金融資本如何參與通航產(chǎn)業(yè)

于東芳　于鐵

近幾年，我國通用航空產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)積極向上的發(fā)展態(tài)勢，但由于受多種因素的影響，產(chǎn)業(yè)整體在宏觀性和結(jié)構(gòu)性等方面的問題還比較多，總體包括如下幾個方面：

第一，計劃經(jīng)濟思想痕跡太深，國家“包下來”的理念仍然大有市場，在面向完全市場競爭的轉(zhuǎn)變過程中，還有許多不適應(yīng)和理不順的方面。

第二，國家宏觀產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不清晰，技術(shù)能力和綜合管理能力水平偏低，致使通用航空飛行器的科研、生產(chǎn)制造和運營服務(wù)之間脫鉤嚴(yán)重，不僅僅與通用航空發(fā)達(dá)國家相比差距明顯，就是與國內(nèi)的運輸航空相比也很不協(xié)調(diào)。

第三，產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡。首先是區(qū)域之間的發(fā)展不平衡；其二是通用航空飛行器的研發(fā)和制造與運營服務(wù)之間的發(fā)展不均衡；其三是作業(yè)類型的發(fā)展不均衡。

第四，運營企業(yè)服務(wù)能力不足。一是為經(jīng)濟建設(shè)服務(wù)的能力不足；二是處理突發(fā)事件的應(yīng)急救援能力建設(shè)滯后。

總體而言，我國通用航空產(chǎn)業(yè)仍然處于起步階段，其自我積累不足，難以在短時間內(nèi)憑借自身力量實現(xiàn)快速發(fā)展，如果不想辦法解決其初期投入大，資金需求旺盛的問題，恐怕再有20年，中國的通用航空產(chǎn)業(yè)也無法發(fā)展壯大。

在計劃經(jīng)濟年代，通用航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展資金是由國家統(tǒng)一安排配置的，客觀地講在短期內(nèi)確實獲得了較大的收獲。然而，實行市場經(jīng)濟以來，通用航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展資金大幅度減少，究其原因在于金融資本參與力度不足。

因此筆者建議，通過加強產(chǎn)融融合，以獲得高強度資金的有力支撐，加快產(chǎn)業(yè)培育的力度和效率，從而謀求更大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。

所謂產(chǎn)融融合是指：“產(chǎn)業(yè)部門和金融部門通過股權(quán)關(guān)系相互滲透，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互轉(zhuǎn)化”。作為一種經(jīng)濟現(xiàn)象，這包含了宏觀上非金融業(yè)與金融業(yè)的結(jié)合，以及微觀上的產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合。宏觀上的產(chǎn)融融合是將金融資本作為一個獨立的產(chǎn)業(yè)，與實體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)資本之間的相互關(guān)系。而微觀上的產(chǎn)融融合是產(chǎn)融資本的一體化，表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)部門與金融部門的相互投資和人事互派等。宏觀上的產(chǎn)融融合是促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的重要途徑，微觀上的產(chǎn)融融合則有助于提升各個經(jīng)濟實體的效率。

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合將對產(chǎn)業(yè)和資本的數(shù)量擴張、質(zhì)量提升產(chǎn)生重大的影響。產(chǎn)融融合若能得到合理推進(jìn)，能夠促進(jìn)金融資本市場的健康成長，提速實體經(jīng)濟不斷發(fā)展。世界經(jīng)濟發(fā)展史和產(chǎn)業(yè)實踐顯示，產(chǎn)業(yè)與金融資本的融合是后起國家加速實現(xiàn)工業(yè)化，全面推進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)程的必經(jīng)之路。在實際中，產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融資本發(fā)展是相互聯(lián)系、相互依賴的，金融資本是任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展的加速器。同理實現(xiàn)通用航空產(chǎn)業(yè)做實做強，也離不開金融資本的融入和支持。

然而，由于中國通用航空產(chǎn)業(yè)本身存在著的諸多問題，使得金融資本在融入產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方面面臨著許多現(xiàn)實的無奈和困境。

從企業(yè)經(jīng)濟類型及行業(yè)規(guī)模看，國有企業(yè)是行業(yè)的主力軍，在現(xiàn)行的管理體制下，國有大型企業(yè)的政策和貿(mào)易保護(hù)壁壘依然存在。由于實力強、信譽好，加之受政策保護(hù)力度大，有政府部門擔(dān)保，國有企業(yè)獲得金融資本支持的力度較大。而大部分民營企業(yè)由于處于創(chuàng)建期，規(guī)模小、運行能力弱、抵押資產(chǎn)不足，加之審批手續(xù)復(fù)雜，獲得金融資本的支持相對較難，即便獲得銀行貸款，也是短期貸款，并且數(shù)額較少。

