網(wǎng)絡(luò)時(shí)代中國(guó)信用卡的四幕劇

姜奇平

不久前，中信銀行信用卡中心召開“2013互聯(lián)網(wǎng)合作分享交流會(huì)”，由于飛機(jī)晚點(diǎn)6個(gè)小時(shí)，錯(cuò)過了會(huì)議。索性把原打算交流的研究心得，結(jié)合新內(nèi)容，一在這里向中信銀行信用卡中心匯報(bào)，二是在更大范圍與同行分享。

這次會(huì)議的議題反映了銀行業(yè)當(dāng)前主要關(guān)切的問題。議題一是“移動(dòng)支付新形勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)怎么玩”，議題二是“傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與銀行互相滲透的未來發(fā)展之路”。這也正是信用卡發(fā)展面對(duì)的主要問題。

中國(guó)發(fā)展信用卡面臨十分特殊的形勢(shì)。上一代實(shí)體信用卡還沒有普及，下一代虛擬信用卡又呼嘯而來，移動(dòng)信用卡夾在中間，銀行何去何從，處在十字路口選擇關(guān)頭。我試圖從互聯(lián)網(wǎng)的視角來解析這個(gè)問題。

第一幕：實(shí)體信用卡的發(fā)展——從規(guī)模驅(qū)動(dòng)到范圍驅(qū)動(dòng)

中國(guó)第一張信用卡是1985年由中國(guó)銀行在珠海發(fā)行。信用卡業(yè)務(wù)真正成規(guī)模發(fā)展，還是2003年到2013年這十年的事情。我把這十年稱為是實(shí)體信用卡發(fā)展階段。其中2009年，2011年分別是它的兩個(gè)坎。2009年起，國(guó)有大行后來居上，五大行規(guī)模占比到六成以上；迫使股份制銀行轉(zhuǎn)向差異化經(jīng)營(yíng)。2011年，信用卡互聯(lián)網(wǎng)支付規(guī)模不斷擴(kuò)大，網(wǎng)上支付成為信用卡發(fā)展最主要驅(qū)動(dòng)因素。我根據(jù)驅(qū)動(dòng)因素的不同，把實(shí)體信用卡發(fā)展階段，分為前后兩段。

信用卡最初進(jìn)中國(guó)的時(shí)候，并不被人們看好。偌大一個(gè)中國(guó)，工業(yè)化已經(jīng)發(fā)展出完備的體系，但信用卡卻寥寥無幾。這同美國(guó)形成鮮明反差。人們普遍認(rèn)為喜歡儲(chǔ)蓄的中國(guó)人，天生就不適合信用卡。2002年，花旗銀行找到馬蔚華，希望進(jìn)行信用卡合作，主要看中的是招商行的發(fā)卡能力。誰能讓信用卡在中國(guó)盡快形成規(guī)模，誰就是當(dāng)時(shí)解決信用卡問題的關(guān)鍵。馬蔚華在“一卡通”業(yè)務(wù)取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，開始了中國(guó)信用卡的拓荒之旅。

中信銀行也是信用卡起步較早的銀行，2003年年底正式發(fā)卡，就確立了“建立世界級(jí)信用卡中心”的戰(zhàn)略目標(biāo)。到2005年10月，中信銀行信用卡發(fā)卡量突破100萬張；2006年12月，發(fā)卡三年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，是中國(guó)以最短的時(shí)間和最少的資本投入實(shí)現(xiàn)盈利的信用卡中心。先行者的成功，帶動(dòng)了銀行的信用卡熱。截至2007年底，全國(guó)累計(jì)發(fā)卡量（含貸記卡和準(zhǔn)貸記卡）已超過8750萬張，發(fā)卡機(jī)構(gòu)翻了兩番。

這一時(shí)期信用卡發(fā)展的突出特點(diǎn)是規(guī)模驅(qū)動(dòng)。以招商行為例，截至2009年6月末，“一卡通”累計(jì)發(fā)卡5172萬張，卡均存款為8670元人民幣；信用卡累計(jì)發(fā)卡2885萬張，居于中國(guó)信用卡市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，并入選哈佛大學(xué)MBA教學(xué)案例。

