比特幣：泡沫還是未來

雷本·？格林貝格（Reuben Grinberg）先生，目前是美國(guó)紐約Davis Polk & Wardwell律師事務(wù)所金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)的一名律師。他初識(shí)比特幣時(shí)，1個(gè)比特幣僅價(jià)值10美分，但從今年1月開始，比特幣幣值飆升，目前已達(dá)到140美元左右，所有比特幣的總價(jià)值已超過10億美元。

2009年，一個(gè)或一群化名為中本聰（SatoshiNakamoto）的程序員提出了比特幣的概念。目前的問題是：比特幣價(jià)值的上漲到底是代表了其真實(shí)的價(jià)值，抑或僅僅是泡沫危機(jī)的前兆？這已經(jīng)成為爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

無論如何，比特幣的價(jià)值都很高了。在總價(jià)值突破10億美元后，曾經(jīng)默默無聞的比特幣成了媒體焦點(diǎn)。如果當(dāng)初格林貝格先生投資100美元的話，那么今天他的投資回報(bào)將無法想象。這也正是狂熱的起點(diǎn)。“人們購買比特幣，就因?yàn)樗膸胖翟谏仙?，格林貝格說，“這正是泡沫的典型表現(xiàn)。”

比特幣能夠直接通過軟件代碼來完成鑒權(quán)并保障交易，獨(dú)立于央行或財(cái)政部等中央發(fā)行機(jī)構(gòu)外。漸漸地，它成為一個(gè)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的系統(tǒng)，正符合不希望自己的交易被監(jiān)控的人們的心意。

在提及比特幣的時(shí)候，除了“泡沫”之外，學(xué)者們最常提到的詞是“天才”。

盡管比特幣是軟件代碼，但是它不能像音樂文件夾那樣能簡(jiǎn)單復(fù)制。比特幣的創(chuàng)造過程（即“挖礦”，尋找一些類似黃金白銀等有形資產(chǎn)的過程即類似收集比特幣的過程）涉及到計(jì)算機(jī)驗(yàn)證比特幣交易，這一點(diǎn)十分重要。

“到目前為止，這已經(jīng)是最成功的電子貨幣”，卡耐基梅隆大學(xué)信息網(wǎng)絡(luò)研究所副主任尼古拉斯·克里斯廷說，“即使比特幣幣值歸零，對(duì)其他任何貨幣而言，它都已經(jīng)是一次非常成功的嘗試”，他在日本沖繩參加一次金融加密學(xué)術(shù)會(huì)議時(shí)說道。

購買比特幣的交易依然需要通過傳統(tǒng)貨幣以傳統(tǒng)方式完成，這使其匿名性大打折扣，同時(shí)也增加了交易成本。但比特幣管理者卻認(rèn)為，比特幣相當(dāng)安全，即便用戶的交易和虛擬錢包被黑，其中的比特幣也不會(huì)被偽造。

那么，又是什么促使比特幣的價(jià)值上升呢？有人指出，比特幣最近的熱潮與塞浦路斯銀行危機(jī)有關(guān)。但就像郁金香球莖、互聯(lián)網(wǎng)股票等可交易的東西一樣，人們?nèi)缤淮呙咭粯酉嘈疟忍貛艜?huì)繼續(xù)升值。

一些觀察家和投資者還認(rèn)為，比特幣的幣值被低估了。他們的觀點(diǎn)是，全球經(jīng)濟(jì)總量極大，比特幣總會(huì)成為部分交易的理想貨幣，因?yàn)樗哂邢鄬?duì)的匿名性和無政府性。

如果比特幣真的能在全球經(jīng)濟(jì)個(gè)別市場(chǎng)中成為主流貨幣的話，其價(jià)值還將大幅上升。這意味著總會(huì)有人不愿他們的交易被追蹤或不愿從海外向國(guó)內(nèi)匯款。財(cái)經(jīng)博客作者菲利克斯·西蒙（Felix Salmon）精辟地指出，比特幣是“商品和貨幣的非良性混合體”。

價(jià)值上漲本該是供求關(guān)系相互作用的結(jié)果，但與可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整供給的普通貨幣不同，新比特幣的數(shù)量卻有嚴(yán)格的限制。未來一個(gè)世紀(jì)，新比特幣的總量被限制為約2100萬個(gè)?，F(xiàn)在，每10分鐘誕生25個(gè)新比特幣，只有前四年的一半。這也許是比特幣升值的另一個(gè)原因。新比特幣數(shù)量增速度放緩，也可能有助于解釋其幣值為何不斷上升。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家說比特幣

