區(qū)域金融調(diào)控的主體、目標(biāo)和模式

□文/梁宇超

（華北電力大學(xué) 北京）

作為中觀(guān)尺度的區(qū)域金融發(fā)展是要受?chē)?guó)家和地方兩級(jí)政府所定經(jīng)濟(jì)政策影響的，因此區(qū)域金融調(diào)控自然也要受到國(guó)家和地方兩級(jí)政府的決定。作為不同的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體，國(guó)家和地方政府在區(qū)域金融調(diào)控上的立場(chǎng)目標(biāo)和內(nèi)容自然也會(huì)有些區(qū)別，因此區(qū)域金融調(diào)控必須首先劃分調(diào)控的主體，研究不同調(diào)控主體的利益訴求、目的、調(diào)控方式和調(diào)控手段等。

一、區(qū)域金融調(diào)控的主體和目標(biāo)

根據(jù)區(qū)域宏觀(guān)調(diào)控的動(dòng)力來(lái)源不同，區(qū)域宏觀(guān)調(diào)控的主體可以分為區(qū)域宏觀(guān)調(diào)控的國(guó)家主體和區(qū)域宏觀(guān)調(diào)控的地方主體兩類(lèi)，相應(yīng)的不同主體的目標(biāo)自然也有所區(qū)別。

（一）區(qū)域金融調(diào)控的國(guó)家主體及其目標(biāo)。雖然區(qū)域金融是中觀(guān)尺度的金融活動(dòng)，但是由于金融資本的高流動(dòng)性及其經(jīng)濟(jì)影響的高風(fēng)險(xiǎn)性，區(qū)域金融必須考慮區(qū)域與區(qū)域、區(qū)域與國(guó)家金融活動(dòng)的宏觀(guān)關(guān)系問(wèn)題。因此，在區(qū)域金融調(diào)控中必須包括區(qū)域內(nèi)部之外的金融調(diào)控問(wèn)題，即區(qū)域與國(guó)家金融的關(guān)系問(wèn)題和區(qū)域之間的金融協(xié)調(diào)與發(fā)展問(wèn)題。而這些問(wèn)題的處理，單純依靠中觀(guān)的視域下的地方政府是無(wú)法完成的，因此區(qū)域金融調(diào)控中，國(guó)家是一個(gè)重要的調(diào)控主體。站在國(guó)家的角度，國(guó)家的金融調(diào)控也必然應(yīng)該包括區(qū)域金融調(diào)控。

國(guó)家的金融調(diào)控中涉及到區(qū)域金融問(wèn)題的調(diào)控目標(biāo)應(yīng)該包括以下幾點(diǎn):

1、保持宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。國(guó)家金融調(diào)控的重要目的之一就是通過(guò)發(fā)揮金融與經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)效應(yīng)，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康運(yùn)行。然而，任何國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)狀況都是由各個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)狀況決定的，各個(gè)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行的重要條件，因此運(yùn)用區(qū)域金融調(diào)控的首要目標(biāo)應(yīng)該為一國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展服務(wù)，即保持宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。

2、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的不均衡將成為一國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展的重要障礙，因此區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展是各個(gè)國(guó)家都努力追求的一個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。然而，區(qū)域間的協(xié)調(diào)發(fā)展離不開(kāi)金融活動(dòng)的支持，但是金融資本的逐利性使得金融活動(dòng)自身反而有著加大區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距的傾向，因此要克服這一缺點(diǎn)，只有加強(qiáng)金融調(diào)控，發(fā)揮金融活動(dòng)的積極作用，支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。這一結(jié)果的實(shí)現(xiàn)必須依靠區(qū)域之上的國(guó)家通過(guò)調(diào)控才能實(shí)現(xiàn)，因此區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展應(yīng)該是國(guó)家進(jìn)行區(qū)域金融調(diào)控的重要目標(biāo)。

3、保持區(qū)域金融調(diào)控體系的健康運(yùn)行，理順金融調(diào)控傳導(dǎo)機(jī)制。區(qū)域金融調(diào)控是國(guó)家金融宏觀(guān)調(diào)控在區(qū)域經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的具體化，是中央金融調(diào)控政策傳導(dǎo)渠道的重要樞紐。由于受時(shí)間和空間的限制，中央宏觀(guān)金融調(diào)控在行使調(diào)節(jié)職能時(shí)就需要由區(qū)域金融調(diào)控體系作為中央金融調(diào)控的具體執(zhí)行者，并將政策執(zhí)行情況及效果及時(shí)準(zhǔn)確地進(jìn)行反饋，以便中央金融調(diào)控及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。因此，以國(guó)家為主體的金融調(diào)控應(yīng)該注意建設(shè)和完善區(qū)域金融調(diào)控，以使得整個(gè)金融調(diào)控體系能夠健康運(yùn)行，調(diào)控措施能夠有效發(fā)揮功效。

