存款準(zhǔn)備金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)的影響

王繼

摘要：2011年以來(lái)，央行以每月一次的頻率，連續(xù)四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。如此頻繁的調(diào)升節(jié)奏歷史罕見(jiàn)，而“存款準(zhǔn)備金”這個(gè)詞也隨之進(jìn)入了人們的視線。那么，究竟什么是存款準(zhǔn)備金制度，它的調(diào)整又會(huì)對(duì)我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)怎樣的影響與效果呢？它的調(diào)整會(huì)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響呢？中小開(kāi)發(fā)商、快速擴(kuò)張企業(yè)、圈地囤地企業(yè)、囤房企業(yè)將面對(duì)嚴(yán)峻的現(xiàn)金壓力。房地產(chǎn)行業(yè)洗牌進(jìn)行關(guān)鍵階段。中央政府宏觀調(diào)節(jié)發(fā)揮出預(yù)期效果。國(guó)家必須完善差別存款準(zhǔn)備金率制度，存款準(zhǔn)備金率差別化有利于增強(qiáng)政策的針對(duì)性，有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

關(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；效果作用；房地產(chǎn)

一、政策簡(jiǎn)介

存款準(zhǔn)備金是保證客戶在金融機(jī)構(gòu)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，人民幣存款準(zhǔn)備金率為 RDR，即RMB Deposit-reserve Ratio。存款準(zhǔn)備金率即中央銀行規(guī)定的存款準(zhǔn)備金在其存款總額的占比。中央銀行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，不僅可以調(diào)控貨幣供應(yīng)量，同時(shí)能影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力。在存款準(zhǔn)備金制度下，不能將金融機(jī)構(gòu)吸收的全部存款用于放貸，必須保留一部分固定的資金作為存款準(zhǔn)備金，以備客戶提款之需，因此金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的正常支付依賴于存款準(zhǔn)備金制度。存款準(zhǔn)備金隨著金融制度的發(fā)展逐步演變?yōu)橹匾呢泿耪吖ぞ摺．?dāng)中央銀行降低法定準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可提供放款，創(chuàng)造信用的能力就增強(qiáng)。準(zhǔn)備金率降低，貨幣乘數(shù)就變大；反之，貨幣乘數(shù)就變小。

二、我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀分析

從2006年開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過(guò)程中的矛盾也進(jìn)一步凸顯，投資增長(zhǎng)過(guò)快的趨勢(shì)不減。貨幣信貸增長(zhǎng)過(guò)快是導(dǎo)致投資增長(zhǎng)過(guò)快的主要原因之一。為了保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康、協(xié)調(diào)發(fā)展，相應(yīng)地減緩貨幣信貸增長(zhǎng)，國(guó)家必須提高存款準(zhǔn)備金率。

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在改革開(kāi)放的推動(dòng)下呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢(shì)，人民生活水平也有所提高。同時(shí)，我們也要清醒地看到，發(fā)展中還存在不少的問(wèn)題需要我們?nèi)ソ鉀Q，迫在眉睫的就是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中應(yīng)該如何注意對(duì)環(huán)境的保護(hù)。粗放型的增長(zhǎng)使環(huán)境受到了巨大的創(chuàng)傷。我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展中出現(xiàn)了各種矛盾，這種矛盾如果不能及時(shí)解決，將會(huì)阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該重視質(zhì)量。

三、我國(guó)存款準(zhǔn)備金制度的現(xiàn)狀

根據(jù)法律的規(guī)定，存款準(zhǔn)備金要求各商業(yè)銀行按一定的比例將吸收的存款存入在人民銀行開(kāi)設(shè)的準(zhǔn)備金賬戶，從而控制商業(yè)銀行利用存款發(fā)放貸款的行為。2012年2月18日，中國(guó)人民銀行宣布，從2012年2月24日起，人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是2012年以來(lái)央行首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。近幾年我國(guó)存款準(zhǔn)備金的調(diào)整情況見(jiàn)下圖。

四、近10年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

從長(zhǎng)期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的一般成交價(jià)格尤其是商品房的成交價(jià)格呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。綜合國(guó)內(nèi)外許多發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)就可以看出，不動(dòng)產(chǎn)尤其是房地產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展是國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的首要前提，如果房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了過(guò)熱的勢(shì)頭，產(chǎn)生了房地產(chǎn)泡沫，不僅不利于房地產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展，而且更嚴(yán)重的是它將會(huì)影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更是無(wú)從談起。就最近幾年來(lái)看，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了過(guò)熱的情況。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的投資急速提高、房地產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，更嚴(yán)重的是許多房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的承受能力，這些情況都在向我們暗示著一個(gè)非常嚴(yán)重的現(xiàn)象——房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

