國外金融租賃發(fā)展?fàn)顩r研究

張耀南

摘 要：金融租賃業(yè)是在20世紀(jì)中葉，科學(xué)技術(shù)不斷發(fā)展和金融制度不斷完善的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，最早出現(xiàn)在美國。金融租賃以其獨有的融資與融物、金融與貿(mào)易相結(jié)合的功能，成為許多設(shè)備制造商擴大產(chǎn)品銷售的一種有效手段和資源配置的重要方式，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家，普遍重視租賃業(yè)，金融租賃業(yè)在西方發(fā)達(dá)國家被譽為“朝陽產(chǎn)業(yè)”，已成為僅次于銀行信貸的第二大融資工具。

關(guān)鍵詞：金融租賃；發(fā)展?fàn)顩r

一、國際金融租賃業(yè)發(fā)展歷程

1.簡單租賃階段。這種租賃有如下特點：承租人有意向承租自己選定的租賃物件；出租人有意向為承租人選定的租賃物件提供金融服務(wù)；簽定的相關(guān)合同不可取消；出租人承擔(dān)全額付款購買租賃物件的責(zé)任；承租人承擔(dān)全額支付租金的責(zé)任。

2.創(chuàng)造性租賃階段。為了適應(yīng)市場競爭，租賃公司不斷創(chuàng)新租賃服務(wù)方式，租賃的方式開始發(fā)生變化，衍生出杠桿租賃、返還式租賃、融資轉(zhuǎn)租賃、合成租賃、風(fēng)險租賃、結(jié)構(gòu)式參與租賃等租賃模式，租賃業(yè)進(jìn)入新的增長時期。

3.經(jīng)營性租賃階段。經(jīng)營性租賃是發(fā)展的一個高級階段，它的出現(xiàn)主要是受承租人需求的影響以及出租人為適應(yīng)競爭需要而產(chǎn)生的。它的運作方式和融資租賃只差一個余值，在會計處理上與傳統(tǒng)融資租賃不同，但是本質(zhì)上它仍然是提供金融服務(wù)，這個階段社會上已經(jīng)有成熟的二級市場。

4.專業(yè)租賃市場細(xì)分化階段。為了擴大租賃市場份額，此時租賃服務(wù)不再局限于交易方式設(shè)計，而是針對某個行業(yè)提供具體化、專業(yè)化的租賃服務(wù)，如：汽車租賃、飛機租賃、電信租賃、工程機械設(shè)備租賃等。

5.成熟階段。成熟的租賃市場有以下標(biāo)志：（1）租賃的滲透率平穩(wěn)，一般不會大起大落；（2）市場競爭激烈，租賃方式在公眾中普及程度高；（3）租賃公司數(shù)量多，租賃公司處于低利和微利狀態(tài)，盈利依賴提供增值服務(wù)和資產(chǎn)增值；（4）租賃業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)差異明顯；（5）出租人規(guī)模大；（6）法律法規(guī)完善；（7）各種市場機制完善。

二、國際金融租賃業(yè)發(fā)展特點

1.金融租賃業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。從世界租賃年報統(tǒng)計的數(shù)據(jù)可以看出，全球租賃額在2007年達(dá)到了7804億美元，在 5 種融資方式中，金融租賃方式的融資總量居第二，僅次于銀行信貸。據(jù)世界銀行國際金融公司統(tǒng)計，全世界的設(shè)備購置中有67%是采用金融租賃方式。在全球的航空、海運業(yè)中，八成以上的大型客機、貨輪都是通過金融租賃方式獲得的。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，金融租賃也發(fā)揮了重要作用。

2.金融租賃業(yè)務(wù)增長快，但市場滲透率分布不均衡。20世紀(jì)60年代至90年代，金融租賃業(yè)務(wù)額年平均增長30%，增長速度很快。盡管金融租賃在世界范圍內(nèi)快速發(fā)展，但金融租賃在各國、各地區(qū)的發(fā)展程度不盡相同，存在很大差異。其中美國最為發(fā)達(dá)，金融租賃業(yè)在設(shè)備投資中所占比例已連續(xù)保持在30%以上，日本及歐洲等國均在9%-30%之間，2008年，日本的租賃滲透率為8%，德國的租賃滲透率為18%，OECD國家的租賃滲透率在15%-30%之間，而中國業(yè)務(wù)的滲透率只有3%—5%。

3.發(fā)達(dá)國家金融租賃業(yè)務(wù)日益國際化。發(fā)達(dá)國家的業(yè)，發(fā)端于國內(nèi)，隨著設(shè)備技術(shù)和資本的輸出，以及發(fā)展中國家引進(jìn)外資和國外設(shè)備技術(shù)的需要，促使業(yè)務(wù)日益國際化。表現(xiàn)為公司走出國門，在國外設(shè)立分支機構(gòu)，參與國際市場竟?fàn)帯?/p>