（二）區(qū)域金融調(diào)控的地方主體及其目標(biāo)。雖然在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一點(diǎn)上，地方政府和中央政府的目標(biāo)是一致的，但是具體到某一個(gè)區(qū)域的地方政府，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體就有了與中央政府不完全一致的利益訴求。在區(qū)域金融的發(fā)展上，中央政府更側(cè)重整體金融活動(dòng)的總體效益最大化的追求，這種總體效益最大化優(yōu)勢(shì)是建立在對(duì)某些區(qū)域利益損害的基礎(chǔ)之上的。而地方政府雖然要執(zhí)行中央政府的相關(guān)政策，負(fù)有遵從國(guó)家利益最大化目標(biāo)的責(zé)任，但它們更側(cè)重對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)效益最大化的追求。因此，由于金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，為了實(shí)現(xiàn)區(qū)域效益最大化的目標(biāo)，在區(qū)域金融調(diào)控上，由于利益訴求的不一致，地方政府有著與中央政府不一樣的目標(biāo)。具體而言，有以下幾點(diǎn):

1、促進(jìn)保持本區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展。區(qū)域金融調(diào)控由于調(diào)控的范圍和屬性不同于國(guó)家的宏觀(guān)金融調(diào)控，屬于中觀(guān)尺度的金融調(diào)控范疇，而且區(qū)域金融調(diào)控不需要考慮本幣幣值的穩(wěn)定和外匯收支的平衡，主要目標(biāo)便是促進(jìn)保持本區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)起飛階段，應(yīng)著重致力于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)的增加；在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段，應(yīng)著重致力于保持區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性；在區(qū)域經(jīng)濟(jì)成熟階段，即步入經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)階段，應(yīng)著重致力于技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)、創(chuàng)新和發(fā)展。

2、相機(jī)配合國(guó)家金融調(diào)控。區(qū)域金融調(diào)控的總目標(biāo)必須服從國(guó)家宏觀(guān)金融調(diào)控的需要，在不與宏觀(guān)金融調(diào)控目標(biāo)相沖突的前提下，結(jié)合地方的實(shí)際情況，進(jìn)行符合區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展利益的區(qū)域金融調(diào)控。一方面配合宏觀(guān)調(diào)控的需要，如在宏觀(guān)緊縮時(shí)期，對(duì)區(qū)域金融供給進(jìn)行緊縮控制，在宏觀(guān)擴(kuò)展時(shí)期，對(duì)區(qū)域金融進(jìn)行擴(kuò)展刺激；另一方面為了滿(mǎn)足區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，與宏觀(guān)調(diào)控方向相逆進(jìn)行本區(qū)域金融調(diào)控。如，在宏觀(guān)緊縮時(shí)期，對(duì)區(qū)域放松金融供給控制，實(shí)施區(qū)域金融擴(kuò)張政策，或者在宏觀(guān)擴(kuò)展時(shí)期，對(duì)區(qū)域金融進(jìn)行緊縮控制，實(shí)施區(qū)域金融緊縮政策。

3、培育和發(fā)展健全的區(qū)域金融市場(chǎng)體系。健全的金融市場(chǎng)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的有利條件。欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融市場(chǎng)一般存在的功能小、品種少、層次低、發(fā)展慢等問(wèn)題，這些問(wèn)題就阻礙了欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。雖然發(fā)達(dá)區(qū)域的金融市場(chǎng)一般相對(duì)發(fā)達(dá)，但在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)展永無(wú)止境。因此，區(qū)域金融調(diào)控應(yīng)該通過(guò)適當(dāng)?shù)恼吲嘤桶l(fā)展健全的金融市場(chǎng)。

二、區(qū)域金融調(diào)控的模式

區(qū)域金融調(diào)控的主體分為國(guó)家主體和地方主體，而且它們的調(diào)控目標(biāo)也不盡然一致，因此在考慮區(qū)域金融調(diào)控模式時(shí)首先要考慮區(qū)域金融調(diào)控的主體選擇。

（一）以國(guó)家為主的區(qū)域金融調(diào)控模式?，F(xiàn)有的理論研究和實(shí)踐證明，大國(guó)的金融活動(dòng)和大國(guó)的經(jīng)濟(jì)一樣都存在區(qū)域性，也即區(qū)域之間存在著差異。區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)和金融差異就要求金融調(diào)控必須區(qū)域化。以國(guó)家為主的區(qū)域金融調(diào)控模式就要發(fā)揮國(guó)家宏觀(guān)金融調(diào)控的主體作用，通過(guò)各種調(diào)控政策區(qū)域化的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)區(qū)域金融調(diào)控的目的。具體而言，以國(guó)家為主的區(qū)域金融調(diào)控模式要注意以下幾點(diǎn):