眼下我國(guó)的房?jī)r(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了普通家庭的正常收入。顯而易見(jiàn)，社會(huì)上絕大多數(shù)家庭的經(jīng)濟(jì)承受能力已經(jīng)限制了他們的購(gòu)房需求，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，購(gòu)房只能是望塵莫及。我國(guó)商業(yè)性個(gè)人住房貸款在不到十年的時(shí)間里增長(zhǎng)了200多倍。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了社會(huì)一般消費(fèi)和社會(huì)總體收入的增長(zhǎng)速度，購(gòu)房貸款不知從何時(shí)起已經(jīng)扮演著隨時(shí)隨地都有可能爆炸的炸彈角色，不計(jì)其數(shù)的家庭都為了這僅僅的一套住房不得不扛起沉重的經(jīng)濟(jì)壓力。毫無(wú)疑問(wèn)，房貸在家庭消費(fèi)觀念的變化及國(guó)民消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)環(huán)節(jié)中起到了舉足輕重的作用。

控制房?jī)r(jià)不僅僅需要政府出面進(jìn)行宏觀調(diào)控，更需要企業(yè)與個(gè)人等多方面的齊心協(xié)力。從政府的角度來(lái)說(shuō)，政府需要從根本上改變土地供給方式，規(guī)范稅費(fèi)，完善交通、水、電等便民生活基礎(chǔ)設(shè)施保障，更重要的是加大經(jīng)濟(jì)適用房的建設(shè)力度，提倡住宅郊區(qū)化等全新理念，從根本上控制住房的建造成本。采取經(jīng)濟(jì)適用房、郊區(qū)住宅房為主體的多樣化住房供應(yīng)體質(zhì)，可以為房?jī)r(jià)的下調(diào)提供一定程度上的空間。從居民的角度來(lái)說(shuō)，居民需要積極地?cái)P棄陳舊觀念，從自己的經(jīng)濟(jì)承受能力和人口數(shù)量這些實(shí)際角度出發(fā)，必要時(shí)爭(zhēng)取部分銀行貸款，旨在選擇自己滿意的住房，而不是以面積大、地段好這些陳舊的思想作為自己購(gòu)買(mǎi)房子的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

五、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)房地產(chǎn)的影響

1.開(kāi)發(fā)商的資金壓力劇增。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不僅增加了開(kāi)發(fā)商的融資難度和成本，也阻礙了開(kāi)發(fā)商開(kāi)展降價(jià)促銷(xiāo)，不利于城市房?jī)r(jià)調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；對(duì)一線城市樓市量?jī)r(jià)降平、二三線城市樓市量?jī)r(jià)齊升的局面能否持續(xù)，也將產(chǎn)生很大影響。央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要是針對(duì)商業(yè)銀行資金的流動(dòng)性太高， 其目的是防止銀行信貸增長(zhǎng)過(guò)快，以免固定資產(chǎn)增長(zhǎng)過(guò)快之后進(jìn)行反彈， 尤其是當(dāng)下國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍存在不健全體質(zhì)，沒(méi)有形成規(guī)范化管理。提高存款準(zhǔn)備金率確實(shí)能抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫經(jīng)濟(jì)， 尤其是將對(duì)某些大型城市、具有代表性城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的積極影響， 但是我們不能忽略提高存款準(zhǔn)備金率所帶來(lái)的潛在問(wèn)題可能會(huì)產(chǎn)生國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資過(guò)快和銀行信貸過(guò)快反彈。

2.對(duì)于購(gòu)買(mǎi)者而言，尤其是首次購(gòu)房的消費(fèi)者影響巨大。對(duì)于剛性需求者而言，銀行利息的提高、信貸政策的加強(qiáng)，都會(huì)加重他們的負(fù)擔(dān)。雖然目前房地產(chǎn)行業(yè)處于宏觀調(diào)控的狀態(tài)之中，但是銀行政策并沒(méi)有讓購(gòu)房者喘氣。房?jī)r(jià)降了，可是銀行利息提高了，購(gòu)房者仍是弱勢(shì)群體。在信貸政策與存款準(zhǔn)備金率提高的雙重打擊之下，首次置業(yè)者的壓力將越來(lái)越大。由于銀行資金有限，對(duì)按揭客戶的貸款審批程序和要求也日益嚴(yán)厲。銀行緊縮政策也給消費(fèi)者更大的博弈信心，增加消費(fèi)者的觀望情緒。

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（作者單位：四川財(cái)經(jīng)職業(yè)學(xué)院）