小微企業(yè)的融資困境及其解決對(duì)策

王之石

【摘要】小型企業(yè)和微型企業(yè)數(shù)量大、活力強(qiáng)，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)和增加居民收入貢獻(xiàn)大，是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。目前，影響小微企業(yè)發(fā)展的主要因素之一是融資難問(wèn)題，中小企業(yè)融資難主要是指小微企業(yè)融資難，緩解小微企業(yè)融資難、促進(jìn)小微企業(yè)健康快速發(fā)展，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一項(xiàng)重要任務(wù)。論文集中對(duì)小微企業(yè)融資困難的表現(xiàn)、融資難的原因及化解對(duì)策進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)；融資困難；對(duì)策研究

一、小微企業(yè)融資困難的表現(xiàn)

國(guó)家在2011年制定的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》中，將我國(guó)中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型。這既有利于與國(guó)際接軌，又有利于區(qū)分中小微企業(yè)的不同情況，實(shí)施更有針對(duì)性的政策措施，特別是加大對(duì)小微企業(yè)的扶持力度。在我國(guó)，除了在各地高新區(qū)的小微企業(yè)能夠獲得較多的科技金融創(chuàng)新政策支持外，小微企業(yè)普遍存在融資渠道狹窄、融資量少等融資困難問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.融資缺口較大

據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，我國(guó)現(xiàn)有4000-5000萬(wàn)家小微企業(yè)，它們所貢獻(xiàn)的GDP占全國(guó)GDP的60%，貢獻(xiàn)著50%左右的稅收，解決了80%的城鄉(xiāng)就業(yè)，出口貢獻(xiàn)達(dá)到70%以上。小薇企業(yè)在穩(wěn)定民生和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中起著重要作用[1]。但長(zhǎng)期以來(lái)，融資難問(wèn)題嚴(yán)重制約著小微企業(yè)的生存和發(fā)展。從2007年開(kāi)始，我國(guó)小微企業(yè)融資需求每年保持10%以上的增速。但每年的需求缺口也以13%左右的速度擴(kuò)大，小微企業(yè)對(duì)資金的需求明顯存在供不應(yīng)求的狀況如圖1所示。

2.融資渠道不夠通暢

目前，我國(guó)小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金主要依靠自籌，即內(nèi)源融資。外源融資時(shí)，由于金融市場(chǎng)直接融資的門檻太高，小微企業(yè)融資需求通過(guò)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等正規(guī)金融渠道難以獲得滿足的情況下，更傾向求助于民間金融市場(chǎng)。在東南沿海地區(qū)，相當(dāng)多的小微企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期以自有資金和民間融資為主，即便企業(yè)具有一定規(guī)模和實(shí)力之后，民間融資仍是重要的外部資金來(lái)源之一[2]。但多年來(lái)，民間金融市場(chǎng)受到經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、金融體制和法律、法規(guī)的多重制約，其參與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面依然較窄，而且比重低，仍無(wú)法充分發(fā)揮作用，滿足小微企業(yè)的融資需求。在外源融資的直接融資方面，靠股權(quán)融資和債權(quán)融資來(lái)解決我國(guó)眾多民營(yíng)企業(yè)融資不足尚不現(xiàn)實(shí)。而且目前國(guó)內(nèi)尚未建成可供小微企業(yè)融資的完善的資本市場(chǎng)，因此對(duì)小微企業(yè)而言還很難通過(guò)發(fā)行債券等方式直接融資。

3.融資成本比較高

企業(yè)的融資成本既包括融資費(fèi)用和資金使用費(fèi)等財(cái)務(wù)成本，或稱顯性成本，也包括機(jī)會(huì)成本，或稱隱性成本。實(shí)體經(jīng)濟(jì)旺盛的資金需求與銀行額度限制的矛盾使小微企業(yè)貸款利率上浮現(xiàn)象普遍存在，融資成本大幅上升。中國(guó)企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)發(fā)布報(bào)告顯示：大部分中小微企業(yè)認(rèn)為從銀行貸款“非常難”或“比較難”，超過(guò)一半的中小型企業(yè)表示目前資金相當(dāng)“緊張”。不少依靠民間高利貸融資，民間高利貸月利率一般為5%-6%，最高的達(dá)到年利率120%，融資成本高。