1、金融政策區(qū)域化。在區(qū)域化視角下，一國(guó)金融政策的制定不應(yīng)是簡(jiǎn)單統(tǒng)一的“一刀切”，而應(yīng)根據(jù)各個(gè)時(shí)期、各區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的客觀(guān)需要，采取有差別的區(qū)域化的金融政策。簡(jiǎn)單統(tǒng)一性貨幣信貸政策固然可以保持宏觀(guān)調(diào)控的一致性，但在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件與市場(chǎng)環(huán)境差異較大的不同區(qū)域，它將產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)績(jī)效，不利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，相反會(huì)損害區(qū)域市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的自由發(fā)展，形成地域間的“剝削”，引起經(jīng)濟(jì)區(qū)域間的不同產(chǎn)出，加劇區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“馬太效應(yīng)”，最終要付出巨額的制度成本。只有實(shí)行有差別的區(qū)域化的金融政策，才能有效地防止上述問(wèn)題的發(fā)生。具體而言，金融政策的區(qū)域化應(yīng)該包括:有差別的區(qū)域存款準(zhǔn)備金政策、有差別的區(qū)域利率政策、有差別的區(qū)域公開(kāi)市場(chǎng)操作政策、有差別的區(qū)域再貼現(xiàn)政策、有差別的區(qū)域金融服務(wù)政策等。

2、金融監(jiān)管區(qū)域化。由于區(qū)域間的金融體系完善程度不同，發(fā)達(dá)地區(qū)金融體系完善的條件下，對(duì)金融監(jiān)管的化解渠道和方法自然較多，而金融體系不完善的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，其渠道和方法自然較少，因此統(tǒng)一的監(jiān)管政策使其實(shí)際績(jī)效在區(qū)域間表現(xiàn)為發(fā)達(dá)地區(qū)金融監(jiān)管較松，欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融監(jiān)管較嚴(yán)。因此，加強(qiáng)區(qū)域金融調(diào)控就應(yīng)該實(shí)行有差別的區(qū)域化的金融監(jiān)管。

3、金融調(diào)控組織與責(zé)權(quán)體系區(qū)域化。一國(guó)金融組織制度的構(gòu)造，既要體現(xiàn)國(guó)家宏觀(guān)金融管理和調(diào)控的要求，也要體現(xiàn)國(guó)內(nèi)各區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡、協(xié)調(diào)發(fā)展的要求。中央宏觀(guān)金融調(diào)控部門(mén)在實(shí)行統(tǒng)一的調(diào)控法規(guī)，完善統(tǒng)一宏觀(guān)金融調(diào)控與監(jiān)管體系建設(shè)的同時(shí)，必須構(gòu)筑能體現(xiàn)區(qū)域特點(diǎn)的中觀(guān)金融調(diào)控與監(jiān)管體系。具體來(lái)說(shuō)，應(yīng)該給予各區(qū)域中央銀行這樣兩項(xiàng)權(quán)力:第一，在金融政策區(qū)域化前提下，賦予區(qū)域中央銀行一定的地方金融政策制定權(quán)；第二，在金融監(jiān)管區(qū)域化前提下，賦予區(qū)域中央銀行一定的地方金融監(jiān)管政策制定與自主權(quán)。

（二）以地方為主的區(qū)域金融調(diào)控模式。在區(qū)域化視角下，地方政府和地方金融調(diào)控部門(mén)應(yīng)該擁有自主調(diào)控本區(qū)域內(nèi)金融活動(dòng)的權(quán)利。地方政府和地方金融調(diào)控部門(mén)可以根據(jù)中央金融調(diào)控部門(mén)的金融調(diào)控政策，以及本區(qū)域的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融運(yùn)行狀況，在國(guó)家相關(guān)法規(guī)和政策允許范圍內(nèi)，制定出適合本區(qū)域的具體的金融政策和監(jiān)管措施，完善區(qū)域內(nèi)的金融調(diào)控機(jī)構(gòu)與責(zé)權(quán)體系，通過(guò)實(shí)施區(qū)域內(nèi)的金融調(diào)控更好地促進(jìn)本區(qū)域內(nèi)金融的健康運(yùn)行乃至區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。其具體途徑包括:制定適合本區(qū)域的存款準(zhǔn)備金政策、利率政策、再貼現(xiàn)政策、金融服務(wù)政策等；建立健全本區(qū)域內(nèi)的金融監(jiān)管體系，制定適合本區(qū)域的具體的監(jiān)管法規(guī)等。

