盈余管理計(jì)量方法評(píng)述

□文/李曉龍

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 新疆·烏魯木齊）

一、盈余管理計(jì)量模型簡述

盈余管理的研究始于20世紀(jì)八十年代，盈余管理已受到會(huì)計(jì)文學(xué)和大眾媒體的相當(dāng)重視。盈余管理的研究領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，其研究的關(guān)鍵是如何計(jì)量盈余管理程度，從近20年的研究看，盈余管理的計(jì)量方法并不單一。西方國家的一些學(xué)者在盈余管理領(lǐng)域已經(jīng)做了大量的研究。目前主要有四種計(jì)量易于管理的模型，他們分別是應(yīng)計(jì)利潤分離模型、盈余頻率分布模型、特定應(yīng)計(jì)利潤模型、收入模型。

1、應(yīng)計(jì)利潤分離模型?？ㄆ仗m認(rèn)為一個(gè)好的計(jì)量模型應(yīng)該具備可以從總的應(yīng)計(jì)利潤中分離出由外在經(jīng)濟(jì)因素決定的正常性應(yīng)計(jì)利潤的能力。剩下的那一部分就是所謂的可操縱的應(yīng)計(jì)利潤，它也是評(píng)價(jià)盈余管理程度的重要指標(biāo)。應(yīng)計(jì)利潤分離模型在實(shí)證研究中被用得最多。因?yàn)樗軌驈目倯?yīng)計(jì)利潤中將非操縱性應(yīng)計(jì)利潤和操縱性應(yīng)計(jì)利潤分離出來。其所用的原理是將非操縱的應(yīng)計(jì)利潤看成總應(yīng)計(jì)利潤模型的數(shù)學(xué)期望。另外，將總應(yīng)計(jì)利潤與非操縱性應(yīng)計(jì)利潤兩者相減，得到的差作為操縱性應(yīng)計(jì)利潤。在這個(gè)理論基礎(chǔ)上，研究人員提出了大量的檢測盈余管理的模型，最具代表性的有海利模型、德安杰羅模型、基本瓊斯模型、修正的瓊斯模型等。

德安杰羅模型和海利模型是最早的應(yīng)計(jì)利潤分離模型。前者將應(yīng)計(jì)利潤的變動(dòng)額作為衡量盈余管理的指標(biāo)，而后者利用總應(yīng)計(jì)利潤來衡量盈余管理的程度。Jones認(rèn)為應(yīng)該將非操控性應(yīng)計(jì)利潤看成是企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模和其銷售收入增加額兩者的函數(shù)。他將非操縱性應(yīng)計(jì)利潤定義為主營業(yè)務(wù)收入與上年相比的增加額和固定資產(chǎn)兩者的函數(shù)。然后，求出這兩個(gè)變量的回歸系數(shù)，以此回歸系數(shù)便可求出非操控性應(yīng)計(jì)利潤，再將總應(yīng)計(jì)利潤與非操縱性應(yīng)計(jì)利潤作差便可得到操縱性應(yīng)計(jì)利潤。

2、盈余頻率分布模型。盈余分布法是從盈余管理結(jié)果—被管理盈余來分析盈余管理的一種方法。它通過分析盈余分布密度在某一閾值點(diǎn)處是否存在異常，從而判斷盈余管理行為存在與否。這種方法的基本思想認(rèn)為在不存在盈余管理的前提下，企業(yè)盈余以及盈余變化應(yīng)該呈現(xiàn)統(tǒng)計(jì)平滑分布。在具體研究中，研究者首先通過盈余管理動(dòng)因來確定相應(yīng)的閾值點(diǎn)，然后檢驗(yàn)盈余的分布，若在給定閾值點(diǎn)處存在異常的不連續(xù)性分布，則表明企業(yè)存在盈余管理行為。判斷閾值處是否存在盈余管理便轉(zhuǎn)化為閾值處盈余分布函數(shù)的光滑與否。盈余管理的動(dòng)機(jī)不同，閾值點(diǎn)的確定也不同。常用兩種檢驗(yàn)方法：（1）直方圖；（2）構(gòu)造概率密度函數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。