有人認(rèn)為，風(fēng)險投資應(yīng)該在中小企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮作用，但現(xiàn)實是，目前鮮有風(fēng)險投資介入通航行業(yè)，主要原因是：一方面，短期內(nèi)中小通航企業(yè)不可能形成可觀收益，因此資本成本大、風(fēng)險高；另一方面，風(fēng)險投資中介服務(wù)體系還不健全，風(fēng)險投資運營環(huán)境不完善，運營條件不夠成熟。

因此，當(dāng)下如何破解金融資本和通航產(chǎn)業(yè)的深度融合是問題的關(guān)鍵。

金融資本與通用航空產(chǎn)業(yè)是兩個不同性質(zhì)的實體資本，在融合中必須要形成能夠進(jìn)行長期合作的雙邊戰(zhàn)略關(guān)系，形成一種長效的合作和保證實際利益的機制；定期通報相關(guān)信息，多走訪、多溝通、多理解，固化成一種相互信任的模式。

此外，對于金融部門來說，需要正確處理三種關(guān)系。

一是要處理好信貸投入與各級政府通航產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)系，把信貸投入與各級政府通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合起來，根據(jù)各級政府和通用航空企業(yè)的金融需求，提供恰當(dāng)?shù)慕鹑诜?wù)。

二是要處理好支持重點項目與一般項目的關(guān)系。通用航空產(chǎn)業(yè)的投入應(yīng)集約化，區(qū)分重點項目和一般項目，避免一哄而上。各級金融機構(gòu)要強化信貸投入的規(guī)模效應(yīng)和有效性。

三是要處理好近期支持與長期支持的關(guān)系，雖然通用航空產(chǎn)業(yè)是一個集先導(dǎo)性、輻射性、技術(shù)性于一體的朝陽產(chǎn)業(yè)，但同時還具有前期開發(fā)投資大、周期長、收益和回報緩慢等特點。信貸投入必須要保持必要的投資強度、力度和連續(xù)性，為其發(fā)展提供穩(wěn)定和有效的支持。

對于政府來說，應(yīng)該在金融政策方面，加強創(chuàng)新。

比如，可以考慮采用通用航空產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新成果、自主知識產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)品商標(biāo)、商譽等無形資產(chǎn)作為貸款抵押擔(dān)保的貸款形式，解決其有形資產(chǎn)不足的問題：此外，與通用航空產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險相對應(yīng)，可以考慮適當(dāng)提高商業(yè)貸款的呆賬準(zhǔn)備金率；為適應(yīng)通用航空產(chǎn)業(yè)各個階段的不同特點，可以考慮改善傳統(tǒng)的信貸管理辦法，改善評估、評審和管理辦法，創(chuàng)新對企業(yè)和項目的貸款形式，探索靈活多樣的金融支持形式。

在風(fēng)險保障方面，比如在貸款擔(dān)保方面，可以由各級政府設(shè)立專門的貸款擔(dān)?；?，采用政府第三方擔(dān)保形式為通用航空產(chǎn)業(yè)擔(dān)保，彌補企業(yè)普遍面臨的財產(chǎn)擔(dān)保不足的缺陷，改善中小企業(yè)的貸款環(huán)境。

在貼息貸款方面，政府應(yīng)對通用航空產(chǎn)業(yè)給予一定的利息補貼，具體做法有對企業(yè)自由高出市場平均利率部分給予補貼或者對企業(yè)最難獲得的長期貸款給予補貼等形式。

此外，還可以借鑒我國住房證券化的做法，將商業(yè)銀行對新興產(chǎn)業(yè)發(fā)放的貸款轉(zhuǎn)化為債券，然后利用資本市場或者銀行本身較好的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢出售給市場投資者，以融通資金，并使貸款風(fēng)險由眾多投資者承擔(dān)，從而分散風(fēng)險。

除了具體的政策之外，政府還需要優(yōu)化金融資本支持體系的配套環(huán)境。

一方面，應(yīng)完善金融資本支持法律。借鑒國外經(jīng)驗加快制定有助于通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展和解決其融資約束的一系列法律制度，以法律形式規(guī)范政府，金融機構(gòu)和企業(yè)等各個方面的權(quán)利和義務(wù)，使通用航空產(chǎn)業(yè)的融資需求得到有效保證；另一方面，建立信息服務(wù)體系，目前最大的問題是“信息不對稱”，除了要建立嚴(yán)格的信息披露制度外，還應(yīng)該致力于組織建立起一個高效、便捷、暢通的信息網(wǎng)絡(luò)，為資金需求者和提供者提供各個方面的信息，確保落實到位。

總之，筆者相信，通過與金融資本的深度融合，未來，我國的通用航空產(chǎn)業(yè)鏈將會更加清晰地展現(xiàn)出來，并能獲得更大的發(fā)展空間，同時也能夠使金融資本獲得更大的拓展。