視頻業(yè)大整合倒計(jì)時(shí)

百度愛奇藝以3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務(wù)，為視頻業(yè)加速洗牌又埋下新伏筆。

從盛大收購酷6、人人網(wǎng)收購56.com，至優(yōu)酷土豆合并，如今，這已是中國視頻行業(yè)第四輪并購，而未完待續(xù)的故事中，尚有關(guān)于搜狐視頻、PPTV，乃至迅雷合縱連橫的各種演繹。

視頻行業(yè)集中度在加強(qiáng)，守望盈利的煎熬期，整合像一劑藥方，緩解著來自投資方的壓力。

“整合必然還將發(fā)生，這是非常清晰的觀點(diǎn)”，愛奇藝CEO龔宇稱，中國網(wǎng)絡(luò)視頻的市場集中度還不夠高，必須更高，因?yàn)樯形催_(dá)到健康的市場集中度，最后只能剩下三至五家寡頭。

“視頻整合到后期，選擇余地越來越小，越往后機(jī)會(huì)越不好”，不過，互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)立觀察家洪波對(duì)《英才》記者分析稱，盡管看似收購難度會(huì)增大，但未來視頻行業(yè)的大玩家也只有三四家，與四大門戶并存（新浪、騰訊、搜狐、鳳凰網(wǎng)）的格局類似。

野心彰顯

百度愛奇藝與PPS的整合中，規(guī)模、移動(dòng)終端成為被反復(fù)提及的要素，以規(guī)模打通PC、智能手機(jī)乃至平板電腦和智能電視，才是完整的視頻圖譜。

站在經(jīng)營者的角度，同樣一部影視劇，如果采購成本是2000萬，并購之后播放量從2億次變成6億次，相當(dāng)于廣告庫存量是之前的3倍。

按照龔宇的觀點(diǎn)，同樣的成本生產(chǎn)的商品數(shù)量翻三倍，意味著可以干很多事，比如通過打價(jià)格戰(zhàn)提升市場占有率，或制約定價(jià)權(quán)并搶奪市場。

于是，崇尚規(guī)模至上只是更加隱晦的說法，擁有市場定價(jià)權(quán)才是王道。從上游看，采購內(nèi)容需要定價(jià)權(quán)；從下游看，售賣視頻廣告需要定價(jià)權(quán)。

對(duì)于親自操刀的一方，百度企業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理湯和松在規(guī)模之外，為并購案多加了兩個(gè)注腳：其一是內(nèi)容區(qū)分度。不能全靠買內(nèi)容來支撐，要有UGC內(nèi)容、社區(qū)性質(zhì)；其二是要滿足多屏和移動(dòng)化。

作為收購主角之一，新公司聯(lián)席總裁、PPS創(chuàng)始人徐偉峰更加強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)契合度?！癙PS過去在PC客戶端和移動(dòng)端有很好的成績，但也有不足，比如在媒體經(jīng)營、品牌經(jīng)營甚至內(nèi)容經(jīng)營上。希望通過合并，能夠彌補(bǔ)原來的短板”。

其實(shí)，對(duì)于協(xié)同效應(yīng)最直接的檢驗(yàn)，來自于成本是否快速下降和收入能否更快增長。

帶寬服務(wù)器成本上，愛奇藝在全國的CDN（內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)）布局，未來與PPS的P2P（對(duì)等網(wǎng)絡(luò)）調(diào)度之后，在提升視頻播放流暢度等體驗(yàn)的同時(shí)，成本勢必將快速下降；另一方面，在收入上，盡管愛奇藝擁有非常精準(zhǔn)的廣告投放系統(tǒng)，但其最大的困擾來自于庫存廣告量太多，缺乏足夠大的流量變現(xiàn)，而PPS恰好能彌補(bǔ)流量不足。

龔宇直言，合并后將打通廣告系統(tǒng)，才能將規(guī)模變現(xiàn)。所獲廣告預(yù)算將高于規(guī)模成長的速度。

視頻廣告分為三類：游戲電商等效果類廣告，國際快消品等古典類廣告，汽車、奢侈品等贊助類廣告。過去，PPS優(yōu)勢在于前兩類，愛奇藝的強(qiáng)項(xiàng)則在后兩類。無疑，并購之后新公司野心彰顯，意圖通吃三類視頻廣告。

正是基于此，百度、愛奇藝和PPS圍坐一桌，下了這盤棋。愛奇藝PPS合并之后，在艾瑞咨詢發(fā)布的一份2013年4月網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中，愛奇藝以4991萬人的PC端日均用戶覆蓋數(shù)據(jù)位于首位，優(yōu)酷土豆以4959萬人次之?？磥?，愛奇藝與PPS合并后，已經(jīng)在全平臺(tái)、PC端和移動(dòng)端數(shù)據(jù)方面，實(shí)現(xiàn)了大滿貫。

不過，在洪波看來，并購求規(guī)模顯而易見，但是，謀求多終端覆蓋卻并不足夠說服大眾：因?yàn)?，在PC端上，大潮流是Web視頻盛行，而不是本地視頻播放器。那么，無論是否有收購，PPS和PPTV等在PC端的市場份額會(huì)越來越??；如今，每一家視頻網(wǎng)站都在推移動(dòng)APP應(yīng)用，如優(yōu)酷土豆、愛奇藝，那么，PPS和PPTV在移動(dòng)終端上的競爭力究竟多強(qiáng)未必可知。

“這更像是一場關(guān)乎前三名的排位賽”，洪波稱，誰也不想拉開差距。

整合的邏輯

優(yōu)酷與土豆合并之前，視頻業(yè)的整合并不只限于排位賽。

2009年11月，盛大全資收購酷6網(wǎng)，借助華友世紀(jì)之殼，曲線上市。2011年9月，上市不到半年的人人網(wǎng)，以8000萬美元收購56.com。

為了筑造娛樂帝國大夢，陳天橋?qū)⒁曨l納入麾下；為了將SNS社交概念與視頻融合，拉升多元化廣告，陳一舟意圖快快下注。

對(duì)這兩筆收購，洪波認(rèn)為酷6和56.com在被收購時(shí)，收支已難以為繼，看似低價(jià)收購，若想維持市場地位并提升排位，成本并不低。此后，酷6經(jīng)歷的裁員、內(nèi)斗風(fēng)波以及56.com的日漸式微，印證于此。

直至古永鏘發(fā)起以“老大吞噬老二”之舉時(shí)，才真正掀起視頻整合的一波高潮。優(yōu)酷與土豆合并，在互聯(lián)網(wǎng)并購史上找不到范本，盡管被同行斥為業(yè)務(wù)重合度過高，但消滅最大的競爭對(duì)手也是非常大的成功。

如今，圍觀百度愛奇藝收購PPS，收購中暗含兩條邏輯：一則，百度以搜索巨頭之名，下注視頻；二則，愛奇藝和PPS謀求差異化互補(bǔ)。在美國，2006年Google以16.5億美元將Youtube收入麾下，盡管至今Youtube仍未盈利，但Google一直視其為掌上明珠；去年底，百度從美國私募普羅維登斯手中收回所持有的愛奇藝股份，緊握視頻業(yè)務(wù)在手中的商業(yè)邏輯，似乎如出一轍。

作為愛奇藝PPS并購案推手，華興資本CEO包凡指出，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正在重新定義行業(yè)邊界，互聯(lián)網(wǎng)巨頭必須重新布局自己的戰(zhàn)略；同時(shí)，從賣家角度看，前幾年IPO市場陷入低谷，對(duì)于VC來說退出的唯一渠道就是并購。