3、特定應(yīng)計(jì)利潤模型。特定應(yīng)計(jì)利潤模型，也稱具體分布模型。它是通過一組或者一個(gè)特定的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目來建立計(jì)算模型，并以此來度量公司是否存在盈余管理行為。該方法一般用于研究某些或某個(gè)特定行業(yè)的盈余管理行為。因此能夠做到在目標(biāo)盈余數(shù)字狹小的范圍內(nèi)強(qiáng)有力地描述可操縱性應(yīng)計(jì)盈余和非可操縱性應(yīng)計(jì)盈余的行為特征。具體分布模型是集中研究特定產(chǎn)業(yè)環(huán)境下應(yīng)計(jì)利潤的總體特征，研究前提是研究人員事先能夠知道盈余管理會(huì)在哪些特定應(yīng)計(jì)項(xiàng)目或哪一系列應(yīng)計(jì)項(xiàng)目中反映出來。與應(yīng)計(jì)利潤分離模型相似，特定應(yīng)計(jì)利潤模型核心的問題也是使用模型將特定的應(yīng)計(jì)利潤分為可操縱性應(yīng)計(jì)利潤和非可操縱性應(yīng)計(jì)利潤兩部分。由于特定應(yīng)計(jì)利潤法是針對(duì)具體行業(yè)中的某一具體應(yīng)計(jì)項(xiàng)目來設(shè)計(jì)的，因此區(qū)分可操縱性利潤部分與非可操控性部分所依據(jù)的假設(shè)，與包含不同行業(yè)和不同應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的應(yīng)計(jì)利潤分離模型所依據(jù)的假設(shè)相比更加切合實(shí)際。

4、收入模型。由于上述模型在實(shí)際應(yīng)用中均有不同程度的缺陷，因?yàn)檫@些模型不能區(qū)分可操縱盈余的增加是通過收入還是費(fèi)用的構(gòu)成因素來實(shí)現(xiàn)的。許多應(yīng)計(jì)利潤只適用于特定的企業(yè)（例如，銀行和保險(xiǎn)業(yè)），并不適用企業(yè)以外的其他行業(yè)。所以，應(yīng)該開發(fā)出一個(gè)能適合所有的行業(yè)，占據(jù)了企業(yè)可進(jìn)行盈余操縱的絕大部分的衡量盈余管理的特定項(xiàng)目，而收入無疑是最能代表的一個(gè)因素，因?yàn)槭杖朐诖蠖鄶?shù)公司的盈余構(gòu)成中占有最大的比例，而且容易被虛報(bào)，基于上述分析，收入模型產(chǎn)生了。

二、各種盈余管理計(jì)量模型評(píng)述

1、應(yīng)計(jì)利潤模型簡評(píng)。應(yīng)計(jì)利潤模型在實(shí)際中運(yùn)用的比較多，McNichols對(duì)1993～1999年期間在國外八大會(huì)計(jì)頂級(jí)期刊發(fā)表的55篇有關(guān)盈余管理的實(shí)證文獻(xiàn)進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有25篇使用總體應(yīng)計(jì)利潤法，有10篇使用具體應(yīng)計(jì)利潤法，1篇使用盈余分布法，另外，還有20篇使用其他方法。

這一方法的主要優(yōu)點(diǎn)是：第一，應(yīng)計(jì)利潤總額可以綜合反映企業(yè)的各種應(yīng)計(jì)操縱行為，因此該方法可以從總體上把握盈余管理的程度；第二，總體應(yīng)計(jì)利潤法思路清晰，計(jì)量相對(duì)簡單，對(duì)研究企業(yè)沒有特殊要求，依其得出的研究結(jié)論更具有普遍性。

這一方法最大的缺陷是：第一，現(xiàn)有的模型計(jì)量結(jié)果存在誤差，導(dǎo)致了研究人員對(duì)這種方法極大的質(zhì)疑與不信任并且從檢測盈余管理的能力上來看，現(xiàn)有的各種應(yīng)計(jì)利潤模型都不是很好；第二，現(xiàn)有的應(yīng)計(jì)利潤模型忽略了一些影響應(yīng)計(jì)水平的因素。比如，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、負(fù)債、業(yè)績成長、企業(yè)規(guī)模等都是與企業(yè)應(yīng)計(jì)水平密不可分的；第三，現(xiàn)有的模型都在計(jì)量上存在噪音。

2、特定模型法簡述。這種方法的好處是直觀，能針對(duì)一些具體問題進(jìn)行具體分析，盈余管理的程度衡量上噪音較小。但該方法的缺點(diǎn)也很明顯，它只適用于使用單一盈余管理模式的公司，樣本規(guī)模較小，同時(shí)研究結(jié)果也很難推廣，且該方法運(yùn)用是有前提，要求具體應(yīng)計(jì)項(xiàng)目明確并且數(shù)額足夠顯著。

