金融和文化的“共生共榮”

楊亮

“兩會”后，文化部部長蔡武又一次公開闡述：未來文化產(chǎn)業(yè)占GDP的比重會越來越大，對GDP的貢獻會越來越突出。文化得益金融的青睞，借助金融的平臺；金融喜獲文化的輔佐，受惠文化的創(chuàng)意……這一切，促成一場點燃前進的劃時代革命。

金融支持文化

金融業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮其資源配置功效，建立長效機制，以多元化手段支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

一、發(fā)揮利率的導(dǎo)向作用，有選擇支持核心價值體系建設(shè)工程

金融業(yè)應(yīng)在“盈利性”和“社會性”兩方面找到平衡點。

如，金融業(yè)可積極主動參與，支持文明城市、文明村鎮(zhèn)、文明單位的創(chuàng)建活動。金融業(yè)可將支持文明城市、文明村鎮(zhèn)、文明單位創(chuàng)建活動，同“信用村鎮(zhèn)”、“信用用戶”等的評選活動有機地結(jié)合起來，針對文明村鎮(zhèn)的村鎮(zhèn)企業(yè)現(xiàn)狀和文明單位的性質(zhì)相應(yīng)給予優(yōu)惠利率支持，以利率的導(dǎo)向作用引導(dǎo)更多城市、企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)參與到創(chuàng)建活動中來，使社會公德、職業(yè)道德、家庭善德、個人品德教育在更大范圍內(nèi)得到推廣。

還可考慮以門票質(zhì)押方式，在紅色旅游基地開發(fā)方面給予信貸傾斜。

二、金融部門以“票據(jù)發(fā)行便利”的形式支持公共文化服務(wù)建設(shè)工程

公共文化服務(wù)建設(shè)工程具有投資期限長、風(fēng)險小、回報率低、涉及面廣的特點，金融部門可以“票據(jù)發(fā)行便利”的形式，有針對性地同廣播電視局或文化投資公司簽訂具有法律約束力的“票據(jù)發(fā)行便利”協(xié)議，由銀行保證客戶以自己的名義發(fā)行短期票據(jù)，并負責(zé)包銷或提供沒有銷售出部分的等額貸款，這樣，發(fā)債主體可獲得較低成本的中長期資金，提高資金運用的靈活性，銀行則可通過表內(nèi)業(yè)務(wù)表外化，使風(fēng)險進一步分散，并可向借款人收取一定比例的協(xié)助籌資報酬。

三、以出口信貸或委托代理行貸款的形式，支持中華文化“走出去”工程

中華文化“走出去”工程主要包括國際文化產(chǎn)品交易平臺建設(shè)、海外中國文化中心建設(shè)、孔子學(xué)院建設(shè)、中華文化對外翻譯與傳播和重點文化企業(yè)的海外發(fā)展。金融部門可根據(jù)項目的不同特點選擇不同的貸款方式，如對于有貿(mào)易商品往來的項目，如重點文化企業(yè)海外發(fā)展和中華文化對外翻譯與傳播等，可采用出口信貸的方式加以扶持。對于孔子學(xué)院、海外中國文化中心建設(shè)和國際文化產(chǎn)品交易平臺建設(shè)等，可采用委托代理行貸款的方式加以扶持。

四、以版權(quán)質(zhì)押的方式，支持文化精品創(chuàng)作生產(chǎn)工程和文化人才隊伍建設(shè)工程

金融部門以企業(yè)或個人的自主著作權(quán)為質(zhì)押，面向文化創(chuàng)意企業(yè)發(fā)放貸款，用于滿足融資項目的創(chuàng)作、后期制作、生產(chǎn)銷售、衍生品開發(fā)、商業(yè)推廣等整個生產(chǎn)經(jīng)營過程中的正常資金需求。

