíng)商雖然不明白,但已經(jīng)在做。銀行由于中貨幣學(xué)派的“毒”太深,在支付轉(zhuǎn)基因上存在天然障礙,存在近水樓臺(tái)不得月的危險(xiǎn)?;ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)可能再次成為贏家。

    黄色毛片三级朝国网站| cao死你这个sao货| 男人舔女人的私密视频| 两个人看的免费小视频| 91av网站免费观看| 亚洲成人免费电影在线观看| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产精品av久久久久免费| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 成人18禁在线播放| av在线天堂中文字幕| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 最新美女视频免费是黄的| 免费观看人在逋| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| e午夜精品久久久久久久| 国产欧美日韩精品亚洲av| 欧美不卡视频在线免费观看 | 亚洲国产精品久久男人天堂| 午夜福利18| 成人欧美大片| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 一边摸一边抽搐一进一小说| 欧美日韩黄片免| 国产精品 欧美亚洲| 亚洲国产精品成人综合色| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产激情偷乱视频一区二区| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 一区福利在线观看| 国产精品乱码一区二三区的特点| 欧美中文日本在线观看视频| 久久中文字幕一级| 国产一区二区三区视频了| 亚洲第一电影网av| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 亚洲自拍偷在线| 久久 成人 亚洲| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 看免费av毛片| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 亚洲精品国产区一区二| 欧美色视频一区免费| 动漫黄色视频在线观看| 首页视频小说图片口味搜索| 变态另类丝袜制服| 精品电影一区二区在线| 午夜福利成人在线免费观看| 久久中文字幕一级| 午夜福利欧美成人| 伦理电影免费视频| www.www免费av| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲性夜色夜夜综合| 成人国产一区最新在线观看| 脱女人内裤的视频| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 18禁观看日本| 亚洲精品国产一区二区精华液| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产又色又爽无遮挡免费看| 免费在线观看影片大全网站| 免费无遮挡裸体视频| 人人妻人人看人人澡| 在线播放国产精品三级| 桃色一区二区三区在线观看| 成年人黄色毛片网站| 欧美zozozo另类| 久久久国产精品麻豆| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 日本五十路高清| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 欧美三级亚洲精品| 亚洲午夜理论影院| 高潮久久久久久久久久久不卡| 老司机福利观看| 女警被强在线播放| 精品久久久久久久末码| 亚洲av电影在线进入| 精品乱码久久久久久99久播| 国产成人系列免费观看| 久久久久久九九精品二区国产 | 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 精品无人区乱码1区二区| 男人的好看免费观看在线视频 | 精品久久久久久久毛片微露脸| 久久久久久久久久黄片| 亚洲片人在线观看| 亚洲精品在线观看二区| 麻豆久久精品国产亚洲av| 手机成人av网站| 国产成+人综合+亚洲专区| 成人一区二区视频在线观看| 亚洲真实伦在线观看| 女性被躁到高潮视频| 亚洲国产欧美网| 日本在线视频免费播放| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 男人操女人黄网站| 久久精品成人免费网站| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 天堂√8在线中文| 国产精品二区激情视频| 欧美午夜高清在线| av天堂在线播放| 午夜视频精品福利| 在线观看www视频免费| 一级黄色大片毛片| 曰老女人黄片| 亚洲av片天天在线观看| 免费观看精品视频网站| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 久久久久国产一级毛片高清牌| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产真实乱freesex| 成年人黄色毛片网站| 亚洲国产欧美一区二区综合| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 亚洲中文av在线| 91麻豆精品激情在线观看国产| 精品国产一区二区三区四区第35| 久久人人精品亚洲av| 此物有八面人人有两片| 中文亚洲av片在线观看爽| 天天一区二区日本电影三级| 一本综合久久免费| 久久精品国产综合久久久| 中文字幕av电影在线播放| 怎么达到女性高潮| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 国产精品 欧美亚洲| 精品日产1卡2卡| 99久久综合精品五月天人人| 欧美黄色淫秽网站| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 国产区一区二久久| 