“李克強經(jīng)濟學”的改革能量

2013年中，“李克強經(jīng)濟學”（Likonomics）橫空出世，這個由海外投行巴克萊首先提出的概念，甫一誕生，便具有屬于自己的旺盛生命力，成為繼“李克強指數(shù)”后又一個炙手可熱的“中國制造”的財經(jīng)名詞。在中國“甩開膀子”搞改革的特殊時代背景下，其所孕育的能量令人十分期待。

穩(wěn)中有為

“避免大規(guī)模刺激計劃、結構性改革（短期陣痛、長期獲益）和去杠桿化”，是巴克萊版“李克強經(jīng)濟學”概念的三大支柱，巴克萊一份最新研究報告說：“李克強經(jīng)濟學正是中國所需要的，因為中國經(jīng)濟急需重回可持續(xù)增長的軌道?！?/p>

決策層已經(jīng)認識到中國經(jīng)濟面臨的不是周期性問題，而是結構性問題?？控泿拧⒇斦哓菁ぶ荒芗又匚C。目前中國經(jīng)濟已經(jīng)到了增長瓶頸的時候。對此，“李克強經(jīng)濟學”的答案是，通過改革紅利的釋放和制度升級來打造中國經(jīng)濟的升級版。

作為對市場化改革有卓越貢獻的著名經(jīng)濟學家厲以寧教授的學生，李克強總理在其經(jīng)濟學理論形成之始便認可了市場在資源有效配置中的重要作用。瑞穗證券首席經(jīng)濟學家建光表示，“李克強經(jīng)濟學”更類似供給學派，有別于僅靠貨幣政策與財政政策等宏觀政策來調(diào)節(jié)需求端的傳統(tǒng)凱恩斯學派。有觀點認為，“李克強經(jīng)濟學”的內(nèi)涵就是“厘清政府與市場的邊界”。

李克強日前在廣西的講話對當前中國經(jīng)濟的發(fā)展“底線”做出闡釋：政府的宏觀調(diào)控要使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”，同時在這樣一個區(qū)間內(nèi)，著力調(diào)結構、促改革，推動經(jīng)濟轉型升級。這就意味著，經(jīng)濟數(shù)據(jù)只要在這個區(qū)間內(nèi)徘徊，“李克強經(jīng)濟學”對于經(jīng)濟結構調(diào)整和轉型將義無反顧地進行到底。

穩(wěn)中有為，這是“李克強經(jīng)濟學”的精髓，也是中國宏觀經(jīng)濟取向的必然選擇。正如復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅所說，“從2009年開始中國經(jīng)濟的發(fā)展模式已經(jīng)走不通了，實體經(jīng)濟低迷，尤其是制造業(yè)走弱現(xiàn)象不斷凸顯?？梢哉f是經(jīng)濟低迷促使了中國經(jīng)濟轉型?！毙碌恼叻较蚓褪且屩袊?jīng)濟擺脫目前這個不協(xié)調(diào)、不平衡、低效率和不可持續(xù)的增長模式，從而走上長期可持續(xù)增長的道路。

不僅關乎改革

“李克強經(jīng)濟學”并非通縮經(jīng)濟學。高盛高華旗下高華證券發(fā)布報告認為，它不僅關乎改革，也關乎增長。報告糾正此前學者對于“李克強經(jīng)濟學”的概括，進一步指出：實際上改革并不意味著不增長，而是改革“與”增長并重；局部刺激政策已經(jīng)展開，但規(guī)?？赡茌^小；對增長的擔憂意味著目標并非“去杠桿”，而是調(diào)控當前杠桿上升速度。

實際上，決策層已經(jīng)出臺一系列需求面的相關政策。第一個明確信號是6月26日推出的棚戶區(qū)改造方案。盡管這可被看作是民生而非刺激政策，但該政策聲明中提到“很多方面如棚戶區(qū)改造等，可以接續(xù)形成新的經(jīng)濟增長點”。

7月24日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定進一步公平稅負，暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅；研究確定促進貿(mào)易便利化推動進出口穩(wěn)定發(fā)展的措施；部署改革鐵路投融資體制，加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設。這三項措施兼顧著調(diào)結構和促改革，而著眼點顯然也是穩(wěn)增長的。

其他舉措也預示著金融狀況的放松。7月中旬，財政部指示各政府機構加快財政支出，人民銀行也隨之調(diào)整了利率設定機制，尤其是取消了銀行貸款利率下限。雖然，這些政策的“影響可能非常有限，但政府對實體經(jīng)濟提供更多金融支持的意圖是明確的”。以上措施顯然不是僅僅“去杠桿”，而是對杠桿上升速度的控制。

直面雙重挑戰(zhàn)

“李克強經(jīng)濟學”不僅是學術界的頭腦風暴，更是發(fā)生在中國當下活生生的現(xiàn)實。外界更關心的是，“李克強經(jīng)濟學”到底能量有多大，將把中國的改革帶向何方？

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布了中國經(jīng)濟半年報，投資、消費、凈出口對GDP貢獻率分別為53.9%、45.2%和0.9%。三駕馬車中，凈出口明顯疲軟，引擎失靈。此前海關數(shù)據(jù)顯示，進出口從5月起明顯回落，6月進出口更是出現(xiàn)了17個月來的首次“雙降”，出口增速創(chuàng)下44個月新低。在這樣的大環(huán)境之下，“李克強經(jīng)濟學”面臨著雙重挑戰(zhàn)。

經(jīng)濟的下探和通脹率的上升，使得一年前有關中國經(jīng)濟硬著陸的大討論再次成為輿論焦點。所不同的是，上一次是憂慮中國政府刺激政策過度，而現(xiàn)在擔心當局對于經(jīng)濟減速“過度容忍”。一旦經(jīng)濟形勢惡化到要“硬著陸”時，面對強大的外界壓力，“李克強經(jīng)濟學”能否持續(xù)下去呢？

隨著出口持續(xù)回落，內(nèi)需啟動乏力，結構性調(diào)整尚需時日，中國未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)跌破新一屆政府心理“底線”的可能性并不能排除。如果出臺新一輪經(jīng)濟剌激和寬松貨幣政策，那之前的經(jīng)濟結構調(diào)整將前功盡棄。

更大的挑戰(zhàn)來自于地方。如今各級地方政府都背負重債，有的甚至超出了規(guī)定的安全警戒線，但地方官員們皆養(yǎng)成靠基建投資和房地產(chǎn)業(yè)來拉動經(jīng)濟的依賴。不要期待地方官員擁有中央政府那樣高瞻遠矚的眼光，以極大耐心容忍經(jīng)濟的下滑。面對地方GDP快速下滑，地方政府極有可能會不顧一切，甚至透支未來幾十年的財力，拖延經(jīng)濟過快下滑進程，而這顯然會與中央的調(diào)整經(jīng)濟結構計劃背道而馳。如果各地方政府都與中央相悖，就勢必會使“李克強經(jīng)濟學”的改革努力大打折扣，給改革帶來巨大阻力和掣肘。

政策唱得再好，關鍵還在實踐。因此，如何貫徹宏觀調(diào)控新思路，消除地方政府在政策執(zhí)行過程中的偏差便成為當務之急。

徐淮根據(jù)《經(jīng)濟參考報》《上海證券報》《中國企業(yè)報》、財經(jīng)網(wǎng)等綜合編輯。