比特幣是金融投機(jī)渠道克里斯·羅伯特哈佛大學(xué)公共政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展教授與證券、期貨，甚至衍生工具相比，比特幣幾乎沒什么價(jià)值。只要需求增長(zhǎng)快于供給，泡沫就可以不斷膨脹，但沒人在乎比特幣匿名性的本質(zhì)，那些丟失密匙甚至損失一小部分財(cái)富的人不大聲抱怨，黑客技術(shù)也不會(huì)突然對(duì)供給產(chǎn)生沖擊，等等。無論何時(shí)，利用泡沫賺錢都是非常冒險(xiǎn)的事。當(dāng)然，這個(gè)世界從來不缺敢于冒險(xiǎn)的人，因此作為一項(xiàng)令人興奮的全新金融投機(jī)渠道，比特幣還會(huì)繼續(xù)存在下去。

貨幣市場(chǎng)將出現(xiàn)新革命者羅伯特·麥克米蘭美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)和斯坦福大學(xué)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家比特幣供給的有限和已知，注定了它無法作為一個(gè)可行的貨幣替代品。然而，它的缺陷在于實(shí)施，而不是它本身。我認(rèn)為比特幣很快將面對(duì)“貨幣3.0”領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)?！柏泿?.0”能夠修復(fù)比特幣的缺陷，從而有更好的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)金本位制，也就是說，在外匯遠(yuǎn)期交易的流動(dòng)性市場(chǎng)上引入另一種主要貨幣，它能無限供給，甚至有使用價(jià)值（如加密）。

最大的風(fēng)險(xiǎn)來自政府馬修·畢舍普《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》編輯黃金的復(fù)興與比特幣的出現(xiàn)完全是一個(gè)硬幣的兩面。在這樣一個(gè)量化寬松的時(shí)代，這都是我們對(duì)法定貨幣信心下降的表現(xiàn)。我認(rèn)為比特幣和硅谷創(chuàng)造的其它貨幣，這種通過控制貨幣供應(yīng)量的做法，對(duì)建立價(jià)值儲(chǔ)存模式有一定價(jià)值。這些貨幣面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是政府采取行動(dòng)，摧毀一個(gè)法定貨幣的替代品。但是，如果一個(gè)主權(quán)國(guó)家也發(fā)行這種以算法為基礎(chǔ)的貨幣呢？是否會(huì)驅(qū)逐出法定貨幣？

比特幣是未來貨幣的基礎(chǔ)布雷特·戈登哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院教授比特幣的價(jià)格走向讓我想起了1995年到2000年年初的納斯達(dá)克。當(dāng)媒體對(duì)這種貨幣的狂熱降溫時(shí)，許多投資者的興趣可能也會(huì)降溫。而比特幣在5～10年后會(huì)是什么樣？這比預(yù)測(cè)一個(gè)泡沫的高峰期更難。比特幣本質(zhì)上是通貨緊縮的，并且交易是匿名的。鑒于最近一系列的財(cái)政危機(jī)，以及對(duì)網(wǎng)絡(luò)隱私問題的日益關(guān)注，這都將成為人們青睞比特幣的重要原因，未來出現(xiàn)的貨幣也會(huì)依賴于此。

目前，除了投資者和交易者之外，比特幣主要用在賭博網(wǎng)站等非法活動(dòng)中。克里斯汀在一篇論文中指出，接受比特幣的匿名交易網(wǎng)站“絲路”（Silk Road）已經(jīng)“逐漸成為管制藥品的交易市場(chǎng)”。

比特幣的支持者表示，盡管存在這些問題，比特幣仍有望進(jìn)入主流。

“我認(rèn)為‘絲路只是比特幣的早期應(yīng)用市場(chǎng)—沒有其他的解決方案”，管理比特幣發(fā)展項(xiàng)目的非營(yíng)利組織比特幣基金會(huì)（Bitcoin Foundation）的首席科學(xué)家加文？安德烈森說，當(dāng)比特幣得到更多認(rèn)可后，其日常應(yīng)用會(huì)更加廣泛。

一些得到風(fēng)險(xiǎn)投資的硅谷創(chuàng)業(yè)企業(yè)出席了今年的比特幣年會(huì)。安德烈森認(rèn)為，這是主流人群對(duì)比特幣產(chǎn)生興趣的證據(jù)。參會(huì)的還有反戰(zhàn)網(wǎng)站Antiwar.com和電子前沿基金會(huì)。這些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，游離于政府監(jiān)管之外的比特幣是用來資助那些批評(píng)政府的項(xiàng)目的絕好工具。