二、小微企業(yè)融資難的原因分析

1.從小微企業(yè)自身層面分析

第一，小微企業(yè)信用狀況不佳。相比于大中型企業(yè)，部分小微企業(yè)缺乏信用觀念，財(cái)務(wù)制度不完善，缺乏完整的信用記錄，時(shí)而出現(xiàn)拖欠貸款的現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)壞賬或逃廢債。失信導(dǎo)致合同失效現(xiàn)象也時(shí)有出現(xiàn)。據(jù)資料顯示，小微企業(yè)年簽訂合同的平均履行率只有50%左右。第二，小微企業(yè)貸款缺乏足夠的抵押擔(dān)保。我國(guó)的小微企業(yè)資金規(guī)模小，資信擔(dān)保能力都很低，金融機(jī)構(gòu)要向小微企業(yè)提供金融支持就必須承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，絕大多數(shù)小微企業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)少、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物等問(wèn)題，因而尋求擔(dān)保遭遇很大困難。據(jù)資料顯示，我國(guó)小微企業(yè)因無(wú)法落實(shí)擔(dān)保而拒貸的比例為23.8%，因無(wú)法落實(shí)抵押而拒貸的比例為32.3%，合計(jì)總拒貸率為56.1%。第三，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大。小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模小，銷售收入少，資金實(shí)力弱，管理水平參差不齊，管理方式也存在很大差異，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.從金融機(jī)構(gòu)層面分析

第一，信息不對(duì)稱導(dǎo)致增加銀行信息成本[4]。小微企業(yè)由于其信息的透明度不夠高，投資者獲得信息難度大，成本也高，在發(fā)行股票或債券時(shí)，投資者就要求很高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以小微企業(yè)在發(fā)行股票或債券時(shí)就必須付出高昂的發(fā)行成本。第二，缺少適應(yīng)小微企業(yè)客戶的信貸產(chǎn)品。目前，我國(guó)商業(yè)銀行能夠在小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)中得以推廣的貸款種類太少，基本僅保持在有足值易變現(xiàn)房產(chǎn)抵押為擔(dān)保方式的簡(jiǎn)單的流動(dòng)資金貸款，銀行對(duì)小微企業(yè)授信普遍要求提供足值有效的擔(dān)保條件，不動(dòng)產(chǎn)抵押仍為最主要的擔(dān)保方式，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在企業(yè)融資中發(fā)揮的作用相對(duì)有限。第三，市場(chǎng)環(huán)境制約，融資渠道單一。多層次資本市場(chǎng)尚未形成，直接融資與間接融資比例不協(xié)調(diào)[4]。在直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)極不協(xié)調(diào)的前提下，證券市場(chǎng)還是以主板為主向大型企業(yè)傾斜。

3.從政府層面分析

第一，國(guó)家法律不完善，不能為小微企業(yè)融資提供有效保護(hù)。目前，我國(guó)小微企業(yè)融資服務(wù)組織體系還很不健全，如四大國(guó)有銀行對(duì)小微企業(yè)融資仍然存在體制性歧視，重國(guó)有輕私營(yíng)、重大輕小、重抵押擔(dān)保輕信用、重短期輕長(zhǎng)期的傾向依然比較嚴(yán)重。第二，缺乏風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。目前面向小微企業(yè)的信用擔(dān)保業(yè)發(fā)展難以滿足廣大小微企業(yè)提升信用能力的需要；政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制；民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)受所有制限制，只能獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)，而無(wú)法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制[5]。另外，與信用擔(dān)保業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)滯后，也在一定程度上影響了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展。

三、解決小微企業(yè)融資難的對(duì)策

1.企業(yè)自身方面

第一，加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)，樹(shù)立良好企業(yè)形象。小微企業(yè)信用不好，到期不還本付息、甚至于逃債，這是造成小微企業(yè)貸款難的重要原因。小微企業(yè)只有立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，積極恪守信用關(guān)系，不斷加強(qiáng)誠(chéng)信教育，才能樹(shù)立良好的企業(yè)融資信譽(yù)，為企業(yè)自身開(kāi)辟融資渠道，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。第二，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)。小微企業(yè)應(yīng)充分利用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，建立完善的信息披露渠道和形式。企業(yè)內(nèi)部的采購(gòu)、銷售、人力資源部門和財(cái)務(wù)部門可以實(shí)現(xiàn)信息的共享，使信息披露公開(kāi)化和透明化，減少外部投資者的信息獲取成本，從而相應(yīng)地降低小微企業(yè)的融資成本，更有利于企業(yè)的融資。第三，加快小微企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持小微企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新能力和產(chǎn)品質(zhì)量；支持小微企業(yè)加快技術(shù)改造；推進(jìn)小微企業(yè)節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)；提高企業(yè)協(xié)作配套水平等[6]。