日本一区二区免费在线视频| 麻豆国产av国片精品| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 给我免费播放毛片高清在线观看| a级毛片在线看网站| 叶爱在线成人免费视频播放| 久久久久久大精品| 国产一区二区激情短视频| 欧美激情极品国产一区二区三区| 黄色视频不卡| 国产精品九九99| 精品免费久久久久久久清纯| 黑丝袜美女国产一区| 国产黄a三级三级三级人| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 国产三级黄色录像| 国产一区二区激情短视频| 久久久久久国产a免费观看| 成人免费观看视频高清| 视频区欧美日本亚洲| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产成年人精品一区二区| 天堂动漫精品| 99在线人妻在线中文字幕| 天堂动漫精品| 国产一区二区激情短视频| 亚洲熟妇熟女久久| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 免费在线观看完整版高清| 草草在线视频免费看| 久久亚洲精品不卡| 国产私拍福利视频在线观看| 丁香欧美五月| 国产在线观看jvid| 久久久国产欧美日韩av| 啦啦啦免费观看视频1| 午夜福利一区二区在线看| 亚洲成人国产一区在线观看| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国产av不卡久久| 90打野战视频偷拍视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 性色av乱码一区二区三区2| 久久久久久久精品吃奶| 在线观看午夜福利视频| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 国产极品粉嫩免费观看在线| x7x7x7水蜜桃| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲精品久久国产高清桃花| 亚洲三区欧美一区| 日本成人三级电影网站| 亚洲精品在线美女| 国产爱豆传媒在线观看 | 看片在线看免费视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 中文字幕高清在线视频| 精品国产国语对白av| 中文字幕精品免费在线观看视频| 老司机深夜福利视频在线观看| 国产精品国产高清国产av| av免费在线观看网站| 妹子高潮喷水视频| 波多野结衣高清无吗| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 久热这里只有精品99| 在线免费观看的www视频| 亚洲精品美女久久av网站| 成人免费观看视频高清| 日韩欧美免费精品| a级毛片在线看网站| 午夜福利视频1000在线观看| 操出白浆在线播放| 桃色一区二区三区在线观看| 欧美一级毛片孕妇| 日韩欧美在线二视频| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 国产99久久九九免费精品| 香蕉久久夜色| 在线观看66精品国产| 日韩精品中文字幕看吧| 国产激情欧美一区二区| 国产精品永久免费网站| 国产成人啪精品午夜网站| 久久国产精品人妻蜜桃| 黄色毛片三级朝国网站| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 在线观看66精品国产| 国产精品综合久久久久久久免费| 亚洲真实伦在线观看| 一区二区日韩欧美中文字幕| 亚洲久久久国产精品| 天天添夜夜摸| 18美女黄网站色大片免费观看| 制服诱惑二区| 老司机午夜十八禁免费视频| 精品日产1卡2卡| 国内精品久久久久精免费| 国产熟女xx| 亚洲一区中文字幕在线| 亚洲中文字幕日韩| 欧美又色又爽又黄视频| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 99热只有精品国产| 黄色视频,在线免费观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产真实乱freesex| 国产亚洲欧美精品永久| 看免费av毛片| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 午夜福利高清视频| 久久婷婷成人综合色麻豆| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 成年人黄色毛片网站| 很黄的视频免费| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 99国产精品99久久久久| 国产精品乱码一区二三区的特点| 日本黄色视频三级网站网址| 男女午夜视频在线观看| 国产私拍福利视频在线观看| 俄罗斯特黄特色一大片| 午夜免费激情av| 免费在线观看亚洲国产| 国产av一区在线观看免费| 99久久99久久久精品蜜桃| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 久久亚洲真实| 精品无人区乱码1区二区| 正在播放国产对白刺激| netflix在线观看网站| 国产精品1区2区在线观看.| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 精品国产一区二区三区四区第35| 女性生殖器流出的白浆| 好男人在线观看高清免费视频 | 国产免费男女视频| 欧美日韩黄片免| 色在线成人网| 一二三四社区在线视频社区8| 亚洲av熟女| 一级作爱视频免费观看| 色尼玛亚洲综合影院| 黑人操中国人逼视频| 少妇粗大呻吟视频| 国产一卡二卡三卡精品| 91av网站免费观看| 久9热在线精品视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 我的亚洲天堂| 手机成人av网站| av中文乱码字幕在线| 免费av毛片视频| 搡老岳熟女国产| 国产av不卡久久| 免费看十八禁软件| 精品午夜福利视频在线观看一区| 亚洲国产欧美网| 丝袜在线中文字幕| 久久99热这里只有精品18| 欧美日韩乱码在线| 女警被强在线播放| 91大片在线观看| 不卡av一区二区三区| 久久久久久九九精品二区国产 | 亚洲片人在线观看| 日韩欧美免费精品| 午夜激情福利司机影院| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 变态另类成人亚洲欧美熟女| 99国产极品粉嫩在线观看| 在线免费观看的www视频| 搡老妇女老女人老熟妇| 在线观看免费午夜福利视频| 天堂影院成人在线观看| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 欧美一区二区精品小视频在线| 精品国产美女av久久久久小说| 免费观看人在逋| 操出白浆在线播放| 男女那种视频在线观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 午夜福利在线在线| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 久久久久久久精品吃奶| 俺也久久电影网| 麻豆国产av国片精品| 亚洲免费av在线视频| 国产成人啪精品午夜网站| 亚洲专区字幕在线| 亚洲 国产 在线| 十八禁网站免费在线| 久久精品91无色码中文字幕| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 欧美日本视频| 国产三级在线视频| АⅤ资源中文在线天堂| 1024视频免费在线观看| 精品久久久久久成人av| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 两个人视频免费观看高清| 在线看三级毛片| 一级毛片精品| 精品一区二区三区视频在线观看免费| avwww免费| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 麻豆国产av国片精品| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 亚洲国产精品合色在线| 亚洲自拍偷在线| 听说在线观看完整版免费高清| 久久香蕉激情| 精品国产乱子伦一区二区三区| 麻豆成人av在线观看| 一区福利在线观看| 成人午夜高清在线视频 | 国产野战对白在线观看| 露出奶头的视频| 三级毛片av免费| netflix在线观看网站| 老司机靠b影院| 亚洲成人国产一区在线观看| 最近最新中文字幕大全免费视频| 99久久精品国产亚洲精品| 国产精品电影一区二区三区| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 88av欧美| 母亲3免费完整高清在线观看| 99久久综合精品五月天人人| 国产成+人综合+亚洲专区| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 亚洲第一青青草原| 日韩欧美免费精品| 最新在线观看一区二区三区| 日日夜夜操网爽| 91字幕亚洲| 亚洲性夜色夜夜综合| 在线观看免费午夜福利视频| 黄片播放在线免费| 亚洲三区欧美一区| 深夜精品福利| 久久午夜亚洲精品久久| 黄色a级毛片大全视频| 亚洲电影在线观看av| 亚洲av成人av| 国产熟女午夜一区二区三区| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 午夜两性在线视频| 免费在线观看完整版高清| 久久久久国内视频| 制服人妻中文乱码| 亚洲专区国产一区二区| 欧美黑人精品巨大| 午夜福利在线观看吧| 久久久久精品国产欧美久久久| 757午夜福利合集在线观看| 亚洲国产精品sss在线观看| 日本免费a在线| 成人三级做爰电影| 亚洲国产精品合色在线| 午夜福利欧美成人| 午夜福利在线观看吧| 美女扒开内裤让男人捅视频| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 男女下面进入的视频免费午夜 | 三级毛片av免费| 久久精品国产综合久久久| 免费看a级黄色片| 国产成人精品久久二区二区91| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 最新美女视频免费是黄的| 女同久久另类99精品国产91| 国产精品免费一区二区三区在线| 亚洲五月婷婷丁香| 观看免费一级毛片| 久久精品91蜜桃| 亚洲av成人av| 无人区码免费观看不卡| 一区二区三区国产精品乱码| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 制服丝袜大香蕉在线| 精品久久蜜臀av无| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 久热这里只有精品99| 久久精品成人免费网站| 黑人欧美特级aaaaaa片| 欧美亚洲日本最大视频资源| 色综合站精品国产| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 亚洲色图av天堂| 国产欧美日韩一区二区三| 给我免费播放毛片高清在线观看| 精品国内亚洲2022精品成人| 日韩精品青青久久久久久| 免费观看人在逋| 亚洲avbb在线观看| 在线观看免费视频日本深夜| 久久久国产精品麻豆| 在线av久久热| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 亚洲成人国产一区在线观看| 国产欧美日韩一区二区精品| 久久精品国产综合久久久| 精华霜和精华液先用哪个| 免费看十八禁软件| 黄片播放在线免费| 男人舔女人的私密视频| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲最大成人中文| 香蕉av资源在线| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 啦啦啦观看免费观看视频高清| 欧美亚洲日本最大视频资源| 免费高清在线观看日韩| 国产精品久久电影中文字幕| 国产亚洲av高清不卡| 国产精品,欧美在线| a在线观看视频网站| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 