然而，要論規(guī)模驅(qū)動(dòng)，股份制商業(yè)銀行除了占有先行優(yōu)勢(shì)外，并無特別優(yōu)勢(shì)。2009年以后，一當(dāng)五大行醒來，開始發(fā)力信用卡。規(guī)?；膬?yōu)勢(shì)馬上就轉(zhuǎn)到了國(guó)有大行手中。從2009年到2011年，國(guó)有五大行累計(jì)發(fā)行信用卡達(dá)15497萬張，比全國(guó)股份制商業(yè)銀行的8531萬張，幾乎高了近一倍。象中信銀行信用卡發(fā)到1000-1500萬張，已不再顯山露水。

形勢(shì)把股份制商業(yè)銀行從規(guī)模經(jīng)濟(jì)，逼向范圍經(jīng)濟(jì)，紛紛轉(zhuǎn)向差異化經(jīng)營(yíng)。2009年后，這些銀行信用卡經(jīng)營(yíng)的一個(gè)突出特點(diǎn)，是從規(guī)模化經(jīng)營(yíng)，轉(zhuǎn)向了精細(xì)化經(jīng)營(yíng)。

股份制商業(yè)銀行通過差異化和創(chuàng)新尋求新長(zhǎng)點(diǎn)，差異化的客戶經(jīng)營(yíng)和創(chuàng)新型卡產(chǎn)品成為各家維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要手段。信用卡行業(yè)從“發(fā)卡圈地”追求規(guī)模擴(kuò)張的時(shí)期，步入了追求效益的“精耕細(xì)作”時(shí)期。

招行在2009年、中信在2010年相繼提出“二次轉(zhuǎn)型”的戰(zhàn)略目標(biāo)，提出要從以獲取新客戶為主要模式，轉(zhuǎn)向以滿足客戶需求，提升客戶體驗(yàn)，提升客戶忠誠(chéng)度為導(dǎo)向的模式轉(zhuǎn)變。內(nèi)部管理從粗放式管理向以客戶為中心的集約式管理轉(zhuǎn)變。

這就是我國(guó)信用卡業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合前夕的總體形勢(shì)和背景。用一句話概括其特點(diǎn)，是在補(bǔ)工業(yè)化的課。中國(guó)工業(yè)化還沒有完成，信息革命又迎面而來。互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，打亂了信用卡按部就班的發(fā)展，開始進(jìn)入跨越式發(fā)展的快車道。

第二幕：互聯(lián)網(wǎng)金融——從技術(shù)沖擊到業(yè)務(wù)沖擊

互聯(lián)網(wǎng)對(duì)信用卡業(yè)務(wù)的沖擊，最初只是表現(xiàn)在技術(shù)和局部業(yè)務(wù)層面。相對(duì)后面談到的二級(jí)跳、三級(jí)跳，還只是毛毛雨。但就算毛毛雨，已對(duì)信用卡業(yè)務(wù)產(chǎn)生了深刻影響。

2011年是互聯(lián)網(wǎng)支付迅猛發(fā)展的一年。對(duì)于中國(guó)信用卡產(chǎn)業(yè)來說，驅(qū)動(dòng)發(fā)展的因素，開始在實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部傳統(tǒng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)之外，增加了信息生產(chǎn)力的因素。2011年，中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)達(dá)到5.13億，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)支付用戶規(guī)模達(dá)到1.67億，占到網(wǎng)民總體的三分之一。值得注意的是，1.67億這個(gè)數(shù)字超過了當(dāng)年末我國(guó)信用卡累計(jì)激活量1.52億張。這是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從此，互聯(lián)網(wǎng)成為信用卡發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力量。之所以還稱為實(shí)體信用卡發(fā)展階段。是因?yàn)檫@種驅(qū)動(dòng)主要來自技術(shù)，還有待深入到業(yè)務(wù)內(nèi)部核心（例如金融脫媒）。

