企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制理論之委托代理理論分析

寧麗輝

摘 要 委托代理理論是當(dāng)代西方企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論中研究最為深入、理論體系較為完整、也是最具影響力的一個(gè)理論。委托代理理論將兩權(quán)分離公司中所有者與經(jīng)營者的關(guān)系理解為一種委托代理關(guān)系，公司所有權(quán)（股東）委托企業(yè)經(jīng)營者（代理人）行使企業(yè)的控制權(quán)。所謂委托人與代理人的劃分主要是基于兩者對(duì)信息的掌握，稱擁有信息優(yōu)勢的一方為代理人，而稱處于信息劣勢的一方為委托人。在帶來益處的同時(shí)，委托代理關(guān)系也會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面效應(yīng)，也就是經(jīng)常提起的代理問題，委托代理關(guān)系引起的代理問題主要有三種：道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇和“內(nèi)部人控制”。

關(guān)鍵詞 委托代理 逆向選擇 “內(nèi)部人控制”

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

歷史學(xué)家湯因比說過：“一個(gè)國家乃至一個(gè)民族，其衰亡是從內(nèi)部開始的，外部力量不過是其衰亡前的最后一擊?！逼髽I(yè)何嘗不是如此。企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部控制同一般企業(yè)不同，各下屬企業(yè)空間割據(jù)和行業(yè)多樣，對(duì)十這樣的群體，需要更加嚴(yán)格的內(nèi)部控制和管理。對(duì)子公司來說，母公司對(duì)其的控制是一種外部控制，但對(duì)整個(gè)企業(yè)集團(tuán)而言，卻屬于內(nèi)部控制的范疇。

古典資本主義企業(yè)的主要特征是，擁有剩余索取權(quán)的資本所有者又是企業(yè)的監(jiān)督者。隨著交易范圍的擴(kuò)大及資本的不斷積累，企業(yè)的規(guī)模也隨之?dāng)U大。于是，由資本所有者完全獨(dú)立控制企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的方式越來越受到所有者所具有的精力、專業(yè)知識(shí)、時(shí)間、組織協(xié)調(diào)能力的局限性的制約。當(dāng)所有者不能在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策的同時(shí)又圓滿地從事上述活動(dòng)時(shí)，就可能去委托專業(yè)人員代理執(zhí)行監(jiān)控企業(yè)的職能，這時(shí)便產(chǎn)生了委托代理關(guān)系。

委托代理關(guān)系的產(chǎn)生解決了資本所有者一人不能有效管理企業(yè)的難題，使委托人和代理人都可以充分地施展自己的才能，為自己的每一單位的投入帶來更大的收益。因此，委托人和代理人關(guān)系的建立，對(duì)雙方、對(duì)社會(huì)都會(huì)產(chǎn)生有益的影響，這種委托代理活動(dòng)的正常進(jìn)行，既可提高委托人開辦事業(yè)成功的可能性，又可使代理人因從事代理活動(dòng)而獲得收益。這樣，不同的主體都提高了各自的效用，同時(shí)也有利于社會(huì)資源的有效配置。但是，在帶來益處的同時(shí)，委托代理關(guān)系也會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面效應(yīng)，也就是經(jīng)常提起的代理問題，委托代理關(guān)系引起的代理問題主要有三種：道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇和“內(nèi)部人控制”。

1、代理問題1——道德風(fēng)險(xiǎn)。在委托代理理論中，一個(gè)中心的問題便是委托人怎樣獲取信息，以及如何根據(jù)觀測到的信息來獎(jiǎng)懲代理人，以激勵(lì)其選擇對(duì)委托人最有利的行動(dòng)。在這里，代理人是行動(dòng)者，他一般利用委托人的資產(chǎn)以達(dá)到委托人所追求的利益目標(biāo)；而委托人是監(jiān)督和評(píng)價(jià)者。在信息有成本的條件下，行動(dòng)者有信息優(yōu)勢，他清楚地知道自己的努力程度，而監(jiān)督和評(píng)價(jià)者處于不利地位，他必須為監(jiān)督和評(píng)價(jià)付出信息成本。由此，代理人有可能偷懶或借助于不正當(dāng)手段謀取自身利益。這里的不正當(dāng)手段便是德姆塞茲所言的“機(jī)會(huì)主義” 它與偷懶行為共同構(gòu)成代理人相對(duì)于委托人的道德風(fēng)險(xiǎn)。因此所謂道德風(fēng)險(xiǎn)就是指代理人利用信息的不對(duì)稱性，通過減少自己的資源投入或采取機(jī)會(huì)主義行為（即不誠實(shí)的利己主義行為）來達(dá)到自身效用極大化的目的，從而影響組織效率。例如，經(jīng)營者減少其對(duì)企業(yè)的才能和精力的投入、濫用交際費(fèi)用、以權(quán)謀私等等。