安德烈森也并非是比特幣價(jià)值上漲的局外人。作為比特幣基金會(huì)的員工，他本人的工資也是以比特幣支付的，金額每季度都會(huì)得到調(diào)整。2013年，他按美元計(jì)價(jià)的薪水已經(jīng)同比增長(zhǎng)了十倍。

然而，因?yàn)楸忍貛艓胖档娘j升，比特幣基金會(huì)決定從今年4月開始將他的薪水調(diào)整周期縮短至一個(gè)月。這個(gè)泡沫和以往不同的是：比特幣市場(chǎng)的始作俑者并沒打算悄悄地套現(xiàn)離場(chǎng)。

比特幣真的來了！看美國(guó)紐約一家酒吧怎么玩的

紐約市一家名為EVR的酒吧成為該市第一個(gè)接受比特幣的酒吧。服務(wù)員們花了一晚上學(xué)習(xí)如何讓客戶使用比特幣支付賬單。具體使用步驟如下。當(dāng)顧客告訴服務(wù)員他們想用比特幣支付后，服務(wù)員會(huì)拿著一個(gè)裝有BitPay（一家為支付比特幣提供解決方案的創(chuàng)業(yè)公司）應(yīng)用程序的電腦，讓顧客用比特幣付款。該應(yīng)用程序可將賬單金額轉(zhuǎn)換為對(duì)應(yīng)的比特幣價(jià)值，并為消費(fèi)者提供一個(gè)條形碼。對(duì)照其當(dāng)下價(jià)值，一杯15美元的馬提尼酒在EVR酒吧將花費(fèi)0.08 比特幣。消費(fèi)者可以用手機(jī)掃描，從他們比特幣賬戶中扣除金額的條形碼，使用BitPay刷15美元給酒吧。EVR酒吧承諾，交易簡(jiǎn)單操作，瞬間完成。目前，世界上100多家零售商正在使用該應(yīng)用程序來接受比特幣作為支付方式。

比特幣可變成真正的貨幣彼得·羅德里格斯 弗吉尼亞大學(xué)達(dá)登商學(xué)院教授柏林墻倒塌后，俄羅斯和其他前蘇聯(lián)國(guó)家憑借于三種功能強(qiáng)大的產(chǎn)品充當(dāng)貨幣替代品：小產(chǎn)品用香煙，中等產(chǎn)品用伏特加，白蘭地表示大額產(chǎn)品。在某些方面，比特幣只是一包虛擬香煙，但是換一個(gè)角度看，比特幣的價(jià)值是獨(dú)有的。如果它可以建立自己的價(jià)值和投資者的信心，并且保持足夠長(zhǎng)的時(shí)間，最終可以轉(zhuǎn)換成一種真正的貨幣，這種體系可能才剛剛開始發(fā)展。然后，它們很快會(huì)成為可靠的交易媒介和價(jià)值指標(biāo)，在世界上占有一定地位。

一個(gè)比特幣為什么值200美元

什么是比特幣

比特幣是一種由開源的P2P軟件計(jì)算產(chǎn)生的跨平臺(tái)虛擬貨幣，最早產(chǎn)生于2008年，其主要依附于互聯(lián)網(wǎng)傳播。比特幣由日本Mt.gox公司發(fā)明，但是由于其去中心化的貨幣模式，Mt.gox并不對(duì)比特幣擁有發(fā)行權(quán)和控制權(quán)，只能對(duì)其進(jìn)行維護(hù)和管理。簡(jiǎn)單地講，比特幣就是一種電子貨幣，它不受任何政府、任何銀行的控制，沒有規(guī)則，卻可以真實(shí)交易。

比特幣是目前使用最廣泛的虛擬貨幣。截至2013年3月10日，已發(fā)行的比特幣為10875775 BTC，根據(jù)當(dāng)天的價(jià)格計(jì)算，總市值約為5億美元。最近，比特幣市值如過山車般大幅波動(dòng)，總市值一度高達(dá)10億美元，引發(fā)廣泛關(guān)注。

