借殼上市會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作問題探析

作者簡介：張成，財(cái)務(wù)管理專業(yè)，單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)。

摘要：本文探析了我國反向購買準(zhǔn)則在實(shí)務(wù)運(yùn)用中存在的若干具體問題，包括“對(duì)是否構(gòu)成業(yè)務(wù)”較難認(rèn)定、反向購買法和權(quán)益交易法適用范圍界定不合理、反向購買法在實(shí)務(wù)中形同虛設(shè)等，并就現(xiàn)狀對(duì)準(zhǔn)則提出了完善建議：制定反向購買相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)范要充分考慮我國企業(yè)和市場(chǎng)的特點(diǎn)，做出適應(yīng)性調(diào)整。

關(guān)鍵詞：借殼上市；反向購買；業(yè)務(wù)

一.引言

隨著“十二五”規(guī)劃的出臺(tái)，我國也進(jìn)入了深化改革開放、加快經(jīng)濟(jì)方式轉(zhuǎn)變的攻堅(jiān)時(shí)期。作為轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟(jì)體，我國的許多新興產(chǎn)業(yè)尚處于襁褓之中，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也需要進(jìn)一步的產(chǎn)業(yè)升級(jí)來提高生產(chǎn)力，很多企業(yè)在改革發(fā)展、做大做強(qiáng)的同時(shí)，對(duì)資金的需求也日益增加，而當(dāng)前的信貸政策縮緊、通貨膨脹壓力讓企業(yè)，特別是中小企業(yè)通過銀行貸款間接融資變得愈發(fā)困難。然而我國的資本市場(chǎng)相對(duì)滯后，難以滿足不同類型企業(yè)發(fā)展融資要求，上市審核程序嚴(yán)格、上市成本高等都成為阻礙企業(yè)上市的“攔路虎”。在這種情況下，中國資本市場(chǎng)先后涌現(xiàn)了一大批借殼上市的案例，通過借殼上市，原來無法或難以上市的企業(yè)通過控制上市公司實(shí)現(xiàn)了間接上市，為后續(xù)的融資發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

二. 反向購買在實(shí)務(wù)中存在的具體問題

借殼上市也稱反向購買，作為非上市公司實(shí)現(xiàn)間接上市的一種途徑，在國外資本市場(chǎng)已經(jīng)屢見不鮮。中國資本市場(chǎng)首例反向購買的案例出現(xiàn)在2007年，由于IPO審核中斷，反向購買更是在2008、2009兩年大行其道。證監(jiān)會(huì)在2009年5月公布的《上市公司2008年年報(bào)披露三大問題》中有兩個(gè)都涉及到反向購買。反向購買在會(huì)計(jì)操作實(shí)務(wù)中屢屢出現(xiàn)問題主要有以下兩個(gè)原因：一是我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)反向購買的規(guī)范還有所欠缺，規(guī)定過于寬泛，而且缺乏具體的會(huì)計(jì)解釋；二是現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)較為復(fù)雜，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)銜接出現(xiàn)問題。

（一）實(shí)務(wù)中對(duì)“是否構(gòu)成業(yè)務(wù)”較難認(rèn)定

按照我國反向購買相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)合并構(gòu)成反向購買的，上市公司編制合并報(bào)表時(shí)應(yīng)當(dāng)區(qū)分以下情況處理：1、交易發(fā)生時(shí)，上市公司未持有任何資產(chǎn)負(fù)債或僅持有現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)等不構(gòu)成業(yè)務(wù)的資產(chǎn)或負(fù)債的，上市公司在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)應(yīng)當(dāng)按照權(quán)益性交易的原則進(jìn)行處理，不得確認(rèn)商譽(yù)或計(jì)入當(dāng)期損益；2、交易發(fā)生時(shí)，上市公司保留的資產(chǎn)、負(fù)債構(gòu)成業(yè)務(wù)的，企業(yè)合并成本與取得的上市公司可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)或是計(jì)入當(dāng)期損益。

財(cái)會(huì)函[2009]16號(hào)對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行了解釋：“業(yè)務(wù)是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或資產(chǎn)負(fù)債的組合，該組合具有投入、加工處理過程和產(chǎn)出能力，能夠獨(dú)立計(jì)算其成本費(fèi)用或所產(chǎn)生的收入等，目的在于為投資提供股利、降低成本或帶來其他經(jīng)濟(jì)利益。有關(guān)資產(chǎn)或資產(chǎn)、負(fù)債的組合具備了投入和加工處理過程兩個(gè)要素即可認(rèn)為構(gòu)成一項(xiàng)業(yè)務(wù)?！痹谪?cái)會(huì)便[2009]17號(hào)函中對(duì)業(yè)務(wù)的概念增加了“對(duì)于取得的資產(chǎn)、負(fù)債組合是否構(gòu)成業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由企業(yè)結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行判斷”。顯然，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)業(yè)務(wù)給出的解釋比較簡單，然而實(shí)務(wù)中案例復(fù)雜，對(duì)業(yè)務(wù)的判定難度較大，落實(shí)到實(shí)務(wù)操作中，難免存在無法判斷的情形。

