長(zhǎng)安甩昌河 單飛無(wú)力

肖妤倩

與長(zhǎng)安并行4年的昌河，準(zhǔn)備“改嫁”了。

在政府“有形之手”的主導(dǎo)下，昌河冒出了兩個(gè)“緋聞下家”——北汽和江鈴。與其說(shuō)他們希望通過(guò)昌河做大產(chǎn)業(yè)鏈，到不如說(shuō)，在跨區(qū)域兼并中，昌河擁有一塊價(jià)值不菲的“殼資源”。

然而，昌河此次“改嫁”也不一定出于“自由戀愛(ài)”，那雙“無(wú)形之手”始終伴隨其后。

昌河單飛 “緋聞下家”浮出

一場(chǎng)歷時(shí)四年的“包辦婚姻”將走到盡頭。

隨著江西省政府的強(qiáng)力干預(yù)，中國(guó)長(zhǎng)安與江西省就昌河汽車的談判已接近尾聲，昌河單飛幾乎無(wú)懸念，其資產(chǎn)將介入江西省的大汽車工業(yè)規(guī)劃。

按照目前的方案，景德鎮(zhèn)基地和九江基地將屬于昌河汽車，不再屬于長(zhǎng)安；合肥昌河基地仍在長(zhǎng)安汽車旗下，長(zhǎng)安獲得合肥昌河的生產(chǎn)資質(zhì)、資產(chǎn)并承擔(dān)相關(guān)債務(wù)。

昌河汽車想好了分家后的退路。一方面，加強(qiáng)與日本鈴木的合作，解決口糧問(wèn)題；另一方面，借助外力謀長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

當(dāng)下，昌河有兩個(gè)“緋聞下家”。其一是北汽，早在2008年，北汽就有意并購(gòu)昌河，最終被長(zhǎng)安強(qiáng)盤。最新的消息是，昌河與北汽洽談合作已經(jīng)三月有余，且北汽今年下半年并購(gòu)對(duì)象會(huì)是一家銷量20萬(wàn)輛的整車企業(yè)。一系列消息讓年產(chǎn)30萬(wàn)輛整車及15萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)的昌河成為想象對(duì)象。對(duì)此，北汽官方的態(tài)度卻一直不明確。

這一猜想的反對(duì)派認(rèn)為，昌河脫離長(zhǎng)安，再轉(zhuǎn)入北汽，無(wú)異于投入另一個(gè)“長(zhǎng)安”。即便是北汽有此想法，可能也只是一廂情愿。

另一個(gè)“緋聞下家”是江鈴汽車。近日對(duì)于汽車行業(yè)并購(gòu)重組，江西省省長(zhǎng)鹿心社的原話是 “支持江鈴集團(tuán)等龍頭企業(yè)加快產(chǎn)品升級(jí)換代、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；鼓勵(lì)昌河汽車等企業(yè)兼并重組?！?/p>

作為江西本地商用車企，江鈴汽車盈利穩(wěn)定，2013年一季度營(yíng)業(yè)收入49億元，同比增長(zhǎng)9.05%，凈利潤(rùn)5億元。支持江鈴的樂(lè)觀派認(rèn)為，江鈴汽車早就不甘于生產(chǎn)單一的商用車型，一直在尋找進(jìn)入乘用車領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，前不久江宣布和福特?cái)U(kuò)大合作范圍就是很好的證明。

昌河鈴木手握轎車資質(zhì)和微車品牌，如果能將昌河納入江鈴，不單有利于江鈴汽車多元化發(fā)展，江西省亦能誕生一個(gè)生產(chǎn)全系列車型的車企，整合省內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)格局。

之于江西省政府，這是一樁美事。之于昌河，在經(jīng)歷一次頗具糾結(jié)的重組后，再度“改嫁”更需慎重。

江鈴的反對(duì)派認(rèn)為，江鈴的屬性、以及江鈴作為上市公司的身份，決定了江鈴與昌河重組的意義不大。江鈴屬于地方國(guó)企，而昌河有央企背景，即便江鈴愿意接手昌河，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)上的管控。且昌河近兩年來(lái)并未扭虧，江鈴作為上市公司納入一盤虧損資產(chǎn)，只能徒增負(fù)債率。再者，長(zhǎng)安擁有江鈴部分股權(quán)，左手剛甩掉的東西，再撿回來(lái)，沒(méi)這個(gè)必要。

“包辦婚姻”不長(zhǎng)久

一個(gè)背負(fù)負(fù)債包袱的昌河，一時(shí)生出兩個(gè)“緋聞下家”，說(shuō)明它很值錢。

對(duì)于長(zhǎng)安，它的價(jià)值不是其產(chǎn)量，更不是其工人以及那些生產(chǎn)基地，而是昌河的殼資源——在中國(guó)汽車市場(chǎng)價(jià)值連城。既可左右長(zhǎng)安與鈴木的合作，也可撼動(dòng)長(zhǎng)安與馬自達(dá)的合作。

