余額寶，誰(shuí)的金融夢(mèng)？

“屌絲理財(cái)神器”

細(xì)心的支付寶用戶最近幾個(gè)月登錄賬戶的時(shí)候都會(huì)發(fā)現(xiàn)，在余額查詢的下方，都多出了一項(xiàng)名為“余額寶”的服務(wù)。通過(guò)余額寶，用戶可在支付寶網(wǎng)站內(nèi)直接購(gòu)買基金等理財(cái)產(chǎn)品。這意味著，支付寶內(nèi)的資金在不用的時(shí)候可以買貨幣基金，享受基金收益，要用的時(shí)候也不用贖回，可以直接支付，兼顧了流動(dòng)性和收益性。

這款貨幣基金的年化收益率約為3%～4%，高于銀行的一年期3%的存款利率。短短幾天時(shí)間內(nèi)，關(guān)于余額寶利息比銀行活期高的消息被瘋狂傳播并引發(fā)熱議。

據(jù)悉，國(guó)內(nèi)發(fā)售的貨幣基金產(chǎn)品，平均年化收益率在3%左右，而一年期定期存款的稅后利率也相距不遠(yuǎn)，在目前前景不明朗的多種投資渠道里，作為一種流通性和安全性都非常好的現(xiàn)金管理工具，貨幣基金仍是理想的短期儲(chǔ)蓄替代品。支付寶和天弘基金公司官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，通過(guò)余額寶投資的“增利寶”貨幣基金從今年5月27日成立之后，其收益率一直在穩(wěn)步提高，6月19日的七天年化收益率為4.97%，到6月24日七天年化收益率更上升到5.467%，比銀行存款利率更高。

被稱為“屌絲理財(cái)神器”的余額寶，以1元就能購(gòu)買基金的低門檻，也成為了投資者趨之若鶩的原因，大部分基金購(gòu)買門檻為1000元，投資者的零散余錢因此有了增值的機(jī)會(huì)，一兩元的投入，讓只出不進(jìn)的支付寶賬戶平添了理財(cái)?shù)目鞓?lè)：余額寶更大的優(yōu)勢(shì)在于，它不僅能夠提供高收益，還全面支持網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)、支付寶轉(zhuǎn)賬等幾乎所有的支付寶功能，這意味著資金在余額寶中一方面在時(shí)刻保持增值，另一方面又能隨時(shí)用于消費(fèi)。

余額寶分了誰(shuí)的羹？

余額寶面向中小投資者，是互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)基金產(chǎn)品碰撞的產(chǎn)物。

去年5月11日，支付寶宣布獲得了基金支付許可，隨后淘寶理財(cái)頻道于7月低調(diào)上線，相比于銀行，顯然阿里巴巴在金融領(lǐng)域的第一步鎖定在了基金公司等理財(cái)產(chǎn)品之上。此次和天弘基金的合作，支付寶更像是打了一個(gè)政策的“擦邊球”。

按照目前央行對(duì)第三方支付平臺(tái)的管理規(guī)定，支付寶余額可以購(gòu)買協(xié)議存款，能否購(gòu)買基金卻并沒(méi)有明確的說(shuō)明。

“余額寶不是存款業(yè)務(wù)，也不是什么類存款業(yè)務(wù)?！敝Ц秾毠P(guān)總監(jiān)陳亮表示，支付寶是一個(gè)基金支付渠道，用戶將錢轉(zhuǎn)入余額寶購(gòu)買基金后，相應(yīng)的資金全部劃到了基金公司賬戶，由基金公司管理。

然而，支付寶目前擁有的只是基金支付許可，和第三方機(jī)構(gòu)所擁有的基金銷售牌照的職能和業(yè)務(wù)范圍，仍然有不少區(qū)別。

6月19日阿里巴巴宣布余額寶用戶數(shù)截至6月18日已突破一百萬(wàn)，在短短六天時(shí)間內(nèi)，支付寶表現(xiàn)驚人，引起社會(huì)的關(guān)注。當(dāng)電商物流向金融積極邁進(jìn)，這么大的動(dòng)作讓銀行不由得捏把汗，擔(dān)心是否新興金融產(chǎn)品已向其下了挑戰(zhàn)書，是否理財(cái)市場(chǎng)會(huì)被蠶食：馬云當(dāng)年向銀行的隔空喊話至今振聾發(fā)聵：“銀行不改變，那就改變銀行。”