五、貨幣政策的制定、調(diào)整應(yīng)與有關(guān)文化發(fā)展的政策相配合

中央銀行在制定和調(diào)整貨幣政策時，應(yīng)充分考慮文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，不搞“一刀切”。2010年4月，中國人民銀行會同中宣部等9個部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，從宏觀層面為金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展指出了方向，為此各金融部門應(yīng)結(jié)合實際，出臺支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信貸政策，支持鼓勵多領(lǐng)域開發(fā)適應(yīng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品。

創(chuàng)新文化產(chǎn)業(yè)投融資模式

開心麻花，這家2003年成立的文化公司，如今已成為都市爆笑喜劇行業(yè)的“領(lǐng)跑者”?！捌髽I(yè)與資本對接，就像兩個人談戀愛一樣，需要情投意合，在合作過程中相處愉快?！碧岬轿钠笕谫Y，開心麻花創(chuàng)始人張晨有著自己的詮釋。

良好的品牌效能吸引觀眾，也會吸引眾多投資者。資本市場也從起先的投資方單向選擇，逐步過渡到更多文企與投資方雙向選擇的狀態(tài)。

“最重要的是理念，雙方對文化產(chǎn)業(yè)及舞臺劇行業(yè)發(fā)展的判斷有高度共識，這是‘牽手的基礎(chǔ)。當(dāng)然，從企業(yè)角度出發(fā)，我們還會注重投資方所掌握資源的互補性。”張晨認為，大領(lǐng)域背景下的跨界資源，會在“雙選”時為投資方增色不少。在許多文企投融資案例中，不同領(lǐng)域企業(yè)間的合作，的確在一定程度上促進了產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合和業(yè)態(tài)創(chuàng)新。

目前，文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投融資模式主要有三個方向：第一，文化項目和文化產(chǎn)品的投貸組合融資模式。大多數(shù)文化項目和文化產(chǎn)品，從創(chuàng)意到生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)，融資難是最大的問題。由于文化產(chǎn)業(yè)輕資產(chǎn)和不確定性，以及信用機制和知識產(chǎn)權(quán)法律體系的不完善，大多數(shù)文化項目和文化產(chǎn)品難以獲得銀行和投資機構(gòu)的青睞，而民間投資又存在較大的盲目性和資源偏好。

解決這個難題，可以采取政府、銀行、專業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)投資基金和市場研究機構(gòu)、保險公司共同合作的方式，從市場調(diào)研到風(fēng)險評估、從政府項目和版權(quán)備案到運營保險、從創(chuàng)作機制到市場營銷，在各方面進行一系列結(jié)構(gòu)化的設(shè)計，從而由各方各自發(fā)揮作用，分散風(fēng)險并各取收益。

大量的優(yōu)秀文化項目和文化產(chǎn)品雛形需要資金的組合支持，才能綻放光彩。正是在文化產(chǎn)業(yè)投資基金和銀行的支持下，“中國好聲音”才能紅遍全國。華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金董事長黎瑞剛考察了眾多全球電視節(jié)目模式，經(jīng)過深入研究比較后，決定采購《The Voice》中國版權(quán)。在《中國好聲音》推向市場的過程中，黎瑞剛帶領(lǐng)的基金團隊整合與調(diào)動華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金積累的文化產(chǎn)業(yè)資源和經(jīng)驗，解決了實踐中一個又一個問題。

第二，收入質(zhì)押創(chuàng)新模式能針對性解決文化企業(yè)融資難中核心的輕資產(chǎn)和銀行信用級別問題。

文化企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、信用級別低是其融資面臨的核心問題。解決這一問題需要以未來預(yù)期收入和未來版權(quán)價值為核心，構(gòu)建融資體系，而不是進行簡單的資產(chǎn)評估或者參考銀行賬戶流水記錄。要做到這一點，銀行、信托公司、擔(dān)保公司、風(fēng)險公司、市場研究機構(gòu)等各方需要建立一套以項目收益為主體的貸款或信托產(chǎn)品投融資模式。

