中國飛機租賃業(yè)的春天

過去十年，政策的傾斜讓中國的飛機租賃市場爆發(fā)出井噴行情，市場的繁榮直接反應(yīng)在迅速增加的飛機訂單上。

668，這個在商人們看來非常吉利的數(shù)字正是中國目前通過經(jīng)營性租賃方式運營飛機的數(shù)量，占到了目前運營客機總數(shù)1 827架的36%。盡管飛機租賃在中國一直很受歡迎，但之前，租賃市場一直被國外的租賃公司所占據(jù)，中國飛機租賃企業(yè)的日趨活躍也僅僅是最近5年的事。這種活躍源于中國銀監(jiān)會對于飛機租賃行業(yè)監(jiān)管的放松。

隨著航空公司對于飛機租賃的態(tài)度轉(zhuǎn)變，無論是中資還是外資，飛機租賃公司在中國的曝光率都在提高。過去十年里，中國市場飛機租賃規(guī)模增長迅速，其年均復(fù)合增長率為17%，而包括客運航空在內(nèi)的整個商用飛機機隊的增長率僅為13%。此外，中資租賃公司在過去十年里也收獲了巨大的市場份額——由十年前的零份額到現(xiàn)在的32%，約220架飛機。

中國飛機租賃市場的快速增長開始于2007年1月。當(dāng)時正值中國銀監(jiān)會頒布了新的《金融租賃公司管理辦法》。該辦法將金融租賃公司注冊資本的門檻由5億元人民幣降低到了1億元人民幣。本土和海外的商業(yè)銀行在滿足一系列要求的前提下也可出資設(shè)立金融租賃公司。這些要求包括出資銀行的資本充足率不低于8%，總資產(chǎn)不低于800億元人民幣，且最近兩年連續(xù)盈利等。

允許中國租賃公司在國內(nèi)設(shè)立在岸特殊目的公司則進一步助推了飛機租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。北京、上海、天津等城市也為在當(dāng)?shù)刈缘淖赓U公司提供額外的優(yōu)惠政策，包括特別退稅和簡化外幣結(jié)算程序等。正是這些，讓中國租賃公司相較于其它在中國的國外租賃公司更具競爭力。盡管境外投資者也可以設(shè)立特殊目的公司，但是相對于中國租賃公司，它們將面臨更多的限制條件（比如更高的資本要求）以及更復(fù)雜的申請及審批流程。

為了更好地理解在這些地區(qū)的特殊目的公司是如何推動飛機租賃業(yè)務(wù)的，需要首先了解中國與飛機租賃相關(guān)的特定稅收。在在岸特殊目的公司的組織形式下，中國的航空公司能夠避開部分稅收——比如能夠避開10%的預(yù)提稅，因為租賃租金是在國內(nèi)支付的。2009年12月，工銀租賃為中國南方航空公司在保稅港區(qū)辦理了兩架波音777貨機的租賃業(yè)務(wù)。自此以后，很多中國租賃公司就以在岸特殊目的公司的形式開展租賃業(yè)務(wù)。

目前，中國的飛機租賃商們還是把關(guān)注點主要放在了國內(nèi)租賃市場，國際租賃業(yè)務(wù)的增長低于預(yù)期。只有國銀租賃、工銀租賃以及香港國際航空租賃公司三家本土租賃公司在國際租賃市場上扮演著一定的角色。

在過去的5年里，行業(yè)觀察者曾非常自信地預(yù)測中國租賃公司將成為國際租賃市場的重要力量。然而，中國金融機構(gòu)所面臨的限制，尤其是在與美元融資相關(guān)的方面，極大地減緩了中國租賃公司的國際租賃業(yè)務(wù)增長。

截至目前，中國租賃公司通過向其它租賃公司購買，或者與航空公司以售后回租的形式來擁有飛機。例如，根據(jù)相關(guān)隊在線數(shù)據(jù)庫的資料顯示，工銀租賃目前的機隊中有27架飛機從其它租賃公司購得，而剩余的飛機則來自于航空公司；國銀租賃也有35架飛機來自于租賃公司。幾乎所有國外主要租賃商都在積極地向中國租賃商出售飛機。這其中，美國通用電氣金融航空服務(wù)公司、日本住友航空資本和荷蘭愛爾開普公司是最為活躍的賣家。

中國租賃商目前正在考慮或已經(jīng)向飛機制造商下了投機性飛機訂單。在已有的這些訂單中，大多數(shù)都是C919飛機的訂單，該機型計劃于2016年前開始交付。此外，工銀租賃訂購了空客A320飛機，國銀租賃則訂購了巴航工業(yè)的E190飛機。工銀租賃訂單中的飛機最終將同時服務(wù)于國內(nèi)和國際的航空公司客戶。

責(zé)任編輯：王鑫邦

在岸（onshore）相對于離岸，也就是指傳統(tǒng)的國內(nèi)市場，即相關(guān)單位從事的金融活動是要受到貨幣發(fā)行國中央銀行管轄、干預(yù)的市場。

特殊目的公司指的是境內(nèi)居民法人或境內(nèi)居民自然人以其持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益在境外進行股權(quán)融資（包括可轉(zhuǎn)換債融資）為目的而直接設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。