單從現(xiàn)在只有在同業(yè)排名中靠后的天弘基金一個(gè)合作方看，支付寶推出余額寶有點(diǎn)“小打小鬧”，其規(guī)模不足以對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行造成沖擊。但是，這次試水并不是一個(gè)排他性協(xié)議，支付寶后續(xù)的合作伙伴只會(huì)越來(lái)越多，提供的理財(cái)品種也將多元化，將會(huì)吸引大量個(gè)人乃至中小企業(yè)的活期存款滯留在支付寶體系內(nèi)，最終將沖擊到商業(yè)銀行的活期存款規(guī)模。

無(wú)論余額寶能否施壓傳統(tǒng)銀行業(yè)，蠶食其利潤(rùn)，可以肯定的是，隨著越來(lái)越多的網(wǎng)購(gòu)者將資金沉淀在支付寶體系，聚少成多將構(gòu)成一個(gè)龐大的資金池，當(dāng)大到一定程度時(shí)，其吸引力足以促使越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)加入到支付寶的合作方中。

“點(diǎn)名批評(píng)”與“支持創(chuàng)新”

余額寶甫一面世，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就在6月21日表示，由于余額寶部分基金銷售結(jié)算賬戶未備案，余額寶若逾期未進(jìn)行備案將受處罰。證監(jiān)會(huì)表示，雖說(shuō)支付寶于2012年完成了基金銷售支付機(jī)構(gòu)的相關(guān)備案并開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，但此次支付寶“余額寶”業(yè)務(wù)中有部分基金銷售支付結(jié)算賬戶并未向監(jiān)管部門進(jìn)行備案，也未能向監(jiān)管部門提交監(jiān)督銀行的監(jiān)督協(xié)議，違反了有關(guān)規(guī)定。

對(duì)于證監(jiān)會(huì)的“點(diǎn)名批評(píng)”，21日下午，支付寶和天弘基金均在第一時(shí)間回應(yīng)道：“余額寶合作各方會(huì)按照證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定按時(shí)完成后續(xù)備案工作，余額寶業(yè)務(wù)不會(huì)暫停，余額寶用戶的利益會(huì)得到充分保障?！?/p>

證監(jiān)會(huì)的態(tài)度是，支持余額寶創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但涉及未備案的基金銷售支付結(jié)算賬戶限期補(bǔ)充備案，逾期未進(jìn)行備案的，將根據(jù)相應(yīng)法律規(guī)定進(jìn)行調(diào)查處罰。

在余額寶誕生以前，第三方銷售機(jī)構(gòu)一直在尋找各種模式突破。此前就有眾祿及數(shù)米基金網(wǎng)推出現(xiàn)金寶業(yè)務(wù)。該項(xiàng)目于2012年12月推出后，規(guī)模增長(zhǎng)迅速，目前已達(dá)數(shù)億元。在看到支付寶因余額寶初嘗甜頭時(shí)，繼天弘基金牽手支付寶推出余額寶業(yè)務(wù)后，第三方銷售機(jī)構(gòu)也開(kāi)始發(fā)力。

6月26日，中國(guó)訪問(wèn)量最大的基金門戶天天基金網(wǎng)宣布，其針對(duì)優(yōu)選貨幣基金的新型投資工具——“活期寶”上線。

但作為一個(gè)新興產(chǎn)品，以余額寶為代表的新型理財(cái)產(chǎn)品，安全問(wèn)題尚未經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)的檢驗(yàn)，用戶對(duì)新興產(chǎn)品的信任度也較低，因此它們未來(lái)的發(fā)展也面臨著不小的難題。

畢竟，從美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貨幣基金取代銀行活期存款是一個(gè)必然趨勢(shì)：在便利性相差不大的情況下，貨幣基金的收益率遠(yuǎn)高于銀行活期存款利率。

此外可以肯定的一點(diǎn)是，在創(chuàng)新產(chǎn)品的沖擊下，若銀行不緊跟潮流開(kāi)拓創(chuàng)新，長(zhǎng)此以往，會(huì)被余額寶這類的新型投資產(chǎn)品占去不少市場(chǎng)份額。