三、全球主要國家金融租賃業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

1.美國金融租賃業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。美國是現(xiàn)代金融租賃業(yè)的發(fā)源地，也是租賃業(yè)最龐大的市場，分析其業(yè)務(wù)的操作方式和特點，可以從中得到啟示和借鑒。（1）公司三分天下。具有廠商背景的公司占 25%，具有銀行背景（銀行直接或透過其子公司、附屬公司從事租賃業(yè)務(wù)）的占 35%，獨立的租賃機構(gòu)占 40%。（2）創(chuàng)新產(chǎn)品不斷出現(xiàn)。隨著市場競爭的加劇，新的租賃品種不斷出現(xiàn)，如杠桿租賃，出租人承擔(dān)設(shè)備成本的 20-40%，剩余部分由銀行等金融機構(gòu)提供；轉(zhuǎn)租賃，出租人從另一家租賃公司租入設(shè)備然后轉(zhuǎn)租給承租人使用，出租人扮演一個類似證券經(jīng)紀(jì)人的角色，該種租賃方式一般用于跨國租賃；售后回租，設(shè)備擁有方先把設(shè)備出售給租賃公司獲取業(yè)務(wù)發(fā)展所需要的資金，再把該設(shè)備從租賃公司租回按期支付租金；此外還有合成租賃、風(fēng)險租賃等方式。（3）政府政策優(yōu)惠和法律法規(guī)完善?，F(xiàn)代租賃的一個顯著特點就是稅收優(yōu)惠，可以說沒有政府的稅收優(yōu)惠等一系列扶持政策，美國的業(yè)就不會有那么快速的發(fā)展。（4）觀念深入人心。在美國“收益來源于財產(chǎn)的使用而非擁有”這一觀念成為美國企業(yè)人的經(jīng)營理念，形成“用的不買，買的不用”的運作模式，從而推動了美國現(xiàn)代業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

2.歐洲金融租賃業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。（1）德國：金融租賃業(yè)作為一種融資和投資選擇，于20世紀(jì)60年代從美國傳入德國，此后在德國日益得到推廣。在市場份額上，銀行背景與廠商背景的公司所占的比重較大，在 80%左右。就動產(chǎn)而言，租賃在整個經(jīng)濟(jì)投資中所占比例已經(jīng)超過 24%，主要租賃物為汽車（約占 55%）和機器設(shè)備（約占 12%） ；從客戶的行業(yè)組成來看，服務(wù)業(yè)占 34%，加工業(yè)占 20%，交通業(yè)、通訊業(yè)各占 13%。（2）芬蘭：芬蘭業(yè)始于 20 世紀(jì) 60 年代，第一家專業(yè)從事的財務(wù)公司成立于 40 多年前。具有銀行背景的公司所占市場份額大約為 60%-90%，外國企業(yè)分支機構(gòu)的市場份額約為 5%-15%，廠商租賃公司及其他類型企業(yè)約占 10%-30%。在租賃物中，汽車約占 37%，計算機占 30%，交通運輸設(shè)備占 13%，機器設(shè)備占 7%，跨境租賃和飛機、輪船等“大單”租賃比重很小。在承租人方面，約有40%為私人部門，其次是公共服務(wù)部門和工業(yè)、建筑業(yè)部門，分別占 30%和 24%。（3）俄羅斯：俄羅斯業(yè)自 20世紀(jì) 90 年代起開始發(fā)展，2005年租賃業(yè)務(wù)量達(dá)到 80 億美元，年均增長 40%-50%，在全球租賃市場中的位置由第 34 位上升至第 17 位。從資本金構(gòu)成來看，約有 60%-65%的公司具有銀行背景，廠商背景的僅占 2%，獨立的公司占 15%-20%；在租賃物構(gòu)成中，交通工具約占 44%，其中鐵路設(shè)備比重很大，電訊機械約占 13.1%，農(nóng)業(yè)設(shè)備約占 9.3%，化工、森工、辦公、機床、印刷、筑路、食品、建筑采礦等設(shè)備約占 22%，不動產(chǎn)很少，僅占 1%。

3.日本金融租賃業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。1963 年，“日本國際租賃株式會社”成立，標(biāo)志日本現(xiàn)代租賃業(yè)開始。當(dāng)前日本租賃業(yè)發(fā)展主要有四個特點：一是投資主體多元化。主要由金融機構(gòu)和大商社出資組建全國性租賃公司、由廠家或經(jīng)銷商出資成立專業(yè)租賃公司、以及地方銀行組建地方性租賃公司。二是資金來源以銀行貸款為主。日本租賃公司 90%資金來源依靠銀行貸款，公司債券融資只占 1.1%，資本金占 2.5%。三是業(yè)務(wù)類型漸趨多樣化。目前租賃公司除租賃業(yè)務(wù)外，還可經(jīng)營房地產(chǎn)、投資及貸款等業(yè)務(wù)。四是融資租賃仍是主業(yè)。日本租賃業(yè)是以融資租賃為核心發(fā)展起來的，目前融資租賃仍是主要方式，也有部分大型租賃公司開始著手經(jīng)營性租賃，或?qū)μ囟ㄔO(shè)備開展維修服務(wù)租賃。