3、盈余分布法評(píng)述。盈余頻率分布模型的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：（1）研究者不需要特意的估計(jì)充滿“噪音”的操縱性應(yīng)計(jì)利潤來驗(yàn)證是否存在盈余管理的現(xiàn)象，而是通過檢測報(bào)告盈余在某些閾值點(diǎn)的分布特征來推斷是否存在盈余管理；（2）這種方法既能估算閾值處盈余管理現(xiàn)象的普遍性，并且可以捕捉到由非應(yīng)計(jì)項(xiàng)目引起的盈余管理現(xiàn)象。

但是，頻率分布模型也存在一些缺點(diǎn)：（1）很難清楚地認(rèn)識(shí)到公司進(jìn)行盈余管理的步驟方法、盈余管理的程度和后果等；（2）該檢驗(yàn)方法的主要缺陷是檢驗(yàn)結(jié)果依賴于直方圖盈余間隔的大小劃分；（3）這種方法的應(yīng)用局限性很大，并且不能獲得精度較高的計(jì)量盈余管理程度的量化數(shù)據(jù)。

三、對(duì)國內(nèi)盈余管理計(jì)量研究若干建議

雖然目前國內(nèi)盈余管理計(jì)量研究現(xiàn)狀并不盡如人意，但中國特有的制度背景和資本市場的發(fā)展為盈余管理計(jì)量的創(chuàng)新研究提供了良好的環(huán)境。本文結(jié)合自身所學(xué)，對(duì)盈余管理計(jì)量方法提出一些看法。

1、對(duì)盈余管理計(jì)量模型進(jìn)行適當(dāng)?shù)母倪M(jìn)。由于我國正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境是比較復(fù)雜的，國內(nèi)學(xué)者對(duì)盈余管理進(jìn)行研究時(shí)，應(yīng)該用什么樣的模型來作為計(jì)量方法，必須結(jié)合國內(nèi)的實(shí)際情況和企業(yè)的具體特征來選擇。對(duì)從國外引進(jìn)的模型進(jìn)行必要的修正，不能盲目的生搬硬套?？偟恼f來，應(yīng)計(jì)利潤法并不十分完美，但目前來看仍是國內(nèi)外研究盈余管理的一個(gè)較通用的方法。

2、開拓總體應(yīng)計(jì)利潤模型研究領(lǐng)域。到目前，國內(nèi)學(xué)者在對(duì)盈余管理進(jìn)行研究時(shí)，大多數(shù)都將焦點(diǎn)集中于對(duì)應(yīng)計(jì)利潤的操縱，而忽略了現(xiàn)金流的作用。但在現(xiàn)實(shí)中，公司很可能會(huì)通過管理現(xiàn)金流量的方式進(jìn)行盈余操縱。未來研究還應(yīng)具體地研究現(xiàn)金流量管理與盈余操縱程度之間的關(guān)系，從而對(duì)盈余管理的不同方式有一個(gè)較為全面的把握。

3、實(shí)證研究與其他方法相結(jié)合。研究者在研究盈余管理的問題時(shí)，不應(yīng)該局限于實(shí)證研究方法，還應(yīng)該考慮采用問卷調(diào)查、實(shí)地考察、實(shí)驗(yàn)?zāi)M等其他方法。研究者可以對(duì)一些重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，這些指標(biāo)的異常有可能在告訴我們該公司存在盈余操縱的嫌疑。

4、創(chuàng)新盈余管理的研究主題。國內(nèi)對(duì)于盈余管理的研究主要集中于資本市場驅(qū)動(dòng)的盈余管理問題。但盈余管理動(dòng)機(jī)除了資本市場動(dòng)機(jī)，還包括契約動(dòng)機(jī)、監(jiān)管動(dòng)機(jī)和政治動(dòng)機(jī)，如管理層獎(jiǎng)金補(bǔ)償契約與盈余管理、管理層變更與盈余管理，債務(wù)契約與盈余管理、稅收引致的盈余管理，在國外已經(jīng)研究得非常深入，而目前國內(nèi)尚很少人涉足，未來的研究應(yīng)該逐漸轉(zhuǎn)向上述領(lǐng)域。

[1] 李維安，王新漢，王威.盈余管理與審計(jì)意見關(guān)系的實(shí)證研究——基于非經(jīng)營性收益的分析[J].財(cái)經(jīng)研究，2004.11.

[2] 劉博，干勝道.盈余管理的計(jì)量方法及計(jì)量模型述評(píng).統(tǒng)計(jì)與決策，2010.5.

[3] 夏立軍.盈余管理計(jì)量模型在中國股票市場的應(yīng)用研究 [J].中國會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究，2003.2.