且將冷眼觀煤企

今年6月，英國(guó)石油公司發(fā)布了一年一度的《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》。數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)煤炭消費(fèi)量首次超過(guò)全球消費(fèi)總量的一半，占比達(dá)到50.2%，遠(yuǎn)超第二名美國(guó)（11.7%）和第三名印度（8.0%），同時(shí)貢獻(xiàn)了全球凈增量的111%。中國(guó)的煤炭產(chǎn)量也是以36.5億噸，47.5%的占比穩(wěn)居第一，貢獻(xiàn)了全球增量的77.7%。

令人欣慰的是，這股顯然不合理的趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久——2012年年底的世界煤炭探明儲(chǔ)量里，中國(guó)僅占世界總量的13.3%，居美國(guó)（27.6%）與俄羅斯（18.2%）之后；而根據(jù)2012年煤炭消費(fèi)量計(jì)算，中國(guó)的煤炭剩余儲(chǔ)量可供開(kāi)采年限只剩31年。

大限當(dāng)前，中國(guó)煤炭業(yè)卻依然用余薪把自己燒得火熱，新公布的2013年《財(cái)富》“世界500強(qiáng)企業(yè)”排行榜中，有9家中國(guó)煤炭企業(yè)。更有甚者，16家新上榜的中國(guó)公司中，有5家是山西煤企。相比之下，沒(méi)有一家主營(yíng)煤炭業(yè)務(wù)的外國(guó)企業(yè)上榜。

然而，這一切靠的是整合兼并，而非實(shí)際業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。暴利的“黃金十年”終究已經(jīng)過(guò)去，2012年中國(guó)煤炭社會(huì)庫(kù)存達(dá)到了3.44億噸，而2011年只有1.28億噸。持續(xù)了近十年的“一煤難求”盛況已成為歷史，取而代之的是產(chǎn)能過(guò)剩，需求不振的危機(jī)。

逆勢(shì)增產(chǎn)

山西是中國(guó)產(chǎn)煤、輸煤第一大省及能源重化工基地，煤炭資源優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚。但是，自去年下半年以來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，山西省煤炭企業(yè)虧損面增大，行業(yè)利潤(rùn)和稅收大幅下降。山西省統(tǒng)計(jì)局7月公布的數(shù)據(jù)顯示，由于煤價(jià)持續(xù)下跌，山西大部分煤炭企業(yè)的煤炭銷(xiāo)售價(jià)格已逼近生產(chǎn)成本線(xiàn)，截至今年5月底，山西已有545戶(hù)煤炭企業(yè)虧損，占煤炭企業(yè)總數(shù)的44.5%；此外，已有超過(guò)十分之一的煤炭企業(yè)停產(chǎn)。

盡管山西省中小煤礦紛紛關(guān)門(mén)，但是山西省原煤整體產(chǎn)量仍然在攀升，這意味著產(chǎn)能過(guò)剩的形勢(shì)將更加嚴(yán)重。一份山西煤炭工業(yè)局的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，上半年山西省原煤產(chǎn)量累計(jì)完成4.69億噸，同比增加480萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.03%。

“如果價(jià)格上不去，煤炭企業(yè)想賺錢(qián)，只能靠銷(xiāo)量。降價(jià)占領(lǐng)市場(chǎng)已成為大型煤企們的共識(shí)，秦皇島煤炭港口降價(jià)由神華、中煤兩大央企直接發(fā)動(dòng)，山西同煤跟進(jìn)，如果政策延續(xù)到年底的話(huà)，更多中小煤企將退出市場(chǎng)?！鼻鼗蕧u港口煤炭貿(mào)易商楊冰評(píng)論道。上半年，山西煤炭行業(yè)噸煤累計(jì)綜合售價(jià)472.41元，同比減少110.67元，下降18.98%。

得益于煤價(jià)的跟進(jìn)降價(jià)策略，上半年山西煤炭銷(xiāo)售數(shù)量變化不大。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年山西出省銷(xiāo)量累計(jì)完成2.91億噸，同比增加39萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.13%。

然而這種逆勢(shì)增產(chǎn)、降價(jià)促銷(xiāo)，導(dǎo)致煤炭企業(yè)利潤(rùn)降幅超過(guò)六成。山西煤炭工業(yè)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，山西地區(qū)煤炭收入1929.26億元，同比減少122.7億元，下降5.98%；煤炭行業(yè)累計(jì)完成利潤(rùn)69.1億元，同比減少127.97億元，降幅達(dá)64.94%。

由于煤炭行業(yè)是山西省的主體稅收來(lái)源，在煤炭市場(chǎng)“寒潮”的持續(xù)襲擊之下，當(dāng)?shù)囟愂找泊蠓档?。面?duì)煤炭行業(yè)虧損加劇和財(cái)政缺口加大的嚴(yán)峻局面，7月份以來(lái)，山西省政府連續(xù)召開(kāi)相關(guān)會(huì)議，要求各個(gè)鐵路、稅收、金融等條口拿出具體對(duì)策，盡快研究出臺(tái)一批扶持企業(yè)發(fā)展的政策措施，解決好當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的困難和問(wèn)題。