2.金融機(jī)構(gòu)方面

第一，推出適合小微企業(yè)需求的貸款產(chǎn)品。小微企業(yè)需要的是短時(shí)間審批通過(guò)，小額度放貸產(chǎn)品。根據(jù)小微企業(yè)的需求，銀行在制定貸款產(chǎn)品時(shí)可靈活應(yīng)對(duì)，推出適合小微企業(yè)融資需求的產(chǎn)品，例如華夏銀行的“龍舟計(jì)劃”，最顯著的特點(diǎn)是“小、快、靈”，“小”即專為小微企業(yè)服務(wù)，“快”即服務(wù)方便快捷，“靈”即產(chǎn)品靈活多樣[5]。第二，優(yōu)化貸款程序，減少放貸成本。小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)靈活性高，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)的能力強(qiáng)，創(chuàng)新靈感非?；钴S，所以，它們對(duì)融資需求時(shí)效性要求較高。銀行應(yīng)在傳統(tǒng)的審貸流程基礎(chǔ)上，縮減不必要的環(huán)節(jié)和過(guò)程，對(duì)小微企業(yè)可以采用差別化的高效率服務(wù)。第三，擴(kuò)大擔(dān)保物的范圍：一是存貨融資，存貨融資以存貨作為獲得貸款的擔(dān)保物，若企業(yè)違約，銀行可將其存貨出售；二是應(yīng)收賬款融資，小微企業(yè)還可以將應(yīng)收賬款作為擔(dān)保以獲得貸款；三是倉(cāng)單抵押融資，倉(cāng)單在一些工業(yè)化國(guó)家可以進(jìn)行交易、買賣，用作借款的抵押品或用于金融衍生工具；四是知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資，如著作權(quán)及其相關(guān)權(quán)利、專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)等也可以用于設(shè)定擔(dān)保，進(jìn)行融資。

3.政府角度方面

第一，建立專門為小微企業(yè)服務(wù)的政策性機(jī)構(gòu)。建立國(guó)家政策小微企業(yè)銀行，專門為小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展進(jìn)行融資服務(wù)。第二，完善我國(guó)信用擔(dān)保體系。一是從體制上形成一個(gè)健全的小微企業(yè)信用擔(dān)保體系；二是建立小微企業(yè)信用擔(dān)?；?。小微企業(yè)信用擔(dān)?；鹨哉鲑Y為主，其他機(jī)構(gòu)、團(tuán)體及相關(guān)商業(yè)銀行共同資助成立專門機(jī)構(gòu)，為小微企業(yè)向貸款銀行提供擔(dān)?；餥5]。第三，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。政府直接對(duì)商業(yè)銀行提供小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼?？梢罁?jù)特定條件向社會(huì)公開(kāi)招收協(xié)作商業(yè)銀行，授予每家協(xié)作銀行一定的額度，協(xié)作銀行根據(jù)政府的條件選擇小微企業(yè)貸款，貸款成功，利息全部歸銀行，貸款失敗，銀行則承擔(dān)一定比例的損失。第四，立法規(guī)范民間借貸市場(chǎng)。認(rèn)真落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于對(duì)民間借貸進(jìn)行規(guī)范管理、防范風(fēng)險(xiǎn)的要求，加強(qiáng)對(duì)民間借貸的調(diào)查與分析，強(qiáng)化對(duì)民間借貸的監(jiān)督與管理，防止民間借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，有效抑制民間借貸高利暴利傾向，嚴(yán)厲打擊非法集資和金融傳銷等違法行為，增加小微企業(yè)融資正規(guī)渠道，降低小微企業(yè)融資成本與風(fēng)險(xiǎn)[6]。

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