外匯買入價和賣出價在進出口報價中的選擇

■ 卓鳳莉 鄭州升達經(jīng)貿(mào)管理學院

在競爭激烈的國際市場中，討價還價最為平常。討價還價不僅會集中在價格的高低上，還會體現(xiàn)在計價貨幣的使用上（這里所講的計價貨幣與支付貨幣相同）。所以，在進出口貿(mào)易磋商環(huán)節(jié)中，進出口商經(jīng)常會遇到這樣的問題：對方要求將進出口報價改為另一種貨幣報價，或者進出口商根據(jù)實際情況主動改變計價貨幣。在計價貨幣改變的情況下，進出口商又該如何對外報價才能保證進口成本與出口收益不變呢？這里就涉及到外匯買入價與賣出價的選擇問題。

一、外匯買入價和賣出價

外匯買入價和賣出價是從銀行角度而言的。買入價是指銀行買入外匯的價格，賣出價是指銀行賣出外匯的價格。就我國而言，買入價是指銀行買入外匯支出人民幣的價格，賣出價是指銀行賣出外匯收進人民幣的價格。

假如中國銀行美元報價為USD1=CNY6.2305—6.2555，則意味著中國銀行愿意以6.2305的價格買入1美元，即買入1美元支付6.2305元人民幣；而以6.2555的價格賣出1美元，即賣出1美元收入6.2555元人民幣。

買入價和賣出價因匯率的標價法不同而有差異。在直接標價法下，買入價在前，賣出價在后，即“買低賣高”，如上例就是如此。在間接標價法下，賣出價在前，買入價在后，即“賣高買低”。比如在上例中，從中國的角度很容易理解，但從美國的角度而言，卻是間接標價法，即：美元是本幣，人民幣是外幣，6.2305和6.2555是人民幣的賣出價和買入價。

區(qū)分這兩者，關鍵要記住，無論如何，買入價均要低于賣出價，銀行通過低買高賣賺取利潤。所以，在外匯市場上，買入價和賣出價同時報出，而兩者一般相差0.1%—0.5%，究竟是按照買入價折算，還是按照賣出價折算，如果計算不當，就會在貨價上蒙受損失。所以，這里要對賣出價和買入價的具體選擇進行探討。

二、出口商如何選擇買入價和賣出價

（一）本幣報價折算外幣報價時，應使用買入價

原因在于：出口商原以本幣報價，現(xiàn)需改為外幣報價，若以外幣成交，出口商需將外幣收入賣給銀行換回本幣，如此本幣收入不變。而對于銀行而言，是買入外幣支出本幣，所以使用買入價。

例如，中國某出口公司原報某出口商品的價格為每公噸10000元人民幣CIF紐約，現(xiàn)美國進口商要求改用美元報價，假設當日外匯 牌 價 為 ：USD1=CNY6.2929—6.3181，那么出口方應報多少美元才能使人民幣收入不變呢？

中國外匯牌價采用的是直接標價法，前一個為買入價，后一個為賣出價。將人民幣改為美元報價，是本幣折算為外幣，應使用買入價。即美元報價=10000÷6.2929=1589.09美元，而不是10000÷6.3181=1582.75美元。否則，每公噸將遭受6.34美元的損失。另外，反推回來，1582.75×6.2929=9960.09元人民幣，也就是說，如果采用賣出價折算為美元，即報價1582.75美元，出口商即收入1582.75美元，按照買入價賣給銀行，收入9960.09人民幣，每公噸將遭受人民幣損失39.91元。

（二）外幣報價折算本幣報價時，應使用賣出價

原因在于：出口商原以外幣報價，現(xiàn)需改為本幣報價，若以本幣成交，出口商需用所得本幣從銀行手中買回原來的外幣，如此原外幣收入不變。而對于銀行而言，是賣出外幣得到本幣，所以使用賣出價。

例如，中國某出口商出口某商品，原報價為100萬歐元FOB青島，現(xiàn)進口商要求改報人民幣價格，假設當日外匯牌價為：EUR1=CNY8.1025—8.1676，那么出口商應如何報價呢？

此為外幣報價折算為本幣報價，應使用賣出價。即人民幣報價為 100萬×8.1676=816.76萬，而不是100萬×8.1025=810.25萬。如果出口商對外報價816.76萬人民幣，再用人民幣收入按照賣出價從銀行購買歐元，100萬歐元收入保持不變。但是，如果對外報價810.25萬人民幣，則810.25萬÷8.1676=99.2萬元人民幣，即會遭受損失0.8萬元人民幣。

（三）以一種外幣改為另一種外幣報價時，可根據(jù)我國外匯牌價計算套算匯率

出口商原以外幣報價，現(xiàn)需折算為另一種外幣報價，而我國外匯市場沒有直接表示原報價貨幣與改報貨幣的匯率，則可以使用兩種貨幣與人民幣的匯率，套算出兩種貨幣之間的匯率。該套算匯率可被視為直接標價法或間接標價法下的匯率，由此確定本幣和外幣，再根據(jù)上述買入價和賣出價的選擇原則來進行處理。

例如，中國某出口商出口一批商品，原報價100萬美元，現(xiàn)進口商要求改報為歐元價。假設當日外匯 牌 價 為 USD1=CNY6.2929—6.3181，EUR1=CNY8.1025—8.1676，應如何對其進行報價呢？