政策扶持的暖流悄然涌動(dòng)。目前規(guī)劃的主要措施包括：聯(lián)系五大電力集團(tuán)，輸煤輸電并舉；拓寬煤炭利用范圍，將煤炭由燃料向原料轉(zhuǎn)化；改革煤炭稅費(fèi)方案；統(tǒng)一協(xié)調(diào)價(jià)格，杜絕內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)；控制新增產(chǎn)能等等。

轉(zhuǎn)尋他法，又入泥潭

煤炭利潤(rùn)大幅下降的同時(shí)，山西省煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增加。截至6月底，山西省煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款達(dá)702.9億元，比年初增長(zhǎng)38.11%，占銷(xiāo)售收入的11.11%。這其中，今年剛進(jìn)入《財(cái)富》“世界500強(qiáng)企業(yè)”的山西省屬五大煤炭集團(tuán)手中的白條便有589.55億元之多，比期初增長(zhǎng)41.97%，占銷(xiāo)售收入的11.70%。

除了下游資金緊張的因素，業(yè)務(wù)的多元化可能是煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)的更重要原因。以陽(yáng)泉煤業(yè)為例，其2012年底應(yīng)收賬款占去年銷(xiāo)售收入的比例不到5%。由此可看出，山西五大煤企積累的近600億應(yīng)收賬款中很大比例來(lái)自于非煤業(yè)務(wù)。

行業(yè)的“黃金十年”讓煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，積累了巨額財(cái)富。山西五大煤炭集團(tuán)在此期間，早已從單純的煤炭開(kāi)采企業(yè)擴(kuò)展到包括電力、煤化工、機(jī)械制造、建筑材料，甚至房地產(chǎn)、文化旅游等多元化發(fā)展的大型企業(yè)集團(tuán)。如今煤業(yè)不景氣，只能寄希望于電力和房地產(chǎn)等業(yè)績(jī)向上的業(yè)務(wù)補(bǔ)缺。

這一點(diǎn)在內(nèi)蒙古體現(xiàn)得更為明顯，坐擁全國(guó)1/6煤炭?jī)?chǔ)量的鄂爾多斯市，在黃金十年里煤炭業(yè)占GDP比重達(dá)80%，一直是當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)支柱。隨著可供繼續(xù)投資的產(chǎn)業(yè)缺乏，鄂市的房地產(chǎn)業(yè)便如同海綿一樣吸納了社會(huì)大部分閑置資金，而樓盤(pán)開(kāi)發(fā)商常常是當(dāng)?shù)孛浩蟆６蠓康禺a(chǎn)泡沫越吹越大，終于導(dǎo)致如今“煤也賣(mài)不出去，房也賣(mài)不出去”。

隨著內(nèi)蒙古地區(qū)涉煤企業(yè)大范圍虧損、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高企，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步暴露。然而內(nèi)蒙古某國(guó)有銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，煤炭行業(yè)特別是大型煤炭企業(yè)依然是各商業(yè)銀行競(jìng)相追逐的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。對(duì)于大型煤炭企業(yè)的支持，甚至包括為其經(jīng)銷(xiāo)商提供貸款幫助。

金融監(jiān)管部門(mén)指出：地區(qū)商業(yè)銀行對(duì)煤炭行業(yè)特別是大型煤炭企業(yè)存在“壘大戶(hù)”現(xiàn)象，這會(huì)出現(xiàn)全區(qū)煤炭行業(yè)貸款的長(zhǎng)期化和貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)，在當(dāng)前部分煤炭企業(yè)步入微利甚至是大幅虧損的形勢(shì)下，貸款長(zhǎng)期化和過(guò)于集中將會(huì)使今后銀行在經(jīng)營(yíng)中處于被動(dòng)的狀態(tài)。也是因此，國(guó)務(wù)院辦公廳日前發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)區(qū)分情況實(shí)施差別化信貸。

“在主業(yè)煤炭?jī)r(jià)格大幅下滑，同時(shí)煤炭機(jī)械及機(jī)電設(shè)備市場(chǎng)萎縮的情況下，煤炭企業(yè)十年積累的財(cái)富更需要謹(jǐn)慎投資?！敝忻哼h(yuǎn)大煤炭分析師張志斌說(shuō)道。作為不可再生能源的煤炭注定要衰落，而根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，煤化工產(chǎn)業(yè)也面臨產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題?！叭绾味蛇^(guò)難關(guān)，是每一個(gè)煤企沒(méi)法回避的問(wèn)題。”

吳桐根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》《證券時(shí)報(bào)》等綜合編輯。