1、支付電子化成勢(shì)。信用卡鳥槍換炮

在2011這一年，一個(gè)突出事件，是支付寶等推出了快捷支付業(yè)務(wù)。這是信用卡搭上互聯(lián)網(wǎng)快車的標(biāo)志。信用卡作為支付節(jié)點(diǎn)的作用，還沒有被銀行普遍重視。但電子商務(wù)企業(yè)已清清楚楚看到，3.46億沒有使用網(wǎng)上支付的網(wǎng)民，是被銀行信用卡中心看漏的大魚。用101家非金機(jī)構(gòu)涌入這個(gè)領(lǐng)域，其中有49有互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，57家有預(yù)付卡發(fā)行與受理業(yè)務(wù)，31家有銀行卡收單業(yè)務(wù)。2011年非金融支付機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“非金機(jī)構(gòu)”）清算業(yè)務(wù)占全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到11.2‰以非機(jī)構(gòu)為主推動(dòng)的電子支付登上了歷史舞臺(tái)。信用卡的技術(shù)基礎(chǔ)，發(fā)生了一場(chǎng)鳥槍換炮的革命。正如招商銀行信用卡中心總經(jīng)理劉加隆所指出，“銀行業(yè)本身具有IT屬性，信息技術(shù)之于銀行業(yè)如同空氣一樣，須臾不可或缺”，技術(shù)發(fā)展。在改變銀行的生存環(huán)境。中國(guó)建設(shè)銀行信用卡中心的段超良也認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)的去地域化為信用卡集約化、專業(yè)化運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造了條件。

2、互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入小微貸，增強(qiáng)信用卡業(yè)務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)對(duì)信用卡第二個(gè)影響深遠(yuǎn)的沖擊，來自小微貸領(lǐng)域。如果說，互聯(lián)網(wǎng)在電子支付中，只表現(xiàn)為一種技術(shù)力量，只是作用在工具層面，那么當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)滲入小微貸時(shí)，標(biāo)志著它開始進(jìn)入到銀行核心業(yè)務(wù)層發(fā)揮作用?；ヂ?lián)網(wǎng)對(duì)信用卡業(yè)務(wù)帶來的變化，從用變到體變，影響又深了一層。

小微貸業(yè)務(wù)同“三大”業(yè)務(wù)（大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目）比，屬于高收益、高風(fēng)險(xiǎn)型業(yè)務(wù)。同樣面對(duì)高收益，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)做小微貸，與銀行業(yè)做小微貸，比的就是誰化解風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)取決于信息，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)做信息是專業(yè)的。銀行業(yè)做信息是業(yè)余的，這一點(diǎn)決定了二者競(jìng)爭(zhēng)力的不同。2011年，全國(guó)小微貸的創(chuàng)新，有43%集中在“聯(lián)?！鄙??？梢姶蠹覍?duì)小微貸不同于“三大”業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，已產(chǎn)生了共識(shí)。但具體到怎么做聯(lián)保上，銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的思路有明顯不同。

銀行剛剛從實(shí)物抵押的思路中解放出來，轉(zhuǎn)向“重現(xiàn)金流、輕抵押物”的小微貸技術(shù)，這基本是德國(guó)經(jīng)驗(yàn)（IPC公司經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)典型如湖北銀行荊州分行的“融易貸”）。以中信銀行為例，它面向家電行業(yè)的“保兌倉(cāng)”業(yè)務(wù)和面向汽車行業(yè)的“汽車銷售金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)”，都把聯(lián)保的重心，放在產(chǎn)業(yè)鏈上。從“輕抵押物”這個(gè)角度看，確實(shí)有很大的進(jìn)步，是一個(gè)創(chuàng)新，效果也很好。

但有沒有更好的思路呢？互聯(lián)網(wǎng)從事的是專業(yè)的信息業(yè)，它有自己的更專業(yè)的思路。這個(gè)思路，就是超越“硬信息”（“現(xiàn)金流”信息），低成本開發(fā)軟信息（非“現(xiàn)金流”信息）的思路?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)廣泛采取的這種小微貸技術(shù)，普遍超越了德國(guó)小微貸技術(shù)，這是它們給銀行業(yè)帶來巨大壓力的主因所在。