上海東方惠金文化產(chǎn)業(yè)擔(dān)保公司針對文化企業(yè)注冊資本小、無有效實物資產(chǎn)和穩(wěn)定銷售收入等實際情況，專門設(shè)計了“門票收益質(zhì)押”的貸款方案，以公司信用為擔(dān)保，企業(yè)未來門票收入由銀行直接收取后轉(zhuǎn)保證金作為還款來源，上海市3家文化企業(yè)因此獲得了銀行的貸款支持，并很快走出了經(jīng)營困境，實現(xiàn)了企業(yè)的良性發(fā)展。

同時，網(wǎng)絡(luò)化、社會化高度協(xié)同的投融資服務(wù)平臺也是未來的發(fā)展方向。

以北京為例。

北京在打造全方位文化投融資服務(wù)體系北京文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)近年來呈現(xiàn)出高質(zhì)量、高速度的發(fā)展態(tài)勢。去年6月，北京市成立了文資辦，著力打造一個全方位的文化投資融資服務(wù)體系。

一、將發(fā)起成立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投資基金。首期規(guī)模100億元，初步考慮是政府拿出10億元的政府引導(dǎo)基金（母基金），成立母基金管理公司，再與行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)共同建立網(wǎng)游、動漫等專項基金，政府母基金分別投到專項基金當(dāng)中去，專項基金再募集一部分社會資本。

二、出資成立了兩家文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)小額貸款公司，面向全市服務(wù)。此舉突破了北京市原有對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)小額貸款的界限和政策。在此之前，北京市一個區(qū)縣只能成立一個文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)小額貸款公司，且主要面向本區(qū)縣中小企業(yè)。

三、成立了文化創(chuàng)意企業(yè)融資擔(dān)保公司，為文創(chuàng)企業(yè)融資進行擔(dān)保，成為小額貸款和其他融資方式的有益補充。

四、市文資辦已與國家開發(fā)銀行和建設(shè)銀行簽署了統(tǒng)貸平臺戰(zhàn)略合作協(xié)議。統(tǒng)貸平臺是面向中小文化企業(yè)，尤其是處于發(fā)展期的文化企業(yè)，針對其融資難問題設(shè)立的資金支持工具平臺，首期統(tǒng)籌5000萬元，兩家銀行給予平臺20億元的授信額度。

五、注資50億元成立了北京文化投資發(fā)展集團，代表市政府進行投資。

此外，北京市還為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供并購貸款。文資辦將支持主業(yè)突出、核心競爭力強、成長性好的文化企業(yè)上市融資。

文化試水金融

目前，“資本單方向流向文化產(chǎn)業(yè)”的文化產(chǎn)業(yè)投融資模式正在逐步被打破，文化企業(yè)開始布局金融業(yè)務(wù)，跨界經(jīng)營，逆襲資本市場，呈現(xiàn)出一種新的文化產(chǎn)業(yè)投融資模式?！翱缃纭薄澳嬉u”無一例外地成為經(jīng)濟領(lǐng)域的關(guān)鍵詞。

現(xiàn)有云南白藥“制藥”跨界“日化”、萬達集團“地產(chǎn)”跨界“文化”、阿里巴巴“互聯(lián)網(wǎng)”逆襲“金融”等案例。實力雄厚的文化企業(yè)逐漸將業(yè)務(wù)觸角延伸到其他行業(yè)，他們跨界逆襲的行業(yè)領(lǐng)域不僅僅是傳統(tǒng)實體行業(yè)，還包括專業(yè)性強、利潤空間大的金融領(lǐng)域。

一、文化企業(yè)早已跨界金融業(yè)務(wù)

早有大型文化企業(yè)跨界經(jīng)營、逆襲金融市場的先例。上海東方明珠（集團）股份有限公司以文化休閑娛樂為主營業(yè)務(wù)，但其早已開始股權(quán)投資申銀萬國證券、上海浦東發(fā)展銀行、海通證券、交通銀行等。