我國外匯牌價并沒有直接表示出美元對歐元的匯率，但可根據(jù)兩種貨幣對人民幣的匯率，套算出兩者的匯率。1美元=6.2929÷8.1676—6.3181÷8.1025 歐元，即1美元=0.7705—0.7798歐元。那么，在使用該套算匯率對外報價時，存在兩種情況：（1）視該套算匯率為直接標價法，1美元=0.7705—0.7798歐元，則美元為外幣，歐元為本幣，兩個價格中，前面的為買入價，后面的為賣出價。現(xiàn)要求將美元報價改為歐元報價，即是將外幣報價折算為本幣報價，按照買入價和賣出價的選擇原則，應使用賣出價。即100萬×0.7798=77.98萬歐元。（2）視該套算匯率為間接標價法，1美元=0.7705—0.7798歐元，則美元為本幣，歐元為外幣，前一是賣出價，后一是買入價?，F(xiàn)將美元改為歐元報價，即是將本幣改為外幣報價，則應使用買入價。即還是100萬×0.7798=77.98萬歐元。

可以看到，兩種情況下的結果完全一樣。所以，無論是將套算匯率視為直接標價法還是間接標價法都不是關鍵，關鍵是要在不同標價法下判斷出買入價和賣出價，并根據(jù)前面所述原則進行正確選擇。

（四）以一種外幣改為另一種外幣報價時，也可直接參考國際外匯市場牌價

以一種外幣折算為另一種外幣報價時，除了根據(jù)我國外匯牌價計算并使用套算匯率外，還可參考國際外匯牌價來折算。操作時先根據(jù)外匯市場所在地確定本幣和外幣，再根據(jù)買入價和賣出價的選擇原則來處理。

例如，我國出口機床原以美元報價，為每臺1萬美元，應客戶要求改為以港幣報價?，F(xiàn)參考紐約外匯市場牌價，設當日美元對港幣的牌價為：1美元 =7.7244—7.7842港幣。而紐約外匯市場是間接標價法，所以，美元為本幣，港幣為外幣，前一數(shù)字為賣出價，后一為買入價?，F(xiàn)將美元報價改為港幣報價，即為本幣折算為外幣報價，按照上述的第一個原則，應使用買入價，則港幣報價應為1萬×7.7842=7.7842萬港幣。

若不以紐約外匯市場牌價為準，而以香港的外匯市場牌價為準，則美元為外幣，港幣為本幣，將美元報價改為港幣報價，即是將外幣報價折算為本幣報價，應使用賣出價。而香港外匯市場為直接標價法，所以前一數(shù)字為買入價，后一數(shù)字為賣出價，則港幣報價為1萬×7.7842=7.7842萬港幣。

由上例看出，以一種外幣報價改為另一種外幣報價時，即使參考不同的國際外匯市場牌價，只要兩個外匯市場的匯率一致，只要買入價和賣出價選擇正確，那么折算出的結果也必然相同。

綜上所述，可以看出，匯率買入價和賣出價選擇的正確與否決定了出口報價的正確與否。所以，在出口報價中必須掌握買入價和賣出價的選擇原則。一言蔽之，無論出口報價需要如何進行折算，把握兩個步驟、兩個原則。兩個步驟：一是確定本外幣，二是確定買入價和賣出價；兩個原則：本幣改外幣，使用買入價；外幣改本幣，使用賣出價。

三、進口商如何選擇買入價和賣出價

進口商在這個問題上，面臨的情況要比出口商簡單。在進口報價時，進口商是在鎖定國內(nèi)銷售價格、進口費用和進口利潤的前提下，進行的價格核算。所以，進口商首先核算出進口價格的人民幣價格，如果采用外幣計價，再折算為外幣價格。在折算時，是該選用買入價，還是賣出價呢？答案是賣出價。原因在于：進口商原以本幣報價，現(xiàn)需改為外幣報價。若以外幣成交，進口商需用本幣向銀行購買外幣進行對外支付，如此保證本幣進口價格不變。而對于銀行而言，是賣出外幣得到本幣，所以用賣出價。

例如，中國上海A公司從德國B公司進口檢測儀器10臺，在已知國內(nèi)銷售價格、進口費用和預期利潤的基礎上，核算出每臺的FOB進口報價為944元/臺。這意味著，進口價格必須在944元之下，進口商才能得到預期的利潤，所以，首先確保人民幣的進口價格不變。在此前提條件下，假設對方要求改為美元報價，外匯牌價為 USD1=CNY6.2305—6.2555，那么，應該選用哪個價格呢？正如前面分析的所言，進口商若以美元報價，即以美元進行支付，則進口商需用人民幣向銀行購買美元，而銀行則是賣出美元，所以，應使用賣出價，這樣才能保證人民幣的進口價格不變，即進口商的利潤不變。

計算如下：美元報價=944÷6.2555=150.91美元；而不是944÷6.2305=151.51美元，否則進口商將要多支付美元。另外，反推回來，151.51×6.2555=947.77元人民幣，與原來核算的944元/臺相比，也就意味著進口商要多支付人民幣。

所以，對于進口商來說，只需要掌握一個原則：確保進口人民幣價格不變的前提條件下，本幣改外幣，使用賣出價。

另外，這里僅僅討論的是計價貨幣改變的情況下買入價和賣出價的選擇問題，并沒有考慮改變后的計價貨幣是軟幣還是硬幣，也未考慮匯率是靜態(tài)還是動態(tài)，所以，存在片面性。如果考慮匯率的動態(tài)變化，則進出口報價除了正確選擇買入價和賣出價的同時，還要考慮提高或降低報價，也要考慮采用相應的措施來規(guī)避匯率風險。▲

[1]趙智峰，王進.新形勢下外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風險的對策分析 [J].對外經(jīng)貿(mào)實務，2010（10）：93-95.

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[4]善昂.外匯買入價和賣出價[J].國際市場，2000（11）：39.

[5]外匯牌價中買入價與賣出價的應用[EB/OL].http://www.sdwm.cn/bumen/khshow.php?tid=20188.