中小企業(yè)融資問(wèn)題研究

林婷婷

摘要：我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著非常重要的作用，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。但是，融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)如何面對(duì)當(dāng)前的融資環(huán)境選擇合適的融資方式、開(kāi)拓新的融資渠道成為促進(jìn)中小企業(yè)健康快速發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。本文運(yùn)用融資理論，分析了中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，論述了中小企業(yè)融資難的原因，在此基礎(chǔ)上從企業(yè)管理水平、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部管理、融資渠道等主要方面提出解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的辦法，以期對(duì)解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題有所啟示。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；原因；辦法

一、引言

無(wú)論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。從我國(guó)情況看，目前在工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)家，占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99%，其工業(yè)總產(chǎn)值、銷(xiāo)售收入、實(shí)現(xiàn)利稅、出口總額已分別占全國(guó)的60%、57%、40%和60%左右；流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的90%以上，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。

2008年以來(lái)，在全球金融危機(jī)的沖擊下，我國(guó)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了較大困難，中小企業(yè)融資難、貸款難、擔(dān)保難問(wèn)題顯得異常突出，相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂的困境，許多中小企業(yè)倒閉，致使失業(yè)率上升，給社會(huì)穩(wěn)定帶來(lái)極大壓力。

本文將主要從企業(yè)角度探討中小企業(yè)融資難問(wèn)題并提出相應(yīng)的解決方法。

二、我國(guó)中小企業(yè)的界定

我國(guó)目前對(duì)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)為2011年6月國(guó)家工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委、財(cái)政部研究制定的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》。國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門(mén)據(jù)此制定大中小型企業(yè)的統(tǒng)計(jì)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷(xiāo)售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定的。

按照我國(guó)現(xiàn)行的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，絕大部分企業(yè)都是中小企業(yè)。按照國(guó)際上通行的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)一部分個(gè)體工商戶(hù)也屬于中小企業(yè)的范圍。

三、融資與融資方式概述

融資是一個(gè)企業(yè)資金籌集的行為與過(guò)程，也就是公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要、經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。

通常企業(yè)融資方式大體上可分為內(nèi)源融資和外源融資兩類(lèi)。

企業(yè)內(nèi)源融資是指從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源。從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源包括：企業(yè)自有資金、企業(yè)未使用或未分配利潤(rùn)等。一般在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)都盡可能選擇這一渠道，因?yàn)檫@種方式保密性好，企業(yè)不必向外支付借款成本，因而風(fēng)險(xiǎn)很小。內(nèi)源融資是企業(yè)自有資金的資本化。

企業(yè)外源融資是指從企業(yè)外部開(kāi)辟的資金來(lái)源，其主要包括：銀行信貸資金、非金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金和外資。從企業(yè)外部籌資具有速度快、彈性大、資金量大的優(yōu)點(diǎn)，因此在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中一般是籌集資金的主要來(lái)源。但其缺點(diǎn)是保密性差，企業(yè)需要負(fù)擔(dān)高額成本，因此產(chǎn)生較高的風(fēng)險(xiǎn)，在使用過(guò)程中應(yīng)當(dāng)注意。

外源融資又可以劃分為直接融資和間接融資。直接融資就是指通過(guò)在證券市場(chǎng)上發(fā)行股票或公司債券的方法募集資金，而間接融資則是從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款等。

不同企業(yè)融資方式的選擇是企業(yè)在一定的融資環(huán)境下根據(jù)自身需要選擇的結(jié)果。

四、中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和存在的問(wèn)題

我國(guó)中小企業(yè)以?xún)?nèi)源融資為主，而外源融資方式以銀行貸款為主。以溫州中小企業(yè)為例，溫州市中小企業(yè)的資金來(lái)源由內(nèi)源融資、銀行貸款、民間借貸三部分構(gòu)成。根據(jù)中國(guó)人民銀行資料整理可知，內(nèi)源融資是溫州中小企業(yè)最重要的融資形式，約占60%，銀行貸款是最重要的外源融資方式。

中小企業(yè)融資來(lái)源嚴(yán)重依賴(lài)于內(nèi)部資金，且外部融資渠道過(guò)窄。中小企業(yè)的融資順序大致為企業(yè)積累、親戚朋友籌款、民間借貸、銀行或信用社貸款和其他途徑。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)基本上靠自有資金經(jīng)營(yíng)。當(dāng)需要從外部融資時(shí)，中小企業(yè)往往通過(guò)負(fù)債融資，其負(fù)債程度也遠(yuǎn)小于大企業(yè)。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于自有資金匱乏、外部融資渠道過(guò)窄，不能像許多大型國(guó)有控股公司和國(guó)有獨(dú)資公司那樣進(jìn)入資本市場(chǎng)通過(guò)發(fā)行債券和股票而組織到數(shù)額不菲的資金。而且由于中小企業(yè)自身存在著很多缺陷，如基本素質(zhì)偏差、經(jīng)營(yíng)透明度低、缺乏有效的抵押擔(dān)保、償債能力弱、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、管理水平不高、信用狀況不佳、過(guò)高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，一定程度上使銀行對(duì)其產(chǎn)生歧視傾向，對(duì)發(fā)放中小企業(yè)貸款顧慮重重。

