淺談企業(yè)集團(tuán)融資管理

張衛(wèi)東

摘要：當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售不暢，存貨增大，應(yīng)收賬款居高不下，造成企業(yè)資金緊張。融資就成為企業(yè)集團(tuán)完成發(fā)展戰(zhàn)略，確保投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的途徑。本文通過(guò)闡述企業(yè)集團(tuán)融資管理，以期對(duì)企業(yè)集團(tuán)融資有一定的幫助。

關(guān)鍵詞：集團(tuán)；融資；策略

企業(yè)集團(tuán)融資管理是根據(jù)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)，適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的要求，對(duì)企業(yè)的融資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)的統(tǒng)籌規(guī)劃，并通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部管理，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新融資方式，降低成本和風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資金供求平衡。

一、企業(yè)集團(tuán)融資應(yīng)遵守低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則和提高競(jìng)爭(zhēng)力原則

低成本原則是指企業(yè)融資時(shí)要關(guān)注融資成本的高低，但成本不是融資考慮的唯一因素，其他因素也很重要。穩(wěn)定性原則是指?jìng)鶆?wù)期限結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)投資方向的匹配問(wèn)題，通常，長(zhǎng)期資產(chǎn)需要長(zhǎng)期融資來(lái)源支撐，短期資金投向需要短期資金來(lái)源支撐，要保持一定的融資穩(wěn)定性以至于企業(yè)不會(huì)隨時(shí)面臨償債壓力。可得性原則是指資金流動(dòng)是否存在阻礙，包括企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否適應(yīng)投資者的要求，企業(yè)法人治理等是否符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管制等。提高競(jìng)爭(zhēng)力原則是指企業(yè)融資時(shí)不僅僅考慮資金成本的高低，在獲得資金時(shí)常?？紤]獲得對(duì)方品牌、管理等方面的好處或經(jīng)驗(yàn)，提高自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

二、企業(yè)在不同的時(shí)期應(yīng)運(yùn)用不同的融資策略，取得所需資金以促進(jìn)企業(yè)平穩(wěn)地發(fā)展

企業(yè)在創(chuàng)立期未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況具有極大的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)往往很高，融資來(lái)源一般是低風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益資本，比如企業(yè)可通過(guò)實(shí)收資本、發(fā)售股票進(jìn)行融資。企業(yè)在成長(zhǎng)期時(shí)，銷(xiāo)售規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所降低，融資來(lái)源主要是新進(jìn)入的投資者所注入的權(quán)益資金和少量負(fù)債所籌集的資金。企業(yè)在成熟期時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很小，會(huì)產(chǎn)生大量的現(xiàn)金，企業(yè)可利用負(fù)債進(jìn)行融資，使用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，合理避稅，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。企業(yè)衰退期時(shí)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)下滑，資金緊張，陷入虧損的局面，融資來(lái)源主要是短期借款，以合理避稅，最大限度提高企業(yè)利潤(rùn)。

三、加強(qiáng)負(fù)債融資管理

負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)手段之一，運(yùn)用的好，成為發(fā)展企業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的有力杠桿。負(fù)債籌資運(yùn)用不當(dāng)，會(huì)使企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)的境地。這一點(diǎn)在企業(yè)集團(tuán)中更為突出。因此，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有充分的認(rèn)識(shí)，必須采取防范負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的措施。

1.加強(qiáng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。企業(yè)是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)者，在從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，由于內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境的變化，往往經(jīng)營(yíng)效果與愿望相偏離。企業(yè)必須樹(shù)立負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，事前、事中科學(xué)估測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，有效應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。企業(yè)必須立足市場(chǎng)，建立一套完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制和財(cái)務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防范，制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，通過(guò)合理的籌資結(jié)構(gòu)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。如通過(guò)控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理來(lái)控制投資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)按市場(chǎng)需要組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)的盈利水平，避免由于決策失誤造成財(cái)務(wù)危機(jī)，把風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。

3.確定適度的負(fù)債數(shù)額，保持合理的負(fù)債比率。 負(fù)債經(jīng)營(yíng)能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，同時(shí)企業(yè)還要承擔(dān)由負(fù)債帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)損失。為了在獲取財(cái)務(wù)杠桿利益的同時(shí)避免籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)一定要做到適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)。

四、加強(qiáng)日常融資管理，控制融資風(fēng)險(xiǎn)

1.定期編制企業(yè)資金收支預(yù)算。收集整理宏觀經(jīng)濟(jì)政策和信息，提前做好預(yù)測(cè)，收集審核各分、子公司的資金收支預(yù)算，及時(shí)準(zhǔn)確的編制好集團(tuán)資金預(yù)算。報(bào)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)審批后，按照審定預(yù)算安排資金，既減少閑置資金，提高資金的使用效率，又保證集團(tuán)投資項(xiàng)目正常運(yùn)作，發(fā)揮了集團(tuán)資金的整合優(yōu)勢(shì)。

2.積極開(kāi)展銀企談判。采取各種措施不斷擴(kuò)大集團(tuán)的綜合授信。

3.定時(shí)做好集團(tuán)融資匹配分析。根據(jù)宏觀調(diào)控和集團(tuán)資金緊張的實(shí)際情況，及時(shí)做好貸款資金的使用情況和集團(tuán)融資能力分析，為集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)決策提供依據(jù)。

4.定期進(jìn)行貸款擔(dān)保和銀行保函的清理工作。 按照集團(tuán)擔(dān)保管理辦法的要求，在辦理子公司擔(dān)保過(guò)程中，嚴(yán)格按照審批程序辦理；并要求子公司定期對(duì)各類(lèi)銀行保函進(jìn)行匯總、分析、清理，嚴(yán)格控制集團(tuán)對(duì)外擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。

五、積極探索新的融資渠道

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，資本市場(chǎng)的逐步完善，除了銀行借款、傳統(tǒng)的股票、企業(yè)債券等融資方式，企業(yè)集團(tuán)可以在國(guó)家政策允許范圍內(nèi)積極拓展可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等其他融資方式，以降低集團(tuán)融資成本。

總之，企業(yè)集團(tuán)融資管理是一個(gè)動(dòng)態(tài)管理的過(guò)程，企業(yè)決策層要充分認(rèn)識(shí)到融資管理的重要性，通過(guò)合理規(guī)劃調(diào)控，優(yōu)化管理程序，控制風(fēng)險(xiǎn)，滿(mǎn)足企業(yè)資金需求，不斷解決融資管理中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

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