然而，這樁因價(jià)值取向而被政府主導(dǎo)的“包辦婚姻”，一路不順。

2009年11月10日，中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司簽署重組中國(guó)長(zhǎng)安汽集團(tuán)股份有限公司的協(xié)議，中航工業(yè)將其持有的昌河汽車、哈飛汽車、東安動(dòng)力、昌河鈴木、東安三菱的股權(quán)，劃撥給兵裝集團(tuán)旗下的中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)；兵裝集團(tuán)將旗下中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)23%的股權(quán)劃撥給中航工業(yè)。按原定計(jì)劃，中國(guó)長(zhǎng)安的如意算盤是，打造中國(guó)微車龍頭企業(yè)，將微車龍頭上汽通用五菱取而代之。

變化始于2010年5月，時(shí)任景德鎮(zhèn)市市委書(shū)記的許愛(ài)民與長(zhǎng)安汽車董事長(zhǎng)徐留平簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，長(zhǎng)安汽車在景德鎮(zhèn)市洪源鎮(zhèn)建立工業(yè)基地和生產(chǎn)基地，景德鎮(zhèn)將其發(fā)展寄望于昌河的翻身仗。

然而，長(zhǎng)安汽車的戰(zhàn)略調(diào)整令景德鎮(zhèn)工業(yè)基地華為泡影，基地土地最終轉(zhuǎn)給了中航工業(yè)昌河飛機(jī)。長(zhǎng)安汽車與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系就此裂開(kāi)一道口。

裂口的擴(kuò)大化始于2012年1月。彼時(shí)，“長(zhǎng)安汽車計(jì)劃將昌河鈴木生產(chǎn)資質(zhì)轉(zhuǎn)給長(zhǎng)安馬自達(dá)，且未與當(dāng)?shù)刂鞴懿块T及昌河汽車通氣”的消息傳出，昌河汽車員工因擔(dān)心將失業(yè)而停工抵制。

至此，長(zhǎng)安、昌河矛盾公開(kāi)化。雙方對(duì)掐的結(jié)果是，長(zhǎng)安管理人員幾乎全線推出昌河管理層，雖昌河股權(quán)上屬于長(zhǎng)安，但管理已自治。

自治狀態(tài)下，長(zhǎng)安停止了對(duì)昌河產(chǎn)品和資金的投入，這直接導(dǎo)致昌河汽車2012年20萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)最終只完成了50%。今年上半年，昌河汽車銷量再次下滑，其中，昌河鈴木銷售4.3萬(wàn)輛，同比下滑1.18%；自主品牌銷售1.1萬(wàn)輛，同比下滑45.49%。此前，長(zhǎng)安重組昌河以來(lái)，昌河業(yè)績(jī)僅部分改觀。2010年底，昌河汽車凈資產(chǎn)-2.37億元，資產(chǎn)負(fù)債率104.78%。2009年至2010年共清理入賬歷史潛虧3.9億元。2011年扭虧。

股權(quán)與治權(quán)分離，于昌河于長(zhǎng)安，都不利。

“拉郎配”婚姻告終，行政指令在市場(chǎng)規(guī)律面前最終顯得蒼白無(wú)力。

地方政府慎用“有形之手”

汽車行業(yè)兼并重組，不缺少政策指引。

2013年1月22日，工信部、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱“《意見(jiàn)》”）中，將汽車業(yè)列為九大兼并重組重點(diǎn)行業(yè)的第一位。根據(jù)《意見(jiàn)》，到2015年，前10家整車企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到90%，形成3至5家具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型汽車企業(yè)集團(tuán)。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，《意見(jiàn)》提出，要“跨地區(qū)跨所有制兼并重組、通過(guò)兼并重組延伸產(chǎn)業(yè)鏈、境外并購(gòu)和投資合作”。

較之《意見(jiàn)》，4年前發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》（下稱“《規(guī)劃》”）更為具體，彼時(shí)的關(guān)鍵詞是“四大四小”。即通過(guò)兼并重組，形成2至3家產(chǎn)銷規(guī)模超過(guò)200萬(wàn)輛的大型企業(yè)集團(tuán)，培育4至5家產(chǎn)銷規(guī)模超過(guò)100萬(wàn)輛的汽車企業(yè)集團(tuán)，產(chǎn)銷規(guī)模占市場(chǎng)份額90%以上的汽車企業(yè)集團(tuán)數(shù)量由目前的14家減少到10家以內(nèi)。具體而言，鼓勵(lì)一汽、東風(fēng)、上汽、長(zhǎng)安等大型汽車企業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施兼并重組；支持北汽、廣汽、奇瑞、重汽等汽車企業(yè)實(shí)施區(qū)域性兼并重組。