這些問題也引發(fā)了實(shí)務(wù)處理中企業(yè)對(duì)“不構(gòu)成業(yè)務(wù)”披露的不規(guī)范，2009年在滬深兩市中有10家公司在年報(bào)中披露存在反向購買，這10家公司都明確指出是不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買，即會(huì)計(jì)上的被購買方（即上市公司）在并購發(fā)生時(shí)均被判斷為“不構(gòu)成業(yè)務(wù)”。然而，很多公司避重就輕，對(duì)被購買方“不構(gòu)成業(yè)務(wù)”缺乏詳細(xì)明確的解釋，不利于財(cái)務(wù)報(bào)表使用者理解并購相關(guān)的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息。

（二）反向購買法在實(shí)務(wù)中形同虛設(shè)

現(xiàn)行反向購買準(zhǔn)則中僅以被購買方（即上市公司）在交易時(shí)是否構(gòu)成業(yè)務(wù)來區(qū)分反向購買法和權(quán)益交易法的適用范圍。按照企業(yè)合并準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，通常情況下，構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購買都要確認(rèn)巨額商譽(yù)，從而對(duì)合并時(shí)點(diǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及后續(xù)經(jīng)營損益均會(huì)產(chǎn)生影響。如果在該類交易中確認(rèn)商譽(yù)，則根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以后每年至少對(duì)商譽(yù)進(jìn)行一次減值測(cè)試，而一旦發(fā)生商譽(yù)大幅減值，將直接會(huì)影響到企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。然而按照權(quán)益性交易進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，就不必確認(rèn)商譽(yù)，只對(duì)凈資產(chǎn)有所影響。

2009年上市公司年報(bào)中公布存在反向購買的10家公司無一例外地都采用了權(quán)益交易法來，為了避免采用反向購買法確認(rèn)商譽(yù)而帶來的后續(xù)經(jīng)營業(yè)績的不確定性，企業(yè)均千方百計(jì)使被購買方不構(gòu)成業(yè)務(wù)，導(dǎo)致反向購買法在實(shí)務(wù)中完全形同虛設(shè)。

（三）反向購買法和權(quán)益交易法適用范圍界定不合理

由于商譽(yù)確認(rèn)問題，僅以被購買方是否構(gòu)成業(yè)務(wù)來劃分反向購買法和權(quán)益交易法的適用范圍在實(shí)務(wù)中導(dǎo)致反向購買法形同虛設(shè)。同時(shí)，現(xiàn)行準(zhǔn)則將不構(gòu)成業(yè)務(wù)的“凈殼買賣”劃分為權(quán)益交易法也值得商榷。

在實(shí)務(wù)操作中，購買方清空被購買方業(yè)務(wù)可以分為兩類：一是將被購買方原有業(yè)務(wù)出售給與購買方無關(guān)聯(lián)的第三方；二是將被購買方原有業(yè)務(wù)出售給購買方或與購買方存在關(guān)聯(lián)的第三方。

在第二類情形中，按照會(huì)計(jì)中實(shí)質(zhì)重于形式原則，被購買方將業(yè)務(wù)出售給購買方或購買方關(guān)聯(lián)方后的行為與被購買方不出售業(yè)務(wù)而以構(gòu)成業(yè)務(wù)的方式在經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上并沒有區(qū)別，而按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，兩種方式采取的處理方法迥然不同。第二類情形也成為資本市場(chǎng)現(xiàn)行反向購買案例常用的處理方法。如：沙鋼股份反向購買*ST張銅案例中，*ST張銅首先將銅加工資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給沙鋼股份，并以此判斷*ST張銅不構(gòu)成業(yè)務(wù)，而采用權(quán)益性交易法進(jìn)行合并報(bào)表的編制。

三. 總結(jié)

反向購買準(zhǔn)則的出臺(tái)，進(jìn)一步貫徹了“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，采用反向購買法使得企業(yè)合并中的會(huì)計(jì)處理過程更能真實(shí)地反映交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，同時(shí)也能引導(dǎo)投資者做出更加準(zhǔn)確的投資決策。相對(duì)于傳統(tǒng)的購買法來說，反向購買業(yè)務(wù)采用反向購買法是會(huì)計(jì)處理的重大進(jìn)步。但是在實(shí)施過程中，我們也要看到現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)更加復(fù)雜，導(dǎo)致會(huì)計(jì)規(guī)范與實(shí)務(wù)操作銜接上出現(xiàn)問題。針對(duì)反向購買在實(shí)務(wù)中出現(xiàn)的具體問題，準(zhǔn)則制定部門還需進(jìn)一步調(diào)研，繼續(xù)完善準(zhǔn)則，實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)務(wù)的無縫連接。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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