正如中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)銀行卡專業(yè)委員會(huì)認(rèn)識(shí)到的那樣：“互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)企業(yè)基于內(nèi)部信用評(píng)價(jià)體系與信用數(shù)據(jù)庫(kù)，記錄了多年來電子商務(wù)平臺(tái)上眾多企業(yè)的資金流動(dòng)、企業(yè)訂單數(shù)量、銷售增長(zhǎng)、倉(cāng)儲(chǔ)周轉(zhuǎn)、投訴情況等海量數(shù)據(jù)信息以及企業(yè)主的個(gè)人信用和社會(huì)關(guān)系信息，信用卡產(chǎn)業(yè)可以充分利用這種網(wǎng)絡(luò)化信用信息，篩選出信用良好的中、小、微型企業(yè)”。在這里，德國(guó)小微貸技術(shù)所賴以成立的“資金流動(dòng)”記錄，只不過是更全面的信息分析中的一個(gè)子集。銀行被互聯(lián)網(wǎng)逼到了一個(gè)角落里：如果他要以同樣的低成本進(jìn)行更全面的征信分析，就必須讓自己基因串種——從金融業(yè)改行到信息業(yè)；否則，他無法同專業(yè)的信息業(yè)去競(jìng)爭(zhēng)信息成本和信息效能，因?yàn)楫吘箤俳鹑诘哪屈c(diǎn)知識(shí)并不能構(gòu)成擋住互聯(lián)網(wǎng)人的門檻。現(xiàn)在100多家非金機(jī)構(gòu)涌入互聯(lián)網(wǎng)支付，就說明了這一點(diǎn)。

據(jù)來自浙江的數(shù)字，互聯(lián)網(wǎng)人做小微貸與銀行人做小微貸，整體上的成本已拉大到7：30。只有當(dāng)這時(shí)，當(dāng)銀行在自己的核心業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力上輸給互聯(lián)網(wǎng)人時(shí)，才會(huì)深切體會(huì)到，互聯(lián)網(wǎng)不光是技術(shù)，而是一種滲透業(yè)務(wù)核心的力量，是生產(chǎn)力引致的生產(chǎn)方式變革。同樣做卡業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)人的不同，只不過在于他們是在傳導(dǎo)一種力，把信息生產(chǎn)力向信息生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)化的力，傳導(dǎo)到采用傳統(tǒng)生產(chǎn)方式的業(yè)務(wù)中去，變革了做信用卡業(yè)務(wù)的方式。

第三幕：廢除信用卡——從卡業(yè)務(wù)到手機(jī)移動(dòng)支付

中國(guó)現(xiàn)在每5人當(dāng)中就持有一張信用卡，但這很可能是信用卡的終曲。招行行長(zhǎng)馬蔚華曾說，手機(jī)取代信用卡是遲早的事。

去年9月10日，招行行長(zhǎng)馬蔚華在“2012第六屆中國(guó)銀行家高峰論壇”上表示，現(xiàn)在招行信用卡還是國(guó)內(nèi)最受歡迎的，但是我們不能滿足今天，我們提出招行是應(yīng)該最先把信用卡廢掉，實(shí)際上不是真正地廢掉，是讓它和手機(jī)合二為一，這是未來的一個(gè)非常有潛力的事兒。

從互聯(lián)網(wǎng)角度看，這是再自然不過的事了。馬蔚華行長(zhǎng)可能是銀行界里，跟我們互聯(lián)網(wǎng)人想的事最接近的一個(gè)。其他人，90%以上，與我們想的牛頭不對(duì)馬尾。所以我想借馬蔚華行長(zhǎng)的思路，展開一下我們的想法，看能不能與銀行業(yè)人士溝通清楚。

前不久，在吳小莉那里，聽馬蔚華行長(zhǎng)講互聯(lián)網(wǎng)。靜靜聽了一個(gè)半小時(shí)，我實(shí)在忍不住了，對(duì)馬行長(zhǎng)說，您給我印象最深的一句話是：“銀行具有兩大屬性，一是社會(huì)融資中介，即充當(dāng)存款人與借款人之間的中介角色；二是社會(huì)支付平臺(tái)，即市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的商品交換要通過銀行進(jìn)行結(jié)算?！痹谇耙粋€(gè)方面，互聯(lián)網(wǎng)的沖擊表現(xiàn)在金融脫媒，在我看來涉及的是1.4萬億的事；而后一個(gè)方面，我的理解是，互聯(lián)網(wǎng)恰恰是把銀行解放了，可以投入去賺25萬億的生意。我認(rèn)為未來的方向是德勤所指出的金融行業(yè)“業(yè)務(wù)發(fā)展新思維”，也就是“商務(wù)服務(wù)+支付服務(wù)”。