“四大四小”模式推進(jìn)不到2年，工信部提出將汽車列為八大兼并重組行業(yè)之首，放開(kāi)重組主體、提倡跨區(qū)域兼并。這一變革思路是打破“四大四小”模式的開(kāi)端。用汽車行業(yè)專家張志勇的話說(shuō)，“四大四小”本身就是一種行政化的考慮，誰(shuí)也不能保證劃定的“四大四小”五年乃至十年之后仍是行業(yè)中最強(qiáng)勢(shì)的企業(yè)。把重組思路放開(kāi)，就是讓企業(yè)在此過(guò)程中擔(dān)當(dāng)主角，考慮自身的發(fā)展。

福汽、長(zhǎng)豐原本是北汽的目標(biāo)，但結(jié)果是廣汽并購(gòu)了長(zhǎng)豐，東風(fēng)跨區(qū)域并購(gòu)福汽。從某種意義上說(shuō)，這一系列重組已逐漸界定了政府的角色——放棄“有形之手”，放棄在“包辦婚姻”中唱主角，讓車企“自由戀愛(ài)”。

政府角色的界定在2012年2月國(guó)務(wù)院頒布的《工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)規(guī)劃（2011-2015年）》（以下簡(jiǎn)稱《升級(jí)規(guī)劃》）中更為明顯?！渡?jí)規(guī)劃》中提出，到2015年，中國(guó)汽車行業(yè)前10家企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度要從2010年的82.2%增加到2015年的超過(guò)90%，并形成3至5家具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型汽車企業(yè)集團(tuán)。

彼時(shí)，工信部負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)，引入了“政府角色轉(zhuǎn)變”的概念。他說(shuō)，與此前中國(guó)的兼并重組政策不同的是，此次新政策最大的亮點(diǎn)，在于不再對(duì)重組主體做出明確要求，而是更多地將重組行為的發(fā)生交由市場(chǎng)決定，政府的角色將主要體現(xiàn)在協(xié)調(diào)方面。

正如《升級(jí)規(guī)劃》中所提，未來(lái)企業(yè)兼并重組的主導(dǎo)力量將向市場(chǎng)回歸，政府在這一領(lǐng)域的職能也將發(fā)生改變，由行政命令轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^調(diào)控。

尚未間斷的政策指引中，政府表現(xiàn)出從“拉郎配”到降低“有形之手”的干預(yù)。

為何中國(guó)難以推動(dòng)汽車業(yè)兼并重組？當(dāng)下的難點(diǎn)在哪里，今后如何推動(dòng)？

雖從汽車行業(yè)政策指引中顯露出政府逐漸降低“有形之手”的干預(yù)，踐行市場(chǎng)化之路，但是在昌河的系列重組里，閃現(xiàn)背后的均是地方政府的身影，甚至此次昌河單飛，江西省政府又會(huì)在其中扮演怎樣的角色，是可以想見(jiàn)的。

這一“有形之手”正是中國(guó)汽車行業(yè)兼并重組難以推進(jìn)的柵欄。

有分析人士認(rèn)為，推進(jìn)國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)間的兼并重組最大的障礙在于地方部門的利益難以平衡，中國(guó)汽車企業(yè)體制成分復(fù)雜，國(guó)有、民營(yíng)，中央直屬，地方省市管轄，利益涉及方方面面。

在地方上，汽車是政府的納稅大戶，與地方GDP聯(lián)系緊密，誰(shuí)也不愿意自己的企業(yè)被外部的企業(yè)兼并重組，除非萬(wàn)不得已。

在汽車營(yíng)銷專家丁杰看來(lái)，推動(dòng)汽車企業(yè)兼并重組的動(dòng)力，是地方政府與企業(yè)觀念的轉(zhuǎn)變。只有放開(kāi)心態(tài)，本著對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)任、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光去接受重組，國(guó)內(nèi)車企重組才能邁出真正實(shí)質(zhì)性的一步。

當(dāng)然也不乏成功案例，如上汽并購(gòu)南汽后，榮威和MG已成為國(guó)內(nèi)自主品牌汽車的代表，銷量利潤(rùn)雙收。廣汽并購(gòu)吉奧，亦是國(guó)有與民營(yíng)企業(yè)聯(lián)姻的一次嘗試，也是汽車行業(yè)市場(chǎng)化并購(gòu)的一次試水。

隨著汽車行業(yè)并購(gòu)重組的推進(jìn)，一些缺乏活力或是虧損的企業(yè)終將被大型車企吞并。這一必然趨勢(shì)已在工信部去年公布的《工業(yè)和信息化部關(guān)于建立汽車行業(yè)退出機(jī)制的通知》中含沙射影。

換句話說(shuō)，國(guó)有集團(tuán)通過(guò)跨區(qū)域收購(gòu)可獲得更多優(yōu)質(zhì)的殼資源，為下一步擴(kuò)張做準(zhǔn)備。隨著退出機(jī)制的啟動(dòng)，跨區(qū)域生產(chǎn)資質(zhì)是規(guī)模擴(kuò)張的“王牌”，而這張牌的主導(dǎo)者仍是地方政府“有形之手”。