人人妻人人澡欧美一区二区| 满18在线观看网站| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 色哟哟哟哟哟哟| 90打野战视频偷拍视频| 特大巨黑吊av在线直播 | 免费看美女性在线毛片视频| 欧美中文综合在线视频| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 视频区欧美日本亚洲| 亚洲精品国产一区二区精华液| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 日韩大码丰满熟妇| 看片在线看免费视频| 一进一出好大好爽视频| 精品无人区乱码1区二区| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 免费看十八禁软件| 久久久久久久久中文| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 禁无遮挡网站| 国产亚洲精品一区二区www| 午夜福利一区二区在线看| 在线观看免费午夜福利视频| 老司机深夜福利视频在线观看| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲人成伊人成综合网2020| 欧美性长视频在线观看| 免费在线观看完整版高清| 欧美色欧美亚洲另类二区| 黄色成人免费大全| av有码第一页| 亚洲男人的天堂狠狠| 18禁观看日本| 夜夜爽天天搞| 怎么达到女性高潮| 国产在线观看jvid| 男人操女人黄网站| 日韩国内少妇激情av| 欧美黑人欧美精品刺激| 久久久国产成人精品二区| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 女性生殖器流出的白浆| 国产激情久久老熟女| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 俄罗斯特黄特色一大片| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲精品中文字幕在线视频| 免费观看人在逋| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 一级片免费观看大全| 一区二区三区国产精品乱码| 国产av一区二区精品久久| 男人操女人黄网站| 精品福利观看| 成人免费观看视频高清| 成人18禁在线播放| av天堂在线播放| 十八禁人妻一区二区| 精品国产国语对白av| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲成人免费电影在线观看| 香蕉丝袜av| 一级毛片女人18水好多| 欧美黑人精品巨大| x7x7x7水蜜桃| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲七黄色美女视频| 日日爽夜夜爽网站| 日本 av在线| 国产97色在线日韩免费| 国产99白浆流出| 两个人视频免费观看高清| 精品高清国产在线一区| 国产免费av片在线观看野外av| 国产精品永久免费网站| 国产亚洲精品第一综合不卡| 欧美乱妇无乱码| 国产又色又爽无遮挡免费看| 午夜激情福利司机影院| 国产一区二区三区视频了| a级毛片在线看网站| 超碰成人久久| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 人人澡人人妻人| 国产精品久久久人人做人人爽| 性欧美人与动物交配| 久久精品人妻少妇| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 久久精品国产综合久久久| 啦啦啦 在线观看视频| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 在线视频色国产色| 99久久精品国产亚洲精品| 国产高清视频在线播放一区| 一级作爱视频免费观看| 亚洲精品在线美女| 老鸭窝网址在线观看| 欧美国产精品va在线观看不卡| 黑丝袜美女国产一区| 黄色毛片三级朝国网站| 波多野结衣高清作品| 观看免费一级毛片| 国产免费av片在线观看野外av| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产三级在线视频| 国产视频内射| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 欧美日韩福利视频一区二区| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 欧美色视频一区免费| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 视频在线观看一区二区三区| 精品福利观看| 一级片免费观看大全| 婷婷亚洲欧美| 欧美成人性av电影在线观看| 亚洲一区二区三区不卡视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产精品乱码一区二三区的特点| 丝袜美腿诱惑在线| 精品国产国语对白av| 亚洲av电影在线进入| 精品高清国产在线一区| av有码第一页| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 国产黄a三级三级三级人| 国产成人av激情在线播放| 岛国视频午夜一区免费看| 91大片在线观看| 亚洲精品色激情综合| 国产在线精品亚洲第一网站| 在线永久观看黄色视频| 国产精品永久免费网站| 免费av毛片视频| 伦理电影免费视频| 午夜免费观看网址| 欧美久久黑人一区二区| 男女床上黄色一级片免费看| 人人澡人人妻人| 免费高清视频大片| 国产精品电影一区二区三区| 亚洲精品粉嫩美女一区| 99精品在免费线老司机午夜| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 久久久水蜜桃国产精品网| 啦啦啦韩国在线观看视频| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 精品国内亚洲2022精品成人| 欧美性猛交黑人性爽| 中文资源天堂在线|