比特幣的第一特性—虛擬性

比特幣只存在于計(jì)算機(jī)的虛擬世界，其本質(zhì)和其他所有由計(jì)算機(jī)計(jì)算產(chǎn)生的虛擬貨幣一樣，都是由一堆代碼組成，而為了安全性，比特幣使用遍布整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的分布式數(shù)據(jù)庫來記錄貨幣的交易，并使用密碼學(xué)的設(shè)計(jì)來確保貨幣流通各個(gè)環(huán)節(jié)的安全性。如果你認(rèn)為比特幣和很多游戲幣甚至Q幣沒有任何區(qū)別，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了，因?yàn)楸忍貛胚€有一個(gè)重要的特性—去中心化。

比特幣的第二特性—去中心化

這個(gè)特性使得比特幣在真正意義上突破了傳統(tǒng)貨幣的極限。傳統(tǒng)貨幣一般都由政府發(fā)行，用暴力機(jī)關(guān)去確定其價(jià)值和流通，但是這樣的壞處是貨幣發(fā)行會(huì)“中心化”，帶來“貨幣專制”的不良后果。例如，美聯(lián)儲(chǔ)可以隨時(shí)印發(fā)上億的美元投放市場(chǎng)，而這樣會(huì)直接造成通貨膨脹，所有經(jīng)濟(jì)苦果都將由市場(chǎng)上所有貨幣持有者承擔(dān)。而比特幣的去“中心化”特質(zhì)，使其沒有一個(gè)中心化的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，這樣就去除了由單一貨幣發(fā)行中心任意發(fā)行貨幣，從而造成通貨膨脹的情況。目前，所有人都可以通過“挖礦”的方式獲得比特幣。

去中心化的根基—挖礦

比特幣之所以可以去中心化，是因?yàn)樗拇嬖诜绞酵耆７卢F(xiàn)實(shí)世界中另一種高保值介質(zhì)—黃金。黃金之所以能高保值，就是因?yàn)槠洳挥扇魏我粋€(gè)機(jī)構(gòu)或組織發(fā)布，想要獲得就必須花費(fèi)勞動(dòng)去開采，而且全世界黃金的保有量基本是恒定的，越到后期總量越難增加。

比特幣的獲得也需要去挖礦—用Mt.gox提供的特殊算法，在計(jì)算機(jī)里運(yùn)行，就有機(jī)會(huì)獲得比特幣。并且，比特幣采取全網(wǎng)絡(luò)的總量控制模型，隨著數(shù)量的增加，比特幣增量會(huì)逐漸減少，按照官方的設(shè)定，最終在2140年達(dá)到2100萬個(gè)。隨著現(xiàn)在比特幣挖礦的流行和比特幣數(shù)量的增加，挖礦獲得比特幣已經(jīng)越來越難了，據(jù)說現(xiàn)在兩年挖一礦而不得將會(huì)是普遍情況。比特幣的整體設(shè)定，與其稱之為“虛擬貨幣”，不如叫做“虛擬黃金”更加貼切。

用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理解讀：比特幣為什么能值錢

比特幣之所以能值錢，可以用經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“米塞斯遞歸定理”解釋清楚。米塞斯認(rèn)為：“貨幣在k日有價(jià)值，是因?yàn)槠湓趉-1日有價(jià)值”。曾經(jīng)，黃金也是一個(gè)價(jià)值為零的物品，但是有一天人們決定用它來交換物品，充當(dāng)“一般等價(jià)物”，從此以后它才有了價(jià)值。也就是說，你覺得黃金今天值錢，是因?yàn)樗谧蛱焓侵靛X的，而它在昨天值錢，是因?yàn)樵?jīng)有一天人們開始用它來充當(dāng)一般等價(jià)物。

比特幣之所以有價(jià)值，其實(shí)是從有一天，有人真正愿意花錢去購買它開始的。而在這之后，由于比特幣與黃金一樣擁有“去中心化”的特質(zhì)，并且擁有健全的貨幣安全體系，使得比特幣這個(gè)價(jià)值體系沒有走向崩潰，反而逐漸成熟起來，造就了一比特幣一度價(jià)值266美元的局面。比特幣正逐漸成為像黃金一樣的“一般等價(jià)物”。

其實(shí)理解黃金就不難理解比特幣，比特幣只是抽象了黃金的特質(zhì)，在虛擬世界的一種化身。比特幣如果按照理想設(shè)定情況發(fā)展，成為虛擬黃金應(yīng)該不成問題，以目前的情況來看，比特幣尚運(yùn)行在一條正確的軌道上，但是也面臨“技術(shù)破解”、“政府打擊”、“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”等毀滅性的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)因素是其價(jià)格巨幅波動(dòng)的原因，也是比特幣今后發(fā)展的隱患。