在具體調(diào)控方法層面，地方政府和地方金融調(diào)控部門(mén)雖然應(yīng)該擁有更多的區(qū)域金融調(diào)控自主權(quán)，但是這種放權(quán)不可能也不應(yīng)該是無(wú)節(jié)制的。因?yàn)榈胤秸偷亟鹑谡{(diào)控部門(mén)與中央政府和中央金融調(diào)控部門(mén)畢竟是有區(qū)別的，他們不可能像國(guó)家宏觀(guān)金融調(diào)控那樣，可以根據(jù)情況靈活運(yùn)用再貼現(xiàn)率、存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)操作等間接調(diào)控工具和其他間接信用控制手段，地方為主體的區(qū)域金融調(diào)控的方法只能更多地依靠一些直接調(diào)控方式。地方政府和地方金融調(diào)控部門(mén)可以更多地運(yùn)用直接調(diào)控方式，針對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)中的信用結(jié)構(gòu)和質(zhì)量進(jìn)行調(diào)節(jié)控制，通過(guò)影響信用的方向和用途來(lái)達(dá)到調(diào)控目標(biāo)，如直接信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制和消費(fèi)信用控制。這些金融調(diào)控措施和方法雖然中央金融調(diào)控部門(mén)也可以運(yùn)用，但是由于區(qū)域金融調(diào)控的地方政府和相關(guān)部門(mén)在具體調(diào)控中比中央部門(mén)更加能夠找到和抓住明確的、針對(duì)性的市場(chǎng)主體，以及可觀(guān)察的中觀(guān)或微觀(guān)經(jīng)濟(jì)、金融指標(biāo)，所以其實(shí)施效果將會(huì)更加可控和明顯。

實(shí)施金融調(diào)控的地方政府在加強(qiáng)金融調(diào)控力度的同時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)自身調(diào)控體系和調(diào)控工具的建設(shè)。比如，在中央銀行放權(quán)的基礎(chǔ)上區(qū)域“央行”建立健全區(qū)域內(nèi)的金融調(diào)控組織體系，完善金融宏觀(guān)調(diào)控的市場(chǎng)基礎(chǔ)，培育和發(fā)展具有生機(jī)和活力的金融微觀(guān)主體；建立區(qū)域金融調(diào)控的實(shí)施、評(píng)價(jià)體系，及時(shí)評(píng)估、總結(jié)調(diào)控措施的效果，檢查區(qū)域調(diào)節(jié)與宏觀(guān)調(diào)控的協(xié)調(diào)程度，依據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)、金融參數(shù)在調(diào)控期內(nèi)的變化，及時(shí)對(duì)區(qū)域金融調(diào)控的具體措施進(jìn)行糾正；建立區(qū)域經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，判別區(qū)域金融調(diào)控的效果和調(diào)整方向，確定區(qū)域金融的調(diào)控方案。

（三）國(guó)家和地方相結(jié)合的區(qū)域金融調(diào)控模式。以國(guó)家為主體的區(qū)域金融調(diào)控和以地方為主體的區(qū)域金融調(diào)控都各有利弊，任何單純的以國(guó)家為主體或以地方為主體的區(qū)域金融調(diào)控都將難以實(shí)現(xiàn)最好的區(qū)域金融調(diào)控效果，將二者結(jié)合起來(lái)從理論和西方國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看都是最佳的選擇。

實(shí)施國(guó)家和地方相結(jié)合的區(qū)域金融調(diào)控模式，就是將上述兩種模式的優(yōu)越結(jié)合起來(lái)，但是二者要結(jié)合好的關(guān)鍵在于:一方面既要發(fā)揮原有的中央金融調(diào)控的權(quán)威性，保持和維護(hù)國(guó)家整體金融安全穩(wěn)定，但同時(shí)也要使中央金融調(diào)控部門(mén)充分考慮到各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融差異，給予各地區(qū)充分的靈活自主權(quán)，還要照顧到對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融支持；另一方面也要充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮各級(jí)地方政府在區(qū)域金融調(diào)控中的積極性，使區(qū)域金融調(diào)控在各區(qū)域都能得到切實(shí)的貫徹落實(shí)，達(dá)到區(qū)域金融調(diào)控的最佳效果，但同時(shí)也要通過(guò)國(guó)家和地方的結(jié)合，適當(dāng)?shù)丶s束地方政府對(duì)區(qū)域金融調(diào)控的不良干預(yù)，削弱地方政府將區(qū)域金融財(cái)政化的傾向。

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