同時(shí)中小企業(yè)融資也缺乏政府政策的有力支持，如缺乏專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的銀行組織體系和中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)、缺乏支持中小企業(yè)發(fā)展直接融資渠道的政策等。創(chuàng)業(yè)投資體系不健全、法律保護(hù)和政策扶持體系不完善、服務(wù)范圍有限、股權(quán)融資不暢通，造成中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)單一。

中小企業(yè)由于受到各種客觀因素的影響，對(duì)資金產(chǎn)生不斷的需求，而資金的供應(yīng)量又常常處于“饑渴”狀態(tài)，即資金的供應(yīng)與需求矛盾常常困擾著中小企業(yè)，因而中小企業(yè)融資成了一項(xiàng)經(jīng)常而又重要的理財(cái)活動(dòng)。

五、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的辦法

資金是企業(yè)的血液，融資如同為企業(yè)造血。為了中小企業(yè)能夠健康快速地發(fā)展，企業(yè)管理者必須找到合適的融資渠道和方法，解決企業(yè)“融資難”問(wèn)題。

根據(jù)融資順序理論和金融成長(zhǎng)周期理論，解決中小企業(yè)融資問(wèn)題應(yīng)該先分析企業(yè)的具體情況。如果企業(yè)剛剛起步，那么主要應(yīng)該考慮如何內(nèi)源融資，獲得更多資金；如果在成長(zhǎng)期，主要應(yīng)該考慮如何獲得金融機(jī)構(gòu)的外源融資；如果在成熟期，主要應(yīng)該考慮如何通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。為了解決這些問(wèn)題，現(xiàn)就企業(yè)層面和政府層面提出具體方法。

（一）企業(yè)層面

中小企業(yè)要走出融資困境，最重要的是自力更生，關(guān)鍵要靠企業(yè)自己。

1.提高經(jīng)營(yíng)管理水平

當(dāng)前我國(guó)日益重視中小企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題，正在采取各種措施為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)也逐步在改善對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。因此，中小企業(yè)要充分利用這一機(jī)遇，要加強(qiáng)金融管理，挖掘內(nèi)部潛力，大力開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新，把小產(chǎn)品搞成特色品牌， 提高產(chǎn)品的科技含量， 提高經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)和決策水平。當(dāng)企業(yè)具有增長(zhǎng)潛力和發(fā)展后勁、品牌知名度提高之時(shí)， 銀行自會(huì)主動(dòng)為之服務(wù)， 這也是近年來(lái)部分中小企業(yè)得到國(guó)有銀行青睞的關(guān)鍵。

中小企業(yè)要制訂長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展計(jì)劃，完善公司治理結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)在成立之初就要建立自己長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，這樣能夠使中小企業(yè)有明確的發(fā)展方向，不會(huì)因?yàn)榻诘睦麧?rùn)而裹足不前。同時(shí)，詳細(xì)具體的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃能夠使貸款機(jī)構(gòu)對(duì)他們充滿(mǎn)信心，改善貸款環(huán)境。

2.建立規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度

當(dāng)前， 我國(guó)中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全、財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低、銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。企業(yè)應(yīng)改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素，應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)制度，按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。

外部資金提供者比較看重管理團(tuán)隊(duì)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)規(guī)范化程度，因此中小企業(yè)應(yīng)不斷自我完善，建立內(nèi)控制度，完善操作流程，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，建立完善的財(cái)務(wù)制度和報(bào)表記錄，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率。

中小企業(yè)只有建立起規(guī)范的財(cái)務(wù)制度，定期提供真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)告，才能為企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資奠定良好的基礎(chǔ)，也為拓寬企業(yè)的融資渠道、提高企業(yè)的融資能力創(chuàng)造必要的條件。

3.加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資金管理

企業(yè)管理人員可以從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理。

（1）將生產(chǎn)出的產(chǎn)品及時(shí)銷(xiāo)售出去，收回資金，提高周轉(zhuǎn)次數(shù)，降低融資壓力。

（2）及時(shí)收回應(yīng)收賬款，提高資金使用效率，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，降低壞賬率，也是企業(yè)資金的重要來(lái)源。