2、代理問題 2——逆向選擇。逆向選擇的產(chǎn)生同樣是由于信息的不對(duì)稱性，委托人無法準(zhǔn)確地衡量代理人的工作成果與其所付出努力之間的聯(lián)系，從而無法準(zhǔn)確地了解代理人的素質(zhì)和能力，造成某種劣質(zhì)代理人充斥市場的現(xiàn)象，越是劣質(zhì)的潛在代理人，越容易成為現(xiàn)實(shí)的代理人，最終導(dǎo)致劣質(zhì)者驅(qū)逐優(yōu)秀者。例如，在承包制的情況下，當(dāng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，經(jīng)營成果的不確定性較大時(shí)，負(fù)責(zé)任的代理人可能提出較低的經(jīng)營承包指標(biāo)，而那些不負(fù)責(zé)任的代理人，反而可能會(huì)出于某種考慮而提出很高的承包指標(biāo)而獲得承包權(quán)。逆向選擇是指委托人無法識(shí)別潛在的代理人的私有信息，劣質(zhì)的潛在代理人同樣可以成為現(xiàn)實(shí)的代理人，最終在代理人市場上出現(xiàn)劣者驅(qū)逐優(yōu)者的現(xiàn)象。

3、代理問題 3——“內(nèi)部人控制”?！皟?nèi)部人控制”是以日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家青木昌彥為首的一些學(xué)者在分析前蘇聯(lián)和東歐的激進(jìn)式改革時(shí)提出的一個(gè)命題。它是指在國有企業(yè)私有化過程中，多數(shù)或相當(dāng)大量的股權(quán)由企業(yè)內(nèi)部人持有，從而在企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策中內(nèi)部人的利益得到有力地強(qiáng)調(diào)?，F(xiàn)在對(duì)于“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象有了更進(jìn)一步的解釋：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征，按照委托代理理論，“兩權(quán)”分離可看作是一組委托代理契約關(guān)系，在這種關(guān)系中，所有者為委托人，享有剩余收益的索取權(quán)，其目標(biāo)是追求股東權(quán)益的最大化；經(jīng)營者為內(nèi)部人（或稱代理人），享有經(jīng)營權(quán)和勞動(dòng)報(bào)酬索取權(quán)，其目標(biāo)是追求自身效用的最大化，即力求盡可能多的薪水、獎(jiǎng)金、閑暇和榮譽(yù)等。由于所有者與內(nèi)部人效用目標(biāo)的不一致，在內(nèi)部人控制企業(yè)主要經(jīng)營活動(dòng)的情況下，很容易產(chǎn)生內(nèi)部人以犧牲股東利益為代價(jià)來實(shí)現(xiàn)個(gè)人效用的最大化問題，即“內(nèi)部人控制”問題。

現(xiàn)代企業(yè)理論要求企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，所以現(xiàn)代企業(yè)必然會(huì)產(chǎn)生委托代理關(guān)系，理所當(dāng)然的，避免不了會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇和內(nèi)部人控制。為了減少代理成本的發(fā)生，使代理人的利益目標(biāo)和委托人的利益目標(biāo)盡可能趨向一致，委托人會(huì)對(duì)代理人采取激勵(lì)或約束等措施來達(dá)到自己的目的，這也就是我們經(jīng)常所說的“控制”問題。對(duì)于企業(yè)集團(tuán)來說，母公司的出資者是母公司的委托人，母公司的經(jīng)營者是代理人，這構(gòu)成了一級(jí)委托代理關(guān)系；而母公司又是子公司的出資者，故母公司是子公司的委托人，子公司的經(jīng)營者是代理人，這構(gòu)成了二級(jí)委托代理關(guān)系。所以在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部存在著復(fù)雜的多級(jí)委托代理關(guān)系，也就存在著多級(jí)的控制問題。

（作者：中國電力財(cái)務(wù)有限公司河南分公司，會(huì)計(jì)師）