出版領(lǐng)域，北方聯(lián)合出版?zhèn)髅剑瘓F）股份有限公司參股中天證券有限責(zé)任公司，持有9.64%的股權(quán)；參股設(shè)立鐵嶺新星村鎮(zhèn)銀行股份有限公司，持有10%的股權(quán)。江蘇鳳凰出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰酒煜略O(shè)有江蘇鳳凰資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，參股江蘇銀行有限公司、參股南京證券有限公司。

傳媒領(lǐng)域，河南日報報業(yè)集團將對信陽銀行增資入股約4.4億元，占20%的股權(quán)，成為信陽銀行第一大股東。未來，信陽銀行可能成立一個支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專業(yè)銀行。騰訊公司也將進軍證券金融資訊行業(yè)領(lǐng)域。今年3月19日， 《證券時報》發(fā)表題為《騰訊的金融野心：懷攬在線金融券商爭與聯(lián)姻》的文章，透露騰訊正在籌備與各類金融機構(gòu)合作。

二、為何爭相投資金融業(yè)務(wù)

一、尋找新的利潤增長。資本的逐利性要求資本向高利潤的方向流動。騰訊公司憑借其互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及客戶覆蓋優(yōu)勢，另辟蹊徑，找到互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的新業(yè)務(wù)發(fā)展空間；鳳凰出版?zhèn)髅竭@類傳統(tǒng)文化企業(yè)，跨界投資高利潤空間的金融領(lǐng)域，實現(xiàn)多元化經(jīng)營，能分散其主營業(yè)務(wù)利潤率下降的經(jīng)營風(fēng)險。

二、金融反哺文化。文化企業(yè)股權(quán)投資金融行業(yè)，建立全方位穩(wěn)定的金融市場合作關(guān)系，能為其后續(xù)商業(yè)運作提供金融服務(wù)并鞏固多元融資渠道。北方聯(lián)合出版?zhèn)髅剑瘓F）參股中天證券，中天證券勢必對其股東優(yōu)先提供企業(yè)并購、財務(wù)咨詢等金融服務(wù)；河南日報報業(yè)集團股權(quán)投資河南信陽銀行，信陽銀行或成立一個支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專業(yè)銀行。

三、助力利益鏈結(jié)構(gòu)升級。如果騰訊公司效仿阿里巴巴開展小額信貸業(yè)務(wù)并將目標(biāo)客戶定位于其產(chǎn)業(yè)鏈上的合作伙伴或供應(yīng)商，那么，該金融業(yè)務(wù)將推動騰訊公司相關(guān)利益鏈結(jié)構(gòu)的整體升級。

四、加強金融思維。文化企業(yè)試水金融市場，有助于加強文化企業(yè)的金融思維，更新經(jīng)營理念，創(chuàng)造多元價值。

三、文化企業(yè)應(yīng)慎入金融市場

文化與金融領(lǐng)域存在巨大的行業(yè)差異，存在戰(zhàn)略投資風(fēng)險。首先，文化企業(yè)缺乏熟悉金融市場、從事金融市場運作的專業(yè)人才。如何加強相關(guān)的金融人才隊伍建設(shè)？企業(yè)是否會引入外來人員，成立金融事業(yè)部？其次，文化企業(yè)家與金融機構(gòu)管理者在思維模式、經(jīng)營理念等方面可能存在較大差異，他們在合作過程中是否會存在因信息不對稱所造成的決策沖突？該如何理順這種合作關(guān)系？另外，面對金融市場這塊大蛋糕，文化企業(yè)是否會把企業(yè)關(guān)注重點轉(zhuǎn)移于此，其經(jīng)營重點是否會偏離主營業(yè)務(wù)，企業(yè)是否會逐漸喪失文化屬性？還有，相比實體經(jīng)濟，金融行業(yè)本身是否具有更多的不確定性？文化企業(yè)貿(mào)然涉足金融領(lǐng)域，是否會給文化企業(yè)整體發(fā)展帶來更多的不確定性？