（3）通過(guò)先獲得銷(xiāo)售訂單，再存貨平倉(cāng)，最后采購(gòu)生產(chǎn)，降低庫(kù)存資金占用，將資金從庫(kù)存擠出來(lái)。

（4）強(qiáng)化內(nèi)部管理，想辦法降低原材料和運(yùn)輸成本，減少資金占用。

（5）在遵守國(guó)家稅收政策情況下，通過(guò)稅收策劃，合理合法降低稅收，減少資金支出。

4.注重企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)

中小企業(yè)的融資特征具有嚴(yán)重的信息不對(duì)稱(chēng)性，這主要表現(xiàn)為企業(yè)與外部投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)。外部投資者對(duì)企業(yè)情況知之甚少，無(wú)法了解企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，往往導(dǎo)致其面臨過(guò)高的投資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)大多處于創(chuàng)業(yè)及成長(zhǎng)期，財(cái)務(wù)管理透明度差，造成中小企業(yè)信用水平極低，給企業(yè)進(jìn)一步獲得融資帶來(lái)了較大隱患。培育融資信譽(yù)很重要，善于經(jīng)營(yíng)企業(yè)的誠(chéng)信，就為企業(yè)以后的融資奠定了良好的基礎(chǔ)。

（二）政府層面

1.建立完善的征信體系和信用擔(dān)保制度

建立完善的征信體系。目前我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，需求信息及風(fēng)險(xiǎn)信息收集難度大。因此，政府要加強(qiáng)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，組織相關(guān)部門(mén)構(gòu)建統(tǒng)一的中小企業(yè)社會(huì)征信系統(tǒng)和運(yùn)行機(jī)制，擴(kuò)大征信系統(tǒng)的覆蓋面和信用信息的采集面，盡可能詳細(xì)地提供企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照年審情況、納稅情況、企業(yè)及法定代表人個(gè)人銀行信用記錄、對(duì)外擔(dān)保、法律訴訟、履約情況等信息，方便金融機(jī)構(gòu)查詢(xún)，提高市場(chǎng)透明度。這樣既便于銀行全面了解情況，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，也對(duì)企業(yè)自覺(jué)履約形成約束，有利于增強(qiáng)企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)。

建立完善的信用擔(dān)保制度。中小企業(yè)銀行貸款難的最根本原因和最大障礙是企業(yè)缺乏抵押物和信用。因此，建立完善的信用擔(dān)保制度是解決該問(wèn)題的關(guān)鍵所在。這里我們可以借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)。美國(guó)中小企業(yè)管理局（SBA）的主要任務(wù)是以擔(dān)保的方式促使銀行向中小企業(yè)提供貸款，其資金是由聯(lián)邦政府出資國(guó)會(huì)預(yù)算撥款。

2.發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)

融資難的現(xiàn)象背后是缺少與中小企業(yè)發(fā)展相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)。中小企業(yè)沒(méi)有一個(gè)強(qiáng)有力的金融伙伴是融資難的主要原因之一。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)證明，中小金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)間接融資的主要支持者。各地方政府可借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，大力發(fā)展地方性金融機(jī)構(gòu)，發(fā)展多種形式的專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的中小銀行。中小金融機(jī)構(gòu)以強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，不斷開(kāi)發(fā)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿(mǎn)足中小企業(yè)的融資需求，是從根本上解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的關(guān)鍵一步。

六、結(jié)論

中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性難題，不是一朝一夕能夠解決的。它離不開(kāi)政府的扶持，也離不開(kāi)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)資金需求的重視，更離不開(kāi)企業(yè)自身的管理。中小企業(yè)首先要從自身尋找原因，有針對(duì)性地、盡快地采取措施，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，擴(kuò)大企業(yè)的內(nèi)源融資規(guī)模，建立規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，減少資金占用，注重企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)，創(chuàng)新融資渠道等。只有這樣，才能從根本上化解中小企業(yè)融資困局，促進(jìn)中小企業(yè)的健康發(fā)展。其中我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板上市這種新的融資渠道將是接下來(lái)解決一部分中小企業(yè)融資問(wèn)題較行之有效的方法，也是解決融資問(wèn)題的有益嘗試。從發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，資本市場(chǎng)融資不僅可以解決資金問(wèn)題，而且可以促進(jìn)中小企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板的推出完善了資本市場(chǎng)體系，也為不同類(lèi)型、不同發(fā)展階段的中小企業(yè)開(kāi)辟了新的直接融資渠道。

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（作者單位：溫州市少年兒童圖書(shū)館）