據(jù)電視臺(tái)導(dǎo)演后來跟我說，攝像師在剪鏡頭時(shí)發(fā)現(xiàn)，這是馬蔚華兩個(gè)小時(shí)中，唯一一次表情突然起了變化，而且轉(zhuǎn)身顯示出專注的一次。我想馬蔚華當(dāng)然應(yīng)該知道，我們談到的這個(gè)問題，涉及的是真正的要害。所謂手機(jī)取代信用卡，只是背后邏輯顯現(xiàn)到表面的現(xiàn)象。

1.4萬億，是指謝平說的“2011年全國(guó)銀行和券商的利潤(rùn)就達(dá)到約1.4萬億”，是存款人與借款人之間的交易費(fèi)用；25萬億，是指我國(guó)51萬億GDP的一半，是生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的交易費(fèi)用（因?yàn)橹Z斯和Wallis的研究顯示，交易費(fèi)用占一國(guó)GDP的50%）。

我的意思是說，互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)致金融脫媒，頂多把前一個(gè)交易費(fèi)用變成零，奪走銀行業(yè)1.4萬億；但如果銀行業(yè)抓住后一個(gè)機(jī)遇，可以通過金融數(shù)據(jù)，把后一面交易費(fèi)用變成零，從而轉(zhuǎn)化出25萬億的利潤(rùn)。潛臺(tái)詞是，手機(jī)一旦成為信用卡，掙的就不是存款人與借款人之間的小錢，而是生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的大錢了。

我具體向馬蔚華算了一筆賬：如果將支付服務(wù)從金融服務(wù)“解放”到商務(wù)服務(wù)，一方面可以將電子商務(wù)的客戶轉(zhuǎn)化為銀行客戶，一方面可以將銀行數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為電子商務(wù)潤(rùn)滑劑，把降低的交易費(fèi)用轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。

當(dāng)然，25萬億這個(gè)說法，只是一種修辭。只能理解為是從這25萬億中節(jié)省交易費(fèi)用。具體來說，按商務(wù)部長(zhǎng)陳德銘3月8日的說法，我國(guó)流通費(fèi)用占GDP的比例約為18%左右。50萬億大數(shù)的18%是9萬億。用手機(jī)取代信用卡，通過大數(shù)據(jù)，同時(shí)節(jié)省金融交易費(fèi)用和流通交易費(fèi)用，可以轉(zhuǎn)化出的總利潤(rùn)，應(yīng)該在10.3萬億的范圍內(nèi)。當(dāng)然不可能全變成利潤(rùn)，但至少比現(xiàn)在1.4萬億的天地要大得多。

去年9月18日，招商銀行聯(lián)合HTC推出了“手機(jī)錢包”，在國(guó)內(nèi)第一次將“銀行卡”功能模塊內(nèi)置在了3G手機(jī)的芯片上，實(shí)現(xiàn)了手機(jī)與銀行卡的“合二為一”。但是，互聯(lián)網(wǎng)人并沒有閑著，他們將演出更為驚人的一幕。

第四幕：情境信用——虛擬信用卡扮演“終結(jié)者”

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。比馬蔚華已很超前的關(guān)于社會(huì)支付平臺(tái)的想法走得還要遠(yuǎn)。信用卡演化的第四幕正在拉開序幕。

下一個(gè)浪潮，很可能是情境信用（Contextual Credit）。情境信用與現(xiàn)有各種信用形式的主要區(qū)別在于，它不再以一般等價(jià)物為核心，不再以貨幣為重心，轉(zhuǎn)而以一對(duì)一精準(zhǔn)數(shù)據(jù)為核心，以信息為重心，發(fā)揮社會(huì)支付平臺(tái)作用，去賺現(xiàn)在沒人賺的那10萬億的錢。

當(dāng)信用卡發(fā)展到情境信用階段后，不用金融信用卡，就可以用商務(wù)中介直接透支消費(fèi)。信用卡將回到它的本身——以信息形式存在的信用，對(duì)貨幣權(quán)力進(jìn)行支配。在現(xiàn)實(shí)中，阿里下個(gè)月即將推出的信用支付，就是情境支付的雛形。

阿里金融事業(yè)群總裁胡曉明宣布，擬在4月正式推出與銀行信用卡業(yè)務(wù)高度相似的“信用支付”。阿里巴巴通過分析支付寶用戶的消費(fèi)習(xí)慣、個(gè)人信息等數(shù)據(jù)，確定信用等級(jí)，用戶可以預(yù)支1 5000元消費(fèi)，免息期38天。阿里金融正在將信用支付功能接入淘寶和天貓等平臺(tái)的商家體系，每個(gè)簽約商家將為此支付1%的服務(wù)費(fèi)。買家在淘寶站內(nèi)看好貨品，只要店鋪開通了這個(gè)服務(wù)（類似于傳統(tǒng)商家支持某個(gè)行的信用卡），買家就能“刷卡”，然后在還款目前還款，38天內(nèi)還是免息的。

“信用支付”并非靠借錢生息獲利，而是靠數(shù)據(jù)獲利。獲利的本錢，也不是金融，而是商務(wù)本身。阿里由自己掌握的商家數(shù)據(jù)出征信報(bào)告，由合作銀行負(fù)責(zé)放貸。這將是一種新型的“商務(wù)服務(wù)+支付服務(wù)”。

互聯(lián)網(wǎng)人的做法并非異想天開。3個(gè)月前Rob Dotters等人所著的《情境定價(jià)》（Contextual Pricing）實(shí)際為情境信用提供了理論基礎(chǔ)。Dotters指出，目錄價(jià)格（List Price）之死，將開啟人類一對(duì)一定價(jià)的新時(shí)代。List Price是指制造商建議的零售價(jià)。Docters指出，List Price死亡，是因?yàn)橐粋€(gè)固定的價(jià)格將再也不能適應(yīng)不同的消費(fèi)者。經(jīng)濟(jì)學(xué)將建立這樣的新法則：一個(gè)商品在一個(gè)時(shí)間和一個(gè)地點(diǎn)的價(jià)格，不同于同一個(gè)商品在另一個(gè)時(shí)間和地點(diǎn)的價(jià)格。

情境就是指一對(duì)一。一對(duì)一定價(jià)，要求一對(duì)一的信用。情境信用是在這一背景下產(chǎn)生的。情境信用是金融脫媒后中介所承擔(dān)的新使命，它使信用卡這種中介轉(zhuǎn)向商務(wù)服務(wù)。這不是金融中介的死亡，而是金融中介的新生。至于掌握這一中介的還是不是銀行，完全取決于銀行跟不跟得上信息革命的腳步，具體來說跟不跟得上作為信息革命華彩樂章的大數(shù)據(jù)的節(jié)奏。

從金融業(yè)自己的理論看，這正符合斯蒂格里茨等的《通往貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的新范式》指出的方向：權(quán)力從貨幣轉(zhuǎn)向信息，而且是轉(zhuǎn)向“與某個(gè)具體借款人信譽(yù)有關(guān)的信息”，它“不能用簡(jiǎn)單的變量加以刻畫，例如‘價(jià)格這一變量”。如果銀行業(yè)自己都不讀自己的經(jīng)典，對(duì)不起，互聯(lián)網(wǎng)就代勞了。結(jié)果就會(huì)應(yīng)了比爾·蓋茨說的，“未來，銀行業(yè)是必要的，銀行是不必要的?！?/p>

銀行的死亡方式很奇怪：它的金融業(yè)務(wù)絕對(duì)值將不斷上升（1.4萬億還會(huì)上升，這帶來一種假象：互聯(lián)網(wǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)替代銀行做的事），但在總業(yè)務(wù)中的比重將不斷下降（10萬億中1.4萬億越來越占小頭。這才是真相，互聯(lián)網(wǎng)根本就不做銀行做的事，它靠信息業(yè)務(wù)的增量而使主客易位）。換句話說，